Аналіз ефективності діяльності фінансових посередників в Україні

 

Міністерство освіти і науки, молоді ТА спорту України

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ІНДИВІДУАЛЬНА РОБОТА

з дисципліни: «Гроші та кредит»

на тему: «Аналіз ефективності діяльності фінансових посередників в Україні»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Дніпропетровськ

ЗМІСТ

 

Вступ

Розділ 1. Суть, значення та переваги діяльності фінансових посередників в Україні…………………………………………………………………….…...…..4

Розділ 2. Типи фінансових посередників в Україні………………………….…9

Розділ 3. Аналіз ефективності діяльності фінансових посередників в Україні…………………………………………………………………………..13

Розділ 4. Шляхи удосконалення фінансового посередництва в Україні……17

Висновки

Список використаних джерел

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВСТУП

 

Актуальність теми роботи полягає у тому, що за відносно незначний часовий інтервал свого становлення ринок фінансових послуг демонструє суттєву позитивну динаміку. Але при цьому його розвиток має дискретний та фрагментарний характер, що проявляється в значній нерівномірності обсягів активів, структурі та якості наданих послуг і, як наслідок, невідповідності зростаючим потребам національної економіки. Формування ефективного ринку фінансових послуг неможливе без створення та розвитку якісних фінансових посередників – банків і небанківських фінансово-кредитних установ.

В умовах розгортання кризових явищ в економіці  України значно посилилась увага  з боку науковців та практиків до проблем розвитку фінансового посередництва. Звичайно, перш за все, в центрі уваги опинились банківські установи, оскільки саме вони є основними посередниками на ринку фінансових послуг. В той же час поза увагою не залишились і небанківські фінансово-кредитні установи (далі – НФКУ), особливо страхові компанії та кредитні спілки, які максимально відчули негативні наслідки фінансової кризи.

Мета написання цієї роботи – проаналізувати ефективність діяльності фінансових посередників в Україні.

Об’єктом дослідження є фінансовий ринок України.

Предметом дослідження виступають вітчизняні фінансові посередники.

Дослідженню проблем функціонування фінансових посередників на ринку фінансових послуг присвячені праці вітчизняних науковців, а саме: О. Барановського, П. Бєлєнького, З. Ватаманюк, О. Другова, В. Корнєєва, В. Кремень, Г. Партин, Л. Співак, О. Тивончук, О. Шевцової, І. Школьник та інших.

У зв’язку  з цим існує потреба в подальшому комплексному вивчені ролі фінансових посередників в розвитку ринку фінансових послуг.

1. СУТЬ, ЗНАЧЕННЯ ТА ПЕРЕВАГИ  ДІЯЛЬНОСТІ ФІНАНСОВИХ ПОСЕРЕДНИКІВ  В УКРАЇНІ

Діяльність  фінансових посередників є обов'язковим  атрибутом сучасної економіки. В  умовах розвинутої ринкової економіки  свою діяльність здійснює величезна кількість фінансових посередників, які за винагороду надають різні види фінансових послуг. В Україні інститут фінансового посередництва знаходиться в стадії становлення та розвитку.

Фінансове посередництво - це діяльність з акумуляції та перерозподілу наявного у суспільстві вільного капіталу та реалізації фінансових операцій, що супроводжують ці процеси.

Господарський кодекс України визначає фінансове  посередництво як діяльність, що пов'язана  з отриманням та перерозподілом фінансових коштів, крім випадків, передбачених законодавством Така діяльність є різновидом фінансової діяльності банків та інших фінансово-кредитних організацій.

В економічній  літературі осіб, які забезпечують фінансове посередництво, називають фінансовими посередниками. Ними є фінансові установи, які шляхом реалізації різноманітних фінансових операцій здійснюють акумулювання наявного у суспільстві вільного капіталу та його перерозподіл.

Сучасні фінансові посередники є професійними учасниками фінансового ринку і  відіграють важливу роль у його функціонуванні, а через нього впливають і  на розвиток економіки.

Основне призначення фінансових посередників полягає в фінансуванні економічної  діяльності та забезпеченні ефективного  перерозподілу капіталу у суспільстві. Завдяки цьому створюються сприятливі умови для ефективного функціонування реального сектора економіки та прискорення кругообороту капіталу в процесі господарської діяльності. Поряд з цим діяльність фінансових посередників сприяє активізації підприємництва, стимулює платоспроможний попит з боку населення та збільшує грошову масу в країні. Фінансові посередники є інституційними інвесторами фінансового ринку і, окрім виконання суто посередницьких функцій, можуть самостійно акумулювати вільний капітал та здійснювати інвестування за рахунок власних і залучених коштів.

Значення  діяльності фінансових посередників знаходить  своє безпосереднє вираження у процесах фінансування суб'єктів економічної  діяльності. Така діяльність сприяє підвищенню ефективності функціонування економіки  та її розширеному відтворенню.

Передача  капіталу від заощаджувачів до позичальників  може відбуватися за двома схемами, а саме шляхом прямого і опосередкованого фінансування. Пряме фінансування забезпечується без участі фінансових посередників, і полягає у переміщенні заощаджень безпосередньою від власників заощаджень до позичальників шляхом розміщення фінансових активів позичальників на ринку (рис. 1.1).

 

	Фінансові активи
ВЛАСНИЙ КАПІТАЛ			ПОЗИЧАЛЬНИКИ КАПІТАЛУ
	Гроші

 

Рис. 1.1 Пряме фінансування суб’єктів господарювання без участі фінансових посередників  

Проте цей її механізм в більшості випадків характеризується низькою ефективністю, що пов'язана зі значними витратами позичальників на пошук інвесторів, тривалим терміном розміщення на ринку випущених фінансових активів та недооцінкою їх вартості, впливом фінансових ризиків тощо.

