Антикризисное управление рисками

 

       Анализируя  рассчитанные коэффициенты можно сделать  следующие выводы.

       Значения  коэффициента текущей ликвидности  позволяют говорить о низком уровне ликвидности предприятия, так как  его величина за рассматриваемый период ниже достаточного уровня.  Возникает довольно высокий уровень предпринимательского риска, так как текущие обязательства превышают текущие активы.

       Судя  по значениям коэффициента срочной  ликвидности, предприятие практически не способно выполнять свои текущие обязательства за счёт быстро ликвидных активов.

       Довольно  высокий уровень коэффициента платёжеспособности говорит о том, что большая  часть имущества была сформирована за счёт собственных средств.

       Коэффициент маневренности на начало и на конец года ниже рекомендуемого уровня. Исходя из этого видно, что у предприятия отсутствует собственный капитал, которым можно свободно маневрировать в целях увеличения закупок сырья и другое. Предприятие способно оказаться в положении банкрота в случае технического перевооружения и испытывать трудности со сбытом продукции.

       Высокий коэффициент автономии показывает большую долю средств, вложенных  собственниками в общую стоимость  имущества фирмы. Это же подтверждают данные пассива баланса. Коэффициент автономии выше 50% говорит о том, что предприятие могло бы, реализовав половину имущества, погасить долговые обязательства.

       Значение  коэффициента финансовой независимости  меньшее 100%, указывает на недостаток оборотных средств у предприятия  в течение года, то есть, оборотные средства не покрывают все задолженности.

       На  основании рассмотренных коэффициентов  можно сделать вывод о том, что финансовое положение АООТ “Тяжэкс”, в течение 2000 года, следует охарактеризовать как крайне неустойчивое. Предприятие находится в кризисе, который осложняется  многими видами предпринимательских рисков: риском банкротства, финансовым, сбытовым риском, производственным и кредитным рисками.

 
 
 
 
 
 
 
 
 

       2.3 Оценка риска на основе анализа целесообразности затрат. Оценка риска с помощью леммы Маркова и неравенства Чебышева

 

       Вышеприведенный анализ показал реальное положение  дел на заводе, характеризующееся  кризисом основных сфер деятельности: производственной, сбытовой, финансовой. Из этого всего видна необходимость реформирования этих сфер, с целью обеспечения нормальной их работы. Для этого необходимо осуществлять определенные затраты, вкладывать средства.

       В современных условиях, характеризующихся  риском и неопределенностью, могут  возникнуть ситуации, которые приведут к перерасходу средств или вскроется их недостаток. Поэтому, приступая к такой работе, необходимо предварительно проводить специальный анализ, позволяющий дать  ответ относительно целесообразности вложения средств.

         Анализ целесообразности затрат  связан с установлением потенциальных областей, вызванных изменением параметров факторов под влиянием вновь возникающих ситуаций.

       Здесь необходимо раскрыть суть понятия областей риска. Областью риска называется зона общих потерь рынка, в границах которой  потери не превышают предельного значения установленного уровня риска.

         Выделяют пять основных областей  риска деятельности любого предприятия  в условиях рыночной экономики: безрисковая область, область минимального риска, область повышенного риска, область критического риска и область недопустимого риска.

       Отобразим на рисунке 2 основные области риска и рассмотрим краткую характеристику важнейших, с точки зрения данной работы, из областей.

        ПОТЕРИ                                                                  ВЫИГРЫШ

     Г1            В1                Б1               А1                О             А        Б        В      Г

 

Рисунок 2 – Основные области деятельности предприятий в рыночной экономике

       Область критического риска. В границах этой области возможны потери, величина которых превышает размеры расчетной  прибыли, но не превышает общей величины валовой прибыли. Коэффициент риска Н4 = НБ1-В1  в четвертой области находится в пределах 50-75%. Такой риск нежелателен, поскольку фирма подвергается опасности потерять всю свою выручку от данной операции.

       Область недопустимого риска. В границах этой области возможны потери, близкие к размеру собственных средств, то есть наступление полного банкротства предприятия. Коэффициент риска Н5 = НВ1-Г1  в пятой области находится в пределах 75-100%.

       Анализ  целесообразности затрат предполагает построение кривой риска и финансового состояния, для чего определяют три показателя финансового состояния производственной системы. Такими показателями являются:

-  излишек (+) или недостаток (-) собственных средств  ±Ес;

          - излишек (+) или недостаток (-) собственных, среднесрочных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат ± Ет;

• излишек (+) или недостаток (-) основных источников для формирования запасов и затрат ±Ен.

       Тогда балансовая модель устойчивости финансового  состояния предприятия имеет следующий вид:

                                 F + Z + Ra = Ис + Кт + Кt + Rp,                                    (7)

       где F – основные средства и вложения;

              Z – запасы и затраты;

              Ra – денежные средства, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения и прочие активы;

              Ис – источник собственных средств;

             Кт – среднесрочные, долгосрочные кредиты и заемные средства;

              Кt – краткосрочные (до 1 года) кредиты, ссуды, не погашенные в срок;

              Rp – кредиторская задолженность и заемные средства.

       Наличие собственных оборотных средств  равняется разнице источников собственных  средств Ис и основных средств и вложений F:

                                               Ес = Ис – F.                                                      (8)

       Приведем формулы расчета трех вышеназванных показателей финансового состояния  производственной системы.

                                       ±Ес = Ис – F,                                                           (9)

                                  ± Ет = (Ес +  Кт) – Z,                                                (10)

                                  ± Ен = (Ес +  Кт  +  Кt) – Z.                                      (11)

       При идентификации области финансовой ситуации используется трехкомпонентный показатель

                                  Ś = { S(±Ес), S(± Ет), S(± Ен)}.                                (12)

       Зададим ряд ограничений. Неустойчивое финансовое состояние предприятия задается условиями:

                            

                                      ± Ес < 0;                                     

                                ± Ет >= 0;         Ś = (0, 1, 1).                                  (13)

                                ± Ен >= 0;        

Критическое финансовое состояние задается условиями:

                                      ± Ес < 0;                                     

                                ± Ет < 0;           Ś = (0, 0, 1).                                   (14)

                                     ± Ен >= 0;

Кризисное финансовое состояние задается условиями:

                                      ± Ес < 0;                                     

                                ± Ет < 0;           Ś = (0, 0, 0).                                   (15)

                                     ± Ен < 0;

       Для построения кривой риска и финансового состояния вычислим, используя формулы 9, 10 и 11, показатели финансового состояния предприятия ОАО “Тяжэкс” на конец 2000 года.

       Балансовая  модель имеет вид:

           461 970 + 70 120 + 183 562 = 504 900 + 0 + 3 344 + 207 408

          ± Ес = 42 930 – 70 120 = - 27 190 тысяч рублей.                                    

     ± Ет = (42 931 + 0) – 70 120 = - 27 190 тысяч рублей.         

          ± Ен = ( 42 930 + 0 + 3 344) – 70 120 = - 23 846 тысяч рублей.

       Таким образом, имеем:

                                        - 27 190 < 0

                                       - 27 190 < 0           Ś = (0, 0, 0).

                                       - 23 846 < 0

       Построим  кривую риска и финансового состояния  производственной системы, которая  поясняет экономический смысл классификации финансовых ситуаций в зависимости от основных областей риска.