Государственный долг и его социально - экономические последствия

Управление государственным долгом - это регулируемая нормами права совокупность мероприятий государства по использованию долговых отношений, направленных на погашение долговых обязательств и формирование благоприятных социально-экономических условий развития страны, одно из направлений финансово-бюджетной политики страны, связанное с деятельностью государства на внешних и внутренних финансовых рынках в качестве экономического субъекта - заемщика и гаранта. Оно предусматривает привлечение финансовых ресурсов путем размещения ценных бумаг или других источников, погашение и обслуживание долговых обязательств. Для этих целей необходим анализ социально-экономического развития государства на перспективу, оценка методов финансирования бюджетного дефицита и возможных источников его покрытия, определение предельно допустимых размеров государственного долга, рационализация его состава и структуры, мер по стабилизации размеров, оценка влияния государственного долга на развитие экономики страны. К важнейшим законодательно закрепленным мерам по управлению государственным долгом относятся: установление предельных объемов государственного внутреннего и внешнего долга, границы внешних заимствований с разбивкой по формам обеспечения обязательств; источники внутреннего финансирования бюджетного дефицита, включая поступления от эмиссии государственных ценных бумаг; предельный размер внешних заимствований; расходы на обслуживание государственного внутреннего и внешнего долга; верхние пределы государственных внутренних и внешних гарантий. Чрезмерный рост государственного долга несет в себе угрозу для экономической безопасности страны и стабильности бюджетной системы.

В связи с этим также следует учитывать, что система управления государственным долгом по своей политико-экономической сути должна включать определение цели и обоснованность государственных заимствований, минимизацию стоимости долга для заемщика, эффективное использование, учет и контроль за расходованием привлекаемых ресурсов, усиление инвестиционного характера займов, обеспечение своевременного возврата полученных кредитов. Это предполагает формирование единой системы управления государственным долгом, включая учет займов субъектов Федерации, внешней задолженности банков и других корпоративных заимствований. С введением в действие Бюджетного кодекса впервые на законодательном уровне прописано понятие единой системы учета и регистрации государственных долговых обязательств. Информация о долговых обязательствах Российской Федерации, выпуске ценных бумаг субъектов и муниципальных образований вносится в Государственную долговую книгу Федерации, государственную долговую книгу ее субъекта или муниципальную долговую книгу в трёхдневный срок с момента возникновения обязательства. Состав, порядок и сроки представления информации установлены Правительством РФ. В государственную долговую книгу субъекта Федерации вносятся сведения об объеме его долговых обязательств (в том числе гарантий) по всем государственным заимствованиям, о дате осуществления заимствований, формах обеспечения обязательств, исполнении обязательств полностью или частично, а также другая информация, содержание которой устанавливается органом исполнительной власти субъекта Федерации. В государственную муниципальную долговую книгу включаются сведения об объеме долговых обязательств муниципальных образований (в том числе гарантий), о дате осуществления заимствований, формах обеспечения обязательств и их исполнении полностью или частично, а также другая информация, устанавливаемая представительным органом местного самоуправления.

Идеальным выходом для погашения государственного долга является своевременный возврат полученного кредита и процентов по нему. Однако намерения заемщика не совпадают с реальными возможностями. Появляются какие-то непредвиденные обстоятельства, обусловленные экономическими, социальными или политическими трудностями. Возникает необходимость в отсрочке выплаты процентов или уплаты основной суммы долга, изменении условий займа, а иногда и полному отказу от выплат. Явным признаком долгового кризиса является серьезное нарушение графика платежей. Государство - заемщик вынуждено прибегать к различным способам регулирования долга.

Механизм регулирования государственного долга в рыночных условиях объединяется понятием «реструктуризация». Под реструктуризацией долга в целях настоящего Кодекса понимается основанное на соглашении прекращение долговых обязательств, составляющих государственный или муниципальный долг, с заменой указанных долговых обязательств иными долговыми обязательствами, предусматривающими другие условия обслуживания и погашения обязательств.

Реструктуризация задолженности проводится при помощи различных инструментов: рефинансирование, выкуп долга, унификация, аннулирование государственного долга.

Рефинансирование - один из основных методов погашения долга. Рефинансирование - это погашение старой задолженности (и процентов по ней) за счет выпуска нового займа, принятия новых обязательств. Используются три способа рефинансирования государственного долга: замена обязательств (с согласия их держателей) с истекшими сроками погашения на новые, по сумме эквивалентные погашаемым; досрочная замена одних обязательств на другие с более длительными сроками погашения; размещение (продажа) новых облигаций и за счет вырученных средств погашение облигаций с истекшими сроками погашения.

