ОАО «Россельхозбанк» как участник рынка ценных бумаг

 

Из таблицы видно, что  чистая прибыль, принадлежащая акционерам, в 2012году по сравнению с 2011 годом возросла на 14182212 рублей, или в 2,07 раза. А базовая прибыль на акцию выросла на 637,29 рублей или в 1,68 раза. Такое несовпадение обуславливается увеличением средневзвешенного количества акций в обращении в 2012 г.

ОАО «Россельхозбанк» придерживается политики регулярных выплат дивидендов по акциям Банка. По итогам каждого отчетного финансового года Банк ежегодно выплачивает своим акционерам дивиденды в размере, утверждаемом годовым общим собранием акционеров (Таблица 5).

Таблица 5- Дивиденды по обыкновенным акциям (в % от номинальной стоимости акции)

	2005	2006	2007	2008	2009	210	2011	2012
По обыкновенным акциям	100	200	150	70	60	20,3	45	66

 

Общее количество векселей, депозитных и сберегательных сертификатов можно увидеть в таблице 6.

Таблица 6 - Собственные ценные бумаги, выпущенные ОАО «Россельхозбанк» (в тыс. руб.)

Дата	Векселя	Акции	Облигации	Итого собственных ценных бумаг, выпущенных Банком
2011	40 006 852	1 378 352	200 747	41 585 951
2012	25 420 420	2 821 759	494 909	28 737 088

 

Из таблицы видно, что в 2012году спрос на векселя по сравнению с 2011 годом упал в 1,57 раза. Спрос на депозитные и сберегательные сертификаты напротив вырос в 2,05 раза и 2,47 раза соответственно. Следовательно, можно сделать вывод о том, что депозитные и сберегательные сертификаты более удобный и выгодный инструмент для клиентов. Вероятнее всего, что данный вид услуг банка будет и дальше развиваться.

 При анализе операций  с ценными бумагами на примере ОАО «Россельхозбанк» видно, что Банк активно работает практически во всех секторах российского финансового рынка, однако ограниченный набор финансовых инструментов определяет недостаточную диверсификацию портфеля активов. Торговый портфель ценных бумаг создается как эффективный инструмент снижения затрат на поддержание краткосрочной ликвидности ОАО «Россельхозбанк», необходимое условие для развития клиентских операций. Доходы от арбитражных операций с торговым портфелем ценных бумаг не рассматриваются Банком как существенный источник доходов, определяющий финансовый результат.

 

2.3 Инвестиционная деятельность банка на рынке ценных бумаг

 

В условиях возросших кредитных рисков кредитная политика ОАО «Россельхозбанк» была пересмотрена в сторону ужесточения – сформулированы новые принципы кредитования клиентов, предусматривающие применение более консервативного подхода при оценке рисков, финансового состояния и перспектив деятельности заемщиков. Кроме того, предусмотрены изменения в технологии кредитного процесса, в том числе усиление мониторинга за текущей ссудной задолженностью, изменение требований к существующим и новым клиентам по вновь выдаваемым кредитам, по пролонгации, рефинансированию и реструктуризации уже выданных кредитов.

Возросший спрос на кредитные  ресурсы в условиях кризиса не только позволил банку существенно нарастить объем кредитного портфеля корпоративных клиентов, но и оказал давление на рыночные ставки по кредитам. В соответствии с рыночной конъюнктурой ОАО «Россельхозбанк» в течение 2012 года пересматривал ставки по кредитным продуктам для корпоративных клиентов в сторону повышения.

При кредитовании корпоративных  клиентов Сбербанк активно использовал  традиционные кредитные продукты: кредитование коммерческих и производственных программ, внешнеторговых операций, в том числе  с использованием аккредитивной формы расчетов, кредитование с применением векселей банка, овердрафтное кредитование счета, предоставление всех видов банковских гарантий. Помимо непосредственной выдачи кредитов банк осуществлял финансирование экономики и путем приобретения облигаций корпоративных эмитентов.

