2.Цели, задачи, функции и значение рынка ценных бумаг

     Цель  рынка ценных бумаг - аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, то есть осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

     Задачами  рынка ценных бумаг являются: мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления конкретных инвестиций; формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам; развитие вторичного рынка; активизация маркетинговых исследований; трансформация отношений собственности; совершенствование   рыночного   механизма   и   системы управления; обеспечение реального контроля над фондовым капиталом на основе государственного регулирования; уменьшение инвестиционного риска; формирование портфельных стратегий; развитие ценообразования; прогнозирование перспективных направлений развития экономики.⁹

     К основным функциям рынка ценных бумаг  относятся:

     учетная - проявляется в обязательном учете  в специальных списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, обращающихся на рынке, регистрации участников рынка ценных бумаг, а также фиксации фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи, залога и др.

     контрольная - предполагает проведение контроля за соблюдением норм законодательства участниками рынка;

     сбалансирования спроса и предложения - означает обеспечение  равновесия спроса и предложения  на финансовом рынке путем проведения операций с ценными бумагами;

     стимулирующая - заключается в мотивации юридических и физических лиц стать участниками рынка ценных бумаг. Например, путем предоставления права на участие в управлении предприятием (акции), права на получение дохода (дивидендов по акциям), возможности накопления капитала или права стать владельцем имущества (облигации);

     перераспределительная - состоит в перераспределении денежных средств (капиталов) между предприятиями, государством и населением, отраслями и регионами. При финансировании дефицита федерального, краевых, областных и местных бюджетов за счет выпуска государственных и муниципальных ценных бумаг и их реализации осуществляется перераспределение свободных финансовых ресурсов предприятий и населения в пользу государства, при этом государство не прибегает к дополнительной денежной эмиссии, значит, не растет инфляция;

     регулирующая - означает регулирование (посредством конкретных фондовых операций) различных общественных процессов. Продажа государственных ценных бумаг на рынке сокращает объем денежной массы, а их покупка государством, наоборот, увеличивает этот объем. Во время так называемого банковского кризиса в августе 1995 г. в течение двух дней Центральный банк РФ выкупил ГКО на сумму 1,6 трлн. руб., предоставив тем самым коммерческим банкам средства для «расшивки» неплатежей.¹⁰

     Значение  рынка ценных бумаг в целом для экономики страны, и отдельных регионов и отраслей сводится к обеспечению ускорения инвестиционного процесса посредством перераспределения присутствующих в экономике свободных капиталов. Рынок ценных бумаг облегчает структурную перестройку экономики, обеспечивая свободное движение капитала, рост эффективности производства и конкурентоспособности акционерных обществ, более точную оценку их доходов, расширение класса собственников за счет роста числа инвесторов — физических лиц и уменьшение тем самым социальной и политической напряженности в обществе¹¹.

     3. Виды рынка ценных  бумаг

     Рынок ценных бумаг, как и любой другой рынок, - это сложная структура, имеющая  много характеристик. В зависимости от этого его можно рассматривать с разных сторон, а его разные характеристики отражают ту или иную сторону рынка ценных бумаг. В зависимости от масштаба рынки можно разделить на международные, национальные и локальные.

     Отличительной чертой международного рынка является торговля ценными бумагами между  резидентами разных стран, а также фондовыми ценностями с номиналами, выраженными в иных, чем национальная, валютах. Экспорт капитала - характерная черта и объективная необходимость развитой рыночной экономики. Формирование международного рынка ценных бумаг было ускорено: современной научно-технической революцией; развитием интеграционных процессов; определенной устойчивостью валютных курсов; введением общих многонациональных валют; успехами в развитии банковского и биржевого дела; усилением деятельности транснациональных корпораций и кредитно-финансовых учреждений.¹²

     Национальные  рынки, охватывают торговлю ценными бумагами, выпущенными как резидентами, так и нерезидентами, номинированными в любой валюте между резидентами на территории, данной страны. Главной особенностью является то, что на них движение капиталов происходит внутри отдельных стран и не пересекает границы. Соответственно, локальный рынок относительно замкнут рамками определенных крупных городов или регионов, внутри которых и происходит обращение и потребление капиталов.

     В зависимости от стадии обращения  ценной бумаги различают первичные  и вторичные рынки. Первичный  рынок - это рынок, обеспечивающий выпуск ценной бумаги в обращение, это ее первое появление на рынке, так сказать, стадия «производства» ценной бумаги. Результатом всех процессов, обеспечивающих выпуск ценной бумаги, должно стать ее приобретение первыми владельцами.¹³ Целью первичных финансовых рынков является привлечение дополнительных финансовых ресурсов, необходимых для инвестирования в производство и другие виды затрат.

     Вторичный рынок – это рынок, на котором  обращаются ранее эмитированные  на первичном рынке ценные бумаги. Он не увеличивает стоимости привлеченных финансовых ресурсов, но создает механизм ликвидности, формирует доверие к инвестору и спрос на ценные бумаги. Предназначен для перераспределения имеющихся между субъектами хозяйствования финансовых ресурсов в соответствии с потребностями расширенного воспроизводства и другими нуждами общества.