Другой способ - выкуп долга. В случаях, когда государства-должники могут располагать значительными объемами финансовых резервов, можно разрешить заемщику самостоятельно выкупить собственные долги, что позволяет сократить общий объем государственного долга. Однако мировая практика негативно относится к досрочному выкупу долгов. Это связано с тем, что выигрыш от этого получают, во-первых, наихудшие заемщики, долги которых торгуются с наибольшим дисконтом, и, во-вторых, нарушается принцип равенства кредиторов.

Унификация - это объединение нескольких займов в один, когда облигации ранее выпущенных займов обмениваются на облигации нового займа. Цель — уменьшение количества видов обращающихся одновременно ценных бумаг, что упрощает работу и сокращает расходы государства по обслуживанию долга. Унификация государственных займов обычно проводится вместе с консолидацией, но может быть проведена и вне ее.

Аннулирование государственного долга означает полный отказ государства от своего долга. Однако такой вариант считается недопустимым. Авторитет государства зависит от признания им своих долгов и обеспечения их полного погашения в установленные сроки.

Глава III. Влияние государственного долга на развитие экономики современной России.

Среди проблем современной бюджетной политики проблема государственного долга занимает особое место. Она является одной из основных проблем российской экономики, оказывающей непосредственное влияние как на темпы экономического роста страны в целом, так и на направления финансовой и бюджетной политики.

Экономическую ситуацию РФ серьезно осложнила проводившаяся в 1996-1998 гг. политика российских властей по управлению государственным долгом, направленная на замещение долговых инструментов, номинированных в рублях, внешними заимствованиями, потому что они были значительно дешевле внутренних. В результате внешний долг России вырос более чем вдвое.

Постоянный рост государственного долга неизбежно приводил к увеличению абсолютных и относительных расходов на его обслуживание. Процентные расходы возросли с менее чем 2% совокупных расходов федерального бюджета в 1992 г. до почти 35% в январе - июле 1998 г.

Таким образом, кризис конца XX века достаточно сильно повлиял на структуру государственного долга современной России.

Россия является должником и одновременно кредитором.

Общий внешний долг России за 2007 г. вырос на 48 % - до 459,6 млрд. долл., говорится в материалах ЦБ РФ. Задолженность органов госуправления за год уменьшилась на 16,2 % до 37,4 млрд. долл., а долг российских банков перед нерезидентами, напротив, увеличился сразу на 618 % до 163,7 млрд. долл.

Внешний долг России за 1 квартал 2008 г. сократился с 44,9 млрд. долл. до 44,1 млрд. долл. задолженность перед странами - членами Парижского клуба на 1 апреля 2008 г. составила 1,6 млрд. долл., сообщает Минфин РФ. Перед странами, не входящими в Парижский клуб - 2,2 млрд. долл. Перед бывшими странами Совета экономической взаимопомощи - 1,65 млрд. другим странам бывший СССР задолжал 0,7 млрд. долл. Задолженность перед международными финансовыми организациями составила 4,8 млрд., по еврооблигационным займам - 28,2 млрд., по облигациям внутреннего валютного займа - 4,5 млрд. долл.

По состоянию на конец 2009 года объем государственного долга РФ составляет порядка 10 % ВВП. «Это ниже всех в «большой двадцатке» и в «большой восьмерке» и один из самых низких в мире. Это наш нераскрытый потенциал, который сейчас начнет раскрываться», - считает министр финансов, Алексей Кудрин. По его словам, «размер заимствований в объеме порядка трех процентов ВВП не является критическим для нашей экономики». Сейчас, сказал Кудрин, спрос на российские долговые бумаги достаточно высок: «У нас много желающих вложить ресурсы в стабильные бумаги РФ».

Внешний долг РФ, включающий долги государственных органов, банков и компаний РФ, вырос по итогам 2010г. на 3,4% - до 482 млрд 976 млн долларов.

Внешний долг на 1 января 2011 установлен в размере 63,3 млрд.долл. или 45,2 млрд. евро, на 01.01.2012 - 83,4 млрд.долл. или 59,6 млрд.евро.