В течение года ОАО «Россельхозбанк» выдал компаниям на инвестиционные цели кредиты на сумму, превышающую 600 млрд. руб. В итоге к 31 декабря 2012 года ссудный портфель банка в части инвестиционного кредитования и проектного финансирования увеличился на 39% и составил около 1,1 трлн. руб. В 2012 году начато финансирование новых проектов в области развития сельского хозяйства. Портфель кредитов по данному направлению, увеличился на 40% и превысил в 2012 г. 620 млрд. руб. Обширная филиальная сеть позволяет ОАО «Россельхозбанк» и его клиентам реализовывать и эффективно контролировать финансирование проектов по развитию сельского хозяйства во всех регионах страны. Общая площадь объектов, которые финансируется за счет кредитных ресурсов банка, увеличилась за 2012 год на 33% и превысила 50 млн. кв. м, из которых 37 млн. кв. м финансируется в регионах территориальными банками.

Кроме того, банк активно  привлекал ресурсы от зарубежных финансовых институтов для финансирования внешнеторговых контрактов клиентов. За 2012 год темп прироста операций торгового и экспортного финансирования 75%, а объем привлеченных ресурсов составил около 2 млрд. долл. США. Работа ОАО «Россельхозбанк» с контрагентами (банками и экспортными агентствами), финансирующими торговые и экспортные операции, позволяет сохранить для клиентов привлекательность транзакций даже в условиях роста стоимости ресурсов на мировых рынках.

Сбербанк РФ сотрудничает с предприятиями и организациями  всех основных видов экономической  деятельности. По итогам 2012 года в структуре портфеля увеличилась доля кредитов, предоставленных, предприятиям сельского хозяйства, строительным организациям, предприятиям транспорта, при одновременном снижении доли кредитов предприятиям торговли и остальных видов деятельности. Данная динамика связана с активным кредитованием банком системообразующих организаций, входящих в отрасли экономики, поддерживаемые Правительством РФ.

Одно из наиболее динамично  развивающихся направлений деятельности банка в текущем году – кредитование.

В 2012 году ОАО «Россельхозбанк» продолжил активно развивать операции долгосрочного кредитования, финансируя инвестиционные и сельскохозяственные проекты. В рамках национальных проектов расширилось сотрудничество с органами власти.

Портфель ценных бумаг банка на 31 декабря 2012 года составил 493,7 млрд. руб., что на 9,7 млрд. руб. меньше, чем годом ранее. На 97,4% портфель представлен долговыми инструментами (табл.8). Структура портфеля ценных бумаг ОАО «Россельхозбанк» представлена в таблице 9.

Таблица 8 – Распределение инвестиций между долевыми и долговыми инструментами, в млн. руб.

	На 31 декабря 2012 г		На 31 декабря 2011 г
	Сумма	% от суммы	Сумма	% от суммы
Долговые ценные бумаги	480 690	97,4	492 207		97,8
Долевые ценные бумаги	12 988	2,6	11 132		2,2
Итого ценных бумаг	493 678	100,0	503 339		100,0

Таблица 9 – Структура портфеля ценных бумаг

Еврооблигации РФ	52%
ОВГВЗ	7%
ОФЗ-ГКО	39%
Муниципальные облигации	2%
Корпоративные ценные бумаги	Менее 1%

 

С начала 2012 года ОАО «Россельхозбанк» постепенно реализовывал на рынке торговые ценные бумаги и прочие ценные бумаги, изменение справедливой стоимости которых отражается через счета прибылей и убытков. В то же время со II квартала 2012 года банк начал активно наращивать портфель ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи, в основном за счет высоконадежных долговых инструментов, позволяющих иметь долгосрочный запас ликвидности.

В таблице 10 представлено распределение инвестиций ОАО «Россельхозбанк» в ценные бумаги.

 

 

Таблица 10 – Распределение инвестиций в ценные бумаги по портфелям

	На 31 декабря 2012 г		На 31 декабря 2011 г
	Сумма	% от суммы	Сумма	% от суммы
Ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи	284 572	57,7	10 094		2,0
Прочие ценные бумаги, изменение справедливой стоимости  которых отражается через счета прибылей и убытков	130 503	26,4	247 024		49,1
Торговые ценные бумаги	78 603	15,9	246 221		48,9
Итого	493 678	100,0	503 339		100,0

 

Доля государственных  ценных бумаг (еврооблигации РФ, облигации  федерального займа) сократилась с 80,4 до 65,8% от портфеля долговых ценных бумаг, в основном за счет выбытия облигаций Банка России в I квартале 2012 года. Доля субфедеральных ценных бумаг возросла за год с 10,1 до 15,7%.