     В зависимости от уровня регулируемости рынки ценных бумаг могут быть организованные и неорганизованные. На первых обращение ценных бумаг происходит по установленным правилам, регулирующим практически все стороны деятельности рынка, на вторых участники сделки самостоятельно договариваются по всем вопросам.¹⁴

     В зависимости от типа торговли рынок  ценных бумаг существует в двух основным формах: традиционной и компьютеризированной.

     Традиционный  рынок - это традиционная форма торговли ценными бумагами, при которой  продавцы и покупатели (фондовые посредники) непосредственно встречаются в определенном месте, где происходит публичный гласный торг или ведутся закрытые торги - переговоры, которые по каким-либо причинам не подлежат широкой огласке.¹⁵

     Компьютеризированный  рынок - это разнообразные формы торговли ценными бумагами на основе использования компьютерных сетей и современных средств связи. Для него характерны: отсутствие физического места встречи продавцов и покупателей; компьютерные торговые места располагаются непосредственно в офисах фирм, торгующих ценными бумагами; непубличный характер процесса ценообразования; непрерывность во времени и пространстве процесса торговли ценными бумагами.

     В зависимости от сроков, на которые  заключаются сделки, рынки ценных бумаг подразделяются на кассовые и  срочные. Кассовый рынок - это рынок немедленного исполнения заключенных сделок, при этом технически их исполнение может растянуться на срок до 1-3 дней, если требуется поставка самой ценной бумаги в физическом виде. Срочный рынок ценных бумаг - это рынок с отсроченным, обычно на несколько месяцев, исполнением сделки. Как правило, традиционные ценные бумаги (акции, облигации) обращаются на кассовом рынке, а контракты на производные инструменты рынка ценных бумаг - на срочном рынке.¹⁶ В зависимости от эмитентов, выпускающих ценные бумаги, можно выделить рынки государственных, корпоративных, банковских ценных бумаг, ценных бумаг фондов и компаний. 

     По  уровню развития следует различать  развитые и развивающиеся рынки. К развитым фондовым рынкам следует отнести рынки США, Японии, Германии, и ряда других стран с развитой рыночной экономикой. Эти рынки отличаются наличием широкой законодательной базы, четким регулированием, как со стороны государства, так и со стороны саморегулируемых организаций, обращение разнообразного количества фондовых инструментов, развитая рыночная инфраструктура.

     Термин  «развивающийся рынок» был введен экспертами Международной финансовой корпорации (МФК) в середине 80-х гг.. Развивающийся рынок можно определить как рынок, на котором происходит быстрый рост новых компаний, наблюдается большая амплитуда колебаний цен финансовых инструментов, имеются высокие уровни рисков, и продолжается формирование основ законодательной базы.¹⁷

     Заключение

     Рынок ценных бумаг – это часть финансового  рынка, на котором осуществляется купля-продажа ценных бумаг. Он выполняет определенные функции, основной же является мобилизация денежных средств вкладчиков с целью организации и расширения производства.

      Ценная бумага представляет собой форму фиксации экономических отношений между участниками рынка, а также сама является объектом этих отношений. Экономическая сущность ценной бумаги состоит в том, что это особая форма существования капитала, которая заменяет его реальные формы, выражает имущественные отношения, может самостоятельно обращаться на рынке как товар и приносить доход. В целом же функционирование капитала в форме ценных бумаг способствует формированию эффективной и рациональной экономики, поскольку он стимулирует мобилизацию свободных денежных ресурсов в интересах производства и их распределение в соответствии с потребностями рынка. Как показывает мировой опыт, эффективное функционирование рынка ценных бумаг невозможно без регулирующей и контролирующей деятельности государственных органов. В условиях становления рынка ценных бумаг функционирование подобных структур приобретает исключительное значение.

      В современных условиях возрастает роль рынка ценных бумаг в аккумуляции  денежного капитала и сбережений, то есть рынок ценных бумаг становится дополнительным источником финансирования экономики.

      Таким образом, рынок ценных бумаг выступает  в качестве эффективного механизма  функционирования рыночной экономики, в то же время, являясь инструментом мобилизации финансовых ресурсов и  сбережений населения, оптимального перераспределения средств, повышения активности человека как реального собственника.

     Список  литературы

1. Вечканов Г.С., Вечканова Г.Р.Экономическая теория. - М.: Финансы, 2008г. -272с.

2. Жуков Е. Ф. Рынок ценных бумаг - ЮНИТИ-ДАНА, 2008г. – 567с.

3. Краткий экономический словарь. Под редакцией Азрилиян А.Н. - 4-е изд. Доп. – М.: Институт новой экономики, 2008. – 1088 с.

4. Криничанский К.В. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. – М.: Дело и Сервис, 2007 г. – 512с.

5. Мишарев А.А. Рынок ценных бумаг. – СПб.: Питер, 2007 г. – 256с.

6.Федеральный закон от 22.04.96 г. N 39 «О рынке ценных бумаг».

7.Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ «Об Акционерных обществах»

8.Финансы: Учебное пособие / Под ред. Ковалевой А.М. – 5-е изд. – М.: Финансы и статистика, 2007г. - 416 с.