Понятие риска и неопределенности Ф.Найта

      Финансовые  риски связаны с  вероятностью  потерь  финансовых  ресурсов (т.е денежных  средств). Они подразделяются на  два вида:  риски, связанные с покупательной способность денег, и риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные  риски). [11,с.13]. 

    К рискам, связанным  с  покупательной  способность  денег, относятся инфляционные  и дефляционные  риски, валютные  риски, риски ликвидности.

     Инфляция  означает  обесценивание  денег  и ,естественно, рост  цен. Дефляция – это  процесс, обратный  инфляции, выражается  в снижении  цен и соответственно  в увеличении  покупательной способности денег.

• Инфляционный  риск – это риск  того, что при росте инфляции  получаемые  денежные  доходы обесцениваются  с точки зрения  реальной  покупательной способности  быстрее, чем растут. В таких условиях  предприниматель несет реальные  потери.
• Дефляционный  риск – это риск  того, что при росте дефляции  происходит  падение  уровня  цен, ухудшение  экономических  условий  предпринимательства  и  снижение  доходов.
• Валютные  риски  представляют  собой опасность валютных  потерь, связанных с изменением  курса одной иностранной валюты  по  отношению к другой  при проведении  внешнеэкономических, кредитных и других  валютных  операций.
• Риски  ликвидности – это риски, связанные с возможностью  потерь  при реализации  ценных  бумаг или других  товаров из-за  изменения оценки  их  качества  в потребительной  стоимости. [9,с.25].

     Инвестиционные  риски  включают:

• Риск  упущенной  выгоды- это риск  наступления  косвенного  финансового  ущерба (неполученная   прибль)  в результате  неосуществления какого-либо  мероприятия.
• Риск  снижения  доходности  может возникнуть  в результате  уменьшения  размера процентов и дивидендов  по  портфельным  инвестициям(которые представляют  собой приобретение  ценных  бумаг), по  вкладам и кредитам.

     Риск  снижения  доходности  включает  процентные  и кредитные риски.

• К  процентным  рискам  относится опасность потерь  коммерческими банками, кредитными  учреждениями, инвестиционными  институтами  в  результате  превышения  процентных  ставок, выплачиваемых ими  по  привлеченным  средствам, над  ставками  по  предоставленным  кредитам.
• Кредитный  риск – опасность неуплаты  заемщиком основного долга  и процентов, причитающихся кредитору. [11,с.13].

     Кредитный  риск  может  быть  разновидностью  рисков  прямых  финансовых  потерь, которые  по мимо него,  включают  в  себя:

• Биржевые  риски, представляющие  собой опасность потерь  от  биржевых  сделок. К этим  рискам относятся риск  неплатежа по  коммерческим сделкам.
• Селективные риски – это риск  неправильного выбора  видов вложения  капитала, вида  ценных  бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами  ценных  бумаг при формировании  инвестиционного  портфеля.
• Риск  банкротства  представляет  собой опасность в результате  неправильного выбора  вложения  капитала, полной  потери  предпринимателем  собственного  капитала  и неспособности его рассчитываться  по  взятым  на  себя обязательствам.

     [9 ,с.27]. 
 

     1.2 Принцип  неопределенности

       Характерной  причиной возникновения  экономического  риска  является  неопределенность.

       Риск  как  экономическая  категория  представляет  собой  событие, которое  может произойти  или  не  произойти. В  случае  совершения  такого  события  возможны  три  экономических  результата: отрицательный ( убыток, ущерб), нулевой, положительный ( прибыль, выгода).

       Рискованной  ситуации  сопутствуют  три  сосуществующих  условия: наличие  неопределенности, необходимость  выбора  альтернативы  и  возможность  при  этом  качественной  и  количественной  оценки  вероятности  осуществления  того  или  иного  варианта.

       Экономическая  система  всегда  сопряжена  с  неопределенностью  в  самых  различных  сферах  и  на  самых различных этапах  ее  развития. Ее  наличие в деятельности  экономической системы обусловливает возникновение рисков, без  учета  которых невозможно  эффективно  развивать  экономику. [11,с.15].

       Так фермер, решая вопрос о структуре посевных площадей, не может знать в начале сельскохозяйственного года точные значения рыночных цен, по которым ему предстоит продавать выращенный урожай, равно как и погодные условия будущего сезона. Для фирмы, осваивающей производство нового изделия, важно знать объем спроса, его будущую цену. Потребитель, желающий приобрести такой дорогостоящий предмет длительного пользования как дом и не имеющий достаточных средств для его немедленной покупки, должен располагать  сведениями о величине своих доходов в будущем и предполагаемой цене дома к моменту его покупки.

       В подобных ситуациях решения, принимаемые  людьми или фирмами, связаны  со значительной неопределенностью, которая означает возможность получения разных результатов, а не только одного желаемого. Ситуация неопределенности имеет широкий диапазон: от полного неведения о будущих событиях до возможности хотя бы приблизительно определить крайние пределы случайных величин и предсказать интервалы наиболее вероятных их значений. [18]       

        Источников неопределенности несколько, но прежде всего - это неполнота, недостаточность наших знаний об экономической сфере, окружающем мире. С подобного рода неопределенностью человек столкнулся очень давно, когда стал принимать осмысленные решения. Неосведомленность о законах природы мешала производственной деятельности, не позволяла эффективно вести хозяйство. [10,с.16].       

        Другой источник неопределенности  – это случайность, то, что в сходных условиях происходит неодинаково, что заранее нельзя предугадать. Спланировать каждый данный случай невозможно. Выход оборудования из строя и внезапное изменение спроса на продукцию, неожиданный срыв поставки сырья – все это проявление случайности. [10,с.14].       

        Есть и третья причина неопределенности  – противодействие. Так, противодействие может проявляться в случае нарушения договорных обязательств поставщиками, при неопределенности спроса на продукцию, трудностях ее сбыта. [10,с.15].

        Четвертая причина - вероятностный характер НТП. Общее  направление  развития  науки  и  техники, особенно  на ближайший  период,  может  быть  предсказано  с  известной  точностью. Однако  заранее  во  всей  полноте конкретные  последствия  тех или  иных  научных  открытий, технических  изобретений  невозможно  определить. Технический  прогресс  не  осуществим  без  риска,  что  обусловлено  его  вероятностной природой. [10,с.16].

      Ф.Найт в своей статье “Понятие риска и неопределенности”, отмечал, что существуют два типа вероятности: математическая и статистическая. Вероятность первого типа определяется общими, заранее заданными принципами. “Математическая вероятность – пишет Ф. Найт, - это абсолютно однородная классификация случаев, во всем идентичных” [1,с.21]. Вероятность второго типа можно определить лишь эмпирически. Статистическая вероятность, считает Ф. Найт, это “эмпирическая оценка частоты проявления связи между утверждениями, не разложимыми на изменчивые комбинации одинаково вероятных альтернатив” [1,с.22]. Первый тип вероятности очень редко встречается в бизнесе, второй типичен для деловой сферы. Первый тип поддается однозначному измерению, для измерения второго требуются субъективные оценки.

      Чтобы сохранить различия между измеримой  и неизмеримой неопределенностью, используют термин “риск” для обозначения первого типа неопределенности и собственно термин “неопределенность” - для второго. Слово “риск” обычно весьма вольно применяется по отношению к любому типу неопределенности, рассмотренному с точки зрения возможности неблагоприятного исхода, а термин “неопределенность” - по отношению к возможности благоприятного исхода; мы говорим о “риске” потерь и “неопределенности” выигрыша. [1,с.26].    

      Практическая разница между категориями  “риска” и “неопределенности”  состоит в том, что в первом  случае распределения результатов  в группе известно (что достигается путем априорных вычислений или изучения статистики предшествующего опыта), а во втором – нет, и это чаще всего вызвано невозможностью провести группировку случаев, так как рассматриваемые ситуации в значительной мере уникальны [1,с.27].