Планирование и распределение прибыли

     В зависимости от сектора рынка, где  проводятся лизинговые операции, различают:

• внутренний лизинг, когда все участники сделки представляют одну страну;
• внешний лизинг (международный) - к нему относятся сделки, в которых хотя бы одна из сторон принадлежит разным странам. К этому же виду лизинга относят и сделки, проводимые лизингодателем и лизингополучателем одной страны, если хотя бы одна из сторон ведет свою деятельность и имеет капитал совместно с зарубежной фирмой. 
  Внешний лизинг, в свою очередь, подразделяется на импортный, когда зарубежной стороной является лизингодатель, и экспортный, когда зарубежной стороной является лизингополучатель.

     Лизинговые  операции, по сути, приравниваются к  кредитным операциям, так как  схожи с коммерческим кредитом и  носят название кредит-аренда. Однако лизинг имеет ряд преимуществ  перед кредитом: лизинг предполагает 100%-процентное кредитование, в то время  как получить кредит можно только на определенную сумму оборудования (в пределах 75%). Мелким и средним  компаниям проще получить лизинг, нежели кредит, из-за необходимости  дополнительной гарантии по кредиту. Лизинговое соглашения более гибко, чем кредит, поскольку предоставляет возможность  вырабатывать удобную для покупателей  схему финансирования (согласовывать  сроки оплаты арендной платы, суммы  платежей, предусматривать снижение налогооблагаемой прибыли у арендатора). Однако нельзя считать, что у лизинга  нет недостатков: арендатор не выигрывает на повышении остаточной стоимости  оборудования, лизинг дороже кредита, при финансовом лизинге даже за устаревшее оборудование приходится платить до окончания срока договора.[2, с. 401]

 

Факторинг, характеристика его видов  

     Факторинг (от англ. faсtor - агент, посредник) - это покупка банком или специализированной факторинговой компанией денежных требований поставщика к покупателю и их инкассация за определенное вознаграждение. Суть факторинга состоит в том, что факторинговая компания покупает у своих клиентов их платежные требования к покупателям на условиях немедленной оплаты 80-90 % стоимости отфактурованных поставок и уплаты остальной части, за вычетом комиссионных и процентов за кредит в строго определенные сроки, независимо от поступления выручки от покупателей. Поступающий затем платеж от покупателя зачисляется на счет факторинговой компании.[6, с. 313]

     Операция  считается факторинговой, если она  удовлетворяет хотя бы двум требованиям  из четырех:

     1) наличие кредитования в форме  предварительной оплаты долговых  требований;

     2) ведение бухучета поставщика, прежде  всего учета реализации;

     3) инкассирование его задолженности;

     4) страхование поставщика от кредитного  риска.

     Виды  факторинговых операций:

     1. Внутренние, когда поставщик, покупатель и фактор-фирма находятся в одной стране.

     2. Международные, когда какая-то из трех сторон находится в другом государстве.

     3. Открытые, когда должник уведомлен об участии в сделке факторинговой компании, и закрытые, когда соглашение носит конфиденциальный характер и не подлежит оглашению.

     4. С правом регресса, т.е. обратного требования к поставщику вернуть уплаченную сумму, и без права регресса.

     5. С условием кредитования поставщика  в форме предварительной оплаты или оплаты требований к определенной дате.[9, с. 233]

     Заключая  факторинговое соглашение, фактор-фирма (коммерческий банк) берет на себя возможный риск неплатежей со стороны покупателя. Поэтому до заключения такого соглашения она должна провести предварительную работу по изучению платежеспособности клиентов обслуживаемого ею поставщика. Для этого поставщик сообщает факторинговому отделу банка список своих покупателей и предполагаемый объем поставок товаров. Банк проверяет платежеспособность каждого из покупателей и сообщает поставщику возможные кредитные лимиты по каждому покупателю. В рамках этих кредитных лимитов поставщик может отгружать продукцию без всякого риска.

     В факторинговых операциях участвуют три стороны (рисунок 2):

     1) факторинговая компания или факторинговый  отдел коммерческого банка (фактор) – специализированное учреждение, покупающее счета-фактуры у своих  клиентов;

     2) клиент (поставщик товара, кредитор) – промышленная или торговая  фирма, заключившая соглашение  с факторинговой компанией;

     3) предприятие (заемщик) – фирма  – покупатель товара.

     

Рисунок 2 - Механизм совершения факторинговой операции.

     Фактор  приобретает у клиента-поставщика право требовать денежные средства за поставленный товар с покупателя, перечисляя ему стоимость товара за вычетом комиссионного вознаграждения, и представляет платежные требования клиенту-покупателю, который перечисляет на их основе деньги фактору. [7, 103]

     Типы  факторинговых соглашений:

1. Соглашение о полном обслуживании, открытом факторинге без права регресса, которое заключается при регулярных, проверенных практикой контактах между поставщиком и фактор компанией. Полное обслуживание включает: полную защиту от появления сомнительных долгов; ·гарантированную оплату платежных документов; управление кредитом; учет реализации; кредитование в форме предварительной оплаты или к определенной дате.
2. Соглашение о полном обслуживании с правом регресса. При данном соглашении факторинговая компания не страхует кредитный риск, его продолжает нести поставщик. Компания имеет право вернуть поставщику долговые требования, не оплаченные клиентами в течение определенного срока.
3. Агентский (оптовый) факторинг - разновидность факторингового соглашения о полном обслуживании, при этом виде соглашения факторинговая компания приобретает неоплаченные долговые требования, а поставщик выступает в качестве ее агента по инкассированию.

