Участники рынка ценных бумаг

     Если  число владельцев ценных бумаг превышает 500. то держатель реестра (может быть эмитент) не в праве вести реестр и должен заключить договор с организацией, выполняющей функции регистратора. Регистратор обязан по требованию владельца или номинального держателя представить ему выписку из реестра по его лицевому счету. Деятельность по ведению реестра не допускает совмещения ее с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

     Фондовая  биржа – это институт, созданный для организации торговли ценными бумагами. Помимо этой деятельности фондовая биржа может осуществлять депозитарную и клиринговую деятельность. Фондовая биржа образуется в форме некоммерческой организации, торговлю на которой ведут только ее члены (профессиональные участники), она обязана обеспечивать гласность и публичность проведения торгов. Биржа это место, где заключаются сделки с ценными бумагами (сами ценные бумаги на бирже не присутствуют). Инвестор заключает соответствующий договор с компанией - членом биржи, которая будет предоставлять брокерские услуги (на основе приказов) по сделкам купли - продажи бумаг на бирже и осуществлять взаиморасчеты после заключения сделки в соответствии с правилами биржи.

      Кроме профессиональных участников покупать и продавать ценные бумаги могут  юридические и физические лица, но они не вправе оказывать посреднические и консультационные услуги, так как не имеют лицензий на данные виды деятельности.

     По  способу получения прибыли участников разделяют на спекулянтов и арбитражеров.

     В экономике спекуляция выполняет  следующие функции: во-первых, спекулятивный  потенциал ценных бумаг способствует повышению интереса к ним вкладчиков и этим мобилизует денежные средства для развития экономики (стремление вкладчиков к быстрому обогащению, заставляет их приобретать рисковые бумаги); во-вторых, спекуляция способствует повышению уровня ликвидности ценных бумаг (спекулянт своими операциями уменьшает разрыв на рынке между спросом и предложением).

     Арбитражер  – лицо, извлекающее прибыль за счет одновременной купли-продажи  одной и той же бумаги на разных рынках, если на них наблюдаются разные цены. Арбитражер продает бумагу на той бирже, где она дороже и покупает там, где она дешевле. Разница в ценах является прибылью, которую он получит от операции. 

3. Инвестиционные  фонды, саморегулируемые организации.

     Инвестиционный  фонд – это акционерное общество, которое выпускает свои акции и реализует их инвесторам. Инвестиционные фонды представляют интерес для мелкого и среднего инвестора. Аккумулированные средства фонд размещает в другие ценные бумаги или на депозитах в банках. Фонды могут быть открытыми (размещающие акции с обязательством последующего выкупа по требованию инвестора) и закрытыми (размещающие акции без обязательства их выкупа).

     Для выполнения своих целей инвестиционный фонд заключает договор с депозитарием и управляющим.

     Деятельность  инвестиционного фонда регулируется Федеральной комиссией по рынку  ценных бумаг.

     Депозитарий – это организация, где хранятся средства инвестиционного фонда и его ценные бумаги, и которая обеспечивает взаиморасчеты фонда по сделкам. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, называется депозитарием. Депозитарием может выступать только юридическое лицо. Инвестор, заключивший с депозитарием договор на хранение ценных бумаг и/или учету прав по ним, называется депонентом. Вкладчику для учета ценных бумаг в депозитарии открывается «счет депо».

     Управляющий (юридическое лицо или индивидуальный предприниматель, имеющий соответствующую лицензию) управляет средствами инвестиционного фонда.

     Разновидностью  инвестиционного фонда является паевый инвестиционный фонд. Он создается при компании, имеющей лицензию на осуществление деятельности по доверительному управлению имуществом паевых фондов, которая становится управляющей компанией фонда. При создании фонда управляющая компания готовит проспект эмиссии инвестиционных паев. Фонд считается образованным с момента регистрации проспекта эмиссии. Вкладчики паевого фонда приобретают инвестиционные паи. Инвестиционный пай - ценная бумага, удостоверяющая право инвестора на получение денежных средств в размере стоимости пая на дату его выкупа. По инвестиционным паям прибыль инвестора состоит из прироста курсовой стоимости пая. Цена пая на момент выкупа оценивается делением стоимости чистых активов на количество находящихся в обращении паев. По срокам выкупа паев фонды делят на открытые, (управляющая компания обязуется выкупить паи по требованию инвестора в срок, установленный правилами фонда, но не превышающий 15 рабочих дней с момента предъявления требования) и интервальные (управляющая компания обязуется выкупить паи в срок, установленный правилами фонда, но не реже одного раза в год).  

4. Расчетно-клиринговые  организации, регистраторы и депозитарии.

     Клиринговая деятельность - деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

     Организации, осуществляющие клиринг по ценным бумагам, в связи с расчетами по операциям с ценными бумагами принимают к исполнению подготовленные при определении взаимных обязательств бухгалтерские документы на основании их договоров с участниками рынка ценных бумаг, для которых производятся расчеты. 

