Денежно-кредитная политика ЦБ

В 2011-2013 годах  основными факторами изменения курса рубля будут баланс внешнеторговых операций и динамика трансграничных потоков капитала при растущей роли последних. В настоящее время сохранение положительного сальдо внешнеторговых операций создает условия для укрепления национальной валюты, однако по мере выравнивания торгового баланса значение данного фактора будет снижаться. Вместе с тем повышающийся вклад в формирование курсовых тенденций динамики потоков капитала, которые зависят от трудно прогнозируемого развития ситуации на мировых финансовых рынках и характеризуются высокой волатильностью, формирует значительную неопределенность в динамике курса рубля в среднесрочной перспективе. В этих условиях существенно повышается важность управления валютными рисками экономическими агентами на всех уровнях, а также возрастает роль процентной политики, проводимой Банком России, как для обеспечения финансовой стабильности, так и для выполнения целевых ориентиров по инфляции.

3.3. Инструменты денежно-кредитной  политики и их  использование

    В среднесрочной перспективе одной  из важнейших задач Банка России является создание необходимых условий  для реализации эффективной процентной политики, что предполагает совершенствование системы инструментов денежно-кредитной политики и переход к более гибкому курсообразованию.

    Действие  автономных факторов формирования ликвидности со стороны бюджетных потоков (с учетом предполагаемого дефицита бюджета), а также операций на внутреннем валютном рынке при относительно благоприятной внешней конъюнктуре допускает вероятность сохранения избытка банковской ликвидности. В этих условиях будут востребованы инструменты абсорбирования ликвидности.

    В качестве инструментов стерилизации Банк России продолжит использование  операций по размещению ОБР и депозитных операции. Дополнительным инструментом регулирования ликвидности могут также являться операции Банка России на открытом рынке с государственными облигациями и другими ценными бумагами в соответствии с законодательством.

Банк  России продолжит совершенствование порядка и условий проведения депозитных операций, в частности путем внедрения механизма исполнения обязательств кредитными организациями по депозитным сделкам путем предъявления инкассовых поручений Банка России (по согласованию с кредитными организациями) на списание денежных средств в депозит с банковских счетов кредитных организаций, участвующих в депозитных операциях. Планируется продолжить использование как рыночных инструментов изъятия свободной ликвидности – депозитных аукционов, так и инструментов постоянного действия – депозитных операций по фиксированным процентным ставкам. Применение последних будет направлено на абсорбирование краткосрочной ликвидности кредитных организаций. С учетом нормализации ситуации на денежном рынке Банк России продолжит осуществлять меры по сокращению использования антикризисных инструментов и возвращению к традиционным механизмам регулирования ликвидности. Вместе с тем в случае возникновения объективной необходимости Банк России будет иметь возможность возобновить использование кредитов без обеспечения и других приостановленных к настоящему моменту инструментов рефинансирования.

При сохранении стабильной ситуации на денежном рынке  и отсутствии признаков возвращения  кризисных тенденций Банк России будет концентрироваться на регулировании краткосрочной банковской ликвидности. При этом банковскому сектору по-прежнему будут доступны как рыночные инструменты рефинансирования, так и операции постоянного действия, процентные ставки по которым ограничивают колебания краткосрочных процентных ставок межбанковского кредитного рынка.

В целях  повышения эффективности инструментов денежно-кредитной политики Банк России продолжит работу, направленную на повышение доступности операций рефинансирования Банка России для кредитных организаций, включая возможность расширения перечня активов, используемых в качестве обеспечения по указанным операциям, в том числе за счет золота.

    Банк  России продолжит использование  обязательных резервных требований в качестве инструмента регулирования ликвидности банковского сектора и сдерживания инфляционных процессов. В зависимости от изменения макроэкономической ситуации, состояния ресурсной базы российских кредитных организаций Банк России может принять решение относительно изменения нормативов обязательных резервов и их дифференциации. Вместе с тем Банк России не исключает возможности дальнейшего повышения коэффициента усреднения обязательных резервов, позволяющего кредитным организациям поддерживать ликвидность при выполнении ими обязательных резервных требований. Дальнейшее развитие процентной политики Банка России будет направлено на совершенствование системы инструментов денежно-кредитного регулирования, сужение коридора процентных ставок, внедрение системы рефинансирования под единый пул обеспечения.