     В этом случае делается надпись на счете  об участии в сделке факторинговой  компании, но вместо указания совершить  платеж в пользу последней будет  оговорено, что платеж надо совершить  на имя поставщика, выступающего в  качестве ее агента, но в пользу факторинговой  компании. Преимущество данного соглашения заключается в том, что снижаются  расходы факторинговой компании по оценке кредитоспособности, и, следовательно, плата взимается с поставщика. Кредитование, предусматриваемое данным соглашением, аналогично первому соглашению, но оплата оставшейся части производится только после погашения долгов клиентами, поскольку факторинговая компания в данном случае не оказывает непосредственного влияния на процесс инкассирования, она не может гарантировать осуществление платежа к определенной дате.

4. Соглашение об учете счетов-фактур. Заключение такого рода соглашений, достаточно рискованное для факторинговой компании, выдвигающей в этом случае наиболее жесткие требования к поставщику, имеет место лишь при условии, что финансовое положение последнего достаточно прочно. Дисконтирование счетов-фактур обычно одноразовая операция, осуществляется выборочно и не охватывает всего платежного оборота поставщика.
5. Экспортный факторинг - факторинговые компании берут на себя все факторинговые операции, связанные с иностранными клиентами, чаще всего осуществляется эта операция от имени и по поручению факторинговой компании и юридическими конторами страны-импортера.
6. Импортный факторинг - факторинговое соглашение в стране-импортере.[5, с. 96]

     Решающая  роль в работе факторинговых фирм принадлежит банкам и аудиторским  компаниям. Банки предоставляют  кредитные гарантии платежей и в  зависимости от ликвидности плательщиков выделяют лимиты кредитования поставщиков. Таким образом они авансируют платежный оборот поставщиков до поступления денежных средств покупателей, что ускоряет оборачиваемость оборотного капитала в расчетах.

 

3. Трастовые  услуги, виды траста. 

     Большую и возрастающую роль в развитии фондового  рынка получают трастовые операции, которые могут осуществляться как банками, так и отдельными организациями — трастовыми компаниями. Банки выступают как доверенные по облигационным займам корпораций, технически проводят обслуживание эмиссии ценных бумаг, осуществляют передачу прав на эмиссии ценных бумаг, на акции при купле-продаже, следят за тем, чтобы сумма эмиссий акций не превышала зафиксированный в уставе корпораций предел и т.п.

     По  сумме фактически управляемых акций  корпораций коммерческие банки значительно  превосходят все другие кредитно-финансовые институты.

     Уровень трастовых операций как правило зависит от финансовых активов (объема ценных бумаг, развития фондового рынка, размера других ценностей, сдаваемых на хранение).

     Трастовые операции основываются на доверительных отношениях, когда одна сторона действует от имени или по поручению другой в интересах собственности. Ею распоряжается доверенное лицо в интересах третьей стороны или других сторон.

     Условия, на которых базируются трастовые  соглашения между клиентом и банком, могут быть либо бессрочными, либо существовать в течение определенного срока. [10, с. 311]

     В большинстве стран с развитой экономикой масштабы операций по доверенности увеличиваются быстрыми темпами. Это  обусловлено тем, что коммерческие банки и созданные при них  траст-отделы содержат достаточное количество квалифицированных специалистов, обладающих знаниями в области права, налогообложения, инвестирования. С другой стороны, возрастающая конкуренция среди банков и иных кредитно-финансовых институтов, снижение доходности в области чисто банковских операций, постоянная проблема банковской ликвидности, лимитов, ограниченность межбанковских кредитов, законодательные права заставляют искать возможности привлечения средств, повышения репутации. Причем трастовые операции как правило не имеют больших издержек.

     Различают трастовые услуги, оказываемые юридическим  и физическим лицам.

     Услуги, предоставляемые юридическим лицам, включают:

• управление пенсионным фондом корпораций;
• участие в прибыли;
• выпуск облигаций;
• образование фондов погашения задолженности.

     Большинство указанных услуг, предоставляемых  коммерческими банками по линии  трастовых операций, формируется  на основе спроса. Так, корпоративный траст организуется в форме закладываемого в банке имущества для обеспечения выпуска облигаций корпораций или компаний.

     Траст наемных рабочих формируется в виде либо пенсионного фонда, либо участия в прибылях. В первом случае администрация компании (а иногда ее работники) вносят денежные средства в фонд, управляемый банком, для последующих выплат работникам. Если работники вносят деньги в фонд, тогда его называют пенсионным трастом с участием. Если взносы делают не работники, а администрация, то траст именуется пенсионным трастом безучастия. При этом прибыль трастовая компания переводит в траст — фонд банка, который в последующем распределяет взносы и доходы работникам компании, когда они достигнут пенсионного возраста.

     Особое  место в трастовых операциях  занимает выпуск облигационных займов под залог. Договор о доверенности между корпорацией и банком заключается  в целях ограждения интересов как держателя облигаций, так и корпорации-эмитента. [8, с. 521]

     Доверенный  по договору как правило имеет право собственности на активы, на которые наложен арест, действует от имени держателя облигаций и может запретить выкуп заложенного имущества, если эмитент не выплатит долг и проценты. Трастовые операции, базирующиеся на договорной основе между корпорацией и банком, могут проявляться в таких операциях, как:

• передача собственности на ценные бумаги;
• уплата процентов и погашение долгов;
• освобождение заложенного имущества;
• распоряжение фондом погашения, образованным для выкупа облигаций;
• ведение учета и составление отчетов для держателей облигаций, корпорации-эмитента, фондовой биржи и др.

     Если  осуществляется выпуск цепных бумаг  под залог других бумаг, хранящихся на базе траста, то соответствующий  отдел банка фактически обладает правом собственности на акции и  облигации, которые служат залогом.