     Клиринговая организация, осуществляющая расчеты по сделкам с ценными бумагами, обязана формировать специальные фонды для снижения рисков неисполнения сделок с ценными бумагами. Минимальный размер специальных фондов клиринговых организаций устанавливается Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг по согласованию с Центральным банком Российской Федерации.

     Депозитарной  деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги.

     Профессиональный  участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется депозитарием. Депозитарием может быть только юридическое лицо.

     Лицо, пользующееся услугами депозитария  по хранению ценных бумаг и/или учету  прав на ценные бумаги, именуется депонентом.

     Договор между депозитарием и депонентом, регулирующий их отношения в процессе депозитарной деятельности, именуется депозитарным договором. Депозитарный договор должен быть заключен в письменной форме. Депозитарий обязан утвердить условия осуществления им депозитарной деятельности, являющиеся неотъемлемой составной частью заключенного депозитарного договора.

     Заключение  депозитарного договора не влечет за собой переход к депозитарию  права на ценные бумаги депонента. Депозитарий  не имеет права распоряжаться  ценными бумагами депонента, управлять ими или осуществлять от имени депонента любые действия с ценными бумагами, кроме осуществляемых по поручению депонента в случаях, предусмотренных депозитарным договором. Депозитарий не имеет права обусловливать заключение депозитарного договора с депонентом отказом последнего хотя бы от одного из прав, закрепленных ценными бумагами. Депозитарий несет гражданско-правовую ответственность за сохранность депонированных у него сертификатов ценных бумаг.

     Депозитарный  договор должен содержать следующие  существенные условия:

     а) однозначное определение предмета договора: представление услуг по хранению сертификатов ценных бумаг  и/или учету прав на ценные бумаги;

     б) порядок передачи депонентом депозитарию  информации о распоряжении депонированными  в депозитарии ценными бумагами депонента;

     в) срок действия договора;

     г) размер и порядок оплаты услуг  депозитария, предусмотренных договором;

     д) форму и периодичность отчетности депозитария перед депонентом;

     е) обязанности депозитария.

     В обязанности депозитария входят:

• регистрация фактов обременения ценных бумаг депонента обязательствами;
• ведение отдельного от других счета депо депонента с указанием даты и основания каждой операции по счету;
• передача депоненту всей информации о ценных бумагах, полученной депозитарием от эмитента или держателя реестра владельцев ценных бумаг.

     Депозитарий имеет право регистрироваться в  системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или у другого  депозитария в качестве номинального держателя в соответствии с депозитарным договором.

     Депозитарий несет ответственность за неисполнение или ненадлежащее исполнение своих обязанностей по учету прав на ценные бумаги, в том числе за полноту и правильность записей по счетам депо.

     Депозитарий в соответствии с депозитарным договором  имеет право на поступление на свой счет доходов по ценным бумагам, хранящимся с целью перечисления на счета депонентов. 

       Заключение. 

     В настоящее время наблюдается  рост значения рынка ценных бумаг  как одного из важнейших секторов российской макроэкономики.

     Первоочередная  задача государства – определение своей политики на рынке ценных бумаг. Очевидно, что создание конкурентно способного рынка ценных бумаг, необходимо для продолжения реформ. В своем стремлении к экономическому росту Российская Федерация не может полагаться только на бюджетную систему и банковский сектор. Цель развития фондового рынка во многом зависит от благосостояния населения, которое определяет спрос на ценные бумаги. Поэтому экономический рост, сопровождаемый увеличением доходов населения, а следовательно и инвестиционной активностью, - главный фактор возвышения рынка ценных бумаг.

     Государство на фондовом рынке выступает, как  главный регулятор, определяющий его  развитие. Государство – крупнейший держатель и продавец ценных бумаг  российских предприятий – проводит активную политику прямой поддержки инфраструктурных проектов, включающая в себя участие в их финансировании, помощи в привлечении иностранных капиталов т.п. При реализации этих проектов оно должно поддерживать те общественные силы (и специалистов), которые прочно стоят на реформистской платформе.

     Рынок ценных бумаг – один из самых  регламентированных в мире рынков, что объясняется сложностью протекающих  на нем процессов и высокой  степенью риска. Поэтому государственное  вмешательство в процессы, происходящие на этом рынке, требуют разработки детальных планов этого вида деятельности. Необходимо создать целостную систему регулирования фондового рынка.

     На  современном этапе развития рынка  ценных бумаг детально проработан и  законодательно закреплен порядок  лицензирования различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и особенности лицензирования отдельных видов. Довольно четко определены требования, предъявляемые к профессиональным участникам рынка ценных бумаг. Однако, необходимо отметить, что процесс получения лицензий сильно затруднен из-за нестабильности нