Деньги и финансовые рынки в кругообороте доходов

Финансовыми ресурсами называют денежные средства, предназначенные для финансирования развития предприятия в предстоящем периоде. Источниками финансовых ресурсов являются все денежные доходы и поступления, которыми располагает предприятие.

Они направляются на осуществление расходов и отчислений, необходимых для производственного и социального развития: - инвестиции, - авансирование в текущие затраты (себестоимость), - расходы и отчисления в специальные фонды и бюджеты.

Это основные направления использования финансовых ресурсов. Финансовые ресурсы предприятия подразделяются в зависимости от источника их получения. Соответственно можно выделить следующие типы финансовых ресурсов:

- Собственные - складывающиеся из амортизации и валовой прибыли (включающей прибыль от реализации товаров и услуг, от прочей реализации, внереализационных доходы).

-Заемные - включающие кредиты банков или иных финансовых институтов, бюджетные, коммерческие кредиты, эмиссию облигаций предприятия, а также кредиторскую задолженность.

- Привлеченные - средства долевого участия в текущей и инвестиционной деятельности, средства от эмиссии ценных бумаг (за минусом расходов), страховое возмещение (при наступлении страхового случая или срока страховки), поступление платежей по франчайзингу, аренде и т.п., прочие средства (в том числе благотворительность, спонсорская помощь и т.п.).

- Ассигнования из бюджета и поступления из внебюджетных фондов (в том числе в вид

Финансовые рынки могут, делится на несколько видов, это деление происходит по типу инструмента, который используется в торговле и по самому способу проведения торговых операций. Поэтому при проведение классификации довольно важно учитывать принадлежность рынка к той или иной категории.

Основное деление рынков происходит в зависимости от того какой инструмент используется для проведения торговых операций. При этом существуют следующие типы финансовых рынков:

–Валютный рынок – основным товаром здесь является валюта, которую продают и покупают между собой участники валютного рынка (брокерские компании, банки, инвестиционные фонды). Операции подразделяются на конверсионные (торговля валютой) и депозитно-кредитные. Одним из сегментов валютного рынка является биржа форекс, которая специализируется строго на торговле валютой.

-Фондовый рынок – на нем происходит торговля ценными бумагами, облигациями, векселями, акциями, сертификатами.

-Товарный рынок – подразумевает торговлю сырьевыми ресурсами, так как другие товары довольно сложно привести к единой классификации. На этом рынке торгуют – нефтью, черными и цветными металлами, сельскохозяйственной продукцией.

-Рынок драгоценных металлов – иногда его включают в категорию товарных рынков, но все же хотелось бы выделить его как отдельный сегмент, в связи с тем, что в последнее время, торговля ценными металлами начинает набирать все большие обороты. Связана эта ситуации с нестабильностью основных валют, поэтому драгоценные металлы приобретают большую популярность как средство создание финансовых резервов.

Виды финансовых рынков по способу торговли.

Биржевые площадки – биржи представляют собой отдельные площадки, которые торгуют стандартными контрактами, каждая из бирж специализируется на определенном сегменте рынка – энергоносители, сырье для пищевой промышленности, металлы и так далее. Торговля на биржах проходит в определенное время, это время именуется сессиями, при этом из-за того, что каждая площадка торгует определенным видом товаров, купить его крупные партии можно только во время торговых сессий проводимых именно на этой бирже. При покупке или продаже требуется обязательное присутствие контрагента в торговом зале.

Внебиржевые рынки – не имеют конкретного места проведения торгов, торговля может вестись с помощью интернета или по телефонной линии. В эту категорию входит валютный рынок форекс, торговля на нем зависит не от места проведения сделок, а от так называемых торговых сессий. Которые проводятся в зависимости от времени суток в различных частях земного шара – азиатская, австралийская, европейская, американская. Поэтому торговля ведется практически круглосуточно, переходя из одной сессии в другую. Благодаря своим уникальным свойствам этот вид рынка является самым ликвидным и самым доступным, участвовать в его работе может каждый желающий.

