Биржа труда

y">      Существует  еще целый ряд правил биржевой котировки, учитывающих действие на тех или иных факторов. Например, определение конъюнктуры рынка. Оно основывается на трех характеристиках:

      -первая  соотношение спроса и предложения  на каждый товар; 

      -вторая - тенденции движения цен, т.е.  динамика цен на каждый товар  в течение данного периода  биржевых торгов;

      -третья - количество совершенных сделок.

      На  современных фьючерсных биржах цены выходят за рамки элементарного ориентира. Преобладание сделок с будущим, еще не произведенным товаром предполагает заключение контрактов с указанием в них дня проведения биржевого собрания, цена которого и станет продажной. То есть в документе указывается, что расчеты производятся по котировальной цене, выведенной на бирже через заданный промежуток времени. За это время контракт переходит из рук в руки десятки раз, что дает широкий простор для биржевой спекуляции.

      Вывод: котировальные цены благодаря значительной концентрации спроса и предложения в биржевом процессе становятся объективным показателем состояния рынка и одновременно фактором последующего изменения структуры производства.

6. Товарные биржи мира

      Важнейшие центры международной биржевой деятельности сосредоточены в США и Англии. В последнее время возросла роль бирж Японии. На долю этих трех стран приходится около 98 % международного биржевого оборота.

      Крупнейшие  биржи США: Нью-Йоркская товарная биржа, Нью-Йоркская биржа хлопка, Нью-Йоркская биржа кофе, какао и сахара.

      Крупнейшие  биржи Англии: Лондонская фьючерсная и опционная биржа - ФОКС, Лондонская биржа металлов, Лондонская международная нефтяная биржа.

      Крупнейшая  биржа Японии: Токийская товарная биржа.

      Биржи бывают:

      - универсальными. (На универсальных биржах ведутся операции по широкому кругу разнородных товаров).

      -Специализированные (потоварная специализация или по группам товаров) биржи:

Нью-Йоркская товарная биржа (цветные металлы, сахар, кофе, др. товары), Лондонская биржа  металлов - название говорит само за себя.

      -Узкоспециализированные биржи: Лондонская биржа шерсти (мытая шерсть).  
 
 

5.   Фондовая  биржа. Функции фондовой биржи 

      На  существующих в мире товарных биржах активно функционируют фондовые отделы. Созданы такие отделы и  на биржах России. Рынок ценных бумаг выполняет две функции:

      1)сводит  покупателя с продавцом;

      2)способствует  стабилизации цен, уравновешивая  спрос и предложение. 

      Практически все облигации продаются на "уличном" рынке. "С прилавка" продаются  и акции, в случае, если компания отказалась от услуг биржи. Но в большинстве случаев акции распространяются через биржи. Они выполняют роль наводчика, что позволяет инвесторам находить именно то, что им необходимо. Под влиянием биржи складываются цены и на "уличном" рынке.

      Торговля "с прилавка".

      Операция  с ценными бумагами выполняется  по следующей схеме. Получив заказ  от покупателя, уполномоченный представитель  инвестиционно-диллерской фирмы в  регионе передает его для переработки  в центр, где заказ попадает в  торговый отдел. Если ценные бумаги включены в биржевой список, то заказ передается для исполнения биржевому трейдеру фирмы. Если клиент хочет купить бумаги внебиржевого оборота, то включается механизм "уличного" рынка. На этом рынке и облигации, и акции торгуются одним способом (путем телефонных переговоров между физически разобщенными брокерами, а не через личный аукцион). Получив заказ на покупку ценных бумаг, брокер по телефону разыскивает своего коллегу, имеющего информацию о продавцах. Торговля акциями "с прилавка" длится дольше, чем биржевые сессии, и иногда занимает весь деловой день. Но по объему она существенно уступает биржевой торговле. На "уличном" рынке торгуются акции многих молодых компаний. Однако здесь можно найти и акции старых фирм, чье руководство по той или иной причине избегает биржи.

      Если  облигации продаются в основном "с прилавка", то центральным  рынком акций крупнейших фирм является фондовая биржа. На бирже продавцы встречаются  с покупателями и цены устанавливаются  по закону спроса и предложения.

        Классическая биржа - это аукцион,  где торговля ведется посредством  обмена устными инструкциями  между трейдерами (представителями  брокерских фирм в торговой  зоне биржи). В последние годы  благодаря развитию вычислительной  техники возникли и автоматизированные системы купли-продажи ценных бумаг (например, CATS на Торонтской фондовой бирже, CORES - в Париже и Мадриде). Но классическая биржа еще доминирует, и самым крупным ее представителем является Нью-Йоркская фондовая биржа.

      В биржевой торговле ключевым понятием является ликвидность (способность рынка поглотить разумное количество ценных бумаг при разумном изменении цены последних). Ликвидный рынок характеризуется: частными сделками, узким разрывом между ценой продавца и ценой покупателя, наибольшими изменениями цен от сделки к сделке. Отклонения от этих норм чреваты развитием криминогенной ситуации, панических настроений среди инвесторов. Биржа делает все от нее зависящее, чтобы поддержать ликвидность и не допустить подобных отклонений. Ликвидность рынка тем выше, чем больше число участников купли-продажи.  

          Основная роль фондовой биржи заключается в обслуживании движения денежных капиталов, которое опосредует распределение и перераспределение национального дохода как в целом в народном хозяйстве, так и между социальными группами, отраслями и сферами экономики.