Большая часть  портфеля ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи, представлена облигациями федерального займа – 39,7% портфеля, а также облигациями корпоративных эмитентов – 23,6% портфеля, из которых около 60% имеют рейтинги инвестиционного уровня, присвоенные международными рейтинговыми агентствами.

Портфель ценных бумаг традиционно большей частью состоит из рублевых инструментов. Доля инвестиций в инструменты в иностранной валюте (в основном в долларах США и евро) увеличилась с 5,5 до 11,7%. Основную часть этих вложений составляют еврооблигации РФ – 92% от общего объема валютных инвестиций.

Значительный  рост портфеля ценных бумаг в иностранной  валюте произошел в основном во второй половине 2012 года и связан в первую очередь с необходимостью размещения средств, поступивших в Банк от физических лиц и корпоративных клиентов.

 

3 ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ  ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ  КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА НА РЫНКЕ  ЦЕННЫХ БУМАГ

3.1 Проблемы деятельности КБ на рынке ценных бумаг

 

Ипотечный кризис в США  затронул российский фондовый рынок. Российский фондовый рынок начал падать синхронно с американскими и европейскими рынками. Такая синхронность обусловлена как выводом спекулятивных иностранных капиталов, так и фиксацией прибылей и сокращением рисков российскими спекулянтами.

Российский фондовый рынок в сентябре 2008 г. испытал самые большие за последние несколько лет трудности. Российский рынок просел под продажами, которые вели западные инвесторы. Ведущие российские компании и банки в сентябре потеряли до трети своей рыночной стоимости. Эксперты считают, что в течение последних семи лет во всех сегментах российского финансового рынка происходило постепенное накопление рисков. Например, опережающими темпами рос внешний долг российских банков и нефинансового корпоративного сектора. Такое накопление массы внешнего корпоративного и банковского долга свидетельствует о быстром росте экспозиций на кредитный, процентный и валютный риски, обращенные в экономике России.

В 2012 году российский фондовый рынок потерял в цене более 50 процентов. Несмотря на легкий подъем, отмеченный в конце сентября, финансовая система страны дрогнула. Кризис в США, заразивший большую часть экономик мира, сказывается и в России (и влияет на ее миллиардеров), особенно сильно затрагивая банки, которые во многом опирались на доступ к зарубежным ликвидным средствам [28].

Один из методов, который  используют сейчас компании для того, чтобы оставаться на плаву, - так  называемый buy-back, то есть приобретение компанией собственных акций, находящихся в свободном обращении на рынке и продающихся по низким ценам. Так, например, основные акционеры - руководители "ЛУКОЙЛа" потратили около 100 миллионов долларов на покупку таких акций.

Кризис затронул как  банки, которые заняли деньги за рубежом  и в России, выпустили секьюритизированные  облигации, так и компании, цены на продукцию которых упали, а также компании, которые выпустили акции и не смогли их продать по планируемым ценам [31].

Произошедшее снижение котировок акций российских компаний делает их привлекательными для стратегического  инвестирования, поскольку в дальнейшем, по законам рынка, они обязательно будут демонстрировать рост. Но необходимо правильно выбрать момент, когда рынком будет достигнуто дно, и инвестировать средства в акции напрямую либо, что лучше, через ПИФы. Эксперты советуют вкладывать деньги в ПИФы, которые работают с акциями, только в последнюю очередь, и не менее двух третей своих сбережений оставлять в консервативных финансовых инструментах - облигациях промышленных корпораций, которые восстанавливают свою стоимость в первую очередь, и в банковских вкладах.

Покупать стоит также  и паи ПИФов, смешанных и индексных  фондов. Инвестирование в ПИФ - долгосрочное вложение, в длительном горизонте (3-5 лет) российский рынок выглядит крайне привлекательно. Отечественный рынок  акций сейчас существенно недооценен даже в сравнении с остальными развивающимися площадками, не говоря уже о сравнении с развитыми рынками. Вероятно, в течение ближайших месяцев наш рынок ожидает довольно длительный (до полугода) период консолидации, который приведет к росту фондового рынка.