Монетарная политика России

     Предложение денег зависит не только от эмиссионной  деятельности государственного банка. Размер денежной массы возрастает за счет расширения кредитов коммерческих банков [11].

Рисунок 1 – Спрос и предложение денег.

     В настоящее время, а именно в 2011 году денежная масса (М 2) составляет 13161,0 млрд. руб. [14]. Более подробные данные представлены в ПРИЛОЖЕНИИ А, Б).

     Исходя  из приведенных данных, делаем вывод  что денежная масса М2 за январь –  июнь 2011 года сократилась на 4,7 %, в том числе по наличным деньгам снижение на 8,8 %, по безналичным средствам на 3,5 %. За январь – июнь 2010 года увеличилась на 3,4 %, в том числе по наличным деньгам снижение на 1,2 %, по безналичным средствам увеличилась на 5,2 %. В 2009 году общее увеличение денежной массы на 18,9 %, в том числе наличные деньги увеличились на 4%, безналичные средства увеличились на 25,6%.

     Существенное  влияние на изменение денежного агрегата М0 в 2011 году оказал повышенный спрос населения на наличную иностранную валюту, в то время как безналичная составляющая денежной массы М2, которая в основном состоит из средств юридических лиц уменьшилась незначительно.

      В 2009 году произошло развитие системы потребительских кредитов, 2010 год увеличились средства юридических лиц на рублевых счетах, т.к. предприниматели стали доверять правительству в банковской сфере.

     2  Монетарная политика России

     2.1 Центральный Банк и его функции

     Монетарная  политика России означает контроль над денежной массой в экономике. Ее цель поддержка стабильного развития экономики. Государство обычно увеличивает количество денег в период экономического спада и сдерживает его рост при подъеме.

     Проводником денежно-кредитной политики государства выступает ЦБ во взаимодействии с коммерческими банками.

     Целями  монетарной политики являются:

• обеспечение стабильности цен;
• достижение полной занятости;
• рост объема ВНП.

     Банк  России по своей сути эквивалентен центральным эмиссионным банкам других стран. В качестве своей основной функции, Банк России формирует и претворяет в жизнь кредитно-денежную политику государства. Спектр деятельности Банка России весьма широк: от действия в качестве агента государства и управления банковскими холдинг-компаниями до обеспечения необходимого количества денег.

     Банк  России начал свое существование  с принятием закона «О Банке России»  в декабре 1990 года. Он независим от распорядительных и исполнительных органов государственной власти. Он может быть распущен и ликвидирован только специальным законодательным актом. В кредитно-денежной политике банк проводит политику улучшения состояния экономики в целом, не руководствуясь стремлением к прибыли. Он предоставляет кредиты и принимает вклады только от депозитных учреждений. ЦБ имеет право выпускать в обращение денежные знаки, которые, образуют предложение бумажных денег. Кредитно-денежное регулирование экономики России осуществляется Банком России путем определения норм обязательных резервов, учетных ставок по кредитам, предоставляемым банкам, установлением экономических нормативов для банков, проведением операций с ценными бумагами. Банк России как агент правительства управляет правительственными депозитами. Почти все правительственные доходы и расходы проходят по его счетам. Банк России управляет государственным долгом, изменяя количество облигаций, находящихся в обращении, проводя ту или иную кредитно-денежную политику. Необходимость денежного контроля Государство стремиться обеспечить экономическую стабильность, стратегически изменяя направления кредитно-денежной политики. Когда страна находится в состоянии процветания, то банки стараются предоставлять кредиты на пределе своих возможностей. Вероятность, что клиенты возвратят ссуды, достаточно велика. Но, кредитуя, создавая деньги, банковская система может способствовать чрезмерному совокупному спросу и нагнетанию инфляции. Напротив, когда страна находится в кризисе, банки озабочены сохранением ликвидности своих средств. Они стремятся выдавать меньше ссуд, тем самым, снижая денежное предложение. Проценты по кредитам возрастают, инвестируемость падает. Это еще более уменьшает совокупный спрос и усиливает спад производства. Государство уполномочивает Банк России в проведении определенной политики, которая предназначена для управления денежным предложением в антициклическом, а не проциклическом духе.