          Фондовая биржа выполняет следующие функции:

       - мобилизацию и концентрацию  временно свободных денежных  накоплений и сбережений путем  продажи ценных бумаг биржевым  посредникам на первичном и вторичном фондовых рынках;

      -кредитование  и финансирование государства  и частного сектора путем покупки  их ценных бумаг на первичном  рынке и перепродажи на вторичном,  а также кредитование и финансирование  биржевых спекулянтов путем осуществления сделок на вторичном рынке;

       - концентрацию операций с ценными  бумагами, установление на них  цен, отражающих уровень и соотношение  спроса и предложения. 

      Под первичным рынком специалисты понимают рынок, на котором происходит продажа  впервые выпущенных бумаг (или новых партий таких бумаг), а под вторичным рынок, на котором ведется торговля уже обращающимися бумагами.  
 
 
 
 
 
 
 

5.1    Участники биржевого рынка, финансовые посредники 

      Члены фондовой биржи подразделяются на две  категории. Одну составляют брокеры (биржевые маклеры) - посредники при заключении сделок между покупателем и продавцами ценных бумаг, валют и других - финансовых активов, получающие за посредничество определенное вознаграждение (комиссионные в соответствии с установленным процентом). Ставка комиссионных вознаграждений биржевиков строится в зависимости от объема сделки.

      Брокеры назначаются биржевым комитетом. Совершая посреднические сделки с ценными  бумагами, брокеры действуют по поручению  и за счет клиентов. В некоторых  случаях они могут совершать сделки за свой счет. В настоящее время основную часть посреднических операций осуществляют крупные брокерские фирмы с широкой сетью филиалов и имеющие тесные связи с банками.

      Другую  группу членов фондовой биржи составляют дилеры (джобберы, специалисты) - отдельные лица или фирмы, банки, занимающиеся куплей-продажей ценных бумаг. Они действуют от своего имени и за свой счет. Дилеры могут заключать сделки только между собой и с брокерами. Посредническими операциями дилеры не занимаются и, как правило, не имеют право заключать сделки непосредственно с клиентурой. Прибыль дилеров формируется за счет разницы между курсом продавца и курсом покупателя, а также за счет изменения курсов валют и ценных бумаг, то есть, в конечном счете, как разность в ценах, по которым они покупают и продают ценные бумаги.

      Наличие джобберов в Англии и специалистов в США, имеющих право совершать  сделки только за свой счет, является характерной  чертой биржевых систем этих стран.

      Среди биржевиков, участвующих в операциях  с ценными бумагами, выделяют "медведей" и "быков". Биржевые спекулянты, играющие на понижение ("медведи"), продают на срок ценные бумаги, которых еще не имеют, по курсу, зафиксированному при заключении сделки, и надеются, что незадолго до окончания срока сделки они смогут купить ценные бумаги по более низкому курсу и продать их по более высокой цене, установленной в договоре срочной сделки.

        Биржевики, играющие на повышение  ("быки"), напротив, покупают ценные  бумаги на срок в ожидании  повышения курса и надеются  впоследствии их выгодно продать.

      По  сравнению с биржевыми системами  США и Англии системы других стран  имеют некоторые отличия. Так, в  Германии членами фондовых бирж являются, прежде всего, курсовые маклеры. По своему статусу - это государственные служащие, приведенные к присяге, в соответствии с которой они не должны осуществлять операции за свой счет. Кроме того, они не могут быть совладельцами, или участниками какой-либо коммерческой фирмы. Курсовые маклеры выступают посредниками в торговле на бирже - они осуществляют заключение торговых сделок с ценными бумагами, допущенными к официальной торговле, и фиксируют их курс.

        Другими участниками биржевой  торговли в Германии являются  специальные представители банков  и так называемые свободные  (частные) маклеры, действующие на бирже самостоятельно. Банковские представители выполняют операции от имени и за счет банка, который они представляют, или выступают как комиссионеры при проведении операций для клиентов банка. Лишь они передают на биржу поручения, касающиеся покупки, или продажи ценных бумаг. Биржевые агенты банков и их вспомогательный персонал составляют большинство участников бирж Германии.

      Свободные маклеры являются посредниками в  операциях со всеми видами ценных бумаг, официально котирующимися на бирже, но не устанавливают при этом их курсов. Они регулярно публикуют цены на регулируемом и нерегулируемом рынках в пределах своих полномочий. Маклеры посредничают лишь между участниками биржевой торговли и не контактируют с частными вкладчиками.

        Немецкие биржи подлежат надзору со стороны правительства, которые, однако, не имеют права вмешиваться в биржевой процесс.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

5.2    Организация биржевой торговли 

         Фондовая биржа является юридическим  лицом, и в вопросах своего  устройства и работы она пользуется полной самостоятельностью. Деятельность биржи финансируется за счет взносов участников биржи, приобретших на ней "место", ежегодных взносов предприятий, котирующих на бирже свои ценные бумаги, сборов от биржевых операций и прочих выплат участниками биржи и клиентуры. Например: плата за выдачу справок, регистрацию биржевых сделок, за оказание подразделениями биржи консультативных, посреднических, информационных, юридических и прочих видов услуг.

      Членами биржи могут быть физические и  юридические лица. К числу первых относятся индивидуальные торговцы ценными бумагами (специалисты по финансовым и инвестиционным вопросам, удовлетворяющие квалификационным требованиям биржи).

      Юридические лица представлены на бирже специализированными  кредитно-финансовыми институтами, в состав которых входят, прежде всего, узкоспециализированные биржевые фирмы (брокерские фирмы и инвестиционные банки), а также универсальные коммерческие банки. Все операции на бирже осуществляются через ее членов.  
 
 
 
 

5.3     Операции фондовой биржи (виды сделок)