Методы стабилизации денежного обращения на современном этапе

         В финансовой статистике России для анализа происходящих изменений используют денежные агрегаты M₀, M₁, M₂, M₃.

   Агрегат M₀    — наличные деньги в обращении.

   Агрегат M₁    — агрегат M₀ + средства предприятий на различных счетах в банках, вклады населения до востребования, средства страховых   компаний. 

   Агрегат M₂          — агрегат M₁ + срочные депозиты населения в сберегательных банках, в том числе компенсации.

   Агрегат M₃         — агрегат M₂ + сертификаты и облигации государственного займа.

   Равновесие  наступает при M₂>M₁, укрепляется при M₂+M₃>M₁.

   К началу 1994 г. структура совокупной денежной массы РФ имела следующий состав: M₀ - 29,8 %;  M₁ (без M₀) - 66,71 %; M₂ (без M₁) - 3,1 %; M₃ (без M₂) - 0,5 %

   29,8 % денежной массы приходится на  наличные деньги, наблюдается рост  этого агрегата.

   Переход денег из безналичного оборота в  наличный вызывает нехватку наличных денег в стране; ведет к возникновению теневой экономики; способствует уклонению предприятий от уплаты налогов; свидетельствует о снижении возможности государства влиять на реальные хозяйственные процессы.  

   Совокупный  объем денежной массы (агрегат M₂) составлял:                                                      в 1997 г. -    7,14 трлн. руб.; в 2000 г. -  36,72 трлн. руб.;                                                         в 1998 г. - 106,4  трлн. руб.; в 2001 г. - 220,8  трлн. руб.;                                                         в 1999 г. - 286     трлн. руб.; в 2002 г. - 377     трлн. руб.

   На  денежную массу влияют два фактора: количество денег в обращении  и скорость их оборота. Количество денег в обращении определяется государством, исходя их потребностей товарного оборота и дефицита Федерального бюджета. На скорость обращения денег влияют длительность технологических процессов (тяжелая промышленность или легкая), структура платежного оборота (соотношение наличных и безналичных денег), уровень развития кредитных операций и взаиморасчетов, уровень процентных ставок за кредит, использование электронных технологий в банковском деле.

   Скорость  движения денег в  кругообороте стоимости  общественного продукта определяется  как отношение:

   валового  национального продукта или национального  дохода к денежной массе (агрегаты М1 или М2)

      Оборачиваемость денег в платежном  обороте определяется отношением:

Суммы денег  на банковских счетах к среднегодовой  величине денежной

массы в обращении. 
 

2. Особенности функционирования  денежной системы  на современном  этапе в российской  экономике.

   Денежная  система РФ функционирует в соответствии с федеральным законом о Центральном Банке РФ от 10 июля 2002г. № 86 – ФЗ. Официальной денежной единицей (валютой) является рубль. Соотношение между рублем и золотом Законом не установлено. Официальный курс рубля к иностранным денежным единицам определяется ЦБ РФ и публикуется в печати. Фиксированный масштаб цен отсутствует. Видами денег, имеющими законную платежную силу, являются банкноты и металлические монеты, которые обеспечиваются всеми активами Банка России. Кроме наличных денег функционируют и безналичные деньги (в виде средств на счетах в кредитных учреждениях). Исключительным правом эмиссии наличных денег, организации и их обращения и изъятия обладает ЦБР. На Банк России возложены следующие обязанности:       

• прогнозирование и организация производства, перевозка и хранение банкнот и монет, а также создание их резервных фондов;       
• установление правил хранения, перевозки и инкассации наличных денег для кредитных организаций;        
• определение признаков платежеспособности денежных знаков и порядка замены и уничтожения поврежденных;       
• разработка порядка ведения кассовых операций для кредитных организаций;       
• определение правил, формы, сроков и стандартов осуществления безналичных расчетов;       
• лицензирование расчетных систем кредитных учреждений.

   Законом предусмотрен общий срок прохождения  безналичных расчетов: не более двух операционных дней в пределах субъекта РФ и пяти дней в пределах РФ.

   С целью регулирования экономики  ЦБР привлекает следующие инструменты: ставки учетного процента; нормы обязательных резервов кредитных учреждений; операции на открытом рынке; осуществляет регламентацию экономических нормативов для кредитных учреждений.

      Для осуществления кассового обслуживания кредитных учреждений, а также  других юридических лиц, на территории РФ созданны расчетно-кассовые центры (РКЦ) при территориальных главных управлениях Банка России. Эти центры формируют оборотную кассу по приему и выдаче наличных денег, а также резервные фонды денежных банковских билетов и монет.

   Резервные фонды представляют собой запасы не выпущенных в обращение банкнот и монет в хранилищах ЦБР и имеют важное значение для организации и централизованного регулирования кассовых ресурсов. Остаток наличных денег в оборотной кассе лимитируется и при превышении лимита излишки денег передаются из оборотной кассы в резервные фонды. Объективная потребность в резервных фондах обусловлена необходимостью: удовлетворения нужд экономики в наличных деньгах; обновления денежной массы в обращении в связи с приходом в негодность отдельных банкнот; поддержания обязательного покупюрного состава денежной массы в целом по стране и регионам; сокращения расходов на перевозки и хранение денежных знаков. Наличные деньги выпускаются в обращение на основе эмиссионного разрешения - документа, дающего право ЦБР подкреплять оборотную кассу за счет резервных фондов денежных банкнот и монет. Этот документ выдается Правлением Банка России в пределах эмиссионной директивы, т.е. предельного размера выпуска денег в обращение, установленного Правительством РФ.  

