Денежная масса

p>       Стабильный  и умеренный рост денежной  массы, при соответствующем росте объема производства,  обеспечивает  постоянство  уровня  цен.  Лишь  в  этом случае  рыночные  отношения  воздействуют  на  экономическую  систему  самым эффективным и выгодным образом. Задача кредитно-денежной  политики  сводится еще  и  к  обеспечению,  по  возможности,  полной  занятости  (в  идеале  на свободном рынке должен быть какой-то резерв рабочей силы) и роста  реального объема  производства.  Недостаточная  организация   банковской   системы   и контроль могут исказить результаты проведения кредитно-денежной политики.

       С другой  стороны, избыточная денежная  масса  имеет  свои  недостатки:

 

- обесценение денег, и, как следствие, снижение жизненного  уровня  населения;

 

- ухудшение валютного положения  в  стране.  Соответственно  в  первом  случае денежно-кредитная политика должна быть направлена  на  расширение  кредитной деятельности банков, а во втором случае  -  на  ее  сокращение,  переходу  к политике "дорогих денег" (рестрикционной).

       С   помощью  денежно-кредитного  регулирования  государство   стремится смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях  поддержания конъюнктуры    государство    использует    кредит    для     стимулирования капиталовложений в различные отрасли экономики страны.

 Косвенные факторы  включают:

 

     - регулирование  общей массы денег через управление “печатным станком”;

 

     - регулирование  процентных ставок коммерческих  банков через  управление ими Центробанком;

 

     - обязательные  денежные резервы коммерческих банков;

 

     - операции  центрального банка на открытом рынке ценных бумаг.

 

       Косвенные  факторы не могут  работать  в  нашей  экономике  на  полную мощность по причине ее недостаточной “рыночности”. Полноценный рынок  ценных бумаг, в том числе рынок государственных обязательств у нас отсутствует,  а, соответственно, Центральный банк не может воздействовать на  денежную  массу через куплю-продажу ценных бумаг.

       Прямое  регулирование  покупательной   способности  денежной   единицы ключает в себя такие методы, как:

 

    - прямое и непосредственное  регулирование кредитов  и   их  распределения государством;

 

    - государственное регулирование цен;

 

    - государственное  регулирование пределов заработной платы;

 

    -  государственное   регулирование  внешней   торговли   и   операций    с иностранным капиталом;

 

    - государственное  регулирование валютного курса.

 

 

Факторы, воздействующие на объем денежной массы.

 

Размер  официальной учетной ставки.

 

       В современных   условиях  проводимой  в  России  политики  ограничения объёмов  кредитных  вложений  -  кредитной  рестрикации  -  особое  значение придаётся такому инструменту регулирования  денежного  и  кредитного  рынка, как официальная учётная ставка по кредитам Банка России.

       Официальная   учётная  ставка  -  выступает   как   плата,   взимаемая Центральным Банком  при  покупке  у  коммерческих  банков  ценных  бумаг  до наступления сроков оплаты по ним. В тоже  время данная  ставка  является ориентиром, как для ставок по другим видам кредитов Банка России, так и  для рыночных ставок. Устанавливая официальную учётную ставку,  Центральный  Банк РФ  определяет  стоимость  привлечённых  кредитных  ресурсов   коммерческими банками. Чем выше  уровень  учётной  ставки,  тем  выше  стоимость  кредитов рефинансирования  Банка  России.  Отсюда  следует,  что  политика  изменения учётной  ставки  представляет  собой  вариант  регулирования   качественного параметра денежного рынка - стоимости банковских кредитов.

       Посредством  манипуляции с  официальной   учётной  ставкой  Центральный Банк РФ воздействует на состояние не  только  денежного,  но  и  финансового рынка. Так,  рост  учётной  ставки  влечёт  за  собой  повышение  ставок  по кредитам и депозитам на денежном рынке, что, в  свою  очередь  обуславливает уменьшение спроса на ценные бумаги и увеличение  их  предложений.  Спрос  на ценные бумаги падает как  со  стороны  небанковских  учреждений,  так  и  со стороны кредитных институтов, поскольку при дорогих кредитах более  выгодным становится прямое финансирование. Предложение ценных бумаг, в свою  очередь, возрастает.  Понижение  официальной  учётной  ставки,  напротив,  удешевляет кредиты и депозиты, что приводит  к  противоположным  процессам:  повышается спрос на ценные бумаги, уменьшается  их  предложение,  поднимается  рыночная стоимость.

