Иностранный капитал и его роль в экономике России (середина 19века-1914г)

1) товарная форма.

2) денежная форма.

Товарная форма  – это когда инвестор получает разрешение  на производство товара, который идет на внутренний рынок.

 Денежная  форма представлена  двумя видами: 

   а) покупка акций и облигаций.

   б) получение кредитов.

Товарная форма инвестирования капитала была не очень выгодной по причине нестабильности экономики страны, и  иностранным инвесторам было тяжело работать с  русскими. Говоря о денежной форме, она представлялась наиболее развитой и выгодной. Преобладала акционерная форма инвестирования иностранного капитала. [7]

         Прежде всего, иностранные инвестиции направлялись в сферу обращения, в железнодорожное строительство и банки. Иностранные предприниматели вывозили сырье и продукты, ввозили машины, оборудование, бытовую технику и другие товары народного потребления. Русское правительство относилось сдержанно к преобладанию зарубежных фирм в области внешней торговли. Это было связано с общей слабостью внешней торговли России в это время. В российском экспорте преобладали сырье и полуфабрикаты. Лишь с 1890-х годов началось вложение иностранных капиталов в сферы промышленного производства и городского транспорта. В нем стали участвовать иностранные банки. Нужно отметить, что русское правительство держало иностранные промышленные предприятия под жестким контролем и даже делало энергичные попытки передавать их в руки российских подданных. Ощущая поддержку государства, российские предприниматели активно отстаивали свои позиции, зачастую даже устанавливая контроль над компаниями, учрежденными иностранными инвесторами. Так, в 1911 году золотодобывающая компания "Лена Голдфилдс", созданная английскими предпринимателями, перешла под контроль российских акционеров. [1]

Глава 2.

Роль в экономике, и методы привлечения иностранного капитала в Россию.

 2.1 Классификация инвестиций и анализ их функций.

Классификация инвестиций и их функции.

1)В зависимости от направлений вложения капитала принято выделять: 

а) Реальные (материальные, имущественные) инвестиции- инвестиции в какой-либо тип материально осязаемых активов государства, компании или личное вещественное имущество.(земля, постройки, заводы, оборудование, золото, антиквариат, произведения искусства и другие предметы) которые служат объектом коллекционирования.

б) Финансовые инвестиции - контракты, записанные на бумаге, могут представлять собой долговые обязательства (облигации, банковские депозиты...); дающие право участия в компаниях на правах собственника (акции обыкновенные); законные права на покупку или продажу любого актива, в том числе доли участия в компании (опционы). В начальных этапах привлечения иностранного капитала основная часть инвестиций относится к реальным, в то время как в современной экономике большая часть инвестиций представлена финансовыми инвестициями. Высокое развитие институтов финансового инвестирования в значительной степени способствует росту реальных инвестиций. Как правило, эти две формы являются взаимодополняющими, а не конкурирующими.

Выделим основные типы финансовых инвестиций.

1.   Обыкновенные акции.

Обыкновенная  акция- это инструмент вложения в  акционерный капитал, дающий право  собственности на его часть. Каждая обыкновенная акция- титул собственности  на часть капитала корпорации. Доход  на обыкновенную акцию бывает двух видов: периодические поступления дивидендов, которое фирма выплачивает владельцам своих акций, и курсовой доход, который возникает из разницы курсов акций при продаже и покупке. Обыкновенные акции, дающие огромное число всевозможных сочетаний доходности и риска, являются третьими по степени популярности финансовым инструментом после краткосрочных ценных бумаг и владения жилыми домами.

2.  Ценные бумаги с фиксированным доходом.

 К ценным  бумагам с фиксированным доходом  относят группу финансовых инструментов, приносящих периодический доход по твердой ставке. Эти бумаги благодаря свойству приносить фиксированный доход обычно особенно популярны в периоды высоких ставок ссудного процента. Главные виды ценных бумаг с фиксированным доходом - облигации, привилегированные и конвертируемые, или обратимые, акции.

3. Облигации.

 Облигации  - это долговые документы корпораций  и правительства. Владелец облигаций  получает доход по заранее  оговоренной ставке, который обычно  выплачивается раз в полгода,  плюс номинальную стоимость облигации  к моменту погашения. Инвестор может купить и продать облигацию до срока погашения по курсу, который будет отличаться от номинала. Благодаря множеству сочетаний доходности и риска эти бумаги так же популярны среди инвесторов, как и обыкновенные акции.

4.  Привилегированные акции.

 Так же  как и обыкновенные акции, привилегированные  акции дают право собственности  на долю капитала корпорации. В отличие от обыкновенных  акций привилегированные приносят  заранее оговоренные доход в  виде дивидендов, которые выплачиваются обязательно до того, как платятся дивиденды владельцам обыкновенных акций той же корпорации. У привилегированных акций нет установленного срока погашения. Обычно инвесторы покупают их ради дивидендов, но по ним можно получить также курсовые доходы.

в) Нематериальные инвестиции- вложения в развитие духовных производительных сил и интеллектуального потенциала:

 · в научные  исследования и разработки,

 · индустрию  знаний и повышение квалификации,

 · в лицензии.

2) По характеру (способу) вложений:

    Прямая инвестиция - это форма вложений, которая дает инвестору непосредственное право собственности на ценную бумагу или имущество (например, покупка акции, облигации, ценной монеты, участок земли).

