Валютна політика

    На валютний курс впливають такі фактори, як зміни обсягів ВВП, стан торговельного балансу країни, рівень інфляції, внутрішня та зовнішня пропозиція грошей, процентні ставки, перспективи політичного розвитку тощо. Усі ці обставини ускладнюють визначення та вибір режиму валютного курсу.

    Центральні банки застосовують такі види режимів валютних курсів:

- фіксований валютний курс,

- "вільно плаваючий" курс,

- "регульований плаваючий" валютний курс,

- систему множинних валютних курсів,

- подвійний валютний курс.

    Фіксований валютний курс - це офіційно встановлене центральним банком фіксоване співвідношення між національною грошовою одиницею та валютою іншої країни. Фіксований курс установлюється на грунті таких показників, як співвідношення цін у даній країні з цінами країн головних торговельних партнерів, рівень валютних резервів, стан торговельного балансу тощо.

    Фіксований валютний курс є найсприятливішим за умови внутрішніх кризових ситуацій у нестабільній економіці. Він забезпечує нижчі темпи інфляції та досить стабільні умови для зовнішньоекономічної діяльності, бо створює можливість прогнозувати розвиток ситуації в країні.

Фіксований курс дає змогу досягти і певних макроекономічних показників.

    Вільно плаваючі курси являють собою співвідношення між національною грошовою одиницею та валютами інших країн, яке складається залежно від попиту та пропозиції валют на валютному ринку країни.

    Плаваючі курси частіше використовуються в країнах із розвинутою ринковою економікою та високим рівнем доходу. Для успішного застосування плаваючого курсу необхідні економічна та політична стабільність держави, відсутність або незначні темпи інфляції, що досягається проведенням жорсткої монетарної та фіскальної політики. Отже, у разі використання плаваючого валютного курсу рух іноземної валюти не впливає на грошову базу, і центральному банку можна проводити свою власну грошово-кредитну політику, передбачаючи, що це не вплине значною мірою на стан платіжного балансу.

    Регульоване плавання валют. Даний режим характеризується тим, що у процесі встановлення валютного курсу на валютному ринку відчутний вплив центрального банку країни, який згладжує різкі короткострокові, а іноді й середньострокові коливання курсу з метою зробити його більш передбачуваним та таким, що стимулює зовнішню торгівлю. У цьому разі необхідні значні резерви валюти та міцна матеріальна база для прогнозування курсу, а також зростає роль фіскальної та монетарної політики щодо підтримування низького рівня інфляції національної грошової одиниці.

    Системи валютних курсів у країнах, що розвиваються, часто характеризуються одночасним розмаїттям валютних курсів, кожний з яких використовується для іншого набору трансакцій. Ці режими називають системами множинних валютних курсів. Множинні валютні курси можуть бути:

- валютними курсами, які безпосередньо контролюються або фіксуються урядом;

- вільними ринковими курсами, встановленими приватним попитом та пропозицією (можливо з деяким випадковим впливом уряду).

    Режими множинних курсів виникають тоді, коли для купівлі та продажу валюти існує більш як один курс, або коли курси купівлі та продажу різняться більш як на 2 % (менша різниця між курсами купівлі та продажу слугує для покриття вартості здійснення операцій з іноземною валютою та не передбачає присутності множинних курсів).

    Множинні валютні курси використовуються урядами країн, що розвиваються, як засіб збирання доходів. Доходи виникають під час продажу центральним банком іноземної валюти імпортерам за ціною (курс продажу центрального банку), що значно перевищує ціну, за якою він купує іноземну валюту в експортерів (курс купівлі центрального банку).

    Однак тривале використання цієї системи може негативно вплинути на ефективність процесу відтворення, оскільки поступово нагромаджуються негативні тенденції в розподілі ресурсів, а також змінюється структура відносних цін.

    Вибір валютної стратегії має враховувати фактори, які мають значний вплив на валютний ринок, а саме: темпи інфляції, стан платіжного балансу, різницю процентних ставок за кредит, спекулятивні валютні операції, прискорення або затримування міжнародних платежів, ступінь довіри до національної грошової одиниці на національному та світових валютних ринках.

    Чим вищий темп інфляції в країні, тим, як правило, нижчий курс її валюти. Залежність валютного курсу від темпів інфляції особливо висока в країнах з великим обсягом міжнародного обміну (товарами, послугами, капіталом), адже найтісніший зв'язок між динамікою валютного курсу та відносними темпами інфляції виявляється під час розрахунків курсу на базі експортних цін.

    В Україні механізм валютного регулювання, зокрема встановлення курсу національної валюти до іноземних валют, у своєму розвитку пройшов кілька стадій, а саме: від застосування вільно плаваючого курсу національної валюти до фіксованого з подальшим переходом до регульовано плаваючого курсу, що сприятиме стабілізації валютного ринку країни.

Висновки

    Перевищення пропозиції над попитом на валютному ринку не завжди автоматично гapaнтує стабiль­ність ринку та обмiнного курсу. Аналiз причин цього явища пере­конують, що в умовах долари­зацiї переxiдної економіки в несталому ринковому середовищi, за знач­них обсягiв зовнiшньоекономiчної дiяльнocтi, на курсову стабiльнiсть суттєво впливають очiкування та мож­ливiсть фiнансових посередникiв от­римувати високi прибутки за рахунок гри на змiнi курсової динаміки.

  За умови збереження основних чинникiв валютної полiти­ки, а також з урахуванням здiйснення макроекономiчних прогнозiв, вклю­чаючи прогнози щодо платiжного ба­лансу, можна очiкувати збереження сталих курсових орiєнтирiв i нормаль­ного, поступального розвитку валют­ного ринку. Це вiдповiдатиме основ­ним економiчним вимогам i спри­ятиме цiлям фiнансової стабiльностi, розвитку зовнiшньої торгiвлi, стиму­лювання припливу капiталу та зрос­тання виробництва.

Список використаної літератури

1. Белінська Я. Можливості і наслідки валютно-фінансової лібералізації в Україні / Яніна Белінська // Вісн. Нац. банку України. - 2006.- № 1.-  С. 28-34.

11. Дзюба О. Валютна політика / О.В. Дзюба// Підручник. - К.: Знання,2007.- 422 с.

2. Дяденко О. Науковий доробок - у розвиток банківської системи / Олена Дяденко // Вiсн. Нац. банку України. - 2007.- № 11.-  С. 13.

3. Поплюйко Я.В. Доларизація економіки України: статистичні оцінки / Я.В. Поплюйко // Статистика України. - 2008.- № 2.-  С. 44-50.

4. Щербакова О. Валютна політика Національного банку України / Олена Щербакова // Вiсн. Нац. банку України. - 2007.- № 6.-  С. 6-9.

 5. Сайт Держкомстату http://dergcomstat.ru/

2