Денежно-кредитная политика в условиях глобализации

2.2. Факторы определяющие  развитие глобализации

 

По мнению современных  экономистов, факторами, способствующими  развитию процессов глобализации, являются:

Безусловно, особая роль в глобализации экономики принадлежит технологическому прогрессу. Появление таких элементов информационной инфраструктуры как Интернет и электронная почта позволило существенно снизить транспортные расходы, затраты на поиск, обработку и использование информации. Возрастает роль Интернета в торговле, культуре, политической пропаганде.

Либерализация торговли и другие формы экономической  либерализации привели к тому, что были значительно снижены тарифные и нетарифные барьеры, препятствующие, свободной торговле товарами и услугами, свободному передвижению капитала, а также других факторов производства. Процесс либерализации экономической деятельности, безусловно, способствует углублению взаимосвязей и взаимозависимости различных государств, а эти тенденции являются главными признаками глобализации.

Еще одним важным фактором, способствующим развитию глобализации, является пока еще незавершенный переход социалистических стран к рыночной экономике. Экономисты называют это установлением «глобального единомыслия». Идеологические противоречия между капиталистическим Западом и социалистическим Востоком, существовавшие на протяжении многих лет, сменились единством взглядов на рыночную экономику. Это способствовало развитию взаимосвязей развитых стран с государствами, образовавшимися в результате распада СССР, странами Центральной и Восточной Европы. Таким образом, переход социалистических стран к рыночной экономике сыграл решающую роль в процессе всеобъемлющей глобализации.

Но еще более важным фактором активизации процессов глобализации является тенденция формирования единых средств массовой информации и использование английского языка как единого средства общения.

Не менее важным фактором, характеризующим процесс глобализации, является появление глобальных компаний, которые осуществляют свою деятельность в различных странах мира и оказывают значительное влияние на формирование международных экономических отношений. Раньше многие компании ориентировались только на местные рынки, а с появлением условий расширения производства и продаж, эти компании вышли на рынки других стран.

Одним из методов развития международной деятельности компаний,  оказывающих влияние на процесс  глобализации, является франчайзинг. Тот  факт, что большинство ведущих  мировых франчайзеров имеют свои отделения более чем в 30 странах мира говорит о многом. Только в США и Канаде оперируют 3200 компаний, которые имеют 600 тыс. операторов по всему миру.

Хорошо это, или плохо? Взгляды различных ученых на процесс  глобализации мировой экономики  расходятся коренным образом. Не вызывает никаких сомнений как позитивное, так и негативное влияние глобализации. Позитив, прежде всего, заключаются в укреплении взаимосвязей между государствами и усилении конкуренции. Отрицательное влияние, как правило, связывают с возникновением конфликтов и повышением уязвимости различных государств.

 

 

 

3.Финансовая глобализация

 

 

1. Понятие, сущность и функции финансовой глобализации

Важнейшей составляющей глобализации является финансовая глобализация. Она характеризуется серьезными изменениями в мировых финансах, введением новаторских методов организации и управления финансовыми ресурсами.

В результате финансовой глобализации капитал приобрел значительную мобильность, перетекая  по всему миру к самым привлекательным  и более выгодным возможностям приложения, а характер операций участников глобального рынка с диверсификацией активов и пассивов по странам и регионам, наличием широкой сети представительств, филиалов и дочерних организаций за рубежом уже не позволяет отождествлять их только со страной национальной принадлежности.

Финансовая  глобализация усилила влияние международных  рынков на осуществление операций кредитования и заимствования резидентами  различных стран, что привело  к росту международной сети финансовых институтов и корпораций, к повышению доли бизнеса, приходящейся на зарубежные страны, и к фундаментальным изменениям в их системах организации управления финансовыми потоками.

Одновременно  финансовая глобализация серьезно затрагивает  и государства, поскольку в новых  условиях ужесточается конкуренция национальных экономик за кредитные ресурсы, свободно перераспределяемые в масштабе нового глобального мирового хозяйства. Финансовая глобализация заставляет государства изыскивать новые пути для повышения инвестиционной привлекательности национальных экономик.

