Векселя и сертификаты

Выпущенный (выданный) вексель приобретает свойства и признаки ценной бумаги и становится объектом различных гражданско-правовых сделок. Первый векселедержатель может распоряжаться векселем как его собственник по своему усмотрению.

Этап  обращения векселя в финансово-хозяйственном  обороте начинается с передачи его  новому векселедержателю, которая осуществляется по индоссаменту. Индоссамент проставляется на оборотной стороне векселя или добавочном листе (аллонже). Передача векселя по индоссаменту называется индоссированием; векселедержатель, передающий вексель, — индоссантом, а лицо, в пользу которого совершается индоссамент, — индоссатом.

Векселя передаются в процессе осуществления  расчетов за товары и услуги и погашения  долговых обязательств. В России широкое  распространение получили вексельные схемы, участники которых, передавая  друг другу векселя, проводят зачет взаимных требований (см. рис. 20.3 и 20.4).

Передача  векселя по индоссаменту происходит и при покупке (продаже) векселя. Покупают векселя в основном банки. Покупка векселей банком, являющаяся основанием для индоссирования векселя, называется учетом векселя. Банк-покупатель, получив вексель по индоссаменту, становится векселедержателем, т.е. к нему переходит право получения денег по векселю в установленный срок. Клиент — продавец векселя, передав вексель по индоссаменту, получает вексельную сумму за вычетом определенного процента от вексельной суммы. Этот процент называется учетным процентом, или дисконтом. Сумма дисконта равна разнице между вексельной суммой и суммой, выплаченной банком клиенту при покупке векселя. При наступлении срока платежа банк предъявляет вексель плательщику и получает вексельную сумму.

Банк  может сам продать вексель  до наступления срока платежа  другому банку или отдать его  залог.

Вексель передается банку и при получении  кредита под залог векселя. Залог  векселя оформляется путем совершения залогового индоссамента в пользу залогодержателя. Такой индоссамент имеет формулировку «Валюта в залог приказу такого-то в обеспечение та- ких-то обязательств такого-то лица по договору такому-то». Слова «валюта в залог» ограничивают возможности залогодержателя индоссировать вексель. Вексель с залоговым индоссаментом передается залогодержателю под его расписку.

Выдаваемая  ссуда составляет 60—90% суммы залога; после ее погашения и уплаты процентов  по ней вексель и расписка возвращаются к заемщику, а индоссамент зачеркивается (кем угодно, в том числе залогодателем). В случае неисполнения заемщиком обязательства по кредитному договору задолженность по ссуде погашается за счет суммы, поступившей в оплату векселя.

Индоссирование  векселя происходит также в процессе его инкассирования, которое осуществляют банки, обслуживающие векселедержателей. По поручению последних банки берут на себя ответственность по предъявлению векселей в срок плательщику и получению причитающихся по ним платежей. Банк обязан своевременно переслать вексель по месту платежа и поставить в известность плательщика повесткой о поступлении документов на инкассо. В случае неполучения платежа банк предъявляет вексель к протесту от имени доверителя.

Передавая вексель банку для инкассирования, векселедержатель делает на нем препоручительный индоссамент (например, «для получения платежа», «на инкассо»). Такая надпись не делает банк-ин- доссат собственником векселя, а лишь уполномочивает его на получение денег по векселю, на распоряжение об учинении протеста, на уведомление предшествующих надписателей о непоступлении платежа. За инкассо взимается определенная комиссия

На этапе  предъявления векселя к платежу  осуществляется его погашение только в денежной форме, поскольку вексель  — это денежный документ. Вексель должен быть предъявлен держателем к платежу либо в день, когда он должен быть оплачен, либо в один из двух следующих рабочих дней. При оплате векселя плательщик может потребовать, чтобы он был вручен ему векселедержателем с распиской в получении платежа.

