Рынок ценных бумаг

Федеральное агентство по образованию

Московский  Государственный Университет Технологий и Управления им. К. Г. Разумовского 
 
 
 
 

Контрольная работа по дисциплине «Рынок ценных бумаг» 

Вариант № 8 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Выполнила студент 4 курса

Специальности 080502 п.ф.о.

Группы  Э-3П

Шифр 6428-Э-08

Голубева  И. В. 
 
 
 
 
 

                                                                       Преподаватель: 

                                                      Оценка:_________________ 
 
 
 
 
 
 

Волоколамск, 2011

Содержание 

1. Введение……………………………………………………………………………….3

2. Эмитенты, инвесторы  на рынке ценных бумаг……………………………...………4

3. Профессиональные  участники рынка ценных бумаг…………………………….....6

4. Инвестиционные  фонды, саморегулируемые организации……………………….12

5. Расчетно-клиринговые  организации, регистраторы и депозитарии……………...15

6. Заключение………………………………………………………………………….19

7. Список литературы………………………….……………………………………..20 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 

      Ценные  бумаги — необходимый атрибут  развития рыночного оборота. С их помощью могут оформляться как  кредитные, так и расчетные отношения, передача прав на товар и залог  недвижимости, создание компаний и  многие другие необходимые в рыночной экономике операции. Этот правовой инструмент позволяет ускорять расчеты между участниками имущественных отношений, вовлекать в кредитно-денежные и товарные обязательства широкий круг лиц, содействуя эффективному удовлетворению их имущественных интересов и вместе с тем — охраняя их от возможных злоупотреблений недобросовестных партнеров.

      Сделки  по отчуждению или иной передаче ценных бумаг от одних лиц к другим составляют понятие оборота ценных бумаг, в свою очередь являющегося юридическим выражением экономической категории "рынок". Следовательно, рынок ценных бумаг как важнейшая (и сложнейшая) составная часть рыночного хозяйства есть не что иное, как совокупность сделок, совершаемых участниками имущественного оборота по поводу ценных бумаг. Он предполагает не только четкое регулирование и оформление взаимосвязей участников (субъектов), но и прежде всего ясное понимание и закрепление самого понятия ценных бумаг и их разновидностей.

      Данные  отношения по своей природе составляют предмет гражданского права. Ценные бумаги всегда являлись и являются разновидностью объектов гражданских  прав (движимыми вещами), а действия по их отчуждению или иной передаче — гражданско-правовыми сделками. Таким образом, "рынок" (оборот) ценных бумаг, как и его предпосылки  и результаты, регламентируется главным  образом гражданским законодательством: как его общими правилами, так и нормами, специально посвященными ценным бумагам.

      В современной литературе почти отсутствуют  серьезные, фундаментальные исследования проблематики ценных бумаг. При этом преобладают работы экономико-финансового характера, не содержащие столь необходимого правового анализа ситуации на рынке ценных бумаг. Отдельные журнальные статьи профессиональных юристов в узкоспециализированных журналах не всегда доступны широкому кругу заинтересованных читателей.

1. Эмитенты, инвесторы  на рынке ценных  бумаг. 

Участники рынка ценных бумаг – это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчёты по ним; это те, кто вступает между собой в определённые экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг. 

Существуют следующие  основные группы участников РЦБ:

-         эмитенты – те, кто выпускает ценные бумаги в обращение;

-         инвесторы – все те, кто покупает ценные бумаги, выпущенные в обращение;

-         фондовые посредники – это торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг;

-         организации, обслуживающие рынок ценных бумаг, - могут включать организаторов рынка ценных бумаг (фондовые биржи или небиржевые организаторы рынка), расчётные центры (Расчётные палаты, Клиринговые центры), регистраторов, депозитарии, информационные органы или организации;

-         государственные органы регулирования и контроля – в РФ включают высшие органы управления (Президент, Правительство), министерства и ведомства (Минфин РФ, Федеральная Комиссия по рынку ценных бумаг, другие), Центральный банк РФ. 

Эмитент - это  юридическое лицо, группа юридических  лиц, связанных между собой договором, или органы государственной власти и органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства  перед инвесторами ценных бумаг  по осуществлению прав, удостоверенных ценной бумагой.    

 Эмитент поставляет  на фондовый рынок товар - ценную  бумагу, качество которой определяется  статусом эмитента ,хозяйственно-финансовыми результатами его деятельности. Основной мотив, которым руководствуется эмитент, выпуская ценные бумаги - это привлечение капитала (денежных ресурсов). Кроме того, продажа ценных бумаг даёт возможность реконструировать собственность, например государственную в акционерную путём приватизации; позволяет провести секъюритизацию задолженности и т.п. На другой стороне рынка инвестор – покупатель ценных бумаг, основная цель которого – заставить свои средства работать и приносить доход. Кроме того, он может быть заинтересован в получении определённых прав, гарантированных той или иной ценной бумагой (например, права голоса).

Первенство среди  российских эмитентов прочно удерживает государство. Считается, что государственные  ценные бумаги имеют нулевой риск, так как невозможно банкротство  государства, и оно будет нести  свои обязательства всегда. При этом, государственные ценные бумаги, эмитируемые Правительством России, сочетают несколько приятных для инвестора свойств: при действительно низком риске обладают достаточно высокой доходностью и в силу хорошо отлаженной технологии почти абсолютной ликвидностью. Поэтому государство как эмитент ценных бумаг занимает прочные позиции на российском фондовом рынке.