Одним из путей  повышения инвестиционной привлекательности  является региональная интеграция национальных рынков, сопровождаемая снятием барьеров для входа на национальные рынки  капитала иностранных финансовых институтов, повышением мобильности капитала и снижением транзакционных издержек, дерегулированием и либерализацией в области международной торговли, что способствует улучшению инвестиционного климата, а, следовательно, ускоренному экономическому развитию участвующих в интеграции стран.

Вместе с  тем, в результате либерализации  и дерегулирования рынков, снятия законодательных ограничений, барьеров регулирования и роста операций иностранных участников на национальных рынках происходит размывание границ между различными их секторами и сегментами в мировом масштабе.

Происходит упразднение  сегментации и среди крупных  международных институциональных  инвесторов, которые начинают вкладывать капитал в нетрадиционные для  них финансовые инструменты. В результате слияний и поглощений происходит концентрация огромных финансовых ресурсов у ограниченного числа глобальных игроков, способных вести активные операции на различных рынках долгового капитала.

Позитивное влияние  финансовой глобализации связано с  эффектом конкуренции, к которой  она неизбежно ведет, а негативное - с потенциальными конфликтами, которые можно избежать путем развития глобального сотрудничества на основе политических соглашений или создания новых международных институтов.

Глобализация рассматривается, с одной стороны, в качестве важного источника новых возможностей, с другой - как причина многих бед и даже конфликтов внутри отдельных государств, а также между странами и регионами.

Таким образом, с одной стороны, глобализация ведет  исключительно к конвергентным  процессам, а с другой стороны - растет национальная и культурная дифференциация, которая в крайних формах национализма и религиозной нетерпимости проявляется  в конфликтных формах. Природным является желание народов сберечь свои культурные и национальные ценности, стереотипы поведения и т.д.

Издержки  и выгоды процесса глобализации распределяются между участниками крайне неравномерно. Повышение производительности, сокращение затрат, рост доходов и благосостояния на одном полюсе достигаются ценой увеличения неопределенности, рисков, неравенства, бедности на другом.

Необходимы  новые функциональные формы и  механизмы для гармонизации национальных экономических интересов, национальных политик и действий, для разрешения конфликтов, защиты более слабых партнеров и принятия санкций против тех, кто нарушает общепринятые правила игры.

Отдельные страны не могут позволить себе выключаться  из системы всемирного рынка, не заплатив за это высокую цену. В то же время глобализация неизбежно влечет за собой усиление роли национальных правительств во внутриэкономической сфере и во взаимодействии с внешним миром, что дает возможность снизить уязвимость, минимизировать социальные издержки, связанные с глобализацией, легче добиться договоренности с международным капиталом в плане достижения более справедливого распределения выгоды от торговли, иностранных инвестиций и других сделок.

Что касается преимуществ глобализации, то, во-первых, она вызвала обострение международной конкуренции. Здоровая конкуренция и расширение рынка ведут к углублению специализации и международного разделения труда.

Еще одно преимущество глобализации - экономия на масштабах  производства, что потенциально может  привести к сокращению издержек и снижению цен, а, следовательно, к устойчивому экономическому росту.

Глобализация  может привести к повышению производительности труда в результате рационализации производства на глобальном уровне и  распространения передовой технологии, а также конкурентного давления в пользу непрерывного внедрения инноваций в мировом масштабе.

Преимущества  глобализации связаны также с  выигрышем от торговли на взаимовыгодной основе, удовлетворяющей все стороны. В целом преимущества глобализации позволяют улучшить свое положение всем партнерам, получающим возможность повысить уровень заработной платы и жизненные стандарты путем увеличения производства.

