При первичном размещении депозитных сертификатов эффективным  способом зарекомендовал себя аукционный метод. При  его  проведении  банк  предлагает инвесторам пределы процентных ставок,  по  которым  предлагаются  депозитные сертификаты к  размещению.  В  первую  очередь,  удовлетворяются  заявки  на приобретение сертификатов, в которых  указываются лучшие  с позиции  банка условия - минимальный процент размещения.

     Вторичный рынок может поддерживаться банком-эмитентом. В  этом  случае он  должен  осуществлять   дилинг   сертификатов,   предлагая   двусторонние котировки.

      Выкуп при падении процентных ставок - операция эффективная для  банка, но экономически невыгодная с позиции инвестора. Именно поэтому,  сертификаты хорошо продаются в период  борьбы  за  снижение  инфляции,  сопровождающейся падением  рыночного  процента.  В  период  же   постепенного   раскручивания инфляции, банкам целесообразно отказаться от  сертификатов  в  пользу  более удобных векселей.

2.5.Выпуск векселей

Вексель – ценная бумага, удостоверяющая безусловное  денежное обязательство векселедателя  уплатить по наступлении срока, указанного на векселе, в определенном месте определенную денежную сумму владельцу векселя (векселедержателю) или его приказу. Векселя российских банков номинируются в рублях и иностранной валюте и выписываются юридическим и физическим лицам  резидентам РФ, и юридическим лицам  нерезидентам РФ, имеющим рублевые счета типа Н и К в уполномоченном банке.

Вексель КБ выписывается на бланке и содержит ряд обязательных реквизитов, в частности определенную денежную сумму, указанную цифрами и прописью, дату и место составления векселя, наименование первого векселедержателя, срок и место платежа, подписи двух уполномоченных лиц и круглую печать банка.

Банки выпускает следующие типы простых  векселей:

-      векселя с начислением процентов на вексельную сумму (номинал) по ставке, указанной в векселе (процентные векселя);

-      векселя с процентами, включенными в номинал векселя (дисконтные векселя);

-      векселя без начисления процентов (беспроцентные векселя).

      Банки могут  выпускать  векселя  как  сериями,  так  и  в  разовом  порядке. Привлекательность единичного векселя  в  том,  что  условия  его  выпуска  и обращения  можно  определить  с  учетом  интересов  конкретного   вкладчика. Серийному выпуску векселей банки  отдают  явное  предпочтение,  поскольку  в этом случае обеспечивается  привлечение  большого  количества  инвесторов  и значительного объема ресурсов.

      Первоначально  банки  стали  выпускать  векселя  с  дисконтом.   Доход покупателя в этом случае  составляет  разность  между  номиналом векселя  и ценой  его  приобретения. Но в дальнейшем оказалось,  что  более  удобным  и  выгодным  как  для банков,  так  для  клиентов  являются  процентные   векселя. Привлекая средства путем  выпуска  векселей,  банки  должны  отчислять определенный процент от их  суммы  в  фонд  обязательных  резервов  ЦБ  РФ. Таким  образом,  выпуская процентный  вексель,  банк  сразу  получает  в  свое   распоряжение   сумму, эквивалентную номиналу векселя, от которой и осуществляется  резервирование.

       Учет векселей:    векселедержатель  передает  векселя   банку по индоссаменту до наступления срока платежа и получает  за  это   вексельную сумму  за  вычетом  за  досрочное  получение  определенного процента от этой суммы. Этот процент называется учетным процентом  или дисконтом. Например, при предъявлении срочного векселя Сбербанка РФ до  срока  его  погашения,  процент  устанавливается  равным  проценту  по  векселю по предъявлении Сбербанка РФ.

      Банки могут открывать предприятиям,  организациям  и  другим  клиентам  специальные ссудные счета и выдавать по ним  кредиты,  принимая  в  их  обеспечение векселя. Ссуды оформляются без установления срока  или  до       наступления  срока  погашения  векселей,  принимаемых  в  обеспечение.  Векселя принимаются в обеспечение специального ссудного счета не на их       полную стоимость: обычно 60-90% их  суммы  в  зависимости  от  размера  установленного  конкретным  банком,   а   также   в   зависимости   от   кредитоспособности клиента и качества представленных им векселей.

      Банки  часто  выполняют  поручения  векселедержателей   по   получению      платежей по векселям в срок (принятие векселя на инкассо). Банки  берут на себя ответственность по предъявлению векселей в срок плательщику  и получению причитающихся по ним  платежей.  За  данную  операцию  банки       взимают определенную плату.

      Банки  по поручению векселей или трассанта  производят платежи  в       установленный срок. Банк в противоположность  инкассированию  векселей       является  не   получателем   платежа,   а  плательщиком.   Назначение плательщиком  по  векселю   какого-либо   третьего   лица   называется  домициляцией, а такие векселя - домицилированными. За данную  операцию банки обычно взимают определенную комиссию.

В ходе проведения операций с векселями коммерческие банки аккумулируют значительное количество векселей. При правильном  ведении  учетных  операций вексельный портфель является для банка надежной статьей  его  актива,  более устойчивой, чем другие ценные бумаги, например, акции.  Другим  достоинством векселей является точно установленная ликвидность по срокам 

2.6. Производственные  ценные бумаги

Производные ценные бумаги представляют собой ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца  на покупку или продажу других ценных бумаг (акций, облигаций и самих производных ценных бумаг) или какого-то товара. Они разнообразны по составу, в частности, к ним можно отнести:

• депозитарные свидетельства,
• фьючерсы,
• опционы,
• свопы и др.

