Важный  аспект функционирования мирового валютного  рынка — его информационно-технологическое обеспечение. Основной системой передачи финансовой информации является частная некоммерческая корпорация СВИФТ (SWIFT — Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications), существующая с 1973 г. Она обеспечивает передачу через искусственные спутники до 3 млн сообщений в день общей стоимостью около 400 трлн долл.[12]. 

Валютный курс 

     Валютный  курс оказывает большое влияние  на многие макроэкономические процессы, происходящие в обществе. От уровня валютного курса, с помощью которого сопоставляются цены на товары и услуги, произведенные в разных странах, зависит конкурентоспособность национальных товаров на мировых рынках, объемы экспорта и импорта, а следовательно, состояние баланса текущих операций. Динамика валютного курса, степень и частота его колебаний являются экономической и политической стабильности общества [8].

     Валютный курс выступает объектом макроэкономической политики. С его помощью нередко происходит урегулирование платежного баланса. Валютный курс играет важную роль при разработке и проведении кредитно-денежной политики, поскольку поддержание определенного уровня валютного курса может потребовать использования официальных валютных резервов, что неизбежно отразится на предложении денег в экономике. В странах с переходной экономикой при осуществлении программ стабилизации валютный курс может использоваться в качестве «номинального якоря» в борьбе с высокой инфляцией или гиперинфляцией [16].

     Установление  курса национальной денежной единицы  в иностранной валюте в данный момент называется валютной котировкой. Существует два вида котировок- прямая и косвенная. Существующий курс обмена двух валют приблизительно соответствует соотношению их покупательных способностей на данный момент времени, то есть можно купить, приблизительно, одинаковое количество товаров и услуг. Отсюда следует, что валютный курс выражает паритет покупательной способности национальных валют [14]. 

Формы торговли валютой 

     Традиционно валютный рынок делится на сделки спот, а также валютные дериваты- прямые форварды, свопы, фьючерсы и  опционы.

     Сделки  спот- обмен двумя валютами на основе простых стандартизированных контрактов с расчетами по ним в течение срока до двух рабочих дней.

     Прямые  форварды- структурно близкие к сделкам  спот по обмену двумя валютами на основе контрактов, предусматривающих расчеты  спустя более чем два рабочих  дня.

     Единственное  отличие валютных форвардов от сделок спот заключается в том, что стороны договариваются о курсе, по которому они готовы  обменяться валютами сегодня, тогда как при заключении форвардной сделки стороны договариваются о курсе, по которому они  обменяются валютой в определенный момент в будущем.

     Срок  форвардных контрактов составляет обычно неделю, месяц, три месяца, шесть  месяцев и год. В настоящее  время большинство форвардов  заключается на короткий срок, форварды на год очень редки. Если форвардный курс ниже курса спот, то иностранная валюта продается с форвардной скидкой, если форвардный курс выше курса спот, то иностранная валюта продается с форвардной наценкой.

     Свопы -  структурно близкие к сделкам  спот сделки, предусматривающие обмен  определенным количеством двух валют и обратный обмен таким же количеством валют в согласованную дату в будущем.

     В рамках форвардных сделок примерно 85% приходится на валютные свопы, которые  используются преимущественно в  целях хеджирования валютных рисков.

     Фьючерсы  – стандартизированные форвардные контракты на валюту, торговля  которыми происходит на биржах. Фьючерсы появились в 1972г.

     Опционы - контракт, дающий покупателю за определенную плату право, которое не является его обязательством, купить или продать  на основе стандартного контракта валюту в определенный день по зафиксированной цене [8].

     Различают два вида опциона:

• опцион «колл» — опцион на покупку. Владелец такого опциона имеет право купить у продавца оговоренную денежную сумму по цене исполнения и в дату исполнения или в течение согласованного срока.
• опцион «пут» — опцион на продажу. Владелец опциона имеет право продать указанный в опционе объем денежных средств в будущем в определенную дату или в течение согласованного срока по цене исполнения [14].

