Суть рынка ценных бумаг и его функции

    Сучасний  ринок цінних паперів в Україні  – це переважно ринок крупних  пакетів акцій та крупних інвесторів. Це перший етап розвитку даного ринку. Слід зважати на ту обставину, що ринок, який не орієнтується на кошти  великої кількості інвесторів (населення), не може існувати в довготерміновій перспективі. На другому етапі розвитку ринку цінних паперів, повинна домінувати тенденція до подальшого розосередження акціонерної власності, яка складається в процесі приватизації з одночасною концентрацією прав власності та управління в руках інвесторів на основі масового, прозорого та ліквідного ринку.

    На  шляху до такого ринку необхідно  вирішувати ряд проблем, пов’язаних із:

• забезпеченням розкриття інформації емітентами та професійними учасниками ринку та доступом до цієї інформації інвесторів;
• створенням та вдосконаленням депозитарної та розрахунково-клірингової системи;
• підвищенням рівня організаційного оформлення ринку;
• розвитком інвестиційних  інститутів.

    Нині  національний фондовий ринок перебуває у динамічному розвитку. Наприклад, у 1994 році в Україні було випущено цінних паперів на суму  0,3 млрд. грн., а вже у 2000 році – на 33,4 млрд. грн. Отже, за сім років  випуск цінних паперів в Україні збільшився більш ніж у 111 разів. Протягом 2001-2005 років випуск цінних паперів зріс ще у 2,8 разів та досяг на початок 2006 року 147,8 млрд. грн. Більш докладна інформація про ситуацію з динамікою вартості цінних  паперів в Україні протягом 1997-2005 років відображена на рис. 1.1 та подана у табл.1.1.

    Рис.1.1.Динаміка вартості цінних паперів  в Україні

    протягом  1997-2005 років (млрд. грн.)

    Таблиця1.1

    Динаміка  вартості цінних паперів в Україні  протягом 1996-2005 років

    (Джерело:  Статистичний щорічник України. 2004. –К.: Консультант. – С.72.) 

    Важливим  показником розвитку ринку цінних паперів є співвідношенні між первинним та вторинним, біржовим та позабіржовим ринками цінних паперів. Співвідношення між первинним та вторинним ринками на розвинутих ринках коливається в межах 5-15 відсотків вторинного ринку. Характерною особливістю українського ринку цінних паперів є переважання первинного ринку. Наприклад, у 1996 році загальний обсяг угод на біржовому ринку з продажу акцій склав менше одного відсотка загального обсягу емісії акцій в Україні. Інформація з цього питання подана у таблиці 1.2

    Таблиця 1.2

    Обсяги  укладених угод з цінними паперами на біржах в Україні

    протягом 1996-2005 років 

    (Джерело:  Статистичний щорічник України. 2005. –К.: Консультант.2006. – С.332.) 

    Існує декілька причин такого становища. Зокрема, це небажання інвесторів продавати за безцінь цінні папери, які вони придбали підчас випуску. А ті інвестори, які б хотіли продати свої цінні папери, не можуть зробити цього за своїм бажанням. Адже на цінні папери не так просто знайти покупця, бо вклади в цінні папери абсолютної більшості емітентів держави не приносять очікуваних дивідендів.

    Важливим  фактором створення цивілізованого фондового ринку є інформаційна відкритість та прозорість даного ринку. З метою руху до забезпечення виконання цих параметрів  в Україні відкрито Центр громадської інформації, в якому пересічному інвестору можна отримати інформацію, яка надається емітентами. Але, на жаль, станом і на 1.01. 2007 року ще не всі емітенти дотримуються політики відкритості та оперативного надання потрібної інформації.