Принимая  решения о выборе инструментов денежно-кредитной политики, Банк России будет исходить как из текущих задач, так и задач, поставленных на среднесрочную перспективу, которыми, в частности, являются создание условий для последовательного снижения темпов инфляции и восстановление устойчивого экономического роста, включая формирование предпосылок для перераспределения активов кредитных  организаций в пользу реального сектора экономики.

В 2011-2013 годах Банк России продолжит взаимодействие с Минфином России как в сферах, непосредственно относящихся к реализации денежно-кредитной политики, так и в области дальнейшего развития национальных финансовых рынков. В частности, будет продолжено использование реализованного Минфином России совместно с Банком России механизма размещения временно свободных бюджетных средств на депозиты в кредитных организациях, позволяющего сглаживать воздействие неравномерности бюджетных потоков на состояние банковской ликвидности. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                                     Заключение 
 

В данной работе проведен анализ теоретических  аспектов денежно-кредитной политики, изложены задачи и функции Центробанка  России, рассмотрены основные инструменты  и методы денежно-кредитной политики, проведен анализ реализации политики за 2010 год, раскрыты количественные ориентиры  на среднесрочную перспективу. 

Роль  ЦБ РФ в развитии и регулировании  денежно-кредитной сферы и экономики  России исключительно высока. Центральный  банк имеет ряд функций и целей, которые направлены на поддержание  и развитие экономики государства. ЦБ РФ обладает широким набором инструментов и методов воздействия на денежно-кредитную  сферу. Основными из них являются проведение учетной политики и политики рефинансирования, определение минимальных  резервных требования, операции на открытом рынке и валютная политика. 

Уменьшение  ставки рефинансирования делает для  коммерческих банков займы более  дешевыми, увеличивается количества денег в обращении. И наоборот, увеличение ставки рефинансирования делает займы невыгодными и приводит к сокращению денежного предложения. 

Норма обязательного резервирования как  инструмент денежно-кредитной политики регулирует не только объем денежной массы, но и ее структуру, операции центрального банка на открытом рынке оказывают  прямое воздействие на объем свободных  ресурсов, имеющихся у коммерческих банков, что стимулирует либо сокращение, либо расширение кредитных вложений в экономику, одновременно влияя  на ликвидность банков, соответственно уменьшая или увеличивая ее, валютное регулирование ЦБ РФ придерживается в основном системы плавающего обменного  курса, ограничивая интервенцию  на валютном рынке операциями по сглаживанию  курсовых колебаний, адекватными кредитно-денежной программе.  

Анализ  проведения денежно-кредитной политики в последние годы сделать следующие  выводы: 

1. Одна  из главных задач на современном  этапе развитии экономии РФ  является обеспечение динамичного  роста ВВП и производства с  одновременным сдерживанием инфляции  в условиях высоких цен на  энергоносители. 

2. Денежно-кредитная  политика Банка России была  ориентирована на поддержание  финансовой стабильности и формирование  предпосылок, обеспечивающих устойчивость  экономического роста страны. Банк  России гибко реагировал на  изменение реального спроса на  деньги, способствовал поддержанию  растущей динамики экономики,  снижению процентных ставок, инфляционных  ожиданий и темпов инфляции. Это  привело к некоторому укреплению  реального валютного курса рубля  и стабильности финансовых рынков. 

3. Деятельность  ЦБ РФ по регулированию ликвидности  банковского сектора достаточна  эффективна. В условиях сокращения  притока частного капитала, который  может привести к возникновению  проблем с ликвидностью банковского  сектора, Банк России увеличивает  объемы рефинансирования коммерческих  банков.  

4. В  результате взвешенной денежно-кредитной  политики и политики валютного  курса, проводимой Банком России, увеличились золотовалютные резервы  Российской Федерации (c 247,3 мая  2006 года до 549,1 млрд.долл. в июне 2008 года), нет резких колебаний обменного  курса. 
 