При опосередкованому, фінансуванні всі ризики, що пов'язані з залученням додатковою капіталу на ринку, позичальник передає посереднику за винагороду. Діяльність фінансових посередників забезпечує: фінансування суб'єктів господарської діяльності шляхом розміщення випущених ними фінансових активів на ринку або за рахунок передачі позичальникам акумульованого, за ініціативою посередників капіталу, на засадах співвласності або боргу.

Фінансування  діяльності суб'єктів економічної  діяльності за участю фінансових посередників може відбуватися за трьома схемами.

При першій - фінансовий посередник здійснює розміщення випущених емітентом фінансових активів за винагороду. Посередництво забезпечує продаж фінансових інструментів позичальника у більш короткі строки та за найбільш реальною ціною. У результаті такої діяльності капітал, що був акумульований посередником внаслідок продажу фінансових активів на ринку, передасться позичальнику. За надання послуг і з розміщення цінних паперів фінансовий посередник одержує від емітента комісійну винагороду, що обчислюється у відсотках до вартості типів, залучених внаслідок продажу цінних паперів.

При другій схемі посередник викуповує випущені фінансові активи емітента за фіксованою ціною з метою їх перепродажу на ринку. У такий спосіб емітент одноразово одержує від посередника суму додаткових коштів, необхідних для ведення господарської діяльності (рис. 1.2).

 

Фінансові активи			Фінансові активи
Власники капіталу (заощаджувачі)		Фінансові посередники		Позичальники капіталу
гроші			гроші

Рис. 1.2 Механізм опосередкованого фінансування через розміщення фінансових активів позичальника на ринку

 

Така  схема опосередкованого фінансування для посередника пов'язана з додатковим ризиком, що може виникнути при неправильній оцінці ним інвестиційної привабливості придбаних активів. За умови невеликого попиту на такі активи з боку інвесторів ціна їх продажу на ринку може виявитися меншою, ніж ціна їх придбання у емітента. При успішному перепродажі викуплених фінансових інструментів посередник самостійно спрямовує нарощену суму капіталу в обрані ним об'єкти інвестування.

При третій схемі опосередкованого фінансування посередник виступає ініціатором залучення наявного на ринку капіталу і для цього випускає власні фінансові інструменти (акції, боргові зобов'язання, інвестиційні сертифікати), які стають об'єктом торгівлі на ринку (рис. 1.3).

 

Фінансові активи посередника			Фінансові активи посередника
Власники капіталу (заощаджувачі)		Фінансові посередники		Позичальники капіталу
Грошовий капітал			Грошовий капітал

 
Рис. 1.3 Механізм опосередкованого фінансування шляхом випуску фінансовим посередником власних фінансових активів

 

Внаслідок продажу випущених фінансових активів  посередник не тільки виконує функцію  переміщення капіталу, а й забезпечує збільшення обсягу своїх фінансових ресурсів.

Залучений в такий спосіб капітал посередник спрямовує у фінансові активи обраних ним позичальників, формуючи при цьому портфель фінансових інвестицій. Такий механізм опосередкованого фінансування в Україні забезпечується інститутами спільного інвестування, які здійснюють випуск акцій та інвестиційних сертифікатів, і, акумульований внаслідок розміщення цих інструментів капітал, спрямовують у інвестиційно привабливі фінансові активи декількох емітентів.

Діяльність  фінансових посередників забезпечує певні  переваги (вигоди) як для власників  заощаджень, так і для позичальників вільного капіталу. Ці переваги полягають у:

- можливості для кожного окремого заощаджувача або інвестора оперативно розмістити вільні кошти у доходних активах, а для позичальника оперативно мобілізувати (фінансові ресурси для ведення господарської діяльності;

- зменшенні вартості фінансових операцій, пов'язаних з акумулюванням та позичанням вільного капітану, розміщенням його у доходних активах, що досягається за рахунок ефекту масштабу;

- збільшенні прибутковості інвестиційного капіталу завдяки мінімізації фінансових ризиків, скороченню витрат, можливості од'єднання невеликих капіталів дія здійснення значних інвестицій;

- зменшенні фінансових ризиків для суб’єктів ринку завдяки наявності широкої інформаційної бази у посередників, здійсненню ними диверсифікації діяльності та застосуванню спеціальних систем страхування ризиків;

- наданні додаткових послуг кредиторам і позичальникам капіталу.

Реалізація  зазначених переваг діяльності фінансових посередників забезпечується в умовах розвинутого, високоефективного ринку  фінансових послуг що функціонує на засадах  цілісності, прозорості та конкурентності.

Особливості діяльності фінансових посередників обумовлюють  їх поділ па окремі типи.

 

 

 

 

 

 

2. ТИПИ ФІНАНСОВИХ ПОСЕРЕДНИКІВ  В УКРАЇНІ

Діяльність  фінансових посередників формує ринок  фінансових послуг, де в рамках кругообігу капіталу реалізуються контрактні відносини посередників із клієнтами щодо обслуговування останніх з використанням спектра фінансових інструментів. Як кумулятивна система ринок фінансових послуг об’єднує сегментовані види професійної діяльності з оперуванням фінансовими активами.

Як правило, найчастіше фінансових посередників класифікують за характером проведення фінансових операцій, практично всі вони присутні на вітчизняному ринку фінансових послуг (рис. 2.1).