Мировой валютной системы

5. резервными валютами  официально признаны доллар США,  марка ФРГ, фунт стерлингов, швейцарский  франк, японская йена, французский  франк; 

6. установлен режим свободно  плавающих валютных курсов, т.  е. их формирование на мировом  валютном рынке на основе спроса  и предложения; 

7. разрешено самостоятельное  определение государствами режима  валютного курса .

Важным элементом валютной системы является валютный курс, так как развитие международно-экономических отношений требует измерения стоимостного соотношения валют разных стран. Валютный курс необходим для:

1. взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов;
2. сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах;
3. периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.

Валютный  курс - «цена» денежной единицы одной страны, выраженная в иностранных денежных единицах или международных валютных единицах. Внешне валютный курс представляется участникам обмена как коэффициент пересчета одной валюты в другую, определяемый соотношением спроса и предложения на валютном рынке. Однако стоимостной основой валютного курса является покупательная способность валют, выражающая средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции. Эта экономическая (стоимостная) категория присуща товарному производству и выражает производственные отношения между товаропроизводителями и мировым рынком.

Введение плавающих валютных курсов не смогло обеспечить их стабильности, несмотря на огромные затраты на валютные интервенции. Этот режим устранил процесс  накопления курсовых перекосов, характерный  для фиксированных валютных курсов, но оказался неспособным обеспечить выравнивание платежных балансов, покончить  с внезапными перемещениями «горячих»  денег, валютными спекуляциями. Процессы колебания валютных курсов в условиях свободного перемещения капиталов  оказались самоусиливающимися. Давление огромной массы денег, используемых для инвестиций (как правило, портфельных) в различные регионы мира, приводило к «раскачиванию» курсов национальных валют, когда они сначала резко укреплялись, а затем еще более резко обесценивались, и краху национальных валютных систем. В этих условиях страны предпочитают режим регулируемого плавания валютного курса, поддерживая его различными методами валютной политики, иногда довольно жесткими. 

Международная расчетная  единица СДР, основанная на корзине  основных мировых валют, не смогла стать  «настоящими» мировыми деньгами. Этому  помешали проблемы, связанные с вопросами  ее эмиссии, распределения и обеспечения, методом определения курса и  сферы использования. Изначальная  ограниченность применения СДР и  сложный механизм эмиссии привели  к постоянному снижению ее значения и доли в международных расчетах и резервах. Укрепление валютно-экономических  позиций стран—членов ЕЭС и Японии привело к постепенному переходу от стандарта СДР к многовалютному стандарту на основе ведущих валют  — доллара США, марки ФРГ, японской иены, швейцарского франка. Постепенная  эволюция Ямайской валютной системы  не отменила объективную необходимость  ее дальнейшей реформы и в первую очередь поиска путей стабилизации валютных курсов и совершенствования  мирового валютного механизма, который  является одним из источников нестабильности мировой и национальных экономик. Наиболее далеко в этом направлении  продвинулись страны Западной Европы. Европейская валютная система, созданная  на основе экономической и политической интеграции стран—членов ЕЭС, достигла значительно более высокого уровня организации валютных отношений  по сравнению с общемировой валютной системой.

 

 

6. Европейская валютная система

Одиннадцать стран континента – Германия, Франция, Италия, Испания, Ирландия, Нидерланды, Австрия, Бельгия, Финляндия, Португалия и Люксембург – взялись выработать единые правила  и условия конвертации своих  национальных валют в новую, никому неведомую денежную единицу –  евро. Петерсон Т. ЕВРО// Бизнес Уик. – 1998. - №22. с.22.

Составной частью ныне действующей  мировой валютной системы является Европейская валютная система (ЕВС), введенная в действие в 1979 г. ЕВС - организационно-экономическая форма отношений стран ЕС в валютной сфере, направленная на взаимоувязку колебаний курсов национальных валют. Европейская валютная система была призвана решить следующие задачи: постепенное превращение ЕС в зону валютной стабильности и ограничение роли доллара в международных расчетах стран ЕС; придание новых импульсов европейскому интеграционному процессу; оказание стабилизирующего воздействия на международные экономические и валютные отношения.