     Банк  России осуществляет свои функции в  соответствии с Конституцией Российской Федерации и Федеральным законом "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" и иными федеральными законами. Согласно статье 75 Конституции Российской Федерации, основной функцией Банка России является защита и обеспечение устойчивости рубля, а денежная эмиссия осуществляется исключительно Банком России. В соответствии со статьей 4 Федерального закона "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)", Банк России выполняет следующие функции:

• во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает и проводит единую денежно-кредитную политику;
• монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует наличное денежное обращение;
• является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организует систему их рефинансирования;
• устанавливает правила осуществления расчетов в Российской Федерации;
• устанавливает правила проведения банковских операций;
• осуществляет обслуживание счетов бюджетов всех уровней бюджетной системы Российской Федерации, если иное не установлено федеральными законами, посредством проведения расчетов по поручению уполномоченных органов исполнительной власти и государственных внебюджетных фондов, на которые возлагаются организация исполнения и исполнение бюджетов;
• осуществляет эффективное управление золотовалютными резервами Банка России;
• принимает решение о государственной регистрации кредитных организаций, выдает кредитным организациям лицензии на осуществление банковских операций, приостанавливает их действие и отзывает их;
• осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций и банковских групп;
• регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациями в соответствии с федеральными законами;
• осуществляет самостоятельно или по поручению Правительства Российской Федерации все виды банковских операций и иных сделок, необходимых для выполнения функций Банка России;
• организует и осуществляет валютное регулирование и валютный контроль в соответствии с законодательством Российской Федерации;
• определяет порядок осуществления расчетов с международными организациями, иностранными государствами, а также с юридическими и физическими лицами;
• устанавливает правила бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы Российской Федерации;
• устанавливает и публикует официальные курсы иностранных валют по отношению к рублю;
• принимает участие в разработке прогноза платежного баланса Российской Федерации и организует составление платежного баланса Российской Федерации;
• устанавливает порядок и условия осуществления валютными биржами деятельности по организации проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты, осуществляет выдачу, приостановление и отзыв разрешений валютным биржам на организацию проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты. (Функции по выдаче, приостановлению и отзыву разрешений валютным биржам на организацию проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты Банк России будет выполнять со дня вступления в силу федерального закона о внесении соответствующих изменений в Федеральный закон "О лицензировании отдельных видов деятельности");
• проводит анализ и прогнозирование состояния экономики Российской Федерации в целом и по регионам, прежде всего денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений, публикует соответствующие материалы и статистические данные;
• осуществляет иные функции в соответствии с федеральными законами [14].

      2.2 Монетарная политика ЦБ РФ

      Цели  и инструменты монетарной политики можно сгруппировать так:

          Конечные цели: экономический рост, полная занятость, стабильность цен, устойчивый платежный баланс.

          Промежуточные целевые  ориентиры: денежная масса в экономике, процентная ставка, курс национальной валюты.

 Инструменты:

1. Купля-продажа государственных ценных бумаг;
2. Купля-продажа иностранной валюты;
3. Изменение обязательной резервной нормы;
4. Изменение процентной ставки по депозитам коммерческих банков в ЦБ;
5. Изменение ставки рефинансирования

      ЦБ  продает или покупает по заранее  установленному курсу ценные бумаги, в том числе государственные, формирующие внутренний долг страны. Этот инструмент считается наиболее гибким инструментом регулирования кредитных вложений и ликвидности коммерческих банков [4, с.504].

      Предположим, ЦБ покупает государственные ценные бумаги. Тем самым он увеличивает денежную базу, следовательно, и денежную массу в экономике. Когда ЦБ продает ценные бумаги, все происходит наоборот.

      Тот же механизм происходит с куплей-продажей иностранной валюты. Покупая валюту, ЦБ расплачивается рублями. В результате возрастает денежная база в экономике, что ведет к росту денежной массы. При продаже валюты все происходит наоборот.

