Контрольная работа по "Рынок ценных бумаг"

В отношении инсайдеров установлены ограничения в торговле ценными бумагами. Служащие компании-эмитента, проводившие операции с ценными бумагами, в течение шести месяцев обязаны перечислить своей компании всю полученную прибыль; факт использования в торговле недоступной публике информации значения не имеет.

Фактом наличия нераскрытой информации признается ее недоступность публике и существенность ее содержания. Обеспечение доступности посредством средств массовой информации предполагает известный период ожидания, в течении которого сделки проводить не рекомендуется. Рекомендуется воздерживаться от сделок в течение не менее 24 часов с момента опубликования сведений. Под содержательной стороной подразумевается то, что, будучи учтенной благонадежным инвестором в своих инвестиционных планах, эта информация могла бы повлиять на курс ценной бумаги.

К нераскрытой относится информация об изменениях в планируемых выплатах дивидендов, корректировка объемов продаж, переговорах, слияниях и поглощениях, изменениях в составе управления компании, освоении новых производств, изменениях акционерного капитала.

Хотя законодательство юридически четко не определяет инсайдеров, оно придерживается широкого толкования этой группы лиц. К ним относятся как активные инсайдеры - лица, непосредственно использующие информацию при заключении сделок, так и пассивные - лица, передающие неизвестные сведения активным инсайдерам за соответствующее вознаграждение. Наказанию подлежат и те и другие.

За недозволенную деятельность на рынке ценных бумаг в США установлена административная, гражданская и уголовная ответственность; не исключается сочетание видов наказания.

В области преследований инсайдеров SEC предоставлены большие права. Если раньше при заведении гражданского дела она могла обращаться в суд только с иском об изъятии незаконно полученной прибыли, то после внесения изменений в законодательство в 1980-х годах она вправе выдвигать обвинение в отношении и активных и пассивных инсайдеров, требуя от них возмещения ущерба. Возмещенные суммы перечисляются в доход федерального бюджета.

Органы надзора фондовых бирж обеспечивают нормальную работу во время биржевых сессий, устанавливают правила приобретения мест на бирже и котировок ценных бумаг, а также налагают штрафы на участников рынка, нарушающих регламент. Эти функции за ними закреплены законодательно; когда принимаемых мер оказывается недостаточно, то в дело вмешивается  SEC.

Деятельности органов надзора фондовых бирж помогают электронные регистраторы текущих сделок, объединенные в общенациональную сеть. Выявление сомнительных операции в значительной мере компьютеризировано; в системе электронных торгов NASDAQ принимает участие 50 контролеров, использующих 40 специальных электронных продуктов для отслеживания сомнительных операций.

В случаях отказа автоматизированных приемов надзора контролеры NASDAQ проводят дополнительные расследования, запрашивая необходимые сведения непосредственно у контрагентов по сделкам. Ежегодно им приходиться заниматься многими тысячами случаев установления злоупотреблений; примерно в 250 из них выносятся решения о наложении штрафа или аннулировании лицензии. В наиболее тяжелых случаях привлекается SEC [3, c. 118-120].

Таким образом, главной задачей Комиссии по ценным бумагам и биржам является защита инвесторов и сохранении чистоты рынка ценных бумаг. Общей тенденцией в мировой практике регулирования рынка ценных бумаг является создание самостоятельных ведомств или комиссии по ценным бумагам. Среди более чем 30 стран с развитыми рынками свыше 50% имеют самостоятельные ведомства по ценным бумагам, примерно в 15% стран регулирование рынка осуществляется министерствами финансов, в 15% стран существует смешанное управление. В некоторых странах с банковской моделью рынка (Германия, Австрия, Бельгия) основную ответственность за развитие фондового рынка несут центральный банк и орган банковского надзора. Швейцария является исключением, она не имеет централизованного государственного органа, осуществляющего регулирование рынка ценных бумаг (эти функции переданы регионам).

Заключение

Сегодня регулирование рынка ценных бумаг являемся неотъемлемой частью функционирования рынка. Во всех промышленно развитых странах существует сложившаяся нормативно правовая база, которая обеспечивает развитие рынка ценных бумаг, предотвращает биржевые кризы, регулирует деятельность его участников.

Система регулирования складывалась по мере развития фондового рынка во всех странах приблизительно в одно время, но в каждой стране существует своя специфика регулирования рынка ценных бумаг, продиктованная историческими, экономическими, политическими аспектами. Стоит отметить, что в большинстве стран с развитой рыночной экономикой регулирование фондового рынка возложено на специальное ведомство.

Так как экономика развивается циклично, то в период кризисов, выявляются недостатки и в системе регулирования фондового рынка, поэтому она постоянно совершенствуется в целях обеспечения устойчивости, сбалансированности и эффективности функционирования рынка.

Российский рынок ценных бумаг хотя и значительно отстает в своем развитии от фондовых рынков западных стран, но в то же время бурно развивается и интегрируется в мировую экономику. Поэтому необходимо учитывать и перенимать мировой опыт, чтобы построенная система регулирования российского фондового рынка отвечала всем мировым стандартам.

Тестовые задания

1. Институт инвестиционных банков наиболее развит в:

    А. США

    Б. ФРГ

    В. России

Институт инвестиционных банков наиболее развит в США.

2. Не облагаются налогами доходы от:

    А. Корпоративных облигаций

    Б. Акций

    В. Муниципальных облигаций

Не облагаются налогами доходы от муниципальных облигаций, что делает эти ценные бумаги особенно привлекательными для людей из групп с высоким уровнем жизни.

Задача

          Акционерное общество «Маяк» приняло решение разместить облигационный заем. Количество облигаций – 5000 штук, номинал- 1000 руб. По облигациям выплачивается купон по ставке 20% один раз в год. Ставка альтернативной доходности- 13%. Какова максимальная цена размещения данных облигаций?

Решение:

          Для начала рассмотрим задачу при наличии одной облигации.
Цену размещения облигации можно легко найти из равенства полученного в конце года дохода от размещения облигации и альтернативного дохода. Предположим, что у нас есть некоторая сумма , которую мы готовы потратить на покупку облигации. Тогда через год у нас будет 1200 руб., считая номинал облигации и купонный доход. Если мы эту же сумму разместим в банке под 13 % годовых, то в конце года получим те же 1200 руб. Максимальная цена размещения облигации найдётся из зависимости . То есть, максимальная цена размещения облигации равна 1061,95 руб.

          Цена размещения всего займа равна 1061,95*5000=5 309 734руб.

Ответ: максимальная цена размещения данных облигаций 5 309 734руб.

Список используемой литературы

1.      Боровкова В.А. Рынок ценных бумаг. – СПб: Питер, 2009. – 320 с.

2.      Мишарев А.А. Рынок ценных бумаг. – СПб.: Питер, 2008. – 256 с.

3.      Рынок ценных бумаг: Учебник для вузов / Под ред. Е.Ф. Жукова. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 463 с.

4.      Регулирование рынка ценных бумаг в США – Режим доступа: http://www.k2kapital.com/training/learning/macroeconomy/detail.php?ID=174720

5.      Федеральная комиссия по ценным бумагам и биржам США – Режим доступа: http://www.infousa.ru/economy/sec_rus.htm

Данная работа скачена с сайта Банк рефератов http://www.vzfeiinfo.ru ID работы: 28394

2