Денежная масса

Введение

Переход нашей экономики  на рыночные отношения резко повысил  значение денег. Проблемы денежного  хозяйства становятся основными  и в практических мероприятиях по реконструкции народного хозяйства, и в теоретических исследованиях. Поэтому, несмотря на оживленное обсужде-ние  указанных вопросов на страницах  экономической прессы, актуальность их не уменьшается. Высокая стоимость  анализа инфляционных процессов, большое  число действующих факторов затрудняют выработку правильной денежной политики.

Как показывает опыт нашей, а также других стран, переход  на ры-ночные отношения сопровождается быстрым ростом цен, усилением дей-ствия  инфляционных факторов. Очень важно  правильно оценить, является ли сам  переход на рыночные отношения причиной углубления инфляции или при этих отношениях накопленный ранее инфляционный потенциал получает свое реальное выражение.

Очевидно, что в  условиях рыночных отношений возможности  ис-кусственного сдерживания инфляции резко сокращаются. Вместе с тем  не-последовательность в принятии решений  по переходу к рынку, непроду-манность некоторых шагов усугубляют имеющиеся  трудности, усиливают инфляционные процессы.

Опыт многих стран  показал, что длительное функционирование централизованного планирования, как  правило, приводит к нарушению сбалансированности материальных и денежных потоков.

В данной работе будет  проведен анализ факторов, влияющих на объем денежной массы в стране. Более подробно будут рассматриваться  методы денежно-кредитной политики, как наиболее способные к динами-ческому  изменению.

Понятие денежной массы

Важнейшим количественным показателем денежного обращения  является денежная масса, представляющая собой совокупный объем поку-пательных  и платежных средств, обслуживающих  хозяйственный оборот и принадлежащих  частным лицам, предприятиям и государству.

Денежная масса - это совокупность наличных и безналичных  поку-пательных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров  и услуг в народном хозяйстве, которым располагают частные  лица, институ-циональные собственники и государство . В структуре денежной массы выделяется активная часть, к  которой относятся денежные средства, ре-ально обслуживающие хозяйственный  оборот, и пассивная часть, вклю-чающая денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить  расчетными средствами.

Таким образом, структура  денежной массы достаточно сложна и  не совпадает со стереотипом, который  сложился в сознании рядового потре-бителя, считающего деньгами прежде всего наличные средства - бумажные деньги и мелкую разменочную монету. На деле доля бумажных денег в денежной массе весьма низка (менее 25%), а основная часть  сделок между предпринимателями  и организациями, даже в розничной  торговле, со-вершается в развитой рыночной экономике путем использования  банков-ских счетов. В результате наступила  эра банковских денег-чеков, кредит-ных  карточек, чеков для путешественников и т. п. Эти инструменты расче-тов  позволяют распоряжаться денежными депозитами, т. е. безналичными деньгами. При оплате товара и услуги покупатель, используя чек или кре-дитную карточку, приказывает банку перевести сумму покупки со своего депозита на счет продавца или выдать ему наличные.

Вместе с тем  в структуру денежной массы включаются и такие компоненты, которые нельзя непосредственно использовать как  покупа-тельное или платежное  средство. Речь идет о денежных средствах  на срочных счетах, сберегательных вкладах в коммерческих банках, других кредитно-финансовых учреждениях, депозитных сертификатах, акциях инвестиционных фондов, которые вкладывают средства только в кратко-срочные денежные обязательства и т. п. Перечисленные  компоненты де-нежного обращения  получили общее название "квази-деньги". Квази-деньги представляют собой наиболее весомую и быстро растущую часть  в структуре денежного обращения.

Экономисты называют квази-деньги ликвидными активами. Под  ликвидностью какого-либо имущества  или активов понимается их легко-реализуемость, возможность их обращения в денежную форму без потери стоимости. Следовательно, самым ликвидным видом активов  являются деньги. К высоколиквидным  видам имущества относятся золото, другие драгоценные металлы, драгоценные  камни, нефть, произведения искусства. Меньшей ликвидностью обладают здания, оборудование.

Для анализа количественных изменений денежного обращения  на определенную дату и за определенный период, а также для разработки ме-роприятий по регулированию темпов роста и объем денежной массы  ис-пользуются различные показатели (денежные агрегаты).

В финансовой статистике промышленно развитых стран для  опре-деления денежной массы применяется  следующий набор основных денеж-ных  агрегатов :

- агрегат М-1 - включает  наличные деньги в обращении  (банкноты, мо-неты) и средства на  текущих банковских счетах;

- агрегат М-2 - состоит  из агрегата М-1 плюс срочные  и сберегательные вклады в  коммерческих банках (до четырех  лет);

- агрегат М-3 - содержит  агрегат М-2 плюс сберегательные  вклады в спе-циализированных  кредитных учреждениях;

- агрегат М-4 - состоит  из агрегата М-3 плюс депозитные  сертификаты крупных коммерческих  банков.

В США для определения  денежной массы используется четыре де-нежных агрегата, в Японии и Германии - три. в Англии и Франции - два.

Анализ структуры  и динамики денежной массы имеет  важное зна-чение при выработке  центральными банками ориентиров кредитно-денежной политики.

Для расчета совокупной денежной массы в обращении в  Российской Федерации предусмотрены  следующие денежные агрегаты:

- агрегат М-0 - наличные  деньги;

- агрегат М-1 - равен  агрегату М-0 плюс расчетные текущие  и прочие счета (расчетные счета,  специальные счета, счета капитальных  вложений, аккредитивы и чековые  счета, счета местных бюджетов, счета бюджетных, профсоюзных,  общественных и других организаций,  средства Госстраха, фонд долгосрочного  кредитования); плюс вклады в коммерческих  банках; плюс депозиты до востребования  в Сбербанке;

- агрегат М-2 - равен  агрегату М-1 плюс срочные вклады  в Сбербанке;

- агрегат М-3 - равен  агрегату М-2 плюс депозитные сертификаты  и об-лигации государственных  займов.

Использование различных  показателей денежной массы позволяет  дифференцированно подойти к  анализу состояния денежного  обращения.

Изменение объема денежной массы может быть результатом  как изменения массы денег  в обращении, так и ускорения  их оборота. Ско-рость обращения  денег - показатель интенсификации движения денег при функционировании их в  качестве средства обращения и средства платежа. Он трудно поддается количественной оценке, поэтому для его расчета  ис-пользуются косвенные данные.

В промышленно развитых странах в основном исчисляются  два по-казателя скорости роста оборота  денег:

- показатель скорости  обращения в кругообороте доходов  - отношение валового национального  продукта (ВНП) или национального  дохода к де-нежной массе, а  именно к агрегату М-1 или М-2, этот показатель раскры-вает взаимосвязь  между денежным обращением и  процессами экономиче-ского развития;

- показатель оборачиваемости  денег в платежном обороте  - отношение суммы переведенных  средств по банковским текущим  счетам к средней величине  денежной массы.

В РФ в практике статистической работы в зависимости  от полноты охвата оборота наличных денег различают: во-первых, скорость возврата денег в кассы учреждений Центрального банка России как отношение  суммы поступлений денег в  кассы банка к среднегодовой  массе денег в обращении; во-вторых, скорость обращения денег в налично-денежном обороте, исчисляемую путем деления  суммы поступлений и выдачи на-личных денег, включая оборот почты и  учреждений Сбербанка, на средне-годовую  массу денег в обращении.

Факторы, влияющие на денежную массу

Динамика объема денежной массы во взаимосвязи с  кредитно-денежной политикой 

Изменение скорости обращения денег и, соответственно, объема денежной массы, зависит от многих факторов. как общеэкономических (циклического развития экономики, темпов экономического роста, движе-ния цен), так и чисто  монетарных (структуры платежного оборота, разви-тия кредитных операций и  взаимных расчетов, уровня процентных ставок на денежном рынке и т. д.).

Ускорению обращения  денег способствуют замена металлических  денег кредитными, развитие системы  взаимных расчетов. внедрение ЭВМ  в банковское дело, применение электронных  средств денежных расчетов.

При обесценении  денег потребители увеличивают  покупки товаров для того чтобы  оградить себя от падения покупательной  способности де-нег, что ускоряет денежный оборот. При прочих равных условиях ускоре-ние скорости обращения  денег равнозначно увеличению денежной массы и является одним из факторов инфляции.

Применяемые кредитными институтами методы покрытия бюд-жетного  дефицита обычно вызывают рост денежной массы в обращении сверх реальных потребностей экономического оборота, обесценение денег.

Расширение масштабов  кредитования ведет к росту эмиссии  кре-дитных денег и платежеспособного  спроса. В этом заключается активная роль кредитной системы в инфляционном процессе.

В условиях нормально  развивающейся экономики денежно-кредитное  регулирование обеспечивает расширение кредитов и увеличение денежной массы (в обращении и на счетах в банках). Денежно-кредитное регулирование  на более короткие периоды предполагает сдерживание инфляции путем определения  норм обязательных резервов, учетных  ставок по кредитам, установление экономических  нормативов для банков, прове-дение  операций с ценными бумагами и  валютой.

