Деньги в рыночной экономике: структура денежной массы и её регулирование

         В настоящее время в связи с тем, что денежная политика тесно связана с кредитной, осуществляется государственное денежно-кредитное регулирование экономики. С 70-х годов во многих странах было введено таргетирование - установление целевых ориентиров в регулировании прироста денежной массы в обращении и кредита, которых придерживаются в своей политике центральные банки. С 1975 г, в США Федеральная резервная система отчитывается перед Конгрессом о планируемых темпах роста или сокращения в обращении денежной массы; регулярно публикует целевые ориентиры на 12 месяцев, темпы прироста денежных средств. 

3.2. Инструменты регулирования денежной массы 

    В мировой экономической практике используются следующие инструменты регулирования денежной массы в обращении:

1. Операции на открытом рынке,  являющиеся самым основным инструментом в мировой практике, и влияющие на деятельность коммерческих банков через объем имеющихся у них ресурсов (купля-продажа казначейских векселей, государственных облигаций и прочих государственных ценных бумаг, краткосрочные операции с ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки. Если ЦБ продает ценные бумаги на открытом рынке, а комбанки их покупают, то ресурсы последних и соответственно их возможности предоставлять ссуды клиентам уменьшаются. Это приводит к сокращению денежной массы в обращении и повышению ссудного процента. Покупая ценные бумаги на рынке у коммерческих банков, центральный банк представляет им дополнительные ресурсы.
2. Девизные операции, то есть покупка и продажа Центральным банком иностранной валюты для поддержания курса национальной валюты и предотвращения его резких колебаний, противодействия спекулятивным настроениям участников рынка.
3. Депозитные операции Банка России, которые также используются для изъятия излишней ликвидности комбанка. Эти операции позволяют Банку России оперативно привлекать в депозиты временно свободные средства банков и тем самым практически мгновенно нейтрализовать их возможное давление на валютный рынок, не допуская обесценения национальной валюты и росту инфляции в  связи с этим.
4. Политика учетной ставки (дисконтная политика), т.е. регулирование процента по займам коммерческих банков у Центрального банка. Предоставление кредитов происходит по ставке рефинансирования, устанавливаемых Банком России. Повышение ставку по учетно-ссудным операциям призвано ограничить темпы роста инфляции путем «сжатия» денежной массы, находящейся в обращении. Эта ставка не вечна.
5. Изменение нормы обязательных резервов, устанавливаемой также Банком. Повышение ее означает, что  большая часть банковских средств «заморожена «на счетах Центрального банка и не может быть использована коммерческими банками для выдачи кредитов. В результате сокращается денежная масса в обращении.

3.3. Особенности денежного  обращения в России

    Использование различных показателей денежной массы позволяет дифференцированно подойти к анализу состояния денежного обращения, которое в России имеет свои особенности. В первую очередь речь идёт о невиданным по своим масштабам в истории XX века феномене обращения на внутреннем рынке наличной иностранной валюты и широком распространении системы неплатежей («антиденег»). Иностранная валюта и  «мёртвые» деньги  превратились в законные (не по законодательству, а по факту) расчётно-платежные инструменты. Ещё 10 лет назад наличная иностранная валюта лишь в незначительной мере присутствовала в денежных агрегатах М0 и М2, а уже в 1998 году она увеличила эти показатели в почти в 3,5 и в 2 раза. На каждый наличный рубль в обращении приходится  два рубля в долларовом эквиваленте. По расчётам экономистов прирост наличной денежной массы с 1992 по 1998год, обусловленный покупкой валюты населением, составил почти 7 тысяч раз. Ежегодно 15-20 процентов доходов населения направляется на покупку иностранной валюты

    Долларизация  экономики, особенно усилившаяся в 1998 году, делает особо важным использование в качестве индикатора  и показателя широких денег – М2Х. Это означает, что решения в области денежно-кредитной политики должны приниматься с учётом не только динамики рублёвых активов экономических объектов, но и  с учётом движения их валютных счетов. В течение 1999 года его увеличение происходило более медленными темпами, чем агрегата М2 и составило за 9 месяцев 30,8 процента. Это определялось динамикой банковских депозитов в иностранной валюте, рост объема которых в рублевом эквиваленте в основном происходил за счет снижения курса национальной валюты. При этом в долларовом эквиваленте общий объем вкладов населения и средств предприятий и организации на счетах в иностранной валюте за указанный период увеличился незначительно.

    Не  менее впечатляющим представляется и динамика неплатежей, основная часть которых покрывается бартером и суррогатными расчётно-платежными инструментами  (взаимозачёты, краткосрочные векселя и другие разновидности письменных обязательств). Став неотъемлемой частью современного рынка, они выполняют функции средств обращения и платежа. Причём именно единство этих функций и делает расчетные документы деньгами, независимо от того, где они напечатаны или написаны и кем выпущены в оборот. По расчётам экономистов реальные деньги в структуре денежной массы составляют не более 30%, ещё 40 % - бартер. Всё остальное – квази-деньги (векселя, облигации).  Если подобные суррогаты приплюсовать к рассчитываемым показателям денежной массы, то последние, по самым осторожным подсчётам, вырастут ещё в 2-3 раза. В этом же ряду стоят многочисленные банковские векселя. Если коммерческие векселя, которые выдаются производителями друг другу под конкретную товарную сделку, не выводят денежную массу за пределы потребностей хозяйственного оборота, то выпуск банковских векселей смело можно приравнять к денежной эмиссии, причём в бумажно-денежной и неконтролируемой форме.