       Таким  образом,  учётная  политика  Банка  России  представляет  собой механизм непосредственного воздействия на ликвидности  кредитных  институтов посредством изменений  стоимости  кредитов  рефинансирования,  что  косвенно оказывает влияние на экономику страны в целом.

       Повышая  или понижая  официальную   учетную  ставку,  центральный   банк оказывает воздействие на возможности коммерческих банков  и  их  клиентов  в получении  кредита,  что  в  свою  очередь  влияет  на  экономический  рост, денежную  массу,  уровень  рыночного  процента.  Изменение  учетной   ставки центрального банка, вызывая соответствующее  изменение  рыночного  процента, отражается на состоянии платежного  баланса  и  валютного  курса.  Повышение ставки  способствует  привлечению  в  страну   иностранного   краткосрочного капитала,  а  в  итоге  активизируется   платежный   баланс,   увеличивается предложение иностранной валюты, соответственно снижается курс иностранной  и повышается  курс   национальной   валюты.   Снижение   ставки   приводит   к противоположным результатам.

 

 

Операции с  ценными бумагами на открытом рынке.

 

       В странах  с развитым рынком ценных  бумаг   наиболее  распространенным методом  денежно-кредитного  регулирования  являются  операции  на  открытом рынке, которые  влияют  на  деятельность  коммерческих  банков  через  объем имеющихся у них ресурсов. Если центральный банк  продает  ценные  бумаги  на открытом рынке, а коммерческие банки их покупают,  то  ресурсы  последних  и соответственно их возможность предоставлять ссуды клиентам уменьшается.  Это приводит к сокращению  денежной  массы  в  обращении  и  повышению  ссудного процента. Покупая ценные бумаги на рынке у коммерческих банков,  центральный банк предоставляет им дополнительные ресурсы, расширяет  их  возможности  по выдаче  ссуд.  Операции  на  открытом   рынке   способствуют   регулированию банковских  ресурсов,  процентных  ставок  и  курса  государственных  ценных бумаг.

       Анализ  двух  методов  кредитного   регулирования   показывает,   что установление и изменение нормы обязательных резервов имеют свои  достоинства и недостатки  по  сравнению  с  методами  рефинансирования  банков.  Следует отметить,  что  принудительное  установление   обязательных   резервов   для коммерческих и других банков является  сугубо  административным  методом,  в отличие от операций  на  открытом  рынке,  относящимся  к  рыночным  методам регулирования.

Денежно - кредитная политика (ДКП).

Первый метод ДКП  - денежная эмиссия. Денежная эмиссия в нашей модели отражена не в мультипликаторе, она отражена где-то в денежной базе. Денежная эмиссия может осуществляться двумя способами:

• выдача кредитов КБ в наличной форме. В этом случае денежная эмиссия будет увеличивать объем рефинансирования;

 

• выпуск наличности.  Не через систему КБ это будет увеличивать незаемную денежную базу, т.е. это та самая выплата дотаций, пенсий, зарплаты и т.д.

И в том и в другом случае увеличивается денежная база. Влияние, в краткосрочном периоде, на мультипликатор денежная эмиссия  не оказывает. 

С этой стороны денежная эмиссия  инструмент крайне удобный. Потому что, если ЦБ планирует увеличить денежную массу, то, соответственно, он не с кем  это решение может не согласовывать, он не должен приспосабливаться к  поведению вкладчиков и к поведению  КБ. ЦБ принимает решение самостоятельно, печатает денег сколько надо, мультипликатор не меняется, т.е. эффект такой меры ДКП, как денежная эмиссия достаточно предсказуем. Однако, как раз потому, что он предсказуем, денежная эмиссия  приводит к резкому увеличению денежной массы. Этот метод действует только в одну сторону, если ЦБ хочет увеличить  денежную массу, отсюда этот метод используется крайне редко. Второй метод ДКП –  регулирование нормы обязательного  резервирования.

Достоинства: это единственный параметр мультипликатора, который зависит  только от решения ЦБ. ЦБ решает увеличить  норму обязательного резервирования, эффект предсказуем, становится совершенно очевидным, что мультипликатор уменьшится, соответственно, денежная масса должна резко уменьшится. В обратную сторону  эта мера тоже действует, и в это  отличие остальных методов ДКП  от денежной эмиссии. Все они обратимы, но обратимы в той или иной степени. Если ЦБ желает увеличить денежную массу, то он может уменьшить норму  обязательного резервирования, в  этом случае возрастет денежный мультипликатор.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение.