Негосударственные структуры при выпуске ценных бумаг могут пользоваться поддержкой органов власти различных уровней, которые либо выступают гарантами  по этим ценным бумагам, либо устанавливают  налоговые льготы и т.д.        

 Значение  инвестора на фондовом рынке  трудно переоценить. Рынок любой  ценной бумаги существует и  развивается, если в его основе  лежит интерес инвестора к  ее приобретению. Поэтому понять  интересы инвестора, предложить  ему именно те ценные бумаги, которые соответствуют его запросам,- ключ к успеху на фондовом  рынке. Закон “О рынке ценных  бумаг” определяет инвестора  как лицо, которому ценные бумаги  принадлежат на праве собственности  (собственник) или ином вещном  праве (владелиц).

Инвестор определяется Законом «О рынке ценных бумаг» как «лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности (собственник) или ином вещном праве (владелец)». Кроме того, существует понятие «добросовестного приобретателя», которым считается «лицо, которое приобрело ценные бумаги, произвело их оплату и в момент приобретения не знало и не могло знать о правах третьих лиц на эти ценные бумаги, если не доказано иное».

Инвесторов можно  классифицировать по ряду признаков. Наиболее значимым считается их статус. Тогда  инвесторов можно разделить на индивидуальные (физических лиц), институциональных (коллективных) и профессионалов рынка.

Если основным эмитентом на рынке ценных бумаг  является государство, то основным инвестором, определяющим состояние фондового  рынка, - индивидуальный инвестор, т.е. физическое лицо, использующее свои сбережения для приобретения ценных бумаг.

Юридические лица, не имеющие лицензии на право осуществления  профессиональной деятельности на рынке  ценных бумаг в качестве посредников, но приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счёт, составляют группу институциональных инвесторов.

Инвесторами выступают  и профессионалы фондового рынка, осуществляющие весь комплекс операций на нём, но лишь в том случае, если они вкладывают собственные средства в ценные бумаги.

Классификацию инвесторов можно проводить в  зависимости от цели инвестирования. Тогда их делят на стратегических и портфельных.

Стратегический  инвестор предполагает получить собственность, завладев контролем над акционерным  обществом, и рассчитывает получать доход от использования этой собственности, который, безусловно, будет превышать  доход от простого владения акциями.

Портфельный инвестор рассчитывает лишь на доход от принадлежащих  ему ценных бумаг, поэтому вопросы: что покупать, как покупать, где  покупать и когда покупать – для  него всегда актуальны.

Прежде чем  ответить на эти вопросы, инвестор должен определить с какой целью он осуществляет вложение средств в ценные бумаги, что для него важнее – безопасность вложения средств и их сохранение или высокий уровень доходности при соответственно высоком уровне риска вложений. Поэтому в основу дальнейшей классификации инвестора можно положить цель инвестирования и его отношение к риску. 

2. Профессиональные участники рынка ценных бумаг. 

Профессиональные  участники рынка ценных бумаг - это  юридические лица, в том числе  кредитные организации, а также  физические лица, зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые  осуществляют профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг. Профессиональными участниками рынка ценных бумаг, в соответствии с главой 2 Закона о РЦБ, являются брокеры, дилеры, управляющие, клиринговые организации, депозитарии, держатели реестра, организаторы торговли на рынке ценных бумаг.

Большинство профессиональных участников рынка ценных бумаг являются коммерческими организациями, цель которых заключается в получении прибыли. Однако некоторые из них создаются как некоммерческие для выполнения вспомогательных функций по отношению к другим участникам рынка (фондовые биржи, организаторы торговли). В Законе «О рынке ценных бумаг» предусмотрены семь видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, каждая из которых будет рассмотрена отдельно.

Брокерская  деятельность. Юридическое определение брокерской деятельности, данное Законом «О рынке ценных бумаг», звучит так: «Брокерской деятельностью признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора комиссии или поручения, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре».

Как следует  из текста статьи, брокер вправе действовать  исключительно на основании двух видов гражданско-правовых договоров:

-договора поручения;

-договора комиссии.

Брокеру, как профессиональному участнику рынка ценных бумаг, для эффективного осуществления своей деятельности необходима специальная информация о клиенте. Законодательство предусматривает возможность брокера обратиться к клиенту с просьбой предоставить информацию о его финансовом положении, источниках формирования капитала, запросить у руководителей (уполномоченных лиц) юридических лиц документальное подтверждение их полномочий при заключении договоров (доверенности и т. п.), а также справку о дееспособности физического лица, являющегося клиентом.

К основным обязанностям брокера относятся:

• информирование клиентов об осуществлении их поручений, о том, как (на какой стадии) идет заключение договоров купли-продажи;
• предоставление рекомендации о степени риска, который существует в конкретной сделке; 399
• совершение в первоочередном порядке сделок по поручению клиентов по отношению к собственным дилерским операциям;
• обеспечение надлежащего хранения и учета ценных бумаг клиентов;
• разработка и соблюдение правил ведения учетных регистров.