Учет ремонта основных средств

      В конце 1986 г. регулирование было завершено  полной отменой обязательств по размещению средств страховых компаний и  ВПФ. Таким образом, внутренний кредитный рынок в основном стал свободным.

      Валютное  регулирование также последовательно  ослаблялось, хотя и значительно  более медленными темпами, чем на кредитном рынке. Рост дефицита платежного баланса с середины 70-х годов  требовал более либеральных условий для импорта капитала. Шведские компании получили право брать средне- и долгосрочные кредиты за рубежом, и шведским валютным банкам было разрешено рефинансировать свои кредиты внутренним покупателям за границей.

      В 1986 г. было отменено требование финансирования прямых шведских инвестиций за границей путем займов в иностранной валюте. С 1 января 1987 г. все ограничения по обмену иностранных валют были отменены при условии проведения этих сделок через шведский валютный банк. Кроме того, Риксбанк отменил запрет этим банкам на некоммерческие форвардные сделки на срок свыше 12 месяцев для нерезидентов. В дополнение к этому срок финансовых кредитов в иностранной валюте был снижен с двух лет до одного.

      В 1988 г. проводилась дальнейшая либерализация шведского валютного регулирования. В частности, происходило расширение возможностей шведским резидентам покупать иностранные акции и шведским компаниям приобретать недвижимость за границей. Эти ограничения были полностью отменены в январе 1989 г. Кроме того, более не требовалось разрешение на прямое инвестирование за границей.

      С 1 июля 1989 г. все основные средства валютного  регулирования были отменены. Шведским гражданам и компаниям это  дает возможность вкладывать средства в иностранные облигации, в собственность и недвижимость за границей, брать займы в иностранной валюте и предоставлять в кредит шведские кроны иностранцам независимо от срока и цели кредита. Иностранцы имеют право инвестировать в шведские облигации и инструменты денежного рынка и помещать кроны в шведском банке. Как и раньше, платежи за границу должны осуществляться через валютный банк, как и операции с ценными бумагами (также и через биржевых брокеров).

      Последнее решение кладет по существу конец  истории шведского валютного  регулирования, введенного почти полвека назад в связи со второй мировой войной. Причины его отмены ясны: его быстро растущая неэффективность и процессы ослабления регулирования за рубежом, особенно в Европейском сообществе.¹⁵

2.2. Официальные золотовалютные резервы мира.

      Физические  лица, компании, организации и государство  часть своих финансовых ресурсов обращают в резервы, т.е. активы, сберегаемые  для возможных будущих расходов. При анализе мировой экономики  внимание уделяют прежде всего резервам, которые состоят преимущественно из иностранной валюты и золота, и особенно тем из них, что принадлежат государству. Их называют официальными золотовалютными резервами (валютными резервами, официальными резервами, международными резервами, резервными активами); они хранятся в центральном банке, других финансовых органах страны и в МВФ (как взнос страны).

      Официальные золотовалютные резервы (ЗВР) предназначены для обеспечения платежеспособности страны по ее международным финансовым обязательствам, прежде всего в сфере валютно-расчетных отношений. Другая важная задача ЗВР – воздействие на макроэкономическую ситуацию в своей стране, для чего на внутреннем валютном рынке государство продает и покупает иностранную валюту. Такие сделки называются валютными интервенциями и предназначены для изменения рыночного спроса и предложения на национальную и иностранную валюту и поддержания/изменения на этой основе их обменного курса.

      Существует  общепринятый минимум официальных  ЗВР – трехмесячный объем импорта  товаров и услуг. В России золотовалютные резервы в последние годы колеблются в диапазоне 12 – 24 млрд. долл., т.е. равняются двух-трехмесячной величине российского импорта товаров и услуг.

      Величина  всех ЗВР мира составляет 1,7 трлн. долл. Примерно половина их сосредоточена  в развитых странах, прежде всего в США (свыше 70 млрд. долл.), Японии (свыше 225 млрд. долл.), Германии (свыше 80 млрд. долл.). Из развивающихся стран наиболее крупные ЗВР имеются у Бразилии (примерно 50 млрд. долл.), Мексики (около 25 млрд. долл.). Одними из крупнейших ЗВР в мире располагает Китай, к его собственным 140 млрд. долл. Перешли 80 млрд. долл. ЗВР Гонконга. Велики ЗВР Тайваня ( около 90 млрд. долл.) и Сингапура (более 80 млрд. долл.).