Все это говорит о необходимости продолжения переговорного процесса по реструктуризации внешнего долга. Надо не только стремиться к избавлению от внешнего долга, но главное - уметь эффективно его использовать на благо отечественной экономики. Для этого нужны глобальные и эффективные инвестиционные проекты и надежная кредитно-банковская система. Текущая ситуация в области государственных заимствований характеризуется проведением достаточно взвешенной политики в области внешних и внутренних заимствований, а также переходом к применению методов активного управления долгом с целью сокращения расходов на его обслуживание. При этом акцент в политике государственного заимствования на неуклонное снижение внешнего долга (вне зависимости от реального финансового состояния и потребностей развития) снижает потенциал этого важнейшего института развития национальной экономики, особенно важного в условиях активной ее интеграции в мировое экономическое сообщество.

Глава IV. Эссе на тему «Государственный долг в России: история вопроса. Почему Россия досрочно погасила платежи по государственному долгу? Последствия этого решения».

Кредитная история  России началась  в  1769  г.,  когда  Екатерина  II

сделала первый заем в Голландии. За последующие  два  с  половиной  столетия Российская империя заняла на рынке примерно  15  млрд.  руб.  Большая  часть этих средств накануне революции была погашена. К  этому  моменту  старейшими займами в составе русского государственного долга  оставались  6 %-ные  займы 1817-18 гг. Их нарицательный капитал составлял 93 млн. руб., а  непогашенная часть к 1 января 1913г. равнялась 38 млн. руб.

На протяжении всего XIX в.  и  в  начале  XX  в.  расходы  государства

превышали его доходы.  Во  второй  половине  XIX  в.  правительство  активно финансировало  строительство  железных  дорог,  а  также  выкупало  в  казну частные линии.

Стремясь  сгладить  влияние  экстраординарных  расходов  на  структуру бюджета,  оно  разделяло  бюджет  на  обыкновенный  и  чрезвычайный.  Первый пополнялся из  традиционных  источников  доходов  (налоги,  акцизы  и  пр.), доходную часть второго на 90% составляли средства, полученные  от  внутренних и  внешних  займов.  Именно   заемные   средства   шли   на   финансирование строительства  железных  дорог,  ведение  войн  и   борьбу   со   стихийными бедствиями. При благоприятном положении часть чрезвычайного бюджета  шла  на покрытие расходов по долгосрочной оплате государственных займов. Платежи  по займам (проценты и погашение) осуществлялись за счет обыкновенного бюджета.

После  распада СССР Россия унаследовала более $50 млрд советских заимствований. На 1 апреля этого года долг бывшего СССР (согласно данным ЦБ РФ) составлял $53,3 млрд. Из них $40,6 млрд – Парижскому клубу (с учетом последних выплат, эта сумма к концу августа сократилась на 30%). Еще около $5 млрд Россия должна Лондонскому клубу, представляющему частные финансовые структуры, и $2,6 млрд – задолженность перед бывшими социалистическими странами. Это, что касается наследства Советского Союза. Еще есть так называемый - новый российский государственный долг - на 1 апреля он оценивался в $38 млрд. Наибольшую долю в нем занимают ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте ($27,9 млрд) и кредиты международных финансовых организаций ($5,9 млрд).

Итого, Россия задолжала внешнему миру (по данным ЦБ РФ на 1 апреля этого года) в общей сложности - $91,3 млрд, из которых новый российский долг - $38 млрд, долг бывшего СССР - $53,3 млрд (конечно, учитывая выплаты Парижскому клубу и регулярные платежи по другим займам, эти цифры уже несколько ниже).

По следующему графику можно увидеть, что внешний долг России с каждым годом уменьшается.

Выплаты по досрочному погашению части долга перед членами Парижского клуба кредиторов полностью завершены, сообщает Минфин России. Правда, долг бывшего СССР перед Парижским клубом не погашен полностью, лишь сократился до $28 млрд.

Министр финансов РФ Алексей Кудрин не раз заявлял, что досрочное погашение внешнего долга крайне положительно сказывается на экономике страны, позволяя, благодаря экономии на процентных платежах, высвободить дополнительные средства для финансирования социально-экономических проектов внутри страны. Так, экономия от досрочных выплат Парижскому клубу в 2005 году составляла около $400 млн, в 2006 году - $800 млн.

С одной стороны, с доводами министра трудно не согласиться, с другой - экономия от досрочных выплат не столь уж и велика.

Подводя итоги можно сказать, что экономика страны стала более стабильной, долговая нагрузка снижена, плюс накоплены значительные золотовалютные запасы.