     Таким образом можно сделать вывод, что международный валютный рынок тесно связан с международным кредитным и международным финансовым рынками. В начале 90-х гг. около 50% международных валютных сделок осуществлялось на трех мировых валютных рынках:  лондонском,  нью-йоркском  и  токийском. Валютный рынок — наиболее мобильный, ликвидный и прибыльный сегмент финансово-экономических отношений, возникающих при купле-продаже иностранной валюты и валютных ценностей. Валютообменные   операции   (торговля    валютой)    составляют    основу функционирования мирового валютного рынка. Существует несколько видов сделок: сделки спот, валютные дериваты- прямые форварды, свопы, фьючерсы и опционы. Изучив основные аспекты и рассмотрев МВР в целом,  рассмотрим положение России на мировом валютном рынке.

ГЛАВА 2. РОССИЯ НА МЕЖДУНАРОДНОМ ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВОМ РЫНКЕ

2.1. ИСТОРИЯ ВАЛЮТНОГО РЫНКА В  РОССИИ

     Эволюция  российского валютного рынка  прошла несколько этапов. До конца 80-х  годов в СССР существовала государственная  монополия на внешнюю торговлю и совершение валютных операций. Валютного рынка в тот период не было. Вся валюта концентрировалась в одних руках и распределялась из единого центра по использующим ее ведомствам в соответствии с валютным планом. Население было лишено права иметь валюту (за исключением особых случаев) и совершать валютные операции. Последние считались уголовными преступлениями и жестоко карались [7].

     С 1989 г. стали проводиться аукционные продажи валюты, а в августе 1990 г. началось формирование общесоюзного валютного рынка. В 1992 г. открылась первая валютная биржа России - Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), сохранившая лидирующее положение среди валютных бирж. Вслед за ней начали работу региональные межбанковские валютные биржи в Санкт-Петербурге, Екатеринбурге, Самаре, Владивостоке, Нижнем Новгороде и Ростове-на-Дону, создавшие в ноябре 1993 г. Ассоциацию валютных бирж России.

     После распада СССР российский валютный рынок  стал быстро развиваться. В 1992 г. была в  основном сформирована его нормативно-законодательная база, центральное место в которой занял вышедший в октябре 1992 г. Закон «О валютном регулировании и валютном контроле». В начале 90-х годов заработал рынок валютных фьючерсов [19].

     Российский  валютный рынок начал формироваться  в 80-е годы ХХ века. В истории валютного рынка России условно можно выделить три этапа [27].

     Первый  этап - до 1986 года - обладал всеми  характерными чертами валютной монополии  государства. В это время имела  место полная централизация валютных доходов от экспорта, который, в свою очередь, был монополизирован государством, от имени и за счет которого на мировых рынках выступали государственные внешнеторговые объединения. Выручка от экспорта в иностранной валюте концентрировалась на счетах одного банка-монополиста, обслуживающего все международные расчеты СССР - Внешторгбанка СССР (позднее Внешэкономбанка (ВЭБ)). К основным недостаткам такого валютного рынка в России можно отнести: полную изолированность внутреннего товарного и денежного рынков от мировых рынков товаров, услуг и капиталов; централизацию управления валютными ресурсами государства; минимальное число непосредственных участников внешнеэкономической, прежде всего внешнеторговой деятельности, обслуживаемых в основном через один банк-хранитель единой валютной «копилки» государства.

     Второй  этап развития валютного рынка в  России начался в 1986 году децентрализацией внешнеэкономической деятельности, когда сначала сотни, а затем  практически все субъекты хозяйственной  деятельности (предприятия, учреждения, организации) получили право прямого выхода на внешние рынки. Была установлена и стала развиваться система так называемых «валютных отчислений», когда поступления в иностранной валюте делились в определенных пропорциях между государством и непосредственным производителем (владельцем) экспортной продукции. Предприятия, поставлявшие товары (работы, услуги) на экспорт, стали получать в свое распоряжение иностранную валюту, зачисляемую в «валютные фонды» (на балансовые и внебалансовые валютные счета, позднее - только балансовые) [7].

     В течение нескольких лет отсутствовал специальный орган валютного регулирования (его роль, наряду с другими функциями, фактически выполняла Государственная внешнеэкономическая комиссия Совета Министров СССР), и источниками валютного законодательства служили решения Совета Министров СССР, а также издаваемые в их развитие нормативные акты министерств и ведомств [27].

