Рынок государственных ценных бумаг:состояние и перспективы

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И  НАУКИ РОССИЙСКОЙ  ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ

ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«ТЮМЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

ИНСТИТУТ ДИСТАНЦИОННОГО ОБРАЗОВАНИЯ

 

Специальность «БУАиА»

 

 

 

 

контрольная работа

 

По дисциплине:

 

«рынок ценных бумаг»

 

Тема:

«рынок государственных ценных бумаг:состояние и перспективы »

 

Выполнил:

Студент 3 курса

5 семестр

Леднев М.В

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Петропавловск, 2012

Содержание

 

Введение…………………………………………………………………………………..3

 

 

 

 

 

 

 

                                                     Введение

 

В настоящее время  одним из наиболее гибких финансовых  инструментов рынка является использование ценных бумаг. Ценные бумаги - неизбежный атрибут рыночной экономики. Будучи товаром, они сами вместе с тем способны служить средством кредита и средством платежа, эффективно заменяя в этом качестве наличные деньги.

В условиях плановой экономики  некоторые виды ценных бумаг использовались в имущественных отношениях (облигации и лотерейные билеты в отношениях с участием граждан, векселя во внешнеторговом обороте). В настоящее время переход к рыночной организации экономики и формирование рынка ценных бумаг потребовали возрождения и использования всего многообразия ценных бумаг. Рынок ценных бумаг, по сути, был воссоздан заново. Его появление – логическое продолжение процесса приватизации, а также организации и функционирования бирж и биржевой торговли в России. Сейчас в Российской Федерации активно функционируют такие биржи, как ММВБ, РТС1 и РТС2, Санкт-Петербургская Фондовая и Валютная биржа, а также Сибирская, Уральская, Ростовская, Самарская, Нижегородская биржи.  Как видно, фондовый рынок является неотъемлемой частью рыночной экономики, вследствие чего появилась настоятельная потребность в изучении всего комплекса возможностей, предоставляемого этим рынком, а также в четком правовом оформлении ценных бумаг и их оборота, при отсутствии которого их использование просто невозможно.   В настоящее время в обществе сформировалось устойчивая потребность в знаниях в области ценных бумаг, рынка ценных бумаг, биржевого дела.

Целью данной работы является раскрытие механизма функционирования рынка государственных ценных бумаг в Российской Федерации. Для достижения данной цели были поставлены следующие задачи:

- ознакомиться с видами ценных бумаг и их особенностями;

- рассмотреть сущность, функции рынка ценных бумаг,  определить участников данного рынка;

- выявить проблемы Российского рынка государственных ценных бумаг и его перспективы развития.

1.Классификация ценных бумаг

Ценная бумага – это  документ, удостоверяющий имущественные  права владельца. Выпуск ценных бумаг называется эмиссией. Ценные бумаги могут быть:

- Эмиссионные – требующие специальной эмиссии

- Неэмиссионные – осуществляемые без проспекта эмиссии

Эмиссию осуществляют юридические  лица и институциональные структуры.

В настоящее время  существует множество классификаций ценных бумаг. В целом они подразделяются на основные и вспомогательные.

К основным ценным бумагам  относятся акции и облигации.

Акциями называются ценные бумаги, закрепляющие права их владельцев на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, участие в управлении обществом и долю имущества после ликвидации общества.

Облигации – это ценные бумаги, удостоверяющие право их держателей на получение в предусмотренный срок номинальной стоимости и фиксированного процента. Облигации служат формой займа денежных средств. Продавцы облигаций выступают должниками, покупатели – кредиторами.

К вспомогательным ценным бумагам относятся опционы, чеки, сертификаты, фьючерсы и др.

Традиционным является деление ценных бумаг по признаку принадлежности прав, удостоверяемых ими. Права могут принадлежать:

- Предъявителю ценной бумаги

-Названному в ценной бумаге лицу

- Названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществлять эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое уполномоченное лицо.