ЕВС - это международная (региональная) единая валютная система - совокупность экономических отношений, связанная с функционированием валюты в рамках экономической интеграции; государственно-правовая форма организации валютных отношений стран «Общего рынка» с целью стабилизации валютных курсов и стимулирования интеграционных процессов. ЕВС - подсистема мировой валютной системы (Ямайской). Особенности западноевропейского интеграционного комплекса определяют структурные принципы ЕВС, отличающиеся от Ямайской валютной системы.

1. ЕВС базировалась на  ЭКЮ - европейской валютной единице.  Условная стоимость ЭКЮ определялась  по методу валютной корзины,  включающей валюты 12 стран ЕС. Доля  валют в корзине ЭКЮ зависела  от удельного веса стран в  совокупном ВВП государств - членов  ЕС, их взаимном товарообороте  и участия в краткосрочных  кредитах поддержки. Поэтому самым  весомым компонентом ЭКЮ - примерно 1/3 - являлась марка ФРГ. В сентябре 1993 г. в соответствии с Маастрихтским договором «абсолютный вес» валют в ЭКЮ был заморожен, однако «относительный вес» колебался в зависимости от рыночного курса валют. Так, в октябре 1993 г. доля марки ФРГ равнялась 32,6%, французского франка - 19,9, фунта стерлингов - 11,5, итальянской лиры - 8,1, датской кроны - 2,7% и т.д.

2. В отличие от Ямайской  валютной системы, юридически  закрепившей демонетизацию золота, ЕВС использовала его в качестве  реальных резервных активов. Во-первых, эмиссия ЭКЮ была частично  обеспечена золотом. Во-вторых, с  этой целью создан совместный  золотой фонд за счет объединения  20% официальных золотых резервов  стран ЕВС в ЕФВС.

3. Режим валютных курсов  основан на совместном плавании  валют в форме «европейской  валютной змеи» в установленных  пределах взаимных колебаний  ( ± 2,25% от центрального курса)

4. В ЕВС осуществляется  межгосударственное региональное  валютное регулирование путем  предоставления центральным банкам  кредитов для покрытия временного  дефицита платежных балансов  и расчетов, связанных с валютной  интервенцией.

Создание ЕВС - явление  закономерное. Эта валютная система  возникла на базе западноевропейской интеграции с целью создания собственного валютного центра. Однако, будучи подсистемой  мировой валютной системы, ЕВС испытывает отрицательные последствия нестабильности последней и влияние доллара  США. Сравнительная характеристика ЭКЮ и СДР позволяет выявить  их общие черты и различия. Общие  черты заключаются в природе  этих международных счетных валютных единиц как прообраза мировых  кредитных денег: они не имеют  материальной формы в виде банкнот, зачисляются на специальные счета  соответствующих стран и используются в форме безналичных перечислений по ним. Их условная стоимость определяется по методу валютной корзины, но с разным набором валют. За их хранение на счетах сверх лимита эмитент выплачивает  странам проценты.

К числу недостатков ЕВС относятся следующие:

1. Периодически происходит  официальное изменение валютных  курсов (16 раз за 1979-1993 гг.). Наиболее  слабые валюты девальвируются, а  более сильные ревальвируются.

2. Слабость ЕВС обусловлена  значительным структурным неравновесием  экономики стран-членов, различиями  в уровне и темпах экономического  развития, инфляции, состоянии платежного  баланса. 

3. Нежелание стран-членов  передавать свои суверенные права  наднациональным органам.

4. Частные ЭКЮ не были  связаны с официальными ЭКЮ  единым эмиссионным центром и  взаимной обратимостью.

5. Выпуск ЭКЮ довольно  скромно влиял на взаимные  операции центральных банков  стран ЕС.

6. Функционирование ЕВС  осложняется внешними факторами.  Нестабильность мировой валютной  системы и доллара оказывает  дестабилизирующее воздействие  на ЕВС. При снижении курса  доллара курсы западноевропейских  валют повышаются, а при повышении  - снижаются в разной степени,  что требует пересмотра их  курсовых соотношений. ЕВС продолжает  испытывать влияние доллара, так  как 60% международных расчетов  в ЕС осуществляются в американской  валюте.

