Автор: Пользователь скрыл имя, 24 Декабря 2012 в 00:48, реферат
Система ринкових відносин об’єктивно зумовлює існування ризику в усіх сферах господарської діяльності. Ринкове середовище вносить в діяльність підприємств елементи невизначеності і поширює «асортимент» ризикових ситуацій, які виникають при присутності конкретних умов та обставин. Ризикові ситуації формують умови для існування і реалізації економічного ризику, з яким в процесі своєї діяльності зіштовхуються практично усі підприємства.
ВСТУП................................................................................................................3
1. Оцінка поточної вартості фірми...................................................5
1.1. Статичні і динамічні моделі..................................................................5
1.2. Основи фінансової математики.............................................................6
1.3. Чиста приведена вартість для оцінки поточної вартості фірми в безризиковій ситуації................................................................................................10
1.4. Коефіцієнти дисконтування для ризикованого проекту...................14
2. Оцінка перспективного проекту в умовах невизначеності.....15
ВИСНОВКИ.....................................................................................21
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ.......................................22
Приведена вартість проекту обчислюється так:
Усього за п'ять років приведена вартість становитиме:
- 0,177 – 0,155 + 1,766 + 1,835 + 3,39 = 6,659 млн. у .о.
Чиста приведена вартість розглянутого j–го проекту за цей же час дорівнює:
Висновок: проект слід прийняти.
ВИСНОВКИ
Можна зробити висновок, що поточна вартість фірми буде зростати при невисокому рівні ризику діяльності і буде знижуватися при зростанні рівня ризику діяльності в майбутньому. Чим вищий рівень ризику, тим вища ставка дисконту майбутніх грошових потоків підприємства, що оцінюється.
Макроекономічні ризики безпосередньо пов'язані із рівнем інфляції, прогнозними темпами економічного розвитку країни, процентними ставками по кредитам, станом політичної стабільності.
У блоці зовнішньої інформації крім макроекономічних важливими є також показники, що характеризують стан і перспективи розвитку галузі, в якій функціонує фірма, що оцінюється. При оцінці вартості фірми необхідно враховувати умови конкуренції в галузі, ринки збуту продукції, динаміку зміни попиту і цін на продукцію, збільшення реалізації продукції за рахунок проникнення на нові сегменти ринку, розробку нових товарів та інше. Залежно від стратегії збуту товарів розробляється прогноз обсягів реалізації продукції, грошових потоків, що безпосередньо впливає на вартість фірми, яка оцінюється.
Внутрішня інформація характеризує потенціал, менеджмент та результати діяльності фірм. В цьому розділі розглядаються відомості з історії створення і діяльності фірми, її маркетингової політики, взаємовідносини із постачальниками матеріально-технічних ресурсів, стан і перспективи вдосконалення виробничих потужностей (технічної бази), виробничий і управлінський персонал, внутрішня фінансова інформація.
У процесі оцінки
об'єктів нерухомості
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