Векселедержатель  не может отказаться от принятия частичного платежа. В случае частичного платежа  плательщик может потребовать отметки  о таком платеже на векселе  и выдачи ему в этом расписки. Векселедержатель не может быть принужден  принять платеж по векселю до наступления срока. Плательщик, который платит до наступления срока, делает это на свой страх и риск. Тот, кто уплатит в срок, свободен от обязательства, если только с его стороны не было обмана или грубой неосторожности. Он обязан проверять правильность последовательного ряда индоссаментов, но не подписи индоссантов.

В случае непредъявления векселя к платежу  в срок каждый должник имеет право  внести сумму векселя в депозит  компетентному органу власти за счет векселедержателя.

Платеж  по векселю может быть обеспечен полностью или в части вексельной суммы посредством аваля (вексельного поручительства). Это обеспечение дается третьим лицом (обычно банком) или даже одним из лиц, подписавших вексель. Аваль проставляется на векселе или на добавочном листе. Для аваля достаточно одной лишь подписи, поставленной авалистом (тем, кто дает аваль) на лицевой стороне векселя, если только эта подпись не поставлена плательщиком или векселедателем. В авале должно быть указано, за чей счет (за кого) он дан. При отсутствии такого указания он считается Данным за векселедателя.

Авалист отвечает так же, как и тот, за кого он дал аваль. Обязательство  авалиста действительно даже в том  случае, если гарантированное им обязательство  окажется недействительным по какому-либо основанию, иному, чем дефект формы векселя. Оплачивая вексель, авалист приобретает права, вытекающие из векселя, против того, за кого он дал гарантию, и против тех, кто обязан перед этим последним в силу векселя.

Если  плательщик отказал в акцепте  или оплате векселя, векселедержатель может обратиться в суд с заявлением о взыскании денежных средств, причитающихся по векселю в порядке искового производства. Векселедержатель может обратить свой иск против всех лиц, солидарно обязанных перед ним по векселю: векселедателя, акцептанта, индоссантов, авалиста. Векселедержатель имеет право предъявления иска ко всем этим лицам вместе и к каждому в отдельности, не будучи принужденным соблюдать при этом последовательность, в которой они обязались. Такое право принадлежит и каждому подписавшему вексель после того, как он его оплатил. Иск, предъявленный к одному из обязанных, не препятствует предъявлению исков к другим, даже если они обязались после первоначального ответчика.

Перед подачей иска векселедержатель должен совершить протест векселя (опротестовать его). Протест векселя — это действия уполномоченного государственного органа (нотариуса), официально подтверждающего факты, с которыми вексельное законодательство связывает наступление определенных правовых последствий. Он оформляется составлением акта протеста, которым могут быть удостоверены: отказ плательщика от акцепта или оплаты векселя (протест в неакцепте или неплатеже); отказ акцептанта проставить дату акцепта (протест в недатировании акцепта); отказ депозитария векселя от его выдачи собственнику (протест о невручении).

2.Учет  векселей и сертификатов

2.1Учет  векселя.

Учет векселей состоит в том, что векселедержатель передает (продает) вексель банку  по индоссаменту до наступления срока  платежа и получает за это вексельную сумму за вычетом (за досрочное получение) определенного процента от этой суммы, т. е. учетного процента. Таким образом, с позиций банка — это покупка любого несобственного векселя.

Цель проведения операции

1. Привлечение  клиентуры путем повышения платежеспособности клиента, пополнения его оборотных средств.

2. Получение  учетного процента или дисконта  по ставке не ниже, чем аналогичное краткосрочное кредитование, но с большей гарантией, так как вексельное обязательство безусловное.

3. Развязка неплатежей, улучшение финансового состояния  клиентов банка. 

Коммерческий  банк может быть заинтересован в  учете векселей крупных акционеров банка, а также клиентов, которым  ранее были выданы ссуды, для возврата которых банку необходимо улучшить финансовое состояние клиента. Вполне возможно, что банк будет учитывать векселя тех клиентов, с которыми планирует расширение сотрудничества. Поэтому этой операции банки придают особое значение. Как правило, условия ее выполнения определяют управляющие и директора банков на основе той информации, которая содержится в представленном к учету в банк векселе. Он отражает сложившиеся отношения между участниками вексельной сделки, а также между индоссантами, финансовое положение и кредитоспособность которых анализируется прежде, чем вексель принимается к учету. Особенно тщательно рассматриваются вопросы платежеспособности основных должников по векселю (векселедателя — по простому векселю и акцептанта или трассанта — по переводному).