   Косвенная  инвестиция- это вложение в портфель, иначе говоря, набор ценных бумаг или имущественных ценностей. Например, инвестор может купить акцию взаимного фонда, который представляет собой диверсифицированный набор ценных бумаг, выпущенных различными фирмами. Сделав эту покупку, инвестор будет обладать не требованиями к активам отдельно взятой компании, а долей в портфеле.

3)По сроку различают:

 а) Срочные, которые в свою очередь бывают:

 · краткосрочными,

· среднесрочными,

· долгосрочными.

    Срок краткосрочных инвестиций обычно истекает в течение года; долгосрочные инвестиции рассчитаны на срок больше года или, как, например, обыкновенные акции, вообще не ограничены каким- либо сроком.

 б) Бессрочные.

      Иностранный капитал поступал в страну путем  непосредственных капиталовложений в виде государственных займов, продажи ценных бумаг на финансовых рынках. Иностранные инвестиции в российскую экономику составляли почти 40% всех капиталовложений. Иностранные капиталисты основывали в России компании, скупали акции русских промышленных предприятий, подчиняли себе наиболее прибыльные отрасли промышленности. В основном приток иностранного капитала выражался в форме доходов от продажи за рубежом российских ценных бумаг - то есть в форме портфельного инвестирования. [ 8]

С 1900 года наиболее выгодной формой участия иностранного капитала в российской экономике  стали смешанные компании. В начале XX века свыше 80% иностранного капитала было направлено в совместные предприятия, учрежденные по российскому уставу. Состав владельцев был разнообразен: собственники личных, неакционированных предприятий в торговле, горном деле и других отраслях; пайщики, владевшие неакционированными компаниями, чисто иностранные и смешанные с русскими; учредители акционерных обществ, как отдельные инвесторы, так и участники иностранных фирм и банков. В результате сотрудничества иностранных и отечественных предпринимателей возникли международные производственные комплексы, такие, как Русско-Азиатская корпорация, Международный российский синдикат. За 20 лет функционирования частных иностранных инвестиций в экономике России определилась тенденция к их растворению в отечественных капиталах и замедлившийся приток иностранных инвестиций начал принимать обезличенную форму.

      Иностранные инвесторы по большей части не строили в России новых предприятий, а вкладывали средства в уже существующие. Технологический уровень вновь создаваемых иностранными инвесторами предприятий соответствовал современному уровню производства и отражал технологическое лидерство стран-инвесторов в тех или иных отраслях. Это, несомненно, повышало общий технологический потенциал российской промышленности. По размерам ввозимого в Россию капитала на первом месте стояла Франция, на втором - Англия, затем шли Германия, Бельгия, США и т.д. [5]

        С начала XX века наблюдается неуклонный рост численности иностранных компаний. Если в период с 1869-го по 1896 год в России было зарегистрировано 71 иностранное предприятие, то к началу XX века, по официальным данным, в стране насчитывалось 136 предприятий, созданных иностранными предпринимателями. К 1914 году в Российской империи их действовало свыше 300. При этом 170 из них было учреждено в период с 1901-го по 1913 год. [3] Активную роль иностранные инвесторы играли в деятельности 1 232 совместных предприятий. [6]

 
 
 
 
 
 
 
 
 

        2.2 Меры, разрабатываемые правительством России для привлечения иностранного капитала.

 

В Царской России существовало несколько стимулов, которые активизировали инвестиционную активность иностранных предпринимателей в России.

     Во-первых, в 1877 году российское правительство ввело "золотые пошлины". Отныне таможенные пошлины взимались по прежним ставкам, но в золотой валюте. При низком курсе бумажного рубля это дало пятидесятипроцентное увеличение ставок. Этот шаг российского правительства вынудил французских поставщиков стали и чугуна создать ряд акционерных компаний, целью которых было инвестирование переоборудования и строительства российских металлообрабатывающих заводов. Эта же таможенная политика положила начало производственной деятельности в России немецких химических компаний.

     Во-вторых, отсутствие конкуренции со стороны импортных товаров давало возможность быстрой и выгодной реализации продукции, что вело к более высокой, чем на Западе, норме прибыли в промышленности, делая производство в России привлекательным для иностранного инвестирования.

      В-третьих, повышение рентабельности капиталовложений в России давало и наличие относительно дешевой рабочей силы. Пример:

  Руководство Подольской фабрики швейных машин, построенной известной американской компанией «Зингер» столкнулось с проблемой низкого уровня квалификации рабочих и невозможностью использования их при выполнении технологически сложных операций. Выход был найден в массовом замещении труда техникой, обслуживать которую под контролем иностранных специалистов могли и неквалифицированные рабочие. Другой путь решения проблемы заключался в привлечении на завод наиболее квалифицированных рабочих путем выплаты им повышенного трудового вознаграждения.[2,7]

 Следует также  учесть, что размещение производственных  мощностей в непосредственной  близости от рынка сбыта давало  возможности ускоренного реагирования на его изменения и лучшего учета его специфических особенностей, а также сокращало транспортные и ликвидировало таможенные расходы.

         Нужно учитывать и тот факт, что иностранные банки, финансирующие промышленность России, не только не были связаны между собой, но зачастую жестко конкурировали. Как нечто единое иностранный капитал в России никогда не фигурировал. Были отдельные группы инвесторов, интересы которых довольно редко совпадали. Следовательно, инвестировались разные отрасли промышленности.