Корпорация и финансовый рынок

Обладая огромными  капиталами,  ТНК  активно  действуют  на  международных финансовых рынках. Совокупные валютные резервы ТНК  в несколько раз  больше, чем  резервы всех центральных банков мира вместе  взятых.  Перемещение  1-2% массы денег,  находящихся  в  частном  секторе,  вполне  способно  изменить взаимный паритет любых двух национальных  валют.  ТНК  часто  рассматривают

обменные валютные операции в качестве наиболее  выгодного  источника  своих прибылей. 

 Транснациональные   корпорации   во   все   большей   степени   становятся  определяющим  фактором  для   решения  судьбы   той   или   иной   страны   в  международной  системе  экономических   связей.  ТНК  вторгаются  в   сферы,   которые   традиционно   считались   област Отмечая положительные стороны функционирования ТНК  в  системе  мирового хозяйства и международных экономических отношений, следует сказать и об  их негативном влиянии на экономику тех стран,  в  которых  они  функционируют:

1. на противодействие реализации экономической политики  государств,  где ТНК осуществляют свою деятельность;
2. на  нарушение  государственных  законов.  Так,  манипулируя  политикой трансфертных цен, дочерние компании ТНК, действующие в  различных  странах,умело обходят национальные законодательства  в  целях  укрытия  доходов  от налогообложения, путем перекачивания их из одной страны в другую;
3. на установление монопольных цен, диктат условий,  ущемляющий  интересы принимающих стран;
4. переманивание высококвалифицированных  специалистов  ведущими  ТНК  из многих стран мира.

 

В целом ТНК  — это достаточно сложный и  непрерывно развивающийся  феномен  в  системе  межхозяйственных  связей,  требующий   постоянного   внимания, изучения и международного контроля. Тем более, что в нашей стране начинают возникать  и  развиваться  крупные  российские  корпорации - финансово-промышленные группы, видящие свои  перспективы  в  активной  экспансии  на внешних рынках. 
 

Ценная бумага — документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Гражданский Кодекс РФ также определяет, что с передачей ценной бумаги все указанные ею права переходят в совокупности. В определенных случаях для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном).

С юридической  точки зрения ценная бумага может  рассматриваться как титул имущественных  прав, а также как движимое имущество. С экономической точки зрения ценная бумага — представитель капитала.

Ценные бумаги как экономическая категория — это право на долю совокупного капитала, полученного в результате первичного размещения данных бумаг, а также на распределение и перераспределение прибыли, которую даёт такой капитал. Это право обосабливается от своей натуральной основы (денег, оборудования, патентов и т. п.) и даже имеет собственную материальную форму (например, в виде бумажного сертификата, записи по счетам и т. п.), а также имеющие следующие фундаментальные свойства:

• обращаемость;
• доступность для гражданского оборота;
• стандартность и серийность;
• документальность;
• регулируемость и признание государством;
• рыночность;
• ликвидность;
• риск.

Ценными бумагами признаются права на ресурсы, отвечающие следующим фундаментальным требованиям:

• обращаемость как способность продаваться и покупаться на рынке, а также выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента;
• доступность для гражданского оборота как способность быть предметом гражданских сделок;
• стандартность как наличие стандартного представления, реквизитов, что делает ее товаром, способным обращаться;
• документальность — ценная бумага есть документ;
• регулируемость и признание государством, что обеспечивает снижение рисков по ценной бумаге и повышение доверия инвесторов;
• рыночность — неразрывно связаны с соответствующим рынком, являются его отражением;
• раскрытие информации — должен быть обеспечен равный доступ к информации о ценных бумагах различных эмитентов;
• ликвидность;
• риск;
• доходность.

Ценная бумага обладает двумя стоимостями: номинальной (нарицательной) стоимостью (стоимостью в качестве представителя действительного капитала) и курсовой (рыночной) стоимостью (стоимостью в качестве фиктивного капитала).

Нарицательная стоимость ценной бумаги (номинал) представляет собой ту сумму денег, которую ценная бумага обеспечивает при обмене ее на действительный капитал на стадии ее выпуска или гашения.

Рыночная стоимость ценной бумаги — это результат капитализации ее имущественных прав. Она рассчитывается как сумма капитализации имущественных и прочих прав ценной бумаги.

Рыночная цена ценной бумаги — это денежная оценка ее рыночной стоимости, которая рассчитывается по следующей формуле:

Цена = Рыночная Стоимость × (1 + Процент отклонений рыночной цены от стоимости)

Ценная бумага должна содержать предусмотренные законодательством обязательные реквизиты и соответствовать требованиям к форме ценной бумаги, в противном случае она является недействительной. Реквизиты ценной бумаги можно условно разделить на экономические и технические. 

Ценные бумаги можно классифицировать по следующим признакам:

• срок существования: срочные (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и отзывные) и бессрочные;
• форма существования: бумажная (документарная) или безбумажная (бездокументарная);
• порядок фиксации владельца: именные, предъявительские, ордерные;
• форма обращения (порядок передачи): передаваемые по соглашению сторон (путем вручения, путем цессии) или ордерные (передаваемые путем приказа владельца - индоссамента);
• форма выпуска: эмиссионные или неэмиссионные;
• регистрируемость: регистрируемые (государственная регистрация или регистрация ЦБ РФ) и нерегистрируемые;
• национальная принадлежность: российские или иностранные;
• вид эмитента: государственный (федеральный или муниципальный) и негосударственный (корпоративный или частный);
• обращаемость: рыночные или нерыночные;
• цели использования: инвестиционные (цель — получение дохода) или неинвестиционные (обслуживают оборот на товарных рынках);
• уровень риска: безрисковые или рисковые (низкорисковые, среднерисковые или высокорисковые);
• наличие начисляемого дохода: бездоходные или доходные (процентные, дивидендные, дисконтные);
• номинал: постоянный или переменный.

Существующие  в современной мировой практике ценные бумаги делятся на 2 класса:

• основные ценные бумаги
• производные ценные бумаги или деривативы

Основные ценные бумаги - это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др. Основные ценные бумаги, в свою очередь, можно разбить на две подгруппы: первичные и вторичные ценные бумаги.

• Первичные ценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги (обеспеченные активами). Это, например, акции, облигации, векселя,закладные и др.
• Вторичные ценные бумаги - это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг; это ценные бумаги на сами ценные бумаги: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др.

Производная ценная бумага или дериватив - это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива. К производным ценным бумагам относятся: фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.), свободно обращающиеся опционы и свопы.

Согласно российскому  законодательству к ценным бумагам  относятся:

• Акция
• Банковская сберегательная книжка на предъявителя
• Вексель
• Депозитный сертификат
• Двойное складское свидетельство
• Закладная
• Инвестиционный пай
• Ипотечный сертификат участия
• Коносамент
• Облигация
• Опцион эмитента
• Простое складское свидетельство
• Приватизационные ценные бумаги
• Российская депозитарная расписка
• Сберегательный сертификат
• Чек

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Литература. 

1.     И. Ансофф  «Новая  корпоративная   стратегия».

2.     И.Н.Иванов «Менеджмент корпорации: Учебник».

3.     В.Е.Леонтьев, В.В.Бочаров «Корпоративные  финансы».

4.     А.Г.Поршнев «Корпоративная культура: Учебное пособие».