Организация и назначение вторичного рынка ценных бумаг

• обращение ценных бумаг - это единство процессов отчуждения и присвоения ценных бумаг между инвесторами;
• выбытие ценных бумаг из обращения - это прекращение (окончательное или временное) ссудных (долговых) отношений между эмитентами и инвесторами. Выбытие отличается от обращения тем, что при обращении ценная бумага отчуждается от одного владельца и переходит в собственность другого владельца, а при выбытии ценная бумага отчуждается от ее владельца, но не переходит в собственность ее эмитента, а перестает существовать в качестве ценной бумаги (временно до ее новой продажи инвестору — изъятие или окончательно в случае ее погашения — гашение);
• вторичный рынок - это совокупность отношений по поводу обращения ценных бумаг и их выбытия из обращения. Вторичный рынок охватывает сразу две стадии кругооборота ценной бумаги: стадию обращения и стадию выбытия как единство гашения и изъятия ценной бумаги. Неразрывность указанных стадий аналогична неразрывности первичного и вторичного рынков, поскольку на этих рынках чаще всего имеет место обмен ценной бумаги на деньги, и потому эти рынки предстают как единый рынок ценной бумаги.

      Кругооборот ценных бумаг и место на нем  вторичного рынка в целом, а также  стадий обращения и гашения представлены на рисунке ниже.

        
 
 
 
 
 
 
 

      Каждая  ценная бумага или группы однородных ценных бумаг имеют свой собственный  вторичный рынок.

      Наиболее  развитыми в мире видами вторичного рынка являются:

      • фондовый рынок;

      • рынок государственных бумаг;

      • вексельный рынок;

      • рынок ипотечных бумаг.

      Фондовый  рынок — это рынок акций (преимущественно), облигаций и вторичных от них  ценных бумаг. Он является самым развитым вторичным рынком ценных бумаг, имеет  относительно обособленные рыночную инфраструктуру и законодательство.

      Рынок государственных ценных бумаг всегда обособлен от рынка корпоративных ценных бумаг и по своей «площадке», и по участникам, и по законодательству. На данном рынке всегда «верховодит» непосредственно государство, а не, например, фондовая биржа или другие профессиональные участники рынка.

      Вексельный  рынок в части их обращения  есть рынок купли-продажи векселей, как правило, коммерческими банками (кредитными учреждениями), а потому он является банковским рынком векселей. Вексельное законодательство носит  международный характер в отличие от законодательства по остальным видам ценных бумаг, поэтому данный рынок существует обособленно от рынков других ценных бумаг.

      Рынок ипотечных ценных бумаг в нашей  стране пока практически отсутствует, но, как и вексельный рынок, обычно он в значительной степени функционирует по своим специфическим законодательным нормам и не является биржевым рынком.

      Отчуждение  ценной бумаги есть процесс смены  ее собственника (владельца). Данный процесс  осуществляется в разнообразных  юридических формах, основными из которых являются:

      • купля-продажа;

      • мена (обмен, конвертация);

      • дарение;

      • наследование;

      • конфискация и др.

      Купля-продажа  ценной бумаги — это основной способ ее перехода от одного владельца к  другому, так как в этом случае имеет место настоящее рыночное отношение между продавцом и покупателем — отношение равенства, или обмен эквивалентов. Мена есть тоже форма рыночного обмена, но поскольку в ней отсутствует обмен на деньги, постольку сфера ее распространения достаточно узкая (товарно-денежное отношение является результатом развития простого менового отношения товара на товар).

      Следовательно, основу обращения ценных бумаг на вторичном рынке составляют сделки по их купле-продаже на биржевом или  внебиржевом рынке. Биржевой рынок ценных бумаг охватывает фондовые биржи, а также биржи, на которых ведется торговля фьючерсными контрактами. Внебиржевой рынок — это рынок, организованный на основе компьютерных сетей торговли ценными бумагами.

      Далее рассмотрим состояние российского  вторичного рынка ценных бумаг.

 

Состояние российского вторичного рынка.

 

      Российский  вторичный рынок находится в  стадии становления. Долгое время фондовый рынок России существовал как  бы отдельно от реальной экономики. С  одной стороны, определенный период времени остается стабильным список из нескольких десятков предприятий, акции которых обладают высокой ликвидностью и являются предметом активных фондовых операций. С другой стороны, акции большинства предприятий активно не обращаются. Современная активизация вторичного рынка ценных бумаг связана с проведением дополнительных эмиссий. К особенностям российского вторичного рынка относятся:

• специфика становления рынка ценных бумаг;
• неравноценность ценных бумаг по их инвестиционным возможностям, качеству и характеристикам;
• отсутствие единых правил поведения на рынке.

