Кредитная система и её структура, на примере Японии

   Бывший  заместитель министра финансов Японии Сакакибара считает, что Банк Японии должен отказаться от сверхмягкой денежно-кредитной  политики, как только появится такая  возможность. Он отмечает, что в настоящее время японская экономика достаточно сильна, чтобы выдержать такие перемены, и если процентные ставки будут оставаться низкими слишком долго, это может привести к образованию избыточной ликвидности и возникновению «мыльных пузырей». «Ожидается, что Банк Японии откажется от проводимой политики в марте или апреле. В дальнейшем, если цены будут стабильными, а экономический рост – устойчивым, центральный банк должен повысить процентные ставки с нулевого уровня», – сказал Сакакибара. ³⁶

   В то же время, представители правительства считают, что центральному банку необходимо проявить терпение в этом вопросе, поскольку поспешное изменение курса политики может усилить дефляцию или вызвать рост долгосрочных процентных ставок. Это, в свою очередь, приведет к увеличению и без того значительных расходов государства на обслуживание долговых обязательств. Члены правления Банка Японии, вероятно, продолжат спорить о том, каким образом следует отойти от текущей политики количественного смягчения в течении 2006-2007 годов.

   Эти споры продолжаются, несмотря на то, что правительство Японии попыталось повлиять на мнение Банка Японии, введя  новую методику расчета индекса  потребительских цен (CPI). Индекс, рассчитываемый по новой методике, скорее всего, будет  свидетельствовать о сохранении дефляции. В настоящее время базовый CPI в Японии рассчитывается без учета цен на свежие продукты питания. Новый индекс, рассчитываемый по методике, используемой в США, может указывать на то, что, за вычетом высоких расходов на энергоносители, потребительские цены в Японии продолжают падать. Некоторые участники рынка считают, что правительство решило изменить методику расчета индекса для того, чтобы поставить под сомнение точку зрения Банка Японии. Его руководство, в свою очередь, считает, что базовый CPI начнет расти, и это станет основанием для отхода от текущей сверхмягкой политики банка. На заседаниях 2006 года в ходе голосования, голоса членов правления Банка Японии разделились в соотношении 7 против 2 в пользу сохранения прежней денежно-кредитной политики.

   Между тем, член правящей Либерально-демократической партии Кодзо Ямамото посчитал, что вряд ли будет осмотрительным отход от существующей монетарной политики до выхода пересмотренных данных по CPI летом 2006 года. Он указал, что потенциал к росту CPI на уровне 0.3% обнаружился при изменении базы сравнения с 1995 года на 2000 год.³⁷ «Даже если рост индекса CPI и составит 0.3%, реальный рост показателя может оказаться нулевым», – сказал Ямамото, который работает над согласованием целей правительства страны и руководства Банка Японии (Рис 3.2). Несомненно, смена курса монетарной политики является очень важным вопросом в жизни страны.

   Рис 3.2. Индекс потребительских цен в Японии (%) 

 Как видно из высказываний ключевых финансовых деятелей Японии данная проблема привлекает к себе всеобщее внимание и в силу своей серьезности создает большое количество трений и дебатов. В связи с существующими разногласиями членов Центробанка и правительства страны важно отметить высказывание министра финансов Танигаки: «В чем мы абсолютно согласны, так это в том, что у финансовых рынков не должно создаваться впечатления, будто мы проводим разную экономическую политику».³⁸ Танигаки продолжил обмен мнениями с главой центрального банка, чтобы их взгляды на экономическую политику не расходились. Участники финансовых рынков также внимательно следят за всеми отчетами Банка Японии и высказываниями официальных лиц страны, так как любые грядущие изменения в монетарной политике, несомненно, отразятся и на фондовом рынке Японии, и на ситуации по курсу доллар/иена на мировом валютном рынке.

 Уже возрастают опасения участников фондового  рынка по поводу увеличения ставок, что приводит к снижению спроса на кредиты и падению акций. Серьезным  фактором не в пользу японских бумаг  стал обзор, выпущенный инвестиционной компанией Merrill Lynch & Co, согласно которому Япония уступила место Европе в списке регионов наиболее предпочтительных для инвестиций. Количество инвесторов, намеревающихся увеличить свои вложения в европейские компании в 2007 году, превысило количество инвесторов, в чьи планы входит снижение инвестиций, приходящихся на долю этих компаний, на 15%. Для Японии этот показатель составил 14%.³⁹ До тех пор пока Япония не включится в мировой процесс ужесточения денежно-кредитной политики, который активно поддерживают многие центральные банки во главе с ФРС США, японская иена будет сохранять статус низкодоходной валюты. Сейчас дифференциал официальных процентных ставок играет далеко не в пользу иены, и участники рынка, играющие на разнице между процентными ставками, продолжат заключать сделки на продажу низкодоходных валют (например, иены) для покупки более доходных (например, доллара).

   В 2005 году по мере увеличения  уровня процентных ставок в  США курс доллара уверенно  рос относительно японской валюты с отметки Y101.60 за доллар до Y121.40 за доллар. Таким образом, в декабре 2005 года доллар достиг максимальных отметок с марта 2003 года, подорожав почти на 20% с начала года. С середины декабря участники рынка начали фиксировать прибыль на длинных позициях по доллару, что вернуло курс доллар/иена к 115 фигуре (Рис 3.3).

Рис 3.3. Курс йены к доллару (йен за доллар). 