    Денежная политика, проводимая Банком России в 2001 году, была направлена на поддержание финансовой стабильности и создание условий для устойчивого развития экономики. В этих целях Банк России осуществлял контроль за формированием денежного предложения и регулирование ликвидности банковской системы с учетом тенденций в развитии спроса на деньги. Реализация денежно - кредитной политики в 2001 году осложнялась сочетанием относительно сильного платежного баланса, оказывающего существенное влияние на формирование денежного предложения, с недостаточной устойчивостью темпов роста спроса на деньги.

    Объем денежной массы в обращении (агрегата М2) на 1 октября 2001 года составил 1414,4 млрд. рублей против 1144,2 млрд. рублей на начало текущего года. Замедление темпов роста  денежной массы в 2001 году по сравнению  с аналогичным периодом предыдущего  года происходило как в номинальном, так и в реальном выражении. За 2001 год денежная масса в реальном выражении увеличилась на 8,5% против 23,4% за аналогичный период 2000 года.

    Снижение  темпов роста по сравнению с предыдущим годом было характерно для всех компонентов денежного агрегата М2. Вместе с тем специфика развития российской экономики в текущем году определила особенности формирования их динамики и изменения в структуре денежной массы.

    Под влиянием абсолютного сокращения сальдированного  финансового результата (прибыль минус убыток) предприятий и организаций за 2001год по сравнению с аналогичным периодом 2000 года темпы роста денежных средств на их банковских счетах снизились. Это привело к снижению удельного веса остатков средств на счетах нефинансовых предприятий и организаций в общем объеме денежной массы за январь - сентябрь 2001 года с 36,7 до 34,0%.

 В результате существенного (почти в 2 раза) снижения темпов прироста реальных располагаемых денежных доходов населения за первые девять месяцев текущего года по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года вклады населения за январь - сентябрь 2001 года возросли на 32% (в январе - сентябре 2000 года - на 38,6%). Низкий уровень устанавливаемых банками процентных ставок по депозитам населения по сравнению с фактическими темпами инфляции не способствовал повышению привлекательности вкладов населения в национальной валюте. Средняя ставка привлечения банками рублевых средств от населения по одному из наиболее популярных видов вкладов (от 3 до 6 месяцев) снизилась с начала 2000 года с 32 до 13% годовых. Аналогичная ставка по депозитам в иностранной валюте снизилась на один процентный пункт - с 8 до 7%. В этих условиях темпы роста вкладов населения в иностранной валюте превысили темпы роста рублевых депозитов. В то же время отличительной чертой 2001 года является постепенная переориентация населения на увеличение вложения средств в депозиты со сроками более одного года. Так, в Сбербанке России более половины прироста вкладов населения за первые девять месяцев текущего года приходилось на долгосрочные депозиты.

    В целом за январь – сентябрь 2001 года доля вкладов населения в денежном агрегате М2 увеличилась с 26,6 до 28,4%.

    Таким образом, уровень процентных ставок по рублевым депозитам, а также сохраняющиеся девальвационные ожидания и связанный с этим спрос на иностранную валюту стали теми факторами, которые повлияли на замедление темпов роста безналичной составляющей рублевой денежной массы. В то же время рост склонности к потреблению, проявившийся в структуре денежных расходов населения в 2001 году, стал еще одной причиной сближения темпов роста наличных денег в обращении и агрегата М2 в целом. Доля этой наиболее ликвидной составляющей денежной массы за первые девять месяцев 2001 года возросла с 36,6 до 37,5%, тогда как за январь - сентябрь 2000 года она снизилась с 37,8 до 35,4%.

    В 2001 году структура источников денежного  предложения со стороны банковской системы формировалась под влиянием тех же тенденций, что и в 2000 году. В условиях сохранения сильного платежного баланса основным источником прироста денежной массы с учетом депозитов в иностранной валюте оставалось увеличение чистых иностранных активов банковской системы, которое за январь - сентябрь 2001 года составило почти 392 млрд. рублей.

    В условиях отсутствия потребности федерального бюджета в монетарном финансировании и устойчивого роста остатков средств на счетах федерального и  местных бюджетов существенно сократился объем чистого кредита органам  государственного управления со стороны банковской системы (почти на 134 млрд. рублей).

    По  сравнению с 2000 годом увеличился объем требований кредитных организаций  к нефинансовым предприятиям, организациям и населению. За первые девять месяцев 2001 года он возрос на 37,2% и на 1 октября 2001 года составил 43,2% от совокупных активов кредитных организаций (на 1 октября 2000 года - 36,9%).

    Доля  внутреннего кредита в приросте совокупных активов кредитных организаций  за первые девять месяцев текущего года была равна 62% (за январь - сентябрь 2000 года - 43,9%).

    Резервы кредитных организаций, включающие средства на счетах в Банке России и остатки наличных денег в  кассах кредитных организаций, сократились  за январь - сентябрь 2001 года в абсолютном выражении, в то время как за аналогичный период 2000 года их увеличение составляло 24% от совокупного прироста активов кредитных организаций. При этом переориентация денежных потоков произошла в пользу как внутреннего кредита, так и иностранных активов.