    Статистика  на 1 января 2006 г.

     Размер  денежной массы (включая депозиты в  иностранной валюте) по методологии денежного обзора в России на 1 января 2006г., по предварительным данным, составил 7 трлн 221 млрд 116,8 млн руб., увеличившись по сравнению с 1 декабря 2005г. на 9,3%, сообщает департамент внешних и общественных связей Банка России. По сравнению с началом 2005г. этот показатель увеличился на 36,2%.

     Из  общей суммы денежной массы наличные деньги в обращении составили 2 трлн 009 млрд 239,5 млн руб. (снижение на 32,2%). Чистые иностранные активы в банковском секторе России, по предварительным данным ЦБ РФ, на 1 января 2006г. составили 4 трлн 893 млрд 853,1 млн руб. (рост на 4,9%). Размер внутреннего кредита банковского сектора в РФ на 1 января 2006г. составил 4 трлн 471 млрд 436,9 млн руб. (рост на 12,2%).

    |РИА РосБизнесКонсалтинг (http://www.rbc.ru/)| 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

    В результате можно подвести  итоги по основным тезисам  и понятиям. 

    Единство денег безналичного, оборота и наличных денег обусловило возможность рассмотрения их как совокупности в виде денежной массы, под которой понимается совокупный объем наличных денег и денег безналичного оборота.  Речь идет о совокупной величине денежной массы, включающей деньги безналичного оборота и наличные деньги.  Различия между безналичными денежными расчетами и безналичным оборотом, который совершается с помощью передачи ценных бумаг, проявляется и в том, что в состав денежной массы в обращении не входят ценные бумаги.

  Денежная  масса в обращении характеризуется  величиной денежного агрегата М2, в состав которого включаются наличные деньги в обращении М0(сумма наличных денег в обращении вне банков, т.е. за вычетом остатков в кассах банков, а также остатки средств в национальной валюте на расчетных, текущих счетах и депозитах нефинансовых предприятий, организаций и физических лиц. В этот агрегат не включаются депозиты в иностранной валюте.

     Депозиты, которые нельзя изымать с помощью чеков и подобные им ликвидные финансовые средства , не являются деньгами, поскольку их надо сначала конвертировать в депозиты, которые можно изымать с помощью чеков, а потом использовать  для платежа. Такие высоколиквидные активы из-за лёгкости, с которой их можно конвертировать в деньги, воспринимают как «почти деньги» (квази-деньги). То есть, именно совокупный объём наличных денег и денег безналичного оборота является денежной массой.   
 
 
 
 
 
 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Деньги, кредит, банки /Под ред. О.И.Лаврушина – 2 изд.изм.-М.: «Финансы и статистика»,2000.
2. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов / Л.А.Дробозина, Л.П.Окунева Под ред. проф Л,А,Дробозина.- М.:Финансы, ЮНИТИ, 1997.
3. А.С. Булатова.  Экономика.  1997.
4. М.А. Абрамова, Л.С. Александрова.  Финансы, денежное обращение и кредит.
5. Финансы, деньги, кредит. Учебник / Под ред. Соколовой О.В.- М., 2000
6. Ионов В.М. Наличное денежное обращение: основные тенденции развития // Деньги и кредит. – 2007. – №4.
7. Семенов С. Организация налично-денежного обращения // Экономист. – 2007. – №4. – С. 52.
8. Семенов С.К. Деньги: безналичные расчеты в экономике // Финансы и кредит. – 2007. – №27. – С. 22.
9. Тиникашвили Т.Ш. Специфика монетарного регулирования денежного хозяйства РФ // Финансы и кредит. – 2007. – №44. – С. 17.
10. Финансово-кредитный энциклопедический словарь. – М.: Финансы и статистика, 2002.
11. Финансы, денежное обращение и кредит: учеб. пособие / под ред. А.Ю. Казака. – Екатеринбург: Солярис, 2001.
12. Финансы, денежное обращение и кредит: учебник / под ред. Г.Б. По-ляка. – М.: ЮНИТИ, 2003.
13. Официальный сайт Центрального банка РФ www.cbr.ru
14. Гражданский кодекс Российской Федерации.
15. Гамидов Г.М. Банковское и кредитное дело, М.:, Банки и биржи, 2006.
16. Деньги. Кредит. Банки: учебник/колл. авт.; под ред. О.И. Лаврушина. – 4-е изд., стер. – М.: КРОНУС, 2006.
17. Лексис В. Кредит и банки. — М.: Перспектива, 2006.
18. Свиридов О.Ю. Деньги, кредит банки. Серия «Учебники, учебные пособия». Ростов-на-Дону: «Феникс», 2006.