Инвестиции в экономике России: источники, структура, перспективы

     В зависимости от роли этих факторов в формировании спроса на инвестиции последние делятся на индуцированные (производные) и автономные. Индуцированными называются инвестиции, порождаемые устойчивым увеличением спроса на товары и услуги.

     Расширение  спроса ведет к росту цен. Рост цен, в свою очередь, создает возможности для увеличения прибыли за счет расширения предложения на рынке благ. Предприниматели первое время могут удовлетворять возросший спрос при неизменном объеме производства за счет уменьшения запасов.

     Когда увеличение спроса имеет устойчивый характер, запасы постепенно истощаются и у предпринимателей появляется заинтересованность в увеличении объемов производства. Если производственные мощности используются полностью и с оптимальной интенсивностью, то выпуск дополнительной продукции с наименьшими затратами может быть обеспечен только за счет увеличения производственных мощностей.

     Таков механизм формирования стимулов к осуществлению индуцированных инвестиций.

     Также существуют и автономные инвестиции, осуществляемые при неизменном спросе на блага. Эти инвестиции осуществляются с целью внедрения новой техники и повышения качества продукции. Они сами становятся причиной увеличения национального дохода, а не его следствием, в отличие от индуцированных инвестиций.

2.2. Теория мультипликатора  и акселератора

     Теория  динамики инвестиций базируется на принципе «мультипликатора». Данное понятие было введено в экономическую теорию в 1931г. английским экономистом Р. Каном. Он обратил внимание, что государственные затраты на организацию общественных работ, проводимых администрацией Ф.Рузвельта для сокращения безработицы, привели к мультипликативному эффекту занятости. При расширении общественных работ рост числа занятых оказывается более значительным, чем увеличение числа работников, непосредственно привлекаемых к общественным работам.

     Эффект  мультипликации будет зависеть от величины «начального» импульса. Дж. Кейнс уточнил сущность мультипликативного эффекта. Итак, мультипликатор – это коэффициент, выражающий соотношение между приростом дохода и вызывающим этот прирост увеличением объема инвестиций.

     К примеру, если государство наняло рабочих, доходы которых вырастут на 1млн. долл., то совокупный доход в обществе вырастет на большую сумму.

     Это происходит, во-первых, потому что существует взаимосвязь между отраслями. Прирост доходов под влиянием увеличения инвестиций порождает цепочку межотраслевых взаимосвязей, которая в итоге вызывает рост производства, а значит, и дохода. Во-вторых, прирост дохода, возникший от увеличения объема инвестиций, делится на личное потребление и сбережение. Чем выше доля потребления, тем сильнее действует мультипликатор. Мультипликатор и прирост потребления находятся в прямой пропорциональной зависимости.  Мультипликатор и прирост сбережения находятся в обратной зависимости. Формула мультипликатора исходит из известного положения, согласно которому доход   равен сумме потребления С и сбережения S. Если принять, что Y=1, то С+S=1. Мультипликатор показывает, в какой мере увеличивается доход под воздействием накопления,

поэтому коэффициент мультипликации  может  быть выражен как единица,  
 

5

  Курс экономической теории: Учебник / Под ред. М.Н. Чепурина. – Киров: АСА, 1995. – С. 138.

деленная на предельную склонность к сбережению. 

Мультипликативный эффект основывается на двух экономических  явлениях.

Во-первых, для экономики характерны повторяющиеся потоки доходов и расходов. Во-вторых, любое изменение дохода влечет за собой изменения в потреблении и в сбережениях в том же направлении, что и изменение дохода.

     При этом для каждого изменения дохода пропорция между приростами потребления и сбережений сохраняется стабильной.

     Понятие мультипликатора может создать впечатление, что этот эффект положительно сказывается на экономике и следует стремиться к увеличению его значения. Однако следует иметь в виду, что мультипликатор оказывает двустороннее воздействие на экономику. С одной стороны, рост инвестиций ведет к мультипликативному увеличению дохода. С другой стороны, при снижении инвестиций происходит многократное уменьшение национального дохода.

     Для обеспечения стабильности экономики желательно иметь оптимальный уровень мультипликатора. Увеличение объемов инвестиций приводит к росту доходов в отраслях, производящих капитальные блага, и это обстоятельство вызывает увеличение потребительских расходов. Соответственно, увеличение инвестиций ведет к росту потребительского дохода. Однако, это, в свою очередь, может вызвать дальнейший рост инвестиций.