      Около 30 тыс. т чистого золота составляет такая часть ЗВР, как монетарное золото, т.е. золото в государственных хранилищах. Этот официальный золотой запас медленно сокращается в последние десятилетия, так как золото почти вытеснено из международных валютно-расчетных отношений, хотя и остается высоколиквидным товаром, который быстро можно обратить в любую валюту. Если в начале века ЗВР мира состояли преимущественно из золота, то сейчас на него приходится незначительная часть официальных ЗВР мира. Наибольший золотой запас традиционно имеют США, однако и он уменьшился с 15 тыс. т в 1961 г. до примерно 8 тыс. т в последние годы. Золотой запас в 2,5 – 3,5 тыс. т имеют Германия, Франция, Швейцария. В Японии и Китае он намного меньше – несколько сотен тонн.

      Уменьшился  и золотой запас России. Если в 1913 г. он составлял 1338 т, в 1953 г. – 2050, 1985 г. – 719,5 (СССР), то в 90-е гг. он колеблется вокруг 300 т.

      Еще меньшая часть ЗВР состоит  из особой международной валюты –  специальных прав заимствования  и так называемой резервной позиции  в МВФ. Специальные права заимствования (сокращено СДР от англ. Special drawing rights) были эмитированы МВФ для стран – участниц Фонда в качестве специальной международной валюты для расчетов между государствами. Однако СДР не смогли потеснить доллар и другие ключевые валюты в международных валютно-расчетных отношениях и в официальных резервах, поэтому их было выпущено в 70-80 гг. немного – 21,4 млрд., т.е. на сумму, примерно равную 30 млрд. долл., а затем их выпуск вообще прекратился. Более узкие цели преследует резервная позиция в МВФ, т.е. право на получение от него кредита по первому требованию в счет доли страны в резервах Фонда. Общая величина этой резервной позиции близка к 70 млрд. долл.

      Таким образом, официальные ЗВР мира на ¾  состоят из иностранных валют. Часть этой валюты хранится без движения, часть вложена в высоколиквидные иностранные государственные ценные бумаги или на депозиты в иностранных банках, что приносит дополнительных доход владельцам и распорядителям официальных ЗВР (обычно это центральные банки и/ или министерства финансов). В России основная часть официальных ЗВР находится в распоряжении Центрального банка России, меньшая – в распоряжении Министерства финансов РФ (преимущественного это монетарное золото).

      В случае нехватки финансовых ресурсов в стране, в том числе из-за отрицательного сальдо платежного баланса (т.е. когда страна переводит за рубеж больше средств, чем зарабатывает там), государство предпочитает не расходовать свои ЗВР, а заимствовать за рубежом ссудный капитал (займы, кредиты, ссуды, гранты). Подобные заимствования составляют значительную часть международного движения капитала. Они осуществляются на коммерческих или льготных условиях. В последнем случае говорят о финансовой помощи (внешней помощи). К ней прибегают преимущественно развивающиеся страны и государства с переходной экономикой, хотя финансовый кризис конца 90-х гг. вынудил прибегнуть к такой помощи и новую развитую страну – Южную Корею.¹⁶

2.3. Перспектива.

      Для прогноза покупательной способности  золота необходимо рассматривать как  условия его производства, так и спрос и потребление. Хотя в краткосрочном плане цена золота в кредитно-бумажных деньгах, в частности  в долларах, может, как показывает опыт, резко колебаться, практически несомненно, что в долгосрочном плане она должна повышаться. Это объясняется тем, что инфляция «встроена» в экономику современного капитализма. Меняться может лишь ее темп. Таким образом, вопрос сводится к тому, будет ли в обозримом будущем рост цены золота обгонять средний рост товарных цен в долларах или отставать от него.

      1. Колебания покупательной способности  золота на протяжении четырех  столетий были относительно невелики, и она упрямо возвращалась  после отклонения к довольно  устойчивой постоянной величине. Значительные сдвиги (70 – 90-е годы XΙX в., 30-е годы XX в.) относительно быстро компенсировались противоположно направленными движениями. Приведем такой любопытный ряд, показывающий на базе 1930 года принятого за 100, индекс покупательной способности золота в Англии через 50-летние интервалы: 1600 год – 125; 1650 – 98; 1700 – 123; 1750 – 113; 1800 – 67; 1850 – 126; 1900 – 129; 1949 год – 104 ( 1950 г. не показателен, так как в связи с девальвацией фунта стерлингов в конце 1949 г. покупательная способность золота резко подскочила). Как видим, отклонения от 100 не слишком велики и в итоге через 350 лет покупательная способность золота возвращается к уровню начала XVII века. В США индекс покупательной способность золота (на той же базе) составил в 1800 году 102, а в 1950 году – 92, то есть наблюдается та же закономерность.

