Фондовый рынок

     Организации трансферагентов, регистраторов и депозитариев  Профессиональная ассоциация ре гистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД)

     Организации персонала, работающего в институтах ценных бумаг  Гильдия финансистов (объединяет специалистов не только по ценным бумагам, но и в других отраслях финансовой деятельности

     Организации институциональных инвесторов  Ассоциация инвестиционных фондов "СКИФ", Лига содействия инвестиционным фондам

     Организация частных инвесторов  Комитеты по защите прав акционеров (в регионах, городах)

     Организации регуляторов рынка, инвестиционных консультантов и эмитентов .  в России отсутствуют  
 

     IV ПРОБЛЕМЫ  РАЗВИТИЯ РОССИЙСКОГО ФОНДОВОГО  РЫНКА  

     Формирование  фондового рынка в России повлекло за собой возникновение, связанных  с этим процессом, многочисленных проблем, преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг.  

     В данном разрезе возможно выделить следующие ключевые проблемы развития российского фондового рынка, которые требуют первоочередного решения.  

     1. Преодоление  негативно влияющих внешних факторов, т. е. хозяйственного кризиса,  политической и социальной нестабильности.  

     2. Целевая  переориентация рынка ценных  бумаг с первоочередного обслуживания  финансовых запросов государства  и перераспределения крупных  пакетов акций на выполнение  своей главной функции - направление  свободных денежных ресурсов  на цели восстановления и развития  производства в России.  

     3. Улучшение  качественных характеристик рынка:  

     - наращивание  объемов и переход в категорию  классифицируемых рынков ценных  бумаг (для того, чтобы российский  рынок был отнесен к разряду  развивающихся, размер капитализации  рынка акций в процентах к  номинальной стоимости ВВП должен  достигнуть 30-40%, т. е. увеличиться  в 10-15 раз), что невозможно без  укрупнения и рекапитализации фондового рынка;  

     - пресечение  обращения на рынке суррогатов  ценных бумаг и незаконной  профессиональной деятельности (контроль за данным процессом должны взять на себя как государственные, так и саморегулируемые организации).  

     4. Повышение  роли государства на фондовом  рынке, для чего необходимо:  

     1) создание  государственной долгосрочной концепции  и политики действий в области  восстановления рынка ценных  бумаг и  

     его текущего регулирования (окончательный  выбор модели фондового рынка (в  настоящее время преобладает  ориентация на фондовый рынок США), а также определение доли источников финансирования хозяйства и бюджета  за счет выпуска ценных бумаг);  

     2) формирование  согласованной системы государственного  регулирования фондового рынка  для преодоления раздробленности  

     и пересечения  функций многих государственных  органов;  

     3) формирование  сильной Комиссии по ценным  бумагам и фондовому рынку,  которая сможет объединить ресурсы  государства и частного сектора  на цели создания рынка ценных  бумаг;  

     4) ускоренное  создание жесткой регулятивной  инфраструктуры рынка и ее  правовой базы для ограничения  рисков инвесторов;  

     5) создание  системы отчетности и публикации  макро- и микроэкономической информации  о состоянии рынка ценных бумаг;  

     6) формирование  активно действующей системы  контроля за небанковскими инвестиционными институтами;  

     7) государственная  поддержка образования в области  фондового рынка;  

     8) преодоление  опережающего развития рынка  государственных ценных бумаг,  которое переключает большую  часть денежных ресурсов на  обслуживание непроизводительных  расходов государства, сокращая  поступление средств в производство.  

     5. Проблема  защиты инвесторов, которая может  быть решена созданием государственной  или полугосударственной системы  защиты инвесторов в ценные  бумаги от потерь.  

     6. Опережающее  создание депозитарной и клиринговой  сети, агентской сети для регистрации  движения ценных бумаг в интересах  эмитентов.  

     7. Реализация принципа открытости информации через расширение объема публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг, введение признанной рейтинговой оценки компаний-эмитентов, развитие сети специализированных изданий (характеризующих отдельные отрасли как объекты инвестиций), создание общепринятой системы показателей для оценки рынка ценных бумаг и т. п.  

     8. Реализация  принципа представительства и  консолидации регионов посредством:  

     а) создания консультативного органа, объединяющего  

     представителей  государственных органов, банков, небанковских  

     инвестиционных  институтов, регионов и публики;  

     б) передачи части прав по регулированию рынка  регионам;  

     в) введения представителей публики в состав директоратов регулятивных органов  государства, саморегулируемых организаций, фондовых бирж;  

     г) государственной  поддержки саморегулируемых организаций;  

     д) создания системы экспертной поддержки и научного обслуживания рынка (экспертные советы ученых и т. п. ).  

     З А К Л Ю Ч Е Н И Е  

     Несмотря  на многие проблемы, с которыми столкнулся в настоящее время российский фондовый рынок, следует отметить, что  это молодой, динамичный и перспективный  рынок, который развивается на основе позитивных процессов, происходящих в  нашей экономике: массового выпуска  ценных бумаг в связи с приватизацией  государственных предприятий, быстрого создания новых коммерческих образований  и холдинговых структур, привлекающих средства на акционерной основе и  т. п. Кроме того, рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития фондового рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством, для решения которой необходимо принятие долгосрочной государственной программы развития и регулирования фондового рынка и строгий контроль за ее исполнением.  

     СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ.  

     1. Российский  фондовый рынок: Законы, комментарии,  рекомендации / Под ред. А. А.  Козлова. , М. :Банки и биржи, ЮНИТИ, 1994.  

     2. Фондовые  рынки США. Основные понятия,  механизмы, терминология. / Под ред.  С. Н. Драчева. , М. :Патент, 1992.  

     3. Миркин  Я. М. Ценные бумаги и фондовый  рынок. М. :Перспектива, 1995.  

     4. Фондовый  портфель. Книга эмитента, инвестора,  акционера. / Под ред. А. В. Петракова. , М:Соминтэк, 1992.  

     5 Кольцова  Н. Фондовые индексы AK&M. / Рынок  ценных бумаг, N10, 1995, с. 40-43.  

     6. Зайцев  Д. Бурный и трудный рост. / Журнал  для акционеров, N3, 1995, с. 23-26.  

7. Кольцова Н. Информационное  обеспечение. / Журнал для ак