     Данный  эффект известен под названием принципа акселерации. Инвестиционный акселератор – это коэффициент, показывающий зависимость изменения инвестиций от изменения национального дохода. Действие акселератора может проявляться не только в приросте инвестиций, но и в их сокращении. Эффект акселератора означает существование связи между приростом спроса и приростом инвестиций для расширения мощностей, производства товаров, на которые растет спрос. 

6

  Экономическая теория: Учебник / Под ред. В.И. Видяев. – М.: ИНФРА-М, 2000. – 426. 

     Первоначальные  инвестиции, имеющие автономный характер, вызывают эффект мультипликатора и национального дохода. Возросший доход стимулирует инвестиции, что повышает объем продаж в зависимости от коэффициента акселерации. Это ведет к дальнейшему увеличению дохода.

     Прикладное  значение рассмотренных теорий состоит в том, что, владея ими, можно более осмысленно разрабатывать экономическую политику государства, а также прогнозировать экономическую активность на различных фазах цикла. Помимо того, это способствует повышению эффективности инвестирования, снижению потерь факторов производства и повышению производительности их использования.

Глава 3. Проблемы инвестиций в современной  экономике России 

3.1. Основные проблемы  инвестиций в современной  экономике России 

     В экономике любой страны место  и роль инвестиций трудно переоценить.

Именно  приток инвестиционных ресурсов обеспечивает общественное воспроизводство в  постоянных или расширяющихся масштабах, делает принципиально возможным  существование экономической системы  и ее выход на качественно новую ступень своего развития. В конечном итоге ключевая детерминанта процесса накопления в реальном секторе (капиталообразования) – инвестиционная активность.

     Обеспечение устойчивого экономического роста –  проблема, выдвинутая на передний план перед страной. Средний уровень двадцати пяти стран-членов ЕС по ВВП на душу населения составляет на 300% выше, чем в России. Именно поэтому, чтобы достичь данный уровень, удвоение ВВП к 2010 году – основная цель, которая объективно требует все больших усилий и трудно достижима. Она продолжает рассматриваться руководством страны как приоритетная задача. Поэтому особо остро стоит вопрос о поиске инвестиционного механизма, чтобы дать мощный импульс развитию реального сектора экономики. Отсюда вытекает необходимость масштабных притоков

инвестиций  как отечественных, так и иностранных.

Однако  работа по их привлечению идет пока не очень успешно. Динамику поступления  иностранных инвестиций можно представить  в виде нижеследующей таблицы:

      Таблица 3

Объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов

 

     В целом накопленный объем иностранных инвестиций в российской экономике на конец 2005 года составил 96.4 млрд. долларов, что заметно увеличился по сравнению с 2004 годом на 31,4%, на конец сентября 2006 года накопленный объем составил 130 млрд.

     По  состоянию на конец 2010г. накопленный иностранный капитал в экономике  России составил 300,1 млрд. долларов США, что на 11,9% больше  

7

       Там же: С. 227

по иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе – долларов 58,3% (на конец 2009г. – 55,5%), доля прямых инвестиций составила 38,7% (40,7%), портфельных - 3,0% (3,8%).

     Осуществление инвестиций в экономике любого типа предполагает наличие ряда условий, основными из которых являются: наличие достаточного для инвестиций уровня сбережений, выступающих как инвестиционные ресурсы; существование объектов для инвестирования в виде реальных и финансовых активов, обеспечивающих сохранение и возрастание вложенных средств; функционирование экономических субъектов, способных осуществлять инвестиции; наличие в экономической системе институтов, обеспечивающих аккумуляцию и трансформацию сбережений в инвестиции.

     Мировой опыт свидетельствует о том, что  быстрый экономический рост, как правило, связан с высокими уровнями сбережений и накоплений. Поэтому главный курс экономического роста направлен на увеличение объема внутренних инвестиций, основой которых являются сбережения.

     Основными факторами, обусловившими повышение  инвестиционной активности в последние годы, являются:

• сохранение высоких цен мирового рынка на энергоресурсы и металлы;
• улучшение финансового положения предприятий;
• рост спроса на отечественные инвестированные товары при высоком уровне цен на аналогичные импортные товары;
• увеличение инвестиционных ресурсов населения за счет роста реальных располагаемых денежных доходов;
• снижение процентных ставок рефинансирования Банка России;
• формирование позитивного имиджа РФ по оценкам международных рейтинговых агентств.

8

  Там  же: С. 424.

9