Все денежные средства - наличные и безналичные - должны иметь  кредитную основу. Выдача кредита  увеличивает количество денег или  де-нежную массу, погашение кредита  уменьшает количество денег (наличных и безналичных), поэтому предоставление ссуд должно осуществляться на макроуровне  с учетом действия денежно-кредитных  законов. На основе бюджетных денежных доходов и расходов населения  и плана кассовых оборотов.

На уровне конкретных коммерческих банков обязательно надо учи-тывать данные кредитных планов, т. к. там определены ресурсы кредито-вания (кредитный потенциал коммерческого  банка), складываемые из соб-ственных средств  банка, привлеченных средств в виде депозитов вкладчи-ков и средств  коммерческого банка на межбанковском  рынке, эмиссии. Другая часть кредитного плана - направление (размещение) ресурсов .

Коммерческие банки  осуществляют депозитно-кредитную  эмиссию - денежная масса увеличивается, когда банки выдают ссуды своим  клиен-там, и уменьшается, когда ссуды  возвращаются. Эти банки являются кре-дитным орудием обращения. Предоставляемая  клиенту ссуда зачисляется на его счет в банке т. е. банк создает  депозит (вклад до востребования) при  этом увеличиваются долговые обязательства  банка. Владелец депозита может получить в банке наличные деньги в размере  вклада вследствие че-го происходит увеличение денег в обращении. При наличии  спроса на банковские кредиты современный  эмиссионный механизм позволяет  рас-ширить денежную эмиссию что  подтверждается ростом денежной массы  в развитых странах. Вместе с тем  экономика нуждается в необходимом  но не в чрезмерном поступлении денег "основной психологический закон", смысл которого состоит в том, что по мере роста дохода, увеличения бо-гатства склонность к потреблению  снижается. Отмечаются мотивы пове-дения  людей, подталкивающие их к некоторому сдерживанию расходов, направляемых на покупки, расширение потребления (скупость, преду-смотрительность, расчетливость  и др., всего восемь мотивов).

Стабильный и  умеренный рост денежной массы, при  соответст-вующем росте объема производства, обеспечивает постоянство уровня цен. Лишь в этом случае рыночные отношения  воздействуют на экономическую систему  самым эффективным и выгодным образом. Задача кредитно-денежной политики сводится еще и к обеспечению, по возможности, пол-ной занятости (в  идеале на свободном рынке должен быть какой-то резерв рабочей силы) и роста реального объема производства. Недостаточная организация банковской системы и контроль могут исказить результаты проведения кредитно-денежной политики.

С другой стороны, избыточная денежная масса имеет  свои недос-татки: обесценение денег, и, как следствие, снижение жизненного уровня населения, ухудшение валютного  положения в стране. Соответственно в первом случае денежно-кредитная  политика должна быть направлена на расширение кредитной деятельности банков, а  во втором случае - на ее со-кращение, переходу к политике "дорогих денег" (рестрикционной) .

С помощью денежно-кредитного регулирования государство стре-мится  смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях поддержания  конъюнктуры государство использует кредит для стимули-рования капиталовложений в различные отрасли экономики  страны.

Косвенные факторы  включают:

- регулирование  общей массы денег через управление "печатным станком".

- регулирование  процентных ставок коммерческих  банков через управление ими  Центробанком.

- обязательные  денежные резервы коммерческих  банков.

- операции центрального  банка на открытом рынке ценных  бумаг.

Косвенные факторы  не могут работать в нашей экономике  на пол-ную мощность по причине ее недостаточной "рыночности". Полноценный  рынок ценных бумаг, в том числе  рынок государственных обязательств у нас отсутствует, а, соответственно, Центральный банк не может воздейст-вовать на денежную массу через куплю-продажу  ценных бумаг.

Прямое регулирование  покупательной способности денежной еди-ницы включает в себя такие методы, как:

- прямое и непосредственное  регулирование кредитов и их  распре-деления государством.

- государственное  регулирование цен.

- государственное  регулирование пределов заработной  платы.

- государственное  регулирование внешней торговли  и операций с иностранным капиталом.

- государственное  регулирование валютного курса.

Факторы, воздействующие на объем денежной массы

Размер официальной  учетной ставки

В современных условиях проводимой в России политики ограниче-ния  объёмов кредитных вложений - кредитной  рестрикации - особое зна-чение придаётся  такому инструменту регулирования  денежного и кредит-ного рынка, как  официальная учётная ставка по кредитам Банка России.