Рефинансирование кредитных организаций Банком России: понятие, способы, динамика

2.   Деятельность Банка России в сфере предоставления ликвидности кредитным организациям в условиях кризиса и после него

    В 2008 году мировой финансово-экономический кризис оказал существенное негативное воздействие на экономику Российской Федерации, в частности, российский банковский сектор. На этом фоне возник кризис доверия на рынке межбанковского кредитования, появились серьезные проблемы с перетоком ликвидности, в сентябре—ноябре произошел существенный отток вкладов населения. В результате 2008 год характеризуется существенным замедлением темпов прироста основных показателей развития банковского сектора; при этом определяющим был IV квартал 2008 года. [14, 30c.]

     Политика Банка России в 2008 году была направлена на снижение  инфляции и дестимулирование  оттока капитала. В этих целях  в течение года ЦБ РФ несколько раз поднимал процентные ставки по своим операциям. В результате ставка по кредитам “овернайт” была повышена с 10,0 до 13,0% годовых (Приложение 2). Соответственно наблюдалось повышение процентных ставок и по другим операциям предоставления ликвидности, которое сопровождалось увеличением объемов предоставляемой ликвидности кредитным организациям через операции рефинансирования.

     В условиях формирования во  втором полугодии 2008 года структурного  дефицита ликвидности банковского  сектора Банком России были приняты решения, направленные на повышение доступности инструментов рефинансирования за счет расширения видов обеспечения и увеличения сроков предоставления средств кредитным организациям.

     В IV квартале 2008 года во исполнение  Федерального закона от 13.10.2008 № 173-ФЗ «О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы Российской Федерации» Банк России приступил к предоставлению кредитов без обеспечения, введенных Положением Банка России от 16.10. 2008 года №323-П «О предоставлении Банком России российским кредитным организациям кредитов без обеспечения». Данные операции, охватывающие широкий круг кредитных организаций с кредитными рейтингами международных и/или российских рейтинговых агентств, предоставили банкам дополнительные возможности для пополнения ликвидности.

    Одним из ключевых инструментов  рефинансирования оставались операции прямого РЕПО на аукционной основе, а также по фиксированной ставке. С октября было возобновлено проведение операций прямого РЕПО на срок 90 дней. Также Советом директоров Банка России принято решение о возможности проведения  операций прямого РЕПО на сроки 6 и 12 месяцев.

    В октябре 2008 года Центральный Банк дополнил систему рефинансирования кредитами на срок 30 календарных дней по фиксированной ставке и ломбардными кредитными аукционами на срок 3 месяца, а в декабре было принято решение о начале проведения операций ломбардного кредитования на аукционной основе на срок 6 и 12 месяцев. [14. 67c.]

     ЦБ РФ в 2008 году проводил  операции по предоставлению кредитов, обеспеченных залогом векселей, прав требования по кредитным договорам или поручительствами кредитных организаций, на срок до 180 дней.

     Также кредитным организациям  была предоставлена возможность  получать кредиты под обеспечение  нерыночными активами. Максимальные сроки предоставления кредитов с 20.10.2008 были увеличены с 30 до 90 дней (без изменения процентной ставки), а с 1.12.2008 - на срок до 180 дней.

     В целях увеличения доступности  данных инструментов Банком России  было принято решение о предоставлении  возможности рефинансирования кредитных  требований к организациям сельского  хозяйства, оптовой и розничной торговли, государственным унитарным предприятиям, обществам с ограниченной ответственностью, а также субъектам среднего и малого предпринимательства.

     В 2008 году Банк России расширил  круг активов, входящих в Ломбардный список. Были снижены требования к уровню рейтинга эмитентов / выпусков облигаций, включаемых в данный список, в который были включены две новые категории ценных бумаг: акции юридических лиц — резидентов Российской Федерации, не являющихся кредитными организациями, и биржевые облигации.

     С 20 октября 2008 года был введен  механизм установления лимита  на объем средств по операциям “валютный своп”, который определяется ежедневно исходя из прогноза показателей банковской ликвидности и с учетом конъюнктуры внутреннего валютного рынка. [14, 69c.]

    В 2009 году российский банковский  сектор продолжал функционировать  в условиях глобального кризиса.  Но на протяжении всего года  ликвидность банковского сектора  поддерживалась на достаточно  высоком уровне, что явилось следствием  целенаправленной антикризисной политики государства и Банка России. Улучшение внешней и внутренней экономической ситуации сформировали предпосылки для значительного сокращения рефинансирования банковского сектора. [15, 30c.]

     В частности, с сентября 2009 года  не менялись процентные ставки по кредитам без обеспечения, что увеличивало разницу между ними и ставками по другим инструментам рефинансирования, что привело к постепенному снижению спроса на данный вид кредитования. При этом ЦБ РФ принимал решения, направленные на дальнейшее совершенствование инструментов рефинансирования и расширение возможностей кредитных организаций по их использованию для  целей регулирования ликвидности.

      Наибольший спрос кредитных организаций  на операции прямого РЕПО наблюдался  в I квартале 2009 года. Повышению потенциала данного инструмента способствовало проведение операций РЕПО на Фондовой бирже ММВБ. Кроме того, в отчетный период Банк России начал проведение на регулярной основе операций на сроки 6 и 12 месяцев.

     Так же в системе инструментов рефинансирования активно использовались операции по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами или поручительствами кредитных организаций, входящих в Перечень системообразующих организаций, утвержденный Правительством. Также в качестве обеспечения стало возможным использование поручительств финансово устойчивых кредитных организаций, имеющих международный рейтинг определенного уровня. Максимальный срок предоставления указанных кредитов был увеличен со 180 до 365 календарных дней.