      Часть банковских активов, которые коммерческий банк обязан держать на специальном резервном счете в центральном банке. Увеличивая эту обязательную резервную норму, ЦБ уменьшает возможности КБ выдавать кредиты. Тем самым он уменьшает денежную массу. На сегодняшний день нормативы обязательных резервов (ПРИЛОЖЕНИЕ В) [12, с59].

      Исходя  из данных, делаем вывод, что динамика нормы обязательных резервов, отраженных в данной таблице показывает значительное увеличение в 2009 году (в среднем на 1,5 пункта), значительное снижение в 2010году (в среднем на 3,5 пункта). Это связано с развитием системы увеличения потребительских кредитов.

      Сумма обязательных резервов, депонированных кредитными организациями на счетах обязательных резервов в Банке России, по состоянию на 01.04.2011 составила 33,3 млрд. руб. (на 1.04.2010 - 339,3 млрд. руб.). В том числе по обязательствам в валюте Российской Федерации обязательные резервы уменьшились с 225,8 млрд. руб. на 01.04.2010 до 16 млрд. руб. 01.04.2009, по обязательствам в иностранной валюте - со 113,4 до 17,3 млрд. руб. соответственно [13].

    Еще одним инструментом денежной политики выступает изменение учетной  процентной ставки. Традиционной функцией центрального банка является предоставление ссуд коммерческим банкам. Ставка процента, по которой выдаются эти ссуды, называется учетной ставкой процента. Изменяя эту ставку, центральный банк может воздействовать на резервы банков, расширяя или сокращая их возможности в предоставлении кредита населению и предприятиям. В зависимости от уровня учетного процента строится система процентных ставок коммерческих банков, происходит удорожание или удешевление кредита вообще и тем самым создаются условия ограничения или расширения денежной массы и обращения.

    С 3 мая 2011г. ставка рефинансирования ЦБ РФ составляет 8,25процента годовых. Такое решение принял Совет директоров главного банка страны.

    В 2010 году Центробанк изменял ставку рефинансирования ещё несколько раз: в 25 октября до 9,5% годовых, 30 сентября до 10%, 15 сентября до 10,5%, 10 августа до 10,75%, 13 июля до 12,5%. Специалистами уже подсчитано, что на сегодняшний день ставка рефинансирования считается максимально низкой за всю историю Российской Федерации. Цель - восстановить уверенность банков и их кредитную активность, которая в свою очередь должна привести к уменьшению процентных ставок по кредитам для заемщиков [14].

    Ставка  рефинансирования – это процентная ставка, по которой ЦБ выдает кредиты коммерческим банкам. Увеличивая ставку, ЦБ уменьшает объем кредитов, которые коммерческие банки могут у него взять. Тем самым он уменьшает денежную базу, следовательно, денежную массу, и наоборот.(ПРИЛОЖЕНИЕ Г)[12, с.58].

    Исследуя  данную таблицу, делаем вывод, о том, что ставка рефинансирования в 2008 году изменялась шесть раз, в 2009 году – 7 раз. За 2008 год произошел рост на 3 пункта, в 2009 году очередное снижение на 4,5 пункта, за 2010 год – снижение на 2 пункта, в 2011 году рост на один пункт.

      Увеличение  ставки рефинансирования было проведено с целью увеличения доходности депозитов, т.е. возможности стать большей привлекательности банковским вкладам. Кроме того увеличивая ставку рефинансирования ЦБ сокращает денежную массу в экономике, тем самым снижая инфляцию. Снижение ставки рефинансирования приводит к снижению ставок по кредитам и депозитам, т.е. когда населению  выгоднее тратить деньги, а не хранить их в банке.

    В зависимости от экономической ситуации, которая складывается в тот или  иной период в стране, центральный банк проводит политику дешевых или дорогих денег. Если в экономике наблюдается спад, безработица и целью государства является расширение производства, то центральный банк увеличивает предложение денег, что ведет к их удешевлению и одновременно к падению нормы процента, расширению совокупного спроса и объема производства. Напротив, во время инфляции центральный банк проводит политику «дорогих» денег, т. е. снижает их предложение, что способствует росту их стоимости, процентной ставки и, следовательно, сдерживанию инвестиций и совокупного спроса.