Сущность, функции и фундаментальные свойства ценных бумаг

     Содержание: 

     1. Сущность, функции и фундаментальные свойства ценных бумаг. Временные пространственные и рыночные характеристики ценных бумаг.

     2. Сущность и виды рынков ценных бумаг.

     3. Способы проведения  биржевого торга. 
 
 

     1. Сущность, функции и фундаментальные свойства ценных бумаг 

     Согласно  экономической теории весь товарный мир делится на товар и деньги. В процессе экономической деятельности всегда возникает необходимость  в передаче денег одним лицом (юридическим или физическим) другому. В мировой хозяйственной практике имеются два основных способа передачи денег – путем кредитования и путем выпуска и обращения ценных бумаг.

     Ценной  бумагой    (ЦБ)    является     документ,     удостоверяющий    с

     соблюдением  установленной    формы      и      обязательных      реквизитов

     имущественные права,  осуществление  или  передача  которых возможны  только

     при его предъявлении (ст.142 Гражданского кодекса РФ).

           Таким образом,   ЦБ   представляет   собой   документ,   закрепляющий

     определенные  права   (стандартизированные   для   каждого     вида     ЦБ),

     требовать осуществление которых возможно только при предъявлении ЦБ.

         фундаментальным требования:

           обращаемость

           доступность для гражданского  оборота

           стандартность и серийность

           документальность

           регулируемость и признание государством

           рыночность

           ликвидность

           риск. 

     Статья 143  Гражданского  кодекса  РФ  (ГК  РФ)  относит  к  ценным  бумагам

     следующие документы:

         - государственная облигация;

         - облигация;

         - чек;

         - вексель;

         - депозитный и сберегательный  сертификаты;

         - коносамент;

         - акция;

         - банковская сберегательная книжка  на предъявителя;

         - приватизированные ценные бумаги;

         - другие документы,  которые законами  о ЦБ  или   в   установленном  ими

     порядке отнесены к числу ценных бумаг.

     Участники рынка вступают между собой в  определенные отношения по поводу передачи денег и товаров одним лицом  другому. Эти отношения определенным образом оформляются и закрепляются в строго фиксированной форме. В результате ценная бумага является формой фиксации экономических отношений между участниками рынка, но при этом она и сама служит объектом этих отношений.

     В Гражданском кодексе РФ (ст. 142) дается юридическое определение ценной бумаги как документа установленной формы и реквизитов, удостоверяющего имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

     В определении, которое дано в ГК РФ можно выделить следующие отличительные  признаки ценной бумаги:

     - это документ;

     - составляется этот документ с  соблюдением установленной формы  и обязательных реквизитов;

     - он удостоверяет имущественные  права;

     - осуществление или передача имущественных  прав возможны только при предъявлении  этого документа.

     Таким образом, ценные бумаги можно определить как специальным образом оформленные финансовые документы, в которых зафиксированы определенные права владельца или предъявителя ценной бумаги.

     Однако  такая трактовка очень широка и в разряд ценных бумаг согласно юридическому определению могут попасть различные финансовые документы, которые в действительности таковыми не являются, например, платежные поручения, товарно-транспортные накладные.

     Поэтому на практике юридический подход к  определению ценной бумаги состоит  в следующем. Если невозможно сформулировать строго юридическое понятие ценной бумаги на все случаи многообразной реальной действительности, то эту проблему можно решить путем простого перечисления признанных государством видов ценных бумаг, которые выработала практика. Так, в ГК РФ и в ряде федеральных законов определенные виды конкретных бумаг фиксируются как ценные бумаги.

     В число ценных бумаг входят разнотипные  документы, соответствующие различным  ресурсам, права на которые они  выражают. Так, акции отражают владельческие права на недвижимость; корпоративные облигации, государственные ценные бумаги, депозитные и сберегательные сертификаты выражают долговые отношения; коносаменты, векселя, чеки связаны с движением товаров.

     В экономической литературе существует достаточно много определений ценной бумаги. Наиболее точны определения, которые подчеркивают что это документы, являющиеся титулом собственности или правом на получение дохода, а также подтверждающие права на реальные активы.

     Для раскрытия экономической сущности ценных бумаг необходимо рассмотреть дополнительные признаки, без которых документ не может претендовать на статус ценной бумаги.

     Во-первых, ценные бумаги представляют собой денежные документы, которые выражают имущественное  право в форме титула собственника (акции) или имущественное право как отношение займа владельца документа к лицу, его выпустившему (облигации).

     Во-вторых, ценные бумаги выступают в качестве документов, которые свидетельствуют  об инвестировании средств. Ценные бумаги играют огромную роль в инвестиционном процессе. С их помощью денежные сбережения физических и юридических лиц превращаются в реальные материальные объекты. Это особо важно для понимания экономической сущности и роль ценных бумаг. Они выступают как высшая форма инвестиций.

     В-третьих, ценные бумаги – это документы, в которых отражаются требования к реальным активам.

     В-четвертых, важным для понимания экономической  сущности ценных бумаг является то обстоятельство, что они приносят доход. Это делает их капиталом для  владельца.

     В самой общей форме ценная бумага дает ее владельцу два вида прав, составляющих ее экономическую сущность: право на возврат ее номинала и получение дохода с этого номинала, право на обращение, а точнее, право передачи ценной бумаги другому владельцу.

     Поэтому в современных условиях все ценные бумаги – это в конечном счете представители определенных видов функционирующего капитала: товарного, денежного, производственного. Каждая ценная бумага в зависимости от направлений использования капитала, который получен взамен ее или представителем которого она является, может выражать разные части функционирующего капитала или даже из комбинации одновременно, а поэтому представлять этот капитал в целом, во всех его формах.

     Таким образом, ценная бумага – это форма  существования капитала, которая отличается от его товарной, производительной и денежной форм и которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынки как товар и приносить доход. Сущность ее состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы документально в форме ценной бумаги.[3;195]

     По  сути, ценная бумага есть обмен действительного  капитала на совокупность прав, которые  получает ее владелец взамен своего капитала.

     Происходит  своеобразное раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, с другой – его отражение в ценных бумагах. Реальный капитал функционирует в процессе производства, а ценные бумаги начинают самостоятельное движение на рынке. Реальный капитал может еще не завершить кругооборота, в то время как владелец, например, акций, продав их на рынке, уже получит свой денежный капитал обратно. По этому из простого представителя капитала ценная бумага сама превращается в капитал и становится одной из форм его существования, самостоятельным видом. Однако это уже не реальный капитал, воплощенный в различных формах, а фиктивный капитал. Таким образом, реальный капитал и фиктивный капитал как совокупность ценных бумаг вместе образуют функционирующий в современной экономике общественный капитал. [4;97]

     Ценные  бумаги выполняют ряд функций:

1. Ценные бумаги перераспределяют денежные средства. Перераспределение может быть между отраслями и сферами экономики, территориями и странами, группами и слоями населения, населением и государством и т.д.
2. Ценные бумаги представляют определенные дополнительные права ее владельцам помимо права на сам капитал: право на участие в управлении, на получении соответствующей информации, на первоочередность в определенных ситуациях и т.д.
3. Ценные бумаги обеспечивают получение дохода на капитал и возврат самого капитала.

     Основные  свойства ценных бумаг.

     Обычно  выделяют следующие качества ценных бумаг:

     - ликвидность;

     - обращаемость;

     - рыночный характер;

     - стандартность;

     - серийность;

     - участие в гражданском обороте;

     - доходность;

     -риск.

     Ликвидность – это способ ценной бумаги быть превращенной в денежные средства путем продажи. Это сочетание права на передачу ее от одного владельца к другому с возможностью осуществления этого права. Для этого необходимо чтобы ценные бумаги могли обращаться на рынке.

     Обращаемость ценной бумаги – это ее способность выступать в качестве или предмета купли-продажи (акции, облигации), или платежного средства (чеки, векселя).

     Рыночный  характер – это право ценных бумаг свободно продаваться и покупаться на рынке. Основные виды ценных бумаг являются рыночными. Однако в ряде случаев обращение ценных бумаг может быть ограничено, и такую ценную бумагу нельзя продать никому, кроме того, кто ее выпустил. Такие ценные бумаги являются нерыночными.

     Стандартность означает, что ценные бумаги одного типа должны иметь стандартное содержание, а именно: стандартную форму, стандартность прав, предоставляемых данной ценной бумагой, стандартность сроков действия. Стандартность делает ценные бумаги массовым однотипным товаром.

     Серийность ценных бумаг означает выпуск ценных бумаг сериями, однородными группами в большом количестве, где все ценные бумаги абсолютно идентичны.

     Участие ценных бумаг в  гражданском обороте заключается в их способности быть не только предметом купли-продажи, но и объектом других имущественных отношений (мены, залога, дарения, займа, наследования и т.д.).

     Доходность ценной бумаги – степень реализации права на получение дохода ее владельцем.

     Риск  ценной бумаги означает состояние неопределенности осуществления прав (и прежде всего на доход и на обращение), которыми она наделена.

Свойства ценных бумаг 

Ценная бумага имеет ряд свойств:

1) перераспределяет  денежные средства между отраслями  и сферами экономики, территориями  и странами, группами и слоями населения, экономическими субъектами и государством и т.п.;

2) предоставляет  определенные дополнительные права  ее владельцам, помимо права на  капитал. Например, право на участие  в управлении, на получение информации, на первоочередность в определенных ситуациях и т.п.;