Разработка антикризисной стратегии предприятия

       1. Анализ источников финансирования и инвестиционных альтернатив, которыми фирма может воспользоваться,

       2. Проецирование в будущее последствий сегодняшних решений с тем, чтобы избежать неожиданностей и понять связь между настоящими и будущими решениями,

       3. Принятие решения по выбору инвестиционных проектов (именно эти решения и включаются в окончательный финансовый план),

       4. Сопоставление фактически достигнутых показателей с целями, установленными в финансовом плане.

       Целью финансовой стратегии предприятия является построение эффективной системы управления финансами, направленной на достижение стратегических и тактических целей его деятельности.

       При этом основными стратегическими  задачами разработки финансовой стратегии предприятия являются:

       максимизация  прибыли предприятия;

       оптимизация структуры капитала предприятия  и обеспечение его финансовой устойчивости;

       достижение  прозрачности финансово-экономического состояния предприятий для собственников (участников, учредителей), инвесторов, кредиторов;

       обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия;

       создание  эффективного механизма управления предприятием;

       использование предприятием рыночных механизмов привлечения финансовых средств.

       К основным направлениям разработки финансовой стратегии предприятия относятся:

       анализ  финансово-экономического состояния  предприятия;

       выработка кредитной стратегии предприятия;

       управление  оборотными средствами, кредиторской и дебиторской задолженностью;

       управление  издержками, включая выбор амортизационной стратегии;

       выбор дивидендной стратегии.

       Анализ  финансово-экономического состояния предприятия является той базой, на которой строится разработка его финансовой стратегии. Анализ опирается на показатели квартальной и годовой бухгалтерской отчетности.

       Основными компонентами финансово-экономического анализа деятельности предприятия являются: анализ бухгалтерской отчетности;  горизонтальный анализ; вертикальный анализ; трендовый анализ; расчет финансовых коэффициентов.

       Анализ  бухгалтерской отчетности представляет собой изучение абсолютных и относительных показателей, представленных в бухгалтерской отчетности, а также тенденций их изменения.

       На  основании этих данных предприятие  решает вопрос о достаточности собственных  оборотных средств либо об их недостатке. В последнем случае принимается решение о привлечении заемных средств, просчитывается эффективность различных вариантов [42, стр. 34].

       В отдельных случаях предприятию  целесообразно брать кредиты и при достаточности собственных средств, так как рентабельность собственного капитала повышается в результате того, что эффект от вложения средств может быть значительно выше, чем процентная ставка.

       Управление  оборотными средствами (денежными средствами, рыночными ценными бумагами), дебиторской задолженностью, кредиторской задолженностью, начислениями и другими средствами краткосрочного финансирования (кроме производственных запасов), а также решение вопросов по этим проблемам требует значительного количества времени, и на этом направлении наиболее ярко проявляется основная проблема управления финансами: выбор между рентабельностью и вероятностью неплатежеспособности (стоимость активов предприятия становится меньше его кредиторской задолженности).

       В целях создания предпосылок для  эффективной аналитической работы и повышения качества принимаемых финансово-экономических решений необходимо четко определить и организовать раздельный управленческий учет затрат по следующим группам:

       переменные  затраты, которые возрастают либо уменьшаются  пропорционально объему производства. Это расходы на закупку сырья и материалов, потребление электроэнергии, транспортные издержки, торгово-комиссионные и другие расходы;

       постоянные  затраты, изменение которых не связано  непосредственно с изменением объемов  производства. К таким затратам относятся  амортизационные отчисления, проценты за кредит, арендная плата, затраты на содержание аппарата управления, административные расходы и др.;

       смешанные затраты, состоящие из постоянной и  переменной части. К таким затратам относятся, например, затраты на текущий  ремонт оборудования, почтовые и телеграфные расходы и др.

         При составлении финансового  плана, рассчитанного на несколько  лет, обычно стараются избежать  ненужных деталей и идут по  пути агрегирования инвестиций по нескольким (близким) товарам, рассматривая, таким образом, ряд мелких инвестиционных проектов как один. Например, в начале процедуры планирования руководство компании может попросить каждое производственное подразделение разработать и представить четыре альтернативных бизнес-плана (обычно сроком на 5 лет):      

       1. План агрессивного роста, предусматривающий большой объем капиталовложений, в том числе в разработку новых товаров, увеличение доли на рынке или выход на новый рынок.

       2. План нормального роста, согласно которому объемы производства будут расти вместе с рынком, но не за счет вытеснения конкурентов.

        3. План постепенного сворачивания операций, который предлагает минимальные инвестиции, имея в виду постепенное сокращение операций и дальнейшую ликвидацию подразделения.

       4. План изъятия капиталовложений, предусматривающий продажу или ликвидацию подразделения.

