Участники рынка ценных бумаг

СОДЕРЖАНИЕ 

Введение…………………………………………………………………3

1. Понятие и виды основных участников рынка ценных бумаг. Общая характеристика эмитентов и инвесторов………………………………4
2. Профессиональные участники на рынке ценных бумаг. Отличие брокерской и дилерской деятельности………………………………..12
3. Управляющие компании, регистраторы, депозитарии, расчетно-клиринговые организации и инвестиционные фонды на рынке ценных бумаг.…………………………………………………………………….18

Заключение……………………………………………………………....27

Задача…………………………………………………………………….28

Список используемой литературы……………………………………..29 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ 

     Вследствие  того, что конечной целью современной  товарной экономики является получение  прибыли, то любая деятельность в  сфере экономики направлена на увеличение прибыли. Одним из средств увеличения прибыли является вложение (инвестирование), поэтому важно выбрать наиболее целесообразный рынок для инвестирования капитала.

        Денежные средства могут быть  вложены в различные рынки,  и на каждом рынке будет  иметь место определенный, отличный  от другого прирост, но для  вложения, несомненно, требуется накопление, поэтому важно найти первоначальный  капитал или накопить его. Отсюда  можно рассматривать рынок с  двух сторон: с одной стороны,  как рынок для накопления, с  другой - как рынок для инвестиций.

        К рынкам, на которых можно  накопить или получить капитал  относится рынок ценных бумаг.  В экономической литературе, под рынком ценных бумаг понимают совокупность экономических отношений его участников по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.

     Важнейшими  структурами рынка ценных бумаг  как финансовой категории являются участники рынка ценных бумаг, осуществляющие свою профессиональную деятельность. Понятие профессионального участника  рынка ценных бумаг в Российской Федерации по мере его развития и  создания законодательной базы претерпевало некоторые изменения, как и присущие участникам виды деятельности. И целью данной контрольной работы является изучение основных участников рынка ценных бумаг.

     Для этого поставлены следующие задачи:

     - рассмотрение основных участников  рынка ценных бумаг;

     - рассмотрение профессиональных  участников рынка ценных бумаг;

     - изучение инфраструктуры рынка  ценных бумаг. 
 
 

1. Понятие и виды основных участников рынка ценных бумаг. Общая характеристика эмитентов и инвесторов.

     Участники рынка ценных бумаг - это физические лица или организации, которые продают, либо покупают ценные бумаги, обслуживают  их оборот и расчеты по ним. Это  те, кто вступает между собой в  определенные экономические отношения  по поводу кругооборота ценных бумаг.

     Существуют  следующие основные группы участников рынка ценных бумаг (рис. 1.1) в зависимости  от их функционального назначения:

• продавцы;
• инвесторы;
• фондовые посредники;
• организации, обслуживающие рынок ценных бумаг;
• органы регулирования и контроля. [1; с.199]

     

     Рис. 1.1 Участники рынка ценных бумаг. 

     Продавцы - это эмитенты и владельцы ценных бумаг.

     Инвесторы - это те, кто вкладывают («инвестируют») свой реальный капитал в ценные бумаги.

     Фондовые  посредники - это торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг.

     Организации, обслуживающие рынок  ценных бумаг, - это организации, выполняющие все другие функции на рынке ценных бумаг, кроме функции купли-продажи этих ценных бумаг.

     Эмитенты - это государство, коммерческие предприятия и организации.

     Инвесторы - это население, а также коммерческие организации, заинтересованные в увеличении (приросте) свободных денежных средств.

     Фондовые  посредники - это организации, которые осуществляют на рынке ценных бумаг брокерскую или дилерскую деятельность, или деятельность по управлению ценными бумагами.

     Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг, могут включать:

• организаторов рынка ценных бумаг (фондовые биржи или внебиржевые организаторы рынка);
• расчетные центры (расчетные палаты, клиринговые центры);
• депозитарии;
• регистраторов;
• информационные агентства и другие организации, оказывающие услуги участникам рынка.

     Государственные органы регулирования и контроля рынка ценных бумаг в Российской Федерации включают:

• высшие органы управления (Президент, Правительство);
• министерства и ведомства (Министерство финансов РФ, Комиссия по ценным бумагам при Правительстве Российской Федерации и др.);
• Центральный банк Российской Федерации.

     Какие интересы преследует эмитент на рынке  ценных бумаг? Основной мотив, который  им движет, - это привлечь капитал (денежные ресурсы). Кроме того, продажа ценных бумаг дает возможность реконструировать собственность, например государственную  в акционерную путем приватизации. Путем выпуска ценных бумаг можно  улучшить финансовое планирование или  управление финансовыми потоками, сделать  более мобильными или ликвидными имеющиеся активы компании и т.п.

     На  другой стороне рынка - инвестор, покупатель ценных бумаг, основная цель которого - заставить свои средства работать и приносить доход. Кроме того, он может быть заинтересован в  получении прав, гарантированных  той или иной ценной бумагой (например, право голоса). Аналогично эмитенту инвестор приобретает ценные бумаги и для хеджирования, и для управления ликвидностью и т.д.

     Рассмотренная классификация участников рынка  ценных бумаг является специфической, т.е. присущей только данному рынку.

     Поскольку рынок ценных бумаг есть составная  часть рынка вообще, постольку  состав его участников может быть классифицирован в зависимости  от той позиции, какую занимает участник на рынке и по отношению к рынку.

     Участник  рынка может находиться либо в  позиции покупателя, либо в позиции  продавца, либо только обслуживать  рыночные процессы. На рынке ценных бумаг эмитент всегда занимает позицию  только продавца. Другими продавцами ценных бумаг могут быть и инвесторы, и фондовые посредники. Покупателями на данном рынке являются только инвесторы  и фондовые посредники. Обслуживают  рынок организации фондовой инфраструктуры и органы регулирования рынка.

     В зависимости от отношения к рынку  ценных бумаг всех лиц, имеющих к  нему отношение, можно условно разделить  на три другие группы. К первой группе относятся «пользователи» фондового  рынка – эмитенты и инвесторы. Их профессиональные интересы часто  лежат вне рынка ценных бумаг. Эмитенты обращаются к нему, когда им необходимо привлечь долгосрочные или среднесрочные капиталы, инвесторы обращаются к нему для временного вложения имеющихся в их распоряжении капиталов с целью их сохранения и преумножения. Эмитентов и инвесторов объединяет то, что рынок ценных бумаг для них – часть «внешней деловой среды», а не профессия.

     Вторую  группу составляют профессиональные торговцы, фондовые посредники, т.е. те, кого называют брокерами и дилерами. Это –  организации, а в ряде стран –  и граждане, для которых торговля ценными бумагами – основная профессиональная деятельность. Их задача состоит в  том, чтобы обслуживать эмитентов  и инвесторов, удовлетворять их потребности  в выходе на фондовый рынок.

     Третью  группу составляют организации, которые  специализируются на предоставлении услуг  для всех пользователей фондового  рынка. Всю совокупность этих организаций  ещё именуют «инфраструктурой»  фондового рынка. К ним относятся  фондовые биржи и другие организаторы торговли, клиринговые и расчётные  организации, депозитарии и регистраторы и др.

     Основными эмитентами (эмитент, согласно Федеральному Закону «О рынке ценных бумаг» –  «юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства  перед владельцами ценных бумаг  по осуществлению прав, закрепленных ими») являются государство, государственные  органы, органы местной администрации, предприятия и другие юридические  лица, включая совместные предприятия, инвестиционные фонды, коммерческие банки.[2]

     Эмитент поставляет на фондовый рынок товар  – ценную бумагу и несет от своего имени обязательства перед покупателями (инвесторами) ценных бумаг по осуществлению  прав, удостоверенных ими. Кроме того, эмитент сам оперирует своими ценными бумагами, осуществляя их выкуп или продажу. Эмитент выпускает  в обращение эмиссионные ценные бумаги: акции, долговые обязательства  государства, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, опционы – то есть это организации, заинтересованные в краткосрочном или долгосрочном финансировании своих текущих и капитальных расходов, которые могут доказать, что им как заемщикам можно доверять.

     Под эмиссионной ценной бумагой понимается любая ценная бумага, в том числе  бездокументарная, которая размещается  выпусками, имеет равный объем и  сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости  от времени ее приобретения, а также  закрепляет совокупность имущественных  и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением  установленных законодательством  формы и порядка. На долю эмиссионных  ценных бумаг приходится основной объем  операций, осуществляемых на рынке  ценных бумаг; по объемам и влиянию  на состояние фондового рынка  лидируют акции и облигации.

     Основной  мотив, которым руководствуется  эмитент, выпуская ценные бумаги –  это привлечение денежных ресурсов. Кроме того, продажа ценных бумаг  даёт возможность реконструировать собственность или провести секъюритизацию задолженности.

     Состав  эмитентов РФ можно представить  как на рис. 1.2.

     

     Рис. 1.2 Состав эмитентов.

     Среди российских эмитентов первенство принадлежит  государству. Считается, что государственные  ценные бумаги имеют нулевой риск, так государство будет нести  свои обязательства всегда. При этом, государственные ценные бумаги, эмитируемые  Правительством России, сочетают несколько  приятных для инвестора свойств: при действительно низком риске  обладают достаточно высокой доходностью  и в силу хорошо отлаженной технологии почти абсолютной ликвидностью. Поэтому  государство как эмитент ценных бумаг занимает прочные позиции  на российском фондовом рынке.

     Местные органы власти вышли на фондовый рынок  несколько позже государства, и  их статус среди инвесторов ниже.

     Негосударственные структуры при выпуске ценных бумаг могут пользоваться поддержкой органов власти различных уровней, которые либо выступают гарантами  по этим ценным бумагам, либо устанавливают  налоговые.

     Акционерные общества, возникшие как эмитент  в результате приватизации и –  далее – перераспределения собственности  – не всегда пользуются доверием, поскольку  для них зачастую характерны информационная закрытость, неопределённость экономических  перспектив, слабая предсказуемость  показателей. Для того чтобы завоевать  рынок, таким эмитентам необходима техническая доступность реестра, существенные колебания курсовой стоимости  их ценных бумаг.