Признак производности этих инструментов состоит  не только и не столько в том, что в их основе лежат, как правило, ценные бумаги, в некотором смысле являющиеся первичными, сколько в том, что их цена полностью зависит от цены базисного товара.

Депозитарная  расписка - это ценная бумага, удостоверяющая факт владения банком некоторым количеством акций иностранной компании, причем сами акции могут даже не пересекать границу, будучи депонированы, например, в иностранном филиале банка. Рынок депозитарных расписок дает, по сути, возможность торговли ценными бумагами компании-эмитента, даже если она официально по каким-то причинам не прошла листинг на местной фондовой бирже. Именно при помощи этого финансового инструмента котируются акции некоторых российских компаний на Нью-Йоркской и Франкфуртской фондовых биржах.

Фьючерс - это ценная бумага в виде договора, дающего право ее держателю купить или продать в оговоренный срок и по оговоренной цене определенное количество базисного актива либо получить доход в связи с изменением значения этого актива. В качестве базисного актива может выступать товар нефинансового характера (зерно, сталь и т.п.), валюта, ценная бумага, фондовый индекс.

Опцион  также представляет собой договор, дающий право владельцу этой ценной бумаги:

а) купить или продать базисный актив  или получить доход в связи  с изменением значения этого актива;

б) отказаться от своего права.

Именно  последним пунктом определяется разница между фьючерсом и  опционом: в случае фьючерса обе  стороны обязаны выполнить договор; в случае опциона его владелец не обязан завершить сделку, так  как может отказаться от своего права на покупку/продажу.

Разновидностью  опциона является варрант - ценная бумага, выпускаемая тем же эмитентом, что  и базисный актив, и дающая право  ее владельцу приобрести в будущем  базисный актив по оговоренной цене.

Своп - это ценная бумага, оформляющая договор, согласно которому стороны обмениваются некоторым активом (товар, валюта, ценная бумага, процентная ставка).

Становление рынка ценных бумаг сопровождается вполне естественным процессом появления  новых финансовых инструментов, которые в прессе, а также их эмитентами и распространителями именуются ценными бумагами, но на деле представляют собой лишь их суррогаты. Такие бумаги распространяют, как правило, коммерческие банки и специально созданные компании, занимающиеся финансовыми, кредитными и коммерческими операциями. Риск приобретения подобных ценных бумаг в некоторых случаях достаточно высок. В качестве примера можно привести распространявшиеся в 1994 г. билеты печально известной компании МММ. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение.

     В данной работе была рассмотрена классификация: в зависимости от видов ценных бумаг, участвующих в сделке; исходя из функционального назначения; по характеру операций; по форме учета; по экономическому содержанию.

      Рассматривая  операции с ценными бумагами мы выяснили, что ценные бумаги делятся на два вида: эмиссионные и неэмиссионные. Причем, каждая ценная бумага имеет определенное назначение.

     Таким образом, коммерческие банки могут  осуществлять полный комплекс фондовых операций, выступая на рынке в качестве эмитента ценных бумаг, инвестора и посредника в отношениях сторонних эмитентов и инвесторов, предоставлять депозитарные и расчетно-клиринговые услуги, а также оказывать трастовые услуги.

     Так, например, рассмотренные в работе акции служат трем основным целям: 1) организация акционерного общества, чтобы обеспечить новому предприятию определенный начальный капитал для развертывания хозяйственной деятельности; 2) привлечение дополнительных денежных ресурсов уже в ходе хозяйственной деятельности; 3) выпуск акций используется для обмена в целях слияния с другой компанией.

     Заинтересованность  коммерческих банков в эмиссии собственных  акций  и их размещение на открытом рынке можно объяснить рядом обстоятельств.  Прежде всего, это инфляция, постоянно обесценивающая  собственные  капиталы  банка. Инфляция  лишает   банки  возможности  привлекать   долгосрочные депозиты, поэтому для осуществления относительно долгосрочных вложений,  банки  должны использовать  собственный  капитал.  Высокие  котировки   банковских   акций рассматриваются  банками  как  способ  упрочить  свои  позиции   на   рынке, расширить  сферу  влияния  и  привлечь  новых  клиентов.  Поэтому  в  случае снижения курса акций, банки, через инвестиционные компании  активно  скупают их на вторичном рынке, что приводит к искусственному росту курса  и  создает видимость укрепления рыночных позиций банка [3].

     Банковские  облигации не  пользуются  большой  популярностью,  так  как  инвесторы  пока не  способны  на  длительное  время  инвестировать  средства. Преимущество облигаций заключается  в  том,  что  их  можно  использовать  в качестве расчетного средства.

      Облигации, выпускаемые компаниями, служат исключительно  целям мобилизации денежных ресурсов для обновления основного капитала, замены оборудования и расширения производственных мощностей.

      И акции, и облигации приносят владельцу  доход, причем доходность акций определяется исключительно выплатой дивиденда  по ним, а доходность облигации обычно определяется выплатой ежегодного процента.

           Рассматривая   сегодняшний    рынок    банковских    векселей,    всех векселедателей можно условно  разделить  на  две  группы.  С  одной  стороны многие банки выпускают чисто финансовые векселя,  используя  их  как  аналог депозитного займа по прибыли. С другой стороны, существует  уже  сложившийся круг  банков  и  финансовых  организаций,  которые  используют  векселя  для совершения  разнообразных  торгово-финансовых  операций.

     На  рынке ценных бумаг обращаются разные  ценные   бумаги  с  различными характеристиками, но самым важным  показателем  является  соотношение  риск-доход.  Особенностью  инвестиционной политики  банков  является  определение   этого   соотношения   и   выгодное инвестирование средств в ценные бумаги.