       В этом случае каждый из четырех альтернативных бизнес-планов будет иметь свой план движения наличных денежных средств, и  в принципе они могут рассматриваться  как четыре исключающие друг друга, проекта. Однако обычное правило долгосрочного финансового планирования - не заниматься планированием инвестиций в конкретные проекты, а оценивать в целом инвестиционные возможности компании. Безусловно, бывают исключения, особенно когда речь идет о крупных проектах.

       Финансовый  план состоит из нескольких документов, находящихся между собой в определенной взаимосвязи через показатели, которые в них содержатся. Проработка деталей в финансовом плане может быть различная (в зависимости от размеров компании и масштаба проектов), но в любом случае в него входят:

       1. Прогноз объемов реализации.

       2. План движения наличных денежных средств / Баланс денежных потоков.

       3. План прибылей и убытков / Таблица доходов и затрат.

       4. Проект баланса.

       5. Расчет точки достижения безубыточности.

         Финансовый план обязательно включает описательную часть, четко устанавливающую финансовые цели компании, подробно объясняющую, какие инвестиции и почему фирма собирается осуществлять (какая часть инвестиций при этом пойдет, скажем, на приобретение нового оборудования, какая - на замену старого, какая - на установку очистных сооружений, какая - на разработку и продвижение на рынок нового товара и т.п.) и как - самое главное - увязываются стратегические цели компании с ее финансовыми планами.

       Разработку  финансового плана целесообразно начинать с прогноза прибыли и убытков, так как, имея данные по прогнозу объема продаж, можно рассчитать необходимое количество материальных и трудовых ресурсов, определить материальные и трудовые затраты.

       Аналогично  определяются и другие составные затраты на производство.

       Далее разрабатывается прогноз движения (потока) наличных средств. Необходимость его составления определяется тем, что многие из затрат, показываемых при расшифровке прогноза прибылей и убытков, не отражаются на порядке осуществления платежей. Прогноз движения наличных средств учитывает приток наличных (поступления и платежи), отток наличных (затраты и расходы), чистый денежный поток (избыток или дефицит), начальное и конечное сальдо банковского счета.

       Необходима  разработка прогноза баланса активов и пассивов (по форме балансового отчета), который и является хорошей проверкой прогноза прибылей, убытков и движения наличных средств. При составлении прогноза баланса учитываются приобретения основных фондов, изменение стоимости материальных запасов, отмечаются планируемые займы, выпуск акций и других ценных бумаг и т.д.

       На  этой основе в целях обеспечения платежеспособного состояния предприятия просчитывается его финансовое положение, финансовая стабильность, устойчивость. Результаты анализа относительных показателей и коэффициентов могут вызвать необходимость разработки нового варианта финансового плана, который должен начинаться с выбора заданных значений.

       Составляя финансовый план (финансовый раздел бизнес-плана) полезно (в плане его восприятия потенциальными инвесторами) включить в него два графика:

• Рисунок 1, отражающий количество денег, которые надо будет вложить в новый бизнес, прежде чем он станет обеспечивать положительный поток наличности. Глубина ямы, показывающая продолжительность отрицательного потока денежной наличности, одновременно отражает степень   оптимизма авторов плана: слишком маленькая яма вызывает еще большие подозрения, чем слишком большая;

       

       

       Денежный

        поток 
 

                                                                                   Величина

                                                                                               возможных

                                                                                              поступлений

                                                   Момент перехода                                             Время

          Глубина

           ямы 

       Рисунок 1

• Рисунок 2, демонстрирующий возможный уровень доходов и вероятность их получения. Плоский участок в самом начале кривой означает, что шанс потерять деньги или шанс заработать совсем мало, небольшой.

       

         15% 

         

                    «Плоский»

                         участок         

         

        - 100%                    15%                                         45%                                200%

       (полная                     Годовой уровень доходов                               (огромный

       потеря)                                                                                                         успех)

       Рисунок 2

       Таким образом, для организации системы анализа и планирования денежных потоков на предприятии, адекватной требованиям рыночных условий, необходимо создание современной системы управления финансами, основанной на разработке и контроле исполнения иерархической системы бюджетов предприятия. Система бюджетов позволит установить жесткий текущий и оперативный контроль за поступлением и расходованием средств, создать реальные условия для выработки эффективной финансовой стратегии.

1.3 Современные подходы  к разработке стратегии финансового оздоровления предприятия

 

        Организациям необходимы стратегии, чтобы видеть путь достижения своих целей и выполнения миссии. Разработка стратегии всегда вращается  вокруг вопросов:

• как достичь целей;
• как устранить конкурентов;
• как достичь преимуществ в конкурентной борьбе;
• как усилить долгосрочные позиции фирмы;
• как сделать управленческое стратегическое видение реальностью.