Денежный рынок: равновесие и факторы его определяющие

      0 M

                                                                    рис.3                              

     Предложение денег задано экзогенно  и поэтому график предложения проходит вертикально. Пересечение  графиков MD и MS показывает, что равновесие на денежном рынке устанавливается при процентной ставке r0. Если же, например, Центральный банк уменьшит предложение денег, то линия MS сместится влево в положение  MS1  . Таким образом, установится новое равновесие на денежном рынке, но теперь уже при более высоком уровне процентной ставки r1 .

     Современные портфельные теории спроса на деньги, используя  идеи Кейнса, предлагают учитывать гораздо  более широкий  выбор альтернатив  для индивида, принимающего решение – в  форме каких активов  держать богатство. В соответствии с портфельными теориями при решении проблемы портфельного выбора индивид исходит из базового отношения между риском и доходом: чем выше риск, связанный с данным видом активов, тем выше должен быть доход. В таком случае, спрос на реальные денежные запасы выражается следующей формулой:

     (М/Р)D=L( rs rd, πе,Ŵ )

     где rs – реальные ожидаемые доходы по акциям; rd - реальные ожидаемые доходы по облигациям;  πе – ожидаемый темп инфляции; Ŵ – накопленное богатство. Спрос на деньги определяется как результат сравнения выгоды, получаемой хозяйственным агентом от запаса денег, и от дохода, приносимого альтернативными активами. При росте rs,rd, πе спрос на деньги падает; при росте Ŵ потребность в деньгах растет, т. к. увеличивается общая сумма активов, а, следовательно, и абсолютная величина накопления каждого из них. Приведенная формула не только противоречит, но вполне согласуется с вышеуказанной простой функцией спроса на деньги:(М/Р)D=L(I,Y), так как при росте дохода Y увеличивается накопленное богатство индивида Ŵ , а формула Фишера i=r+ πе подсказывает нам, что при повышении темпа инфляции растет номинальный процент и, соответственно падает спрос на деньги. 
 
 
 

     3.Особенности развития денежного рынка в России

       Денежный рынок – это рынок, на котором обращаются краткосрочные ценные бумаги. Временным критерием обычно считается один год. Если бумага будет обращаться на рынке не более года, то она рассматривается как инструмент денежного рынка. В тоже время такие бумаги, как вексель или банковский сертификат, также относят к инструментам денежного рынка, хотя они могут обращаться и больше одного года. Денежный рынок служит для обеспечения потребностей хозяйствующих субъектов в краткосрочном финансировании.

Рыночные  реформы в России не смогли предотвратить  или смягчить дезорганизацию экономики, в том числе и деформацию денежного рынка. Выражением последней явились:

- слабость возможности  рынка ценных бумаг  сбалансировать уровень  банковского процента, вследствие чего  не приводится  в действие механизм  самоорганизации  денежного рынка;

- недостаточная самоорганизация  денежного рынка  в России, которая  должна компенсировать  повышением требований  к кредитно-денежной  политики Центрального  банка, к его  усилиям по корректировке  денежного обращения.

Состояние денежного рынка  в России характеризуется высокой долей наличных денег в структуре денежной массы. По сравнению с ситуацией денежных рынков развитых стран это объясняется: отсутствием материальной базы торговой сети, требуемой для функционирования кредитных карточек; недоверием населения к финансовым институтам, что повлияло на его склонность хранить деньги « в чулке» в наличной форме; существованием теневой экономики, в условиях которых наличные деньги обеспечивают более высокую анонимность по сравнению с вложениями на депозитные счета.

      Главная особенность денежного рынка России – начальная стадия его развития. Это выражается в вялом спросе на бизнес-кредиты, низком профессиональном уровне ведения банковского дела и отсутствием государственного регулирования денежных отношений. Следствием этого является наводнение рынка финансовыми структурами пирамидального характера, которые искусственно поддерживают курс своих акций за счет произвольного установления разниц в ценах их продаж и покупок. Существование таких структур объясняется слабым состоянием рекламного дела и информированностью населения о реальных источниках денежных доходов. Пирамидальные структуры подрывают доверие населения к рыночной экономике, снижают ресурсы банков и препятствуют развитию частного предпринимательства. Одним из путей ограничения их спекулятивных операций с ценными бумагами – выпуск облигаций государственных займов для населения. Первый такой займ был выпущен на 1995 – 1996 гг. в размере 10 трл. руб.

       В наше время данная ситуация заметно улучшилась это связано с тем что люди  наконец-то стали понимать что заработную плату, стипендию можно получать не наличными деньгами из кассы, стоя в очереди, а по пластиковым картам по ним также можно расплачиваться за товар за услуги и это очень удобно.  
 
 
 
 
 
 
 
 

Практикум 

     Эти данные свидетельствуют, что с 1996 по 2004 гг. удельный вес наличных денег в обращении снижается особенно это заметно с 1999 по 2004 годах. Как видно из таблицы  денежная масса с каждым годом увеличивается, а наличных денег в обращении по сравнению с безналичными становится все меньше. Это говорит о том, что  Россия постепенно переходят на безналичные средства, т. е. на так называемые «квази-деньги». Самый низкий процент был в 1998 он составил 34,8 это вызвано тем, что в этом году наличных денег в обращении было почти в два раза меньше чем безналичных средств этим и вызван такой низкий процент.  А самый высокий процент был в 1999 году  он составил 41,4. потому что М1 было на 78,3 млрд.руб. больше чем М0.

     В России  вплоть до начала 1990-х гг. денежные агрегаты не рассчитывались и не использовались. Но с переходом к рыночной экономике Центральный банк России, Министерство финансов и другие государственные учреждения кредитно-денежной сферы стали активно использовать денежные агрегаты при осуществлении макроэкономической политики. В основе образования денежных агрегатов в России лежит американская система. В настоящее время в России денежный агрегат М₂ рассчитывается как сумма следующих показателей: М₂=масса денег в обращении + сумма депозитов. В свою очередь, сумма депозитов равна средствам на счетах предприятий и вкладам населения в коммерческих банках плюс вклады населения в сбербанке (срочных и до востребования).

В России денежный агрегат  М1 фактически представляет собой лишь объем  наличных денег без  чековых вкладов, столь характерно для США. Это вызвано  тем, что чековое  обращение в стране еще не получило распространения. Агрегат М2 рассматривается  как сумма наличных и безналичных денег, обращающихся в экономике. Обычно агрегат М2 намного превышает агрегат М1. Наличные деньги обращаются только на потребительском рынке.

Для выявления структуры  денежной массы оперируют  пропорцией М2/М1, которая  показывает степень  развития цивилизованных рыночных отношений, основанных на межфирменной кооперации. В США эта пропорция колеблется вокруг цифры 9.В России, по данным ЦБ РФ, в 2002 г. она составила 2,8 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение

                   Денежный рынок  формируется  и   функционирует   в связи с денежно-кредитной политикой. Воздействие на денежный рынок представляет иерархию целей, применимых в каждодневных операциях на открытом рынке или более долгосрочные воздействия на такие параметры, как количество денег, находящихся в обращении.

                   Количество денег   измеряется с  помощью группировки  определенных классов  ликвидных активов  в денежные агрегаты, к которым относится параметр М1 , включающий наличные деньги и трансакционные депозиты, и параметр М2  , включающий несколько видов активов , являющихся ликвидными средствами накопления но редко используемых в качестве средств обращения .

                   Денежный рынок  управляется  центральным  финансовым институтом  посредством операций  на открытом рынке  , изменение учетных ставок , уровня обязательных резервов , что по разному оценивается в  теориях.  
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  используемой литературы:

    1.Чепурин М. Н.,Киселева Е. А. « Курс экономической теории» Киров «АСА»  2003 г.

    2. Базылева Р.Г., Гурко А.С. «Макроэкономика» 2000 г.

  3.Жуков Е.Ф. «Деньги. Кредит. Банки.» 2000 г.

  4.Ковалева А.М. «Финансы», учебное пособие.

  5.Козырев В.Ш. «Основы современной экономики», М., 2000 г.

  6.Колпакова Г.М. «Финансы. Денежное обращение. Кредит.», М., 2000 г.

  7.Тренев Н.М. «Управление финансами», учебное пособие.

  8. Колесников А.С. «Новая денежно-кредитная политика//Финансы»,

    №10, 2000 г.

                 9.Лушин С.И. «О денежных реформах в России//Финансы», №5, 2001 г.

            10. Николаева И.  П. «Экономическая  теория», М., 2002 г.

      11.  Финансы. Денежное обращение. Кредит / Под ред. Л.А. Дробозиной. – М.:

              Финансы, ЮНИТИ, 2001.

       12. Экономическая теория (политэкономия): Учебник / Под ред. В.И.   

         Видяпина. – М.: ИНФРА-М, 2003