     Третий  этап развития валютного рынка в  России можно связать с вступлением  в силу в марте 1991 года Закона СССР «О валютном регулировании». На уровне закона впервые в юридическую практику были введены такие понятия валютного регулирования, как «валютные ценности», «валюта СССР», «иностранная валюта», «резиденты», «нерезиденты», «валютные операции», «текущие валютные операции», «валютные операции, связанные с движением капитала». Законом были установлены основные принципы проведения операций с валютой СССР и с иностранной валютой на территории СССР, операций на валютном рынке, разграничены полномочия органов власти и определены функции банковской системы (Госбанка СССР и уполномоченных банков) в валютном регулировании и управлении валютными ресурсами [7].

     С начала 1991 года также получил бурное развитие внутренний валютный рынок (межбанковский  и биржевой), который ранее находился  в зачаточном состоянии. В течение двух лет (начало 1991 года - начало 1993 года) были созданы и получили лицензии Банка России на организацию и проведение операций по купле-продаже иностранной валюты шесть специализированных межбанковских валютных бирж: Московская межбанковская валютная биржа, Санкт-Петербургская валютная биржа, Уральская региональная межбанковская валютная биржа, Сибирская межбанковская валютная биржа, Азиатско-Тихоокеанская межбанковская валютная биржа и Ростовская межбанковская валютная биржа. В 1992-1993 годах на освободившееся после банкротства ВЭБ место пришли коммерческие банки, получившие генеральную валютную лицензию: Внешторгбанк, «Империал», Инкомбанк, позднее «Российский кредит», Межкомбанк, Автобанк и другие [7].

     Одновременно  в России стали появляться иностранные финансовые компании, предлагающие посредством организации дилинговых центров услуги частным инвесторам по выходу на мировой валютный рынок. Сначала (в 1994 г.) они ориентировались на инвесторов, имеющих средства в западных банках, однако потом выяснилось, что можно задействовать немалые средства и внутри страны. Удачно выбранное время начала деятельности обеспечило этим компаниям лавинообразный рост числа клиентов и пропорционально этому рост доходов от посреднических услуг [19].

     Подводя итоги, можно сказать,  что главным моментом в развитии валютного рынка в России стал распад СССР. В 1991 году был принят Закон «О валютном регулировании» и активными темпами стал развиваться внутренний валютный рынок. Валютный рынок страны прошел 3 этапа, основным из которых стал третий.

2.2. ПЕРСПЕКТИВЫ ИНТЕГРАЦИИ РОССИИ  В МИРОВОЙ ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

     Интеграция  России в мировой валютный рынок  является одной из важнейших задач, стоящих перед российской экономикой. Без ее решения невозможно достижение устойчивого экономического роста.

     На  протяжении последних лет в России постепенно либерализуется валютное законодательство. Важнейшим шагом в этом направлении  стал ввод в действие новой редакции закона «О валютном регулировании и  валютном контроле». В соответствии с этим законом отменен ряд ограничений на валютные операции.

Несмотря  на сохранение отдельных законодательных  ограничений на проведение валютных операций, правовой режим осуществления  валютных операций в России продолжает смягчаться. Это формирует юридические  предпосылки для интеграции России в мировой валютный рынок [23].

В 2004 г. после принятия Закона наблюдалась  существенная активизация внешнеэкономической  деятельности. Так, объем несырьевого  экспорта в 2004 г. превысил аналогичный  показатель 2003 г. на 32% (в 2003 г. прирост составил лишь 20%). Еще большее ускорение темпов роста отмечалось в сегменте внешней торговли услугами (прирост на 25% в 2004 г. против 12% в 2003 г.). Однако возможности интеграции в мировой валютный рынок отнюдь не исчерпаны. Объем внешнеэкономической деятельности многих стран с меньшим населением, территорией, промышленным потенциалом существенно превышает аналогичный показатель для России. Это может рассматриваться как свидетельство недостаточности юридических мер для обеспечения эффективной интеграции России в мировую экономику [22].