III. Роль государственного сектора в кругообороте продуктов и доходов.

В кругообороте продуктов и доходов следующими анализируются объекты государственного сектора. Для удобства анализа рассматриваем все уровни правительственных организаций таким образом, как если бы они функционировали как единое целое. Объединенный государственный сектор связан с остальной экономической системой следующими тремя способами: через налоги, государственные закупки и займы (рис. 2). Первый способ — связь через так называемые чистые налоги (разность налогов и трансфертных платежей), которые движутся от домашних хозяйств к правительству. Второй способ — государственные закупки, в результате которых средства перемещаются от правительства на рынки продуктов. Если государственные закупки превосходят по величине чистые налоги (возникает бюджетный дефицит), то правительство вынуждено брать займы на финансовых рынках (третий способ). Если чистые налоги превосходят по величине государственные закупки, то объем платежей по прошлым долгам правительства будет превосходить объем новых займов; в результате образуется чистый поток средств от правительства к финансовым рынкам (этот случай на схеме не представлен).

Связи государственного сектора с кругооборотом доходов и продуктов. При рассмотрении модели кругооборота нас прежде всего интересует чистое количество денежных средств сектора, представленного домашними хозяйствами. Налоговые поступления в государственный бюджет превосходят величину потока денежных средств, исходящих из сектора "домашние хозяйства", поскольку этот поток частично возмещается выплатами денежных средств правительства из госбюджета домашним хозяйствам. Эти выплаты принимают форму трансфертных платежей, к числу которых относятся государственные пенсии, выплаты лицам с низкими доходами и пособия по безработице, которые не являются платой за какие-либо текущие трудовые услуги, покупаемые государством в лице правительства. Для получения достоверной оценки чистого влияния существующей налоговой системы на величину потока денежных средств, поступающих от домашних хозяйств к правительству, представляющему государственный сектор, вычитаем трансфертные платежи из налоговых поступлений. В результате получаем величину чистых налогов, указанных на рисунок № 2.

Рисунок № 2.

Модель кругооборота с учетом роли государственного сектора

На этом рисунке не показан прямой поток налогов, выплачиваемых фирмами правительству (т. е. поступающих в госбюджет), хотя на практике фирмы платят налог с прибыли, а также ряд других налогов. Для простоты диаграмма построена так, как если бы все фирмы сначала выплачивали свои прибыли тем домашним хозяйствам, которые являются их собственниками, а потом собственники фирм, в свою очередь, платили бы правительству налоги с этих прибылей.

Суммарные государственные расходы1 делятся на две категории. 1 {В западной экономической литературе термин "государство" практически не употребляется. В русскоязычной экономической литературе этот термин, как известно, используется очень широко. На наш взгляд, он более точно отражает реальную сущность таких явлений, как государственные расходы, государственные закупки, государственный долг (Прим. ред.).}

Мы уже использовали одну из этих категорий, а именно трансфертные платежи, при расчете чистых налогов. Другая категория представлена государственными закупками товаров и услуг, или просто государственными закупками. В нее входят платежи государства в лице правительства за все приобретенные им товары и услуги, а также заработная плата всех государственных служащих. Таким образом, термин "государственные расходы" может быть формально определен как сумма государственных закупок и трансфертных платежей.

Все государственные закупки показаны на рисунке №2 стрелкой, направленной от правительства к рынкам продуктов, откуда эти денежные средства перетекают к фирмам, а затем, через рынки ресурсов, — к домашним хозяйствам. Здесь, как и при рассмотрении движения налоговых поступлений, нами в модели сделано известное упрощение. В действительности та часть государственных закупок, которая представлена жалованьем (окладами) государственных служащих, минует

в своем движении рынки продуктов, а также сектор, реально представленный фирмами, непосредственно двигаясь из государственного сектора по направлению к рынкам трудовых ресурсов и далее, попадая в сектор "домашние хозяйства".

Последний способ связи государства в лице правительства со всей остальной экономической системой — это государственные займы, осуществляемые на финансовых рынках.