 

Основные  проблемы требующее решения со стороны  ЦБ РФ на сегодняшний день следующее: 

1. Обеспечение  долгосрочной ликвидности банковского  сектора с целью обеспечения  текущих среднесрочных и перспективных  темпов развития экономики. 

2. Ограничение  инфляции до уровня в 2009 году  до 5,5-6,5%, в 2010 году до 5-6% .  

3. Снижение  уязвимости денежно-кредитной сферы  России от влияния мировых  финансовых кризисов в условиях  интеграции и России в мировую  экономическую систему. 

В заключение хочется отметить, что роль Центрального банка в нынешних условиях развития и стабилизации экономики значительно  высока. Грамотное проведение денежно-кредитной  политики обеспечит низкую инфляцию, увеличит эффективность регулирования  банковской ликвидности и обеспечит  развитие экономики на высоком уровне. 
 
 
 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                                                СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Нормативно-правовые акты Российской Федерации.

1. Гражданский  кодекс Российской Федерации.  Часть первая.

2. Конституция  Российской Федерации.

3. Федеральный  закон «О Центральном банке  РФ (Банке России)».

4. Федеральный  закон «О банках и банковской  деятельности».

5. Федеральный  закон о бухгалтерском учете.

Учебники:

1.Бабич А.М., Павлова  Л.Н. Финансы, денежное обращение  и кредит. Учебное пособие.- М.: ЮНИТИ, 2000.

2.Борискин А.В.  Деньги Кредит Банки/ Е.Ф. Борискин,А.А.  Тарабцева. - С-Пб.: СпецЛит, 2000.

3.Гончаров Д.. О банковской и коммерческой тайне. // Законность. 2000, №1, стр. 52.

4.Финансы и  кредит: Учеб. пособие/ Под ред.  А.М. Королевой.- М., Финансы и статистика, 2002.-512 с.

5.Жарковская  Е.П. - Банковское дело - 3-е изд., испр. и доп. - М.: Омега-Л, 2005. - 440 с.

6.Деньги, кредит, банки: учебник/ колл. Авт.; под  ред. Лаврушина О.И.. - 3-е изд., перераб.  и доп. - М.: КНОРУС, 2006.

7.Финансы: учебник  для ВУЗов / Под ред. Романовского  М.В., СПбГУЭиФ, М.: Перспектива, 2001

8.Финансы и  кредит: учеб.пособие для проф.образования/  А.Э. Зинкевич.-М.: Издательский центр  «Академия»,2007.

9.Финансы / Под  ред. Ковалевой. М.: Финансы и  статистика, 2001

10.Деньги. Кредит. Банки. Учебное пособие.- М.: КИОРУС, 2006.

11.Кожухарь Л.И.  Основы общей теории и статистики - М.: Финансы и статистика, 2000.

12.Нуреев Р. - Деньги, банки и денежно-кредитная  политика - М.: Финстатинформ, 2004

13.Лаврушин О.И.  Деньги Кредит Банки. - М.: Финансы  и статистика, 2001

14.Медведков  С. Экономическая политика и  банковская система// Вопросы экономики. - 2005.

15.Общая теория  денег и кредита./Под ред. Жукова  Е. Ф. - М.: ЮНИТИ, 2003.

16.Олейник. О.М.  Основы банковского права. Курс  лекций. - М.: Юристъ, 2000.

17.Семенюта О.Г.Основы  банковской деятельности в Российской  Федерации. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2001.

18.Тагирбеков  К.Р. Основы банковской деятельности: учебник для вузов.- М., 2001.

19.Финансы. Денежное  обращение и кредит. Под ред.  Г.Б. Полякова. М., 2001.

20.Финансы. Денежное  обращение. Кредит. Под ред. Дробозиной. М.,

21.«Финансы»,  издательское объединение «Юнити», 2000.

22.Яни П.С.  Правоохранительные органы и  предприниматель. - Приложение к  журналу «Юридический бюллетень  предпринимателя». - М.: АО «Бизнес-  школа». - 2004.

23.Финансы. Денежное  обращение. Кредит (конспект лекций).- М., ПРИОР, 2000.- 176 с.