Можно рассматривать  операцию учета векселя как одну из форм платежного или расчетного кредита. И в том, и в другом случае банк осуществляет операцию учета векселя, однако платежный кредит предоставляется векселедателю, вексель которого и представляется к учету. Расчетный же кредит, предоставленный путем учета векселя его держателем, будет погашать не то лицо, которое его получало, т. е. не ссудозаемщик, а лицо, обязанное по векселю — векселедатель или акцептант.

Платежный кредит оформляется векселем тогда, когда  у клиента банка нет средств для оплаты задолженности или, например, на предоплату поставки сырья. В этом случае предприятие выписывает от своего имени вексель и передает его в коммерческий банк, а тот, с свою очередь, перечисляет ему деньги за вычетом дисконта

Расчетный кредит оформляется векселем тогда, когда предприятие продает банку любой вексель третьего лица, например, полученный им в оплату поставки товара.

Учет векселя  — одна из сложных банковских операций и таит в себе много рисков.

Риски проведения операции

Во-первых, операция связана с достаточно высоким уровнем кредитного риска, который проявляется в необеспечении векселя и возможно в невозврате вексельной суммы.

Обеспечением  векселей по вышеперечисленным схемам является еще нереализованная продукция. Риск необеспечения может привести к частичной (неполной) оплате вексельной суммы или кредитов по векселю или задержке по выплате долга по векселю, что существенно снижает доходность операции учета векселей.

Риск невозврата как крайняя форма риска необеспечения  — может возникнуть в связи с тем, что у векселедержателя вообще нет реальных активов, которые может взыскать арбитражный суд в пользу владельца векселя.

Не менее значителен и процентный риск. Он в силу некоторых  особенностей данной операции может  быть выше, чем при простом кредитовании платежно-расчетной операции. Особенность учета векселей состоит в том, что хотя дисконт устанавливается или взимается с векселедержателя-ссудозаемщика в момент учета векселя, реальный платеж поступит лишь в момент погашения векселя, т. е. момент начисления учетного процента и реального поступления денежных средств в его оплату разделены во времени. Банк после учета векселя становится его собственником и не может изменить условия кредитования (учета векселя). Клиенту выданы деньги при учете векселя, а процент остается нереализованным и возможные изменения рыночной процентной ставки в сторону ее увеличения резко снижают доходность данной операции для банка.

В этой групе  технических рисков следует выделить риск поставки и риск урегулирования расчетов. Так как бланк векселя нуждается в проверке, возможны ошибки оператора — прием к учету векселей, формально не имеющих силу векселя.

Эффективность операции учета векселей

Эффективность данной операции обуславливается:

1) наличием действенных механизмов снижения рисков операции:

а) оформляя платежный  кредит учетом векселя только для своих клиентов, финансовое положение которых хорошо известно и при наличии гарантии в виде, например, пакета ГКО, при надлежащих клиенту;

б) оформляя расчетный  кредит учетом векселя, при этом необходимо прежде всего покупать коммерческие торговые векселя, т. е. векселя, выданные под товарный долг; можно учитывать векселя, выдаваемые клиентам при открытии акцептных кредитов; не учитывать «дружеские» векселя, которые служат для получения трассантом кредита у третьей фирмы. Учет векселейнельзя проводить, не имея определенной информации об участниках операции. Необходимо интересоваться происхождением векселей и благонадежностью подписей на них, что дает возможность избежать учета «бронзовых» векселей;

в) сокращая срок выданного кредита. В среднем  данный кредит предоставляется на срок от 10 до 90 дней;

2) высокой доходностью  данной операции для банка.  Доходность устанавливается банком  путем деления номинала векселя  (Н) на две части: суммы, выплачиваемой клиенту — Р; дисконта в пользу банка — D.