В соответствие с этим различают:

- Ценная бумага на предъявителя – не требует для выполнения прав идентификации владельца, не регистрируется на имя держателя. Права, удостоверенные ценной бумагой на предъявителя, передаются другому лицу путем простого вручения¹.

- Именная ценная бумага – выписывается на имя определенного лица. Права, удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии). Лицо, передающее право по ценной бумаге, несет ответственность за недействительность соответствующего требования, но не за его исполнение.

- Ордерная ценная бумага выписывается на имя первого приобретателя или «его приказу». Это означает, что указанные в них права могут передаваться в зависимости от произведенной на бумаге передаточной надписи – индоссамента. Индоссат ответственен не только за существование права, но и за его осуществление.

Ценные бумаги можно  подразделить по назначению или цели выпуска:

- Ценные бумаги денежного краткосрочного рынка. На денежном рынке покупаются и продаются краткосрочные ценные бумаги со сроком обращения от одного дня до одного года. К ним относятся коммерческие, банковские и казначейские векселя, чеки, депозитарные сберегательные сертификаты и др. Они основаны на отношениях займа. Цель их выпуска – обеспечить бесперебойность платежного и денежного оборота².

- Ценные бумаги рынка капиталов (инвестиций). Рынок инвестиций отражает движение капиталов и представлен среднесрочными (до пяти лет) и долгосрочными (свыше пяти лет) ценными бумагами, а так же бессрочными фондовыми ценностями. Инвестиционные бумаги не имеют конечного срока погашения. К ним относятся акции, бессрочные облигации. Их можно разделить на :

- долговые ценные бумаги, основанные на отношениях займа и воплощающие обязательства эмитента выплатить проценты и погасить основную сумму долга в согласованные сроки (облигации)

- ценные бумаги, выражающие отношения собственности и являющиеся свидетельством о доле собственника в капитале корпорации (акции).

Некоторые ценные бумаги, несмотря на то, что срок обращения их менее одного  года, функционируют не на денежном рынке, а на рынке капиталов (например, опционы)³.

В зависимости от сделок, для которых выпускаются ценные бумаги последние подразделяются на:

- фондовые (акции и облигации – отличаются массовостью эмиссии и обращаются на фондовых биржах);

- торговые (коммерческие векселя, чеки, коносаменты, залоговые свидетельства и другие). Они являются коммерческими и предназначены для расчетов по торговым операциям и для обслуживания процесса перемещения товаров.

С учетом правового статуса  эмитента, степени инвестиционных и  кредитных рисков, гарантий интересов  инвесторов и других факторов фондовые ценные бумаги подразделяются на три группы:

- государственные – казначейские чеки, векселя, казначейские обязательства, облигации государственных займов

- муниципальные – обязательства местных органов власти

- негосударственные – корпоративные финансовые инструменты – долговые обязательства предприятий, организаций, банков, акции⁴.

2 Государственные  ценные бумаги

 

 Рынок государственных  ценных бумаг является исключительно  важным элементом экономической структуры страны с рыночной экономикой. Для государства он представляет собой механизм привлечения инвестиционных ресурсов, а для инвесторов является выгодным и надежным направлением вложения денежных средств.

Условно можно выделить:

а) федеральные государственные  ценные бумаги;

б) ценные бумаги Центрального банка Российской Федерации;

в) государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации;

г) муниципальные ценные бумаги.

Федеральными государственными ценными бумагами признаются ценные бумаги, выпущенные от имени Российской Федерации. Денежные средства, привлекаемые в результате размещения федеральных государственных ценных бумаг, и порядок их расходования определяются федеральными законами, законами субъектов Российской Федерации в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Решение об эмитенте ценных бумаг Российской Федерации принимаются  Правительством РФ. Эмитентом ценных бумаг Российской Федерации выступает федеральный орган исполнительной власти, являющийся юридическим лицом, к функциям которого отнесены составление и исполнение федерального бюджета.

Министерство финансов РФ от лица Российской Федерации выступает заемщиком, а генеральным агентом по обслуживанию выпусков ценных бумаг является Центральный Банк РФ (Банк России). Эмиссия государственных ценных бумаг осуществляется в пределах лимита государственного внутреннего долга, установленного федеральным законом о федеральном бюджете на соответствующий финансовый год. Все выпуски облигационных займов заносятся в Долговую книгу Российской Федерации.

Заемщик берет на себя ответственность своевременно и  в полном объеме переводить сумму, необходимую для выполнения платежных обязательств. Исполнение обязательств эмитента по федеральным государственным ценным бумагам осуществляется согласно условиям выпуска этих ценных бумаг за счет средств Российской Федерации.

Таким образом, эмитентом  на рынке государственных ценных бумаг выступает государство в лице Министерства финансов РФ. Первичное размещение облигаций, впрочем, так же как и их погашение осуществляется Центральным Банком РФ по поручению Министерства РФ⁵.

Инвестором на рынке  государственных ценных бумаг может быть любое юридическое или физическое лицо, приобретающее облигации и имеющее право на владение ими, резиденты и нерезиденты РФ. Контролирующим органом на рынке государственных ценных бумаг выступает Банк России.

Особенность рынка государственных ценных бумаг состоит в том, что он является только биржевым фондовым рынком. Участники этого рынка называются дилерами. Основным дилером на рынке государственных ценных бумаг является Банк России, который действует на фондовом рынке по поручению Министерства финансов РФ и отражает интересы государства. Остальные дилеры являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг, удовлетворяющими определенным требованиям.

Деятельность Центрального банка РФ регулируется Федеральным  законом

«О Центральном банке Российской Федерации», который не наделяет этот банк правом выпуска собственных облигаций.

Однако Федеральным  законом от 08 июля 1999 года № 139-ФЗ «О внесении дополнений в Федеральный  закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» определены особенности процедуры эмиссии облигаций Банка России.

Эмитентом облигаций  является Центральный банк РФ. Эмиссии  облигаций осуществляется отдельными выпусками. Каждый выпуск имеет регистрационный номер. Облигации одного выпуска равны между собой по объему предоставляемых прав, имеют одинаковую дату погашения и регистрационный номер. Порядок присвоения регистрационных номеров определяет Центральный банк РФ. Он же самостоятельно ведет реестр выпусков облигаций.

Функции депозитария  выполняет Центральный банк РФ или  иная организация, уполномоченная им на осуществление этих функций. Центральный банк РФ осуществляет раскрытие информации о выпусках облигаций, а также о реестре выпусков облигаций путем опубликования ее в «Вестнике Банка России» и размещения информации на сервере Банка России в сети Интернет. Обслуживание и погашение выпусков облигаций осуществляет Центральный банк РФ.

Государственными ценными  бумагами субъектов Российской Федерации  признаются ценные бумаги, выпущенные от имени субъектов Российской Федерации.

Эмитентами ценных бумаг  субъектов Российской Федерации  выступают органы исполнительной власти субъектов Российской Федерации. Исполнение обязательств эмитентов по ценным бумагам осуществляется согласно условиям выпуска этих ценных бумаг за счет средств казны субъектов Российской Федерации.⁶

Российским законодательством  закреплено право выпуска внешних  облигационных займов органами исполнительной власти субъектов Российской Федерации путем размещения на международных финансовых рынках облигационных займов⁷. Для привлечения внешних источников финансирования дефицита бюджетов этим правом могут пользоваться только те субъекты Федерации, которые соблюдают требования к объему заимствований и объему расходов на погашение и обслуживание всех видов долговых обязательств⁸.

Муниципальными ценными  бумагами признаются ценные бумаги, выпущенные от имени муниципального образования.

Денежные средства, привлекаемые в результате размещения муниципальных ценных бумаг, и порядок их расходования  определяются федеральными законами и решениями представительных органов местного самоуправления, а исполнение обязательств эмитентов по ценным бумагам осуществляется в соответствии с условиями выпуска этих ценных бумаг за счет средств муниципальной казны.