 Однако, несмотря на возможное завершение цикла  повышения ставок ФРС США и  обсуждения представителей Банка Японии по поводу вероятности отхода от сверхмягкой денежно-кредитной политики в этом году, пока рано говорить о развороте восходящей тенденции по курсу доллар/иена.

 На  протяжении нескольких лет, после спорных  вопросов 2006 года, процентная ставка поднялась  с почти нулевого уровня до 0,5% в 2007 году.⁴⁰ В конце 2008 года она снова была опущена до 0,1%, и в 2009 Центральный банк Японии оставил ключевую процентную ставку без изменений на уровне 0,1%. Данное решение полностью совпало с ожиданиями рынка и стало следствием новой денежно-кредитной политики финансовых властей страны.

 По  мнению ведущих специалистов, банк Японии на двухдневном заседании, скорее всего, оставит без изменений свою мягкую денежно-кредитную политику и не станет повышать ставку в 0,1%, которая сохраняется с декабря 2008 года. Также председатель Центрального банка Японии Масааки Сиракава (Masaaki Shirakawa) заявил, что регулятор будет сохранять свою мягкую денежно-кредитную политику, чтобы помочь вывести страну из дефляции и поддержать экономическое восстановление (Таблица 3.1).

Таблица 3.1

 Процентные ставки ЦБ ведущих стран на 2010 год

 Член  правления Банка Японии Хидетоси Камедзаки на днях заявил, что позиция  банка, предполагающая очень мягкую денежно-кредитную политику, не изменится.

 "Снижение  процентных ставок может стимулировать  рост экономики. В то же время  Банк Японии демонстрирует сильную  решимость побороть дефляцию. Важно  сохранять доверие рынка в  плане налогово-бюджетной политики", - сказал он. По его словам, базовая инфляция вряд ли в скором времени станет позитивной. "Мы будем внимательно следить за дальнейшим развитием ситуации в экономике", - уточнил Камедзаки. Как отметил член правления Банка, необходимо применять политику упреждающе в случае необходимости. "Темпы восстановления японской экономики умеренные, но внутренний спрос в стране остается слабым", - добавил он. ⁴¹

 Таким образом, основной целью денежно-кредитной  политики Японии является борьба с  дефляцией в стране, путем проведения мягкой денежно-кредитной политики, на что выделяются огромные средства и силы. 

 Заключение 

 Итак, как было сказано, Япония претерпевала огромные трудности как в развитии кредитной системы, так и в экономике в. Но, не смотря на все факторы, мешающие развитию экономики, Японии удалось уже к концу XX века добиться лидерства среди других стран мира в экономическом развитии.

 Современная кредитная система Японии сформировалась в послевоенный период и имеет трехъярусную систему: центральный банк, банковский и специализированный секторы.

 Важнейшей частью кредитной системы Японии является банковская система. Особую роль в банковской системе страны играет Банк Японии. Банк Японии управляет всеми банками страны, включая и государственные банки. В Японии их насчитывается 11. В его подчинении — и частные банковские компании. Наряду с Министерством финансов центральный банк страны имеет право в любое время проводить ревизию фондов любых частных банков.

 Нужно отметить, что главной особенностью функционирования банковской системы в Японии в течение почти всего послевоенного периода была высокая степень правительственного контроля. Но позже происходит уменьшение напряженности на рынке ссудного капитала, и Банк Японии меняет свою политику – она становится более гибкой. В настоящее же время Банк Японии придерживается сверхмягкой политики.

 Таким образом, в написании данной работы особое внимание уделялось тому, как  Япония развивала свою кредитную  и банковскую систему в частности. На примере Японии, и ее деятельности в области денежно-кредитных отношений многие страны могли бы принимать во внимание денежно-кредитную политику, управление банковскими структурами и использовать подобные структуры или осуществлять подобную деятельность уже у себя, то есть перенимать опыт восстановления и развития практически не из чего.

Список используемой литературы: 

1. Деньги, кредит, банки [Текст]: учебник / под ред. О.И. Лаврушина. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 263 с. 

2. Деньги. Кредит. Банки [Текст]: учебник / Под ред. В.В. Иванова, Б.И. Соколова. – М.: ТК Велби, Проспект, 2003. – 624 с. 

3. Деньги, кредит, банки [Текст]: учебник / под ред. О.И. Лаврушина. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 263 с.

4. Финансовые, Денежные и Кредитные системы зарубежных стран: учебник [Текст] / Под редакцией К.В. Рудного, – М.: Новое Знание, 2004. – 487 с.

5. Финансовая компания UMIS-Форекс [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.umis.ru.   Дата обращения: 7.05.2010.

6. Финансовая консультация [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://confinex.ru. Дата обращения: 16.05.2010.

7. Хлынов В. Общегосударственное планирование рыночной экономики: опыт Японии [Текст] / В. Хлынов // Мировая экономика и международные отношения. – 2000. - №8. – С.18-25.

8. Черник Д.Г. Кредитно-Банковская система Японии [Текст]: учебное пособие для студентов вузов / Д.Г.Черник. – М.,2000. – 304 с.

9. Экономика зарубежных стран: учебник [Текст] / под ред.                      А.И. Погорлецкий, - СПб., 2000. – 492 с.

10. Япония сегодня [Электронный ресурс]. – Режим доступа: www.japantoday.ru. Дата обращения: 15.04.2010.

11. Байков А.И. Кредитно-финансовая система Японии после азиатского кризиса // Вестник Российского университета дружбы народов. Серия: Экономика. 2007. 1. С. 99-107. 

 12. Баландин А.В. Финансовые группы Японии // Банковское дело. 2007. 11. С. 94-99