Переломный  этап в развитии западноевропейской интеграции - программа создания политического, экономического и валютного союза, разработанная комитетом Ж. Делора (председатель КЕС) в апреле 1989 г.

«План Делора» предусматривал: создание общего (интегрированного) рынка, поощрение конкуренции в ЕС для совершенствования рыночного механизма во избежание злоупотреблений монопольным положением, структурное выравнивание отсталых зон и регионов; координацию экономической, бюджетной, налоговой политики в целях сдерживания инфляции, стабилизации цен и экономического роста, ограничения дефицита госбюджета и совершенствования методов его покрытия; учреждение наднационального Европейского валютного института для координации денежной и валютной политики; единую валютную политику, введение фиксированных валютных курсов и коллективной валюты - ЭКЮ. Кроме того, была поставлена задача образования политического союза ЕС к 2000 г., обязывающего страны-члены (большинство входит в НАТО) проводить общую внешнюю политику и политику в области безопасности.

На основе «плана Делора»  к декабрю 1991 г. был выработан  Маастрихтский договор о Европейском  союзе, предусматривающий, в частности, поэтапное формирование валютно-экономического союза. Договор о Европейском  союзе подписан 12 странами ЕС в Маастрихте (Нидерланды) в феврале 1992 г., ратифицирован  и вступил в силу с 1 ноября 1993 г.

Сценарий  переходного периода к евро предусматривает:

1. С 1 января 1999 г. твердую фиксацию курсов валют стран зоны евро к евро для пересчетов.
2. С 1 января 2002 г. выпуск в обращение банкнот и монет евро, параллельное обращение с национальными валютами стран-членов, обмен последних на евро.
3. С 1 июля 2002 г. изъятие из обращения национальных валют и полный переход хозяйственного оборота стран-участниц на евро .

В сферу деятельности ЕЦБ входит:

1. предоставление кредитов, в том числе ломбардных, финансовым институтам;
2. операции на открытом рынке с различными финансовыми инструментами;
3. установление минимальных резервных требований для кредитных институтов стран-членов ЕВС.

Таким образом, введение единой евровалюты устранит последние преграды на пути свободного перемещения товаров, услуг, капиталов, рабочей силы. Единая валюта не только облегчит инвестирование, но и снизит степень риска, устранив колебания валютных курсов. Цены станут более стабильными, низкая инфляция и фиксированные обменные курсы приведут к снижению процентных ставок. Превращение евро наряду с американским долларом и японской иеной в одну из важнейших международных валют даст возможность коммерческим банкам осуществлять важнейшие международные операции, что избавит их от затрат на конвертацию и потерь на курсовой разнице, а центральные банки получат существенную экономию средств в иностранной валюте.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Изучив пять валютных систем, которые формировались по мере развития  международно-финансовых и экономических отношений, можно сделать вывод, что развитие мировых валютных систем и смена одна другой – это никакой-то стихийный или сумбурный процесс, а вполне естественный и закономерный. Новая система меняет старую, потому что она более совершенна и с помощью ее легче осуществлять валютно-финансовые операция, товарно-денежный обороты и т.д.

Переход к рыночной экономике  потребовал кардинальных изменений  в экономике, в частности, в денежной и валютной системах. Либерализация  цен и демонополизация внешней  торговли повлекли за собой изменение  валютного регулирования, установления курсов валют, отношений между субъектами валютного рынка. Снятие валютных ограничений  и жестко фиксированного курса рубля  стали причиной резкого его падения.

Валютная система тесно  связана с темпами роста производства, развитием торговли и международных  связей. Она не только влияет на экономику  страны, но и определяет ее “лицо” на мировой арене.

Таким образом, валютная система  страны неотделима от денежно-кредитной  системы, производства и системы  внешнеэкономических отношений. Поэтому все противоречия экономики сказываются и на валютных отношениях. Валютное регулирование позволит решить лишь некоторые проблемы (расчетно-кредитные операции на международном рынке, отношения с нерезидентами и зарубежными банками и т.д.), но регулирование основных валютных показателей возможно лишь при комплексном реформировании экономики.