 

Таким образом, воздействие  на кредит позволяет достичь более  глубоких стратегических задач развития всего хозяйства в  целом  и  влияет  на  объем денежной массы в частности. Например,  недостаток  у  предприятий  свободных денежных средств затрудняет осуществление  коммерческих  сделок,  внутренних инвестиций и т. д. С другой стороны, избыточная денежная  масса  имеет  свои недостатки: обесценение денег, и, как следствие, снижение жизненного  уровня населения, ухудшение валютного положения в стране. Соответственно  в  первом случае денежно-кредитная  политика  должна  быть  направлена  на  расширение кредитной деятельности банков, а  во  втором  случае  -  на  ее  сокращение, переходу  к  политике  "дорогих  денег".  Нужно  отметить,  что  с   помощью кредитного  регулирования  государство  стремится   смягчить   экономические кризисы,  сдержать  рост   инфляции,   в   целях   поддержания   конъюнктуры государство  использует  кредит  для   стимулирования   капиталовложений   в различные  отрасли  народного  хозяйства.  Нужно  отметить,  что   кредитная политика осуществляется косвенными и прямыми методами воздействия.  Различие между ними состоит в том, что  центральный  банк  либо  оказывает  косвенное воздействие  через  ликвидность  кредитных  учреждений,  либо  устанавливает лимиты кредитования экономики (т. е. количественные ограничения кредита).

       На объемы  кредитов  влияет  величина  обязательного   резервирования.

Однако в  значительно  большей  степени  влияют  процентные  ставки.  Вообще кредитная масса  определяется  соотношением  между  выдачей  кредитов  и  их погашением. Кредиты не увеличивают денежное предложение,  реальную  денежную массу. Наоборот, при наличии обязательных требований кредиты даже  уменьшают объем денежного  предложения  за  счет  замораживании я  в  Центральном  банке соответствующих  резервов.  Роль  кредитов  совсем  иная.  Кредиты  ускоряют движение денег.

       Действительно,  деньги, находящиеся в банке, могут  лежать без движения достаточно долго. Когда банк выдает кредит, то при пересылке  суммы  кредита за пределы банка  происходит  одновременно  уменьшение  корсчета,  окна  для выхода денег за пределы банка, то есть уменьшение  эффективного  предложения из данного банка. Но деньги  одновременно  осуществили  некоторую  операцию.

Поступившие на  другой  счет  деньги  могут  быть,  в  свою  очередь,  также пересланы, либо на них вновь может быть выдан кредит и т.  д.  В  результате всех этих операций деньги ускоряются при  одном  и  том  же,  а  зачастую  и снижающемся   за   счет   обязательных   резервных   требований,    денежном предложении.  Таким  образом,  западная  теория  денег  и  банков  абсолютно неверно трактует некоторые  важнейшие  понятия  и  представления  в  области движения счетных денег, а  от  этого  и  практические  действия  центральных банков оказываются совершенно неверными.

       Для  управления  кредитной  денежной  массой  существуют   и   другие механизмы - это различные  нормативы  безопасности:  страховой  фонд,  нормы народного заемщика и т. д.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы:

1.Усоскин В.М. Современный  коммерческий банк: управление и операции.- М.:»Все для вас», 2003.

2.Хоутри Р. Д. "Деньги и кредит (ebook) Издательство: Директмедиа Паблишинг  Год издания: 2007

3.Челноков В.А. "Эволюция денег,  кредита и банков" Издательство: статистика Год издания: 2008 

4.Рабыко И.Н. "Деньги, кредит, банки.  Учебное пособие - 2-е изд." Издательство: Экоперспектива Год издания: 2006 

5.М. П. Владимирова, А. И.  Козлов "Деньги, кредит, банки"  Издательство: КноРус Год издания: 2007 

6.Деньги, кредит, банки, ценные бумаги:Практикум:Учебное  пособие для студентов вузов,  обучающихся по специальностям  Издательство: Юнити-Дана Год издания: 2008 

7.Л итовских А.М., Шевченко И.К. Финансы, денежное обращение и кредит Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2003