     Повышение спроса на ликвидность  в отдельные периоды 2009 года  способствовало росту обращений  кредитных организаций к внутридневным  кредитам, кредитам “овернайт”  и операциям «валютный своп»,  объем которых увеличился по  сравнению с 2008 годом на 32%, 35% и 45%  соответственно. [15, 66c.]

     В 2009 году Ломбардный список  Банка России был расширен  за счет включения в него  акций и облигаций эмитентов,  входящих в Перечень системообразующих  организаций, а также за счет  облигаций с ипотечным покрытием, выпущенных в соответствии с Федеральным законом “Об ипотечных ценных бумагах”.

     На начало 2009 года ставка рефинансирования Банка России и процентная ставка по кредитам “овернайт” составляли 13% годовых. По решению Совета директоров данные ставки были снижены к концу года до 8,75%. (Приложение 2) [15, 67c.]

     Постепенная макроэкономическая стабилизация оказала позитивное влияние на деятельность российского банковского сектора в 2010 году. Благоприятная ситуация с текущей ликвидностью кредитных организаций позволила Банку России последовательно сворачивать антикризисные инструменты рефинансирования и переориентировать их на стандартные инструменты денежно-кредитной политики. [16, 30c.]

     Так, Банк России продолжил  практику дестимулирования использования кредитов без обеспечения, процентные ставки по которым оставались неизменными. В сложившихся условиях спрос на указанные кредиты последовательно снижался, а с октября 2010 года полностью отсутствовал.

     В течение года Банк России  принял ряд решений о приостановлении использования антикризисных механизмов рефинансирования кредитных организаций, в том числе было приостановлено проведение аукционов по предоставлению кредитов без обеспечения сначала на срок 6 месяцев и более, с 1.10.2010 - на срок более 5 недель, а с 1.01.2011 — на все сроки; а также проведения аукционов РЕПО и  операций ломбардного кредитования на аукционной основе на сроки 6 и 12 месяцев, и предоставление кредитов, обеспеченных активами или поручительствами, на срок 181-365 календарных дней.

      Советом директоров Банка России 15.10.2010 было принято решение об  исключении из Ломбардного списка  облигаций системообразующих организаций,  не обладающих необходимым уровнем  международного рейтинга. При этом  из Перечня Банка России исключены системообразующие организации, включенные в период экономического кризиса 2008—2009 годов. [16, 68c.]

     В условиях высокого уровня  свободных средств, в банковской  системе совокупный объем сделок прямого РЕПО Банка России, предоставленных ломбардных кредитов за 2010 год сократился, а спрос на сделки «валютный своп» вследствие высокого уровня банковской ликвидности вовсе отсутствовал (Приложение 1).

     На фоне общего сокращения  потребности в рефинансировании  со стороны ЦБ РФ кредитные  организации продолжали активно использовать внутридневные кредиты, а также кредиты “овернайт” для завершения операционного дня.

     Несмотря на существенный объем  рисков, принятых Банком России  в период глобального финансового  кризиса за счет снижения требований  к обеспечению и предоставления кредитов без обеспечения, просроченная задолженность по применяемым инструментам на 1.01.2011 составила менее 1% от максимальной величины валового кредита Центрального Банка.

     Ставка рефинансирования и процентная ставка по кредитам “овернайт” за год снизилась с 8,75% годовых в начале года до 7,75% в конце (Приложение 2).

    На основе данных проведенного  анализа можно сделать вывод  о том, что наибольший удельный  вес в докризисное и посткризисное  время занимают внутридневные  кредиты и кредиты «овернайт» в силу их доступности и оперативности предоставления, остальные инструменты используются кредитными организациями только в периоды острой нехватки ликвидности.

     В период экономического кризиса  Банк России  проводил активную  работу по расширению возможностей предоставления ликвидности кредитным организациям. В частности, мы видим значительный рост объемов кредитования через операции прямого РЕПО, во многом благодаря расширению перечня активов, предоставляемых в качестве обеспечения, а так же за счет увеличения сроков операций. Введение механизма беззалогового кредитования так же оказало свое влияние на стабилизацию банковского сектора. Да и увеличение объемов кредитования по остальным инструментам показывает, что спрос на кредиты Центрального банка со стороны кредитных организаций был удовлетворен, что в частности, способствовало постепенной стабилизации национальной банковской системы.

      В целом, анализ деятельности  Банка России в сфере рефинансирования  показал, что существующая система предоставления ликвидности работает, но это не говорит об отсутствии проблем и недостатков в ее функционировании, которые необходимо решить.

3. Проблемы  системы рефинансирования Банка России и  пути их решения

     Мировой финансовый кризис 2008-2009 годов показал, что банки все еще чрезвычайно уязвимы перед кризисами ликвидности и паникой вкладчиков, а существующий инструментарий Банка России не позволяет полноценно решить эти проблемы.

     В разрезе предлагаемых Банком России инструментов кредитования сохранение спроса после финансового кризиса 2007-2009 гг. демонстрирует динамика предоставления только внутридневного кредита. Таким образом, кредитные ресурсы центрального банка страны используются исключительно как «подстраховка» к корреспондентскому счету банка в РКЦ, т.е. выполняют функцию обеспечения потребностей платежной системы. [17]

     В связи с очевидно низким уровнем удельного веса средств, привлеченных кредитными организациями у Банка России, в пассивах  баланса банков в период стабильной финансовой ситуации в стране (по состоянию на 01.11.2010 года показатель сложился на уровне 1%), денежно-кредитное регулирование центрального банка посредством изменения параметров рефинансирования не может оказывать заметного влияния ни на объемы ликвидности, ни на уровень процентных ставок.