Влияние государства в лице правительства на кругооборот доходов и продуктов: предварительные выводы. Используя связи (см. рис. 2), правительство может оказывать значительное влияние на основные элементы кругооборота доходов и продуктов. Оно может различными действиями влиять на величину номинального национального дохода, а также на ту степень, в которой изменения номинального дохода и продукта принимают форму изменений реальных величин или изменений уровня цен. Эти аспекты государственной экономической политики будут более подробно рассмотрены в последующих темах, но здесь необходимо дать предварительный обзор данной темы.

Одним из источников государственного влияния на процесс кругооборота доходов и продуктов является фискальная (налогово-бюджетная) политика, касающаяся налогов и государственных расходов. Увеличивая чистые налоги, правительство может увеличить и объемы денежных средств, изымаемых у домашних хозяйств. Домашние хозяйства, в свою очередь, в этой ситуации вынуждены урезать либо сбережения, либо расходы на потребление, либо и то и другое одновременно. В любом случае результатом будет уменьшение национального продукта. Это может произойти как непосредственно, т. е. из-за сокращения доходов, получаемых фирмами от продажи потребительских товаров, так и косвенно, вследствие уменьшения объемов сбережений, а следовательно, и объемов инвестиционных средств, которые фирмы смогут потратить на приобретение капитальных благ.

Снижение чистых налогов стимулирует рост как сбережений, так и потребления, положительно влияя на рост национального продукта.

Мероприятия, осуществляемые в рамках налогово-бюджетной (фискальной) политики правительства, могут также принимать форму изменения объемов государственных закупок. Рост государственных закупок стимулирует рост национального продукта, поскольку в результате растут доходы фирм от продажи товаров и услуг государству; также растут и доходы домашних хозяйств, если увеличивается заработная плата рабочих, занятых в государственном секторе, или растет количество занятых в нем. Снижение же объемов государственных закупок оказывает на национальный продукт противоположное воздействие.

При рассмотрении уравнения обмена MV = РQ отмечалось, что изменение количества денег, находящихся в обращении, должно, согласно уравнению, повлиять по меньшей мере на одну, а возможно, и на большее число оставшихся переменных: скорость обращения денег, уровень цен или реальный национальный продукт.

Модель кругооборота доходов и продуктов с учетом воздействия иностранного сектора экономики. Импорт и экспорт. На рисунке № 3 показано, как международные экономические связи могут быть включены в модель кругооборота. Импорт товаров и услуг представляет собой первое звено связи с внешним миром.

Рисунок № 3.

Модель кругооборота с учетом иностранного сектора экономики

Все компоненты кругооборота потоков являются потоками прежде всего денежных платежей, а не потоками товаров и услуг. Поэтому платежи по импорту показаны стрелкой, направленной из внутренней национальной экономики за рубеж. Домашние хозяйства и фирмы, как и правительственные институты, приобретают импортные товары и услуги. Однако с целью упрощения диаграммы на ней показана лишь одна, крупнейшая по объему категория импорта — импорт потребительских товаров.

Экспорт представляет собой еще одно звено, связывающее внутреннюю национальную экономическую систему с зарубежными странами. Полученные в качестве платежей средства, компенсирующие стоимость товаров и услуг, проданных иностранным покупателям, поступают на рынки продуктов, где они сливаются с потоками денежных средств, полученных от продажи товаров и услуг внутренним домашним хозяйствам, фирмам и государству в лице правительства. Средства из всех этих источников прибавляются к доходам, получаемым фирмами от продажи национального продукта.

Потоки капитала. Импорт и экспорт товаров и услуг — не единственные способы связи национальной экономики с внешним миром. В ходе анализа необходимо учитывать множество разного рода международных финансовых операций, таких, например, как займы и кредиты, международные закупки и продажи реальных финансовых активов.

Подобно импорту и экспорту, международные финансовые операции самим фактом своего существования приводят к возникновению определенных потоков платежей, направленных как внутрь экономической системы, так и за ее пределы.

У притока капитала есть своего рода "зеркальное отражение". Так, если пенсионный фонд покупает акции какой-то компании по производству бумаги или банк выдает ссуду какому-то горнодобывающему концерну, то денежные средства, естественно, текут из экономической системы страны, в которой находятся пенсионный фонд и банк.