Несмотря  на все преимущества глобализации, данный процесс вызывает в мировой  экономике и финансах новые очаги  конфликтов и противоречий:

- существует резко увеличивающийся разрыв между слабыми и сильными странами;

- именно на почве глобализации происходит деформация финансово-рыночных механизмов;

- конкуренция вырождается, превращаясь в свою противоположность. Она уже не подстегивает отстающих, не побуждает их к наращиванию конкурентных преимуществ, а уничтожает многих из тех, кто в иных условиях имел бы шанс на выживание. Причем это касается не только хозяйствующих субъектов, но и целых стран;

серьёзные угрозы стабильному развитию экономики исходят от ажиотажной экспансии глобального капитала, особенно капитала спекулятивного.

Мощные волны, рождаемые спекулятивными накатами, дестабилизируют экономику не только слабых, но и сильных стран. Меняется сам характер производства мирового ВНП. В нем быстро возрастает доля наукоемкой продукции.

2. Влияние финансовой глобализации на денежно-кредитную политику

 

 

Финансовая глобализация создает новые вызовы для национальной денежно-кредитной политики, ограничивая  пространство ее независимого проведения. Это связано с усилением воздействия внешней среды на национальную экономику в целом и денежно-кредитную сферу в частности. По мере все большего включения экономик в систему мирохозяйственных связей усиливается их взаимозависимость. Так, отношение объема внешней торговли к мировому ВВП выросло с 19% в 1980 году до 25% в 2000 году. В результате национальные центральные банки при принятии своих решений должны учитывать большее число факторов, находящихся за пределами их прямого контроля: динамику глобальной экономики и экономик соседних стран; состояние основных мировых товарных и финансовых рынков; решения других центральных банков, прежде всего ключевых игроков на мировом рынке (Федеральной резервной системы, Европейского центрального банка и Банка Японии).

Действие внешних факторов ограничивает национальную денежно-кредитную  политику по нескольким направлениям: непосредственно, сужая возможности  центральных банков по использованию  отдельных инструментов и установлению различных целей, и опосредованно, когда центральные банки вынуждены реагировать на последствия внешних негативных шоков.

Из-за отказа от инструментария валютного регулирования, в частности  отмены ограничений на трансграничные операции с капиталом, снижается  степень независимости центрального банка при определении целей денежно-кредитной политики и использовании процентных ставок как ее инструмента. Из экономической теории известно, что одновременно можно достигать лишь двух целей из трех: полная мобильность капитала, фиксированный валютный курс и независимая денежно-кредитная политика. То есть в современных условиях проведение независимой денежно-кредитной политики уже не может сочетаться с какой-либо формой фиксации валютного курса.

Увеличение потоков  капитала при отмене ограничений на его внешнюю мобильность приводит к тому, что процентная ставка внутри экономики определяется в значительной степени на мировых финансовых рынках (с учетом заложенной в нее инвесторами премии за риск). В настоящее время даже крупнейшие мировые центральные банки оказывают меньшее прямое воздействие на средне - и долгосрочные внутренние реальные ставки процента, чем раньше. Однако регулирование краткосрочных ставок процента все еще остается прерогативой денежных властей.

В качестве примера внешних  шоков рассмотрим две их разновидности, наиболее важные для проведения национальной денежно-кредитной политики: ценовые шоки и финансовые кризисы. Но прежде обратимся к вопросу о том, как меняется сама природа ценообразования в условиях финансовой глобализации. Глобализационные процессы способствуют снижению темпа инфляции внутри страны. Наиболее мощным каналом распространения подобного воздействия выступают ограничения на рост издержек фирм. В результате усиления глобальной конкуренции предприятия все в большей степени начинают воспринимать цены как заданные, и им становится сложнее переносить издержки на покупателей.

Рост издержек во многом удается ограничивать за счет уменьшения расходов на заработную плату. В результате, с одной стороны, более активного  включения в мирохозяйственные связи стран с большим населением и низким уровнем оплаты труда (прежде всего Китая и Индии), а с другой - растущих возможностей переноса производства за пределы страны и аутсорсинга переговорная власть профсоюзов в развитых странах по поводу заработной платы снижается, а развивающиеся страны также сталкиваются с внешними ограничениями на ее рост.