      Особое  место на вторичном рынке занимают регионы. По мнению экспертов, в настоящее  время наиболее привлекательными для  потенциальных инвесторов являются Тюменская, Самарская, Пермская, Саратовская  области, а также Нижний Новгород. Лидирующее место по темпам развития вторичного рынка занимают Тюмень, Москва и Санкт – Петербург. Относительная неразвитость вторичного рынка в большинстве остальных регионов во многом объясняется недостаточной изученностью инвестиционного потенциала и отсутствием необходимой информации о перспективных эмитентах.

      На  вторичном биржевом рынке обращается небольшая часть акций отдельных  предприятий, входящих в разряд наиболее инвестиционно привлекательных, например Газпром, РусГидро, Транснефть и т.д. Таких предприятий насчитывается около 100.

      Лидеры  по объему торгов на ФБ ММВБ на 4 сентября 2009 г. (в скобках указана динамика цен акций):

      Сбербанк  АО (+3,1%) – 13,41 млрд. руб.

      Газпром (+0,1%) – 9,17 млрд. руб.

      ЛУКОЙЛ (+0,4%) – 3,61 млрд. руб.

      Норникель (-0,1%) – 1,77 млрд. руб.

      Роснефть (+0,2%) – 1,74 млрд. руб.

      Сбербанк  ап (+1,6%) – 1,37 млрд. руб.

      ФСК ЕЭС (+4,5%) – 0,852 млрд. руб.

      ВТБ (-0,2%) – 0,652 млрд. руб.

      Сургутнефтегаз  АО (-2,1%) – 0,563 млрд. руб.

      Внебиржевая система РТС охватывает акции еще около 300 предприятий. Остальная часть акций не участвует в активных рыночных операциях. Эта часть весьма значительна по удельному весу и может составлять более 95 % акций, обращающихся на вторичном рынке России. Проблема вовлечения данной части акций в активные фондовые операции, связана с недостаточной заинтересованностью их владельцев, их слабой информированностью, а иногда и отсутствием необходимых знаний по конкретным вопросам развития рынка ценных бумаг. 

 

Заключение.

 

      При написании контрольной работы были получены следующие выводы: 

      

1. В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений его участников по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.

     По  организационной структуре рынок  ценных бумаг делят на первичный и вторичный рынки.

     Первичным рынком ценных бумаг является экономическое  пространство, которое ценная бумага проходит от ее эмитента до первого  покупателя.

      После того как осуществится продажа ценных бумаг их первым владельцам (инвесторам), все последующие движения ценных бумаг будут происходить на вторичном рынке.

2. Вторичный рынок ценных бумаг обычно определяется как совокупность отношений по поводу отчуждения ценных бумаг между участниками рынка, возникающих после процесса их выпуска (размещения).

      Основными участниками вторичного рынка являются государство, акционерные общества, профессионалы рынка ценных бумаг, инвестиционные фонды и компании, коммерческие банки, прочие хозяйствующие  субъекты и граждане.

      Основное  назначение вторичного фондового рынка состоит в поддержании ликвидности рынка ценных бумаг, что позволяет реализовать интересы инвесторов.

      Наиболее  развитыми в мире видами вторичного рынка являются:

      • фондовый рынок;

      • рынок государственных бумаг;

      • вексельный рынок;

      • рынок ипотечных бумаг.

3. Российский вторичный рынок находится в стадии становления.

        На вторичном биржевом рынке обращается небольшая часть акций отдельных предприятий, входящих в разряд наиболее инвестиционно привлекательных, например акции РАО «Газпром».

      Лидирующее  место по темпам развития вторичного рынка занимают Тюмень, Москва и Санкт – Петербург.

      Относительная неразвитость вторичного рынка в  большинстве остальных регионов во многом объясняется недостаточной  изученностью инвестиционного потенциала и отсутствием необходимой информации о перспективных эмитентах.

      На  вторичном биржевом рынке обращается небольшая часть акций отдельных  предприятий, входящих в разряд наиболее инвестиционно привлекательных, например  Газпром, РусГидро, Транснефть и т.д. Таких предприятий насчитывается около 100. 

 

Список  литературы.

 
    

1. Галанов В.А., «Рынок ценных бумаг», ИНФРА-М, М., 2007;
2. Дегтярева О.И., Коршунов Н.М., Жуков Е.Ф. «Рынок ценных бумаг и биржевое дело: учеб. для вузов», М., ЮНИТИ-ДАНА, 2004;
3. Криничанский К. В., «Рынок ценных бумаг», Дело и Сервис, 2007 г.;
4. Стародубцева Е.Б. «Рынок ценных бумаг», М., Инфра-М, 2006.