      2. Из двух факторов, определяющих  покупательную способность золота, индекс товарных цен обладал  гораздо большей подвижностью, чем  цена золота. Именно его движение  неизменно возвращало покупательную  способность золота к постоянному  уровню. В Англии цена золота была практически неизменной с конца XVII века до 1931 года (за исключением коротких периодов во время наполеоновских войн и первой мировой войны). Индекс оптовых цен за этот период опускался до низшего уровня – 63 (в 1896 г.) и поднимался до пика – 259 (в 1920 г.). В США цена золота была почти неизменна с 1800 по 1933 год. Низшая точка индекса товарных цен – 54, высшая – 179. Любопытно, что высшие и низшие точки в обеих странах точно совпадают. После скачкообразного повышения цены золота в Великобритании и США в начале 30-х годов она опять-таки оставалась неизменной несколько десятилетий, тогда как уровень товарных цен резко менялся, на этот раз почти целиком в сторону повышения.

      3. В периоды инфляций (любые периоды  повышения цен) рост цены золота  отставал от роста товарных цен, в результате чего золото обесценивалось. Привычным является представление, что вложение денег в золото – лучший способ страхования от инфляции. Оказывается, до 70-х годов нашего столетия это было не так. В ходе инфляции в период наполеоновских войн цена золота в Великобритании поднялась максимально на 41, а индекс товарных цен – на 59%, во время и после первой мировой войны – соответственно на 33 и 195%. Подобная ситуация отмечается в США в период гражданской войны 1861 – 1865 годов и во время первой мировой войны. О потере покупательной способности золота в период второй мировой войны и в послевоенные годы говорилось выше.

      4. Покупательная способность золота  росла в периоды дефляций (снижения  товарных цен). Цена золота при  этом не менялась, а в начале 30-х годов даже скачкообразно повысилась, в то время как товарные цены снижались.

      Недавний  и предстоящий периоды (70 – 90-е  годы XX в.) принципиально отличаются от любых инфляционных эпох в прошлом. Во всех упомянутых случаях речь шла о сравнительно коротких периодах войн и потрясений, сменявшихся стабилизацией денежных систем и восстановлением золотого стандарта.

      В большинстве случаев в инфляциях  прошлого цена золота в той или  иной мере искусственно удерживалась государством от повышения, диктуемого рынком. Это было сильным фактором последующей дефляцией. Классический пример представляют опыт Великобритании в 20-х годах нашего столетия и восстановление золотого стандарта Черчиллем. В 40 – 60-х годах мировая цена золота в долларах тоже поддерживалась на искусственно низком уровне, но в новых условиях, сложившихся после второй мировой войны, это уже не могло кончиться дефляцией и снижением общего уровня товарных цен, а кончилось отказом от фиксации цены золота и ее многократным повышением.

      Исходным  для рассмотрения вопроса о перспективах цены и покупательной способности  золота должен быть анализ геологических  и промышленных условий его производствах.

      Прежде  всего к золоту относятся многие закономерности формирования и движения цен минерального сырья, выявившиеся в последние десятилетия. Согласно долгосрочному прогнозу группы экспертов ООН во главе с американским экономистом В. Леонтьевым, для производства этих товаров в 80 – 90-х годах будет характерно вовлечение в оборот менее продуктивных, трудоемких и капиталоемких источников. В связи с этим предвидится, что повышение цен на нефть и природный газ, а также на многие цветные металлы (медь, никель, цинк, свинец) будет обгонять общий рост товарных цен, а их относительные цены (покупательная способность) – возрастать.

      Нельзя  сказать, что человечеству грозит скорое истощение геологических запасов  золота. Оценки показывают, что одних лишь достоверных, экономически доступных запасов хватило бы на 25 лет при современном уровне добычи. Эти цифры могут возрасти путем перевода предполагаемых запасов в достоверные, доразведки малоисследованных месторождений типа бразильских.

      Размеры запасов золота в земле мало что  говорят о перспективах его добычи. Решающее значение могло бы иметь  открытие новых богатых месторождений, способных дать значительный прирост добычи при невысоких издержках. Но при современном уровне геологических знаний такие открытия считаются маловероятными. Во всем мире производители золота исходят, напротив, из вероятного ухудшения условий добычи, неизбежности перехода к менее рентабельным разработкам.