Рынок ценных бумаг

Источниками формирования имущества саморегулируемой организации являются:

• регулярные и единовременные поступления от членов саморегулируемой организации (вступительные, членские и целевые взносы);
• добровольные имущественные взносы и пожертвования;
• доходы от оказания услуг по предоставлению информации, раскрытие которой может осуществляться на платной основе;
• доходы от оказания образовательных услуг, связанных с предпринимательской деятельностью, коммерческими или профессиональными интересами членов саморегулируемой организации;
• доходы от продажи информационных материалов, связанных с предпринимательской деятельностью, коммерческими или профессиональными интересами членов саморегулируемой организации;
• доходы, полученные от размещения денежных средств на банковских депозитах;
• другие не запрещенные законом источники.

4. Расчетно-клиринговые организации, регистраторы и депозитарии. 

Клиринговая деятельность — это деятельность по определению взаимных обязательств. Она включает:

• сбор, сверку, корректировку информации;
• составление расписания расчетов, согласно которому денежные средства должны поступать в расчетно-клиринговую организацию;
• расчет вариационной маржи;
• осуществление расчетов между участниками сделок;
• принятие к исполнению бухгалтерских документов при определении взаимных обязательств;
• формирование специальных фондов, служащих для снижения рисков неисполнения сторонами своих обязательств при совершении сделок с ценными бумагами;
• контроль за перемещением ценных бумаг или других активов, лежащих в основе сделок.

Сверка основных показателей заключенной сделки осуществляется с целью урегулирования всех возможных расхождений, возникающих  чаще всего на рынках, где сделки заключаются устно или путем  обмена письменными обязательствами  сторон. Если же расхождения отсутствуют, то сверка считается успешной. Существует определенное время, отводимое на сверку по выявлению возможных расхождений  и их устранению, продолжительность  которого зависит от договаривающихся сторон.

В ряде случаев  от процедуры сверки клиенты отказываются, считая что достаточно заключенного договора и условий его выполнения, а также в тех случаях, когда сделки проходят в рамках компьютизированной системы, где лишь технические сбои могут повлечь за собой необходимость сверки.

Сделки, не требующие  сверки, именуются зафиксированными.

Основным этапом осуществления сделки является клиринг, включающий множество операций, целью которых служит расчет за поставленные ценные бумаги. При этом перевод денег или поставка денежных средств не производится.

Наряду с непосредственным расчетом суммы платежа за приобретенные  ценные бумаги, включая всевозможные сборы и налоги, в ряде случаев  возникает потребность во взаимозачете встречных требований, которые возникают  по разным сделкам. Причем процедура существенно усложняется, если биржевой оборот в течение биржевой сессии достигает десятка тысяч сделок по разным ценным бумагам. Применяемый взаимозачет существенно уменьшает платежные операции по итогам биржевых торгов.

Процедура клиринга включает в себя:

• определение котировочной цены по каждому виду торгуемых контрактов;
• оценку состояния клиринговых счетов участников по итогам торговой сессии.

В ходе торгов различают  текущую и котировочную цену. Текущая  цена — это усредненная цена сделки, заключенной до начала торговой сессии.

Текущая цена становится- котировочной в результате проведения клиринга. Если в течение торговой сессии сделки отсутствовали, то в качестве котировочной принимается котировочная цена предыдущей сессии.

Регистратор — это юридическое лицо, имеющее разрешение и осуществляющее деятельность по ведению реестра. Функции регистраторов заключаются не только в ведении реестра собственников, но также в том, чтобы помочь эмитенту войти в фондовый рынок, следить за качеством документов по фондовым операциям. Кроме того, регистратор может выступить консультантом эмитента по операциям с ценными бумагами.

Эмитент может  и самостоятельно вести реестр собственников  именных ценных бумаг, если количество собственников именных ценных бумаг  не превышает 500 человек. В этом случае он обязан иметь одного постоянного  штатного сотрудника, который непосредственно  занимается регистраторской деятельностью, аттестован как специалист по вопросам ведения реестра и получил  квалификационный сертификат установленного образца. Если такой специалист подготовлен, то необходимо получить разрешение в  Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку  или ее территориальном отделении  на право ведения реестра самостоятельно.

Депозитарии (хранители) принимают ценные бумаги на ответственное хранение. Депозитариями могут выступать банки, а также специализированные фирмы. Независимые регистраторы и депозитарии в России и Украине объединены в Профессиональную ассоциацию регистраторов и депозитариев, которая координирует их деятельность. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение

Рынок ценных бумаг сегодня предоставляет широчайшие возможности для инвесторов и трейдеров. Часть стратегий имеют огромные временные горизонты и, в этом случае, инвесторы владеют акциями или облигациями в течение нескольких лет и даже десятилетий. Другие стратегии применимы на очень коротком временном промежутке - в этом случае ценные бумаги (акции или опционы) покупаются и продаются в течение нескольких часов или даже минут, практически не задерживаясь на счету трейдера.

В России выбрана  смешанная модель фондового рынка, на котором одновременно и с равными  правами присутствуют и коммерческие банки, имеющие все права на операции с ценными бумагами, и небанковские инвестиционные институты. Рынок ценных бумаг в России - это молодой, динамичный рынок с быстро нарастающими объемами операций, со все более изощренными финансовыми инструментами и диверсифицированной регулятивной и информационной структурой. 

Несмотря на все отрицательные характеристики, современный российский фондовый рынок - это динамичный рынок, развивающийся  на основе: быстро расширяющейся практики покрытия дефицитов федерального и  местного бюджетов за счет выпуска  долговых ценных бумаг; объявления первых крупных инвестиционных проектов производственного  характера; расширяющегося выпуска  предприятиями и регионами облигационных  займов; быстрого улучшения технологической  базы рынка; открывшегося доступа на международные рынки капитала; быстрого становления масштабной сети институтов - профессиональных участников рынка ценных бумаг и других факторов.  
 
Формирование фондового рынка в России повлекло за собой возникновение, связанных с этим процессом, многочисленных проблем, преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг. 

Список  литературы 

     1. В.А. Белов «Ценные бумаги в  российском гражданском праве.  Учебно-консультационный   центр  "ЮрИнфор";

     2. Т.Б. Бердникова «Рынок ценных  бумаг и биржевое дело». Учебное  пособие «Инфра-Москва»;

     3. Миркин Я.М. «Ценные бумаги  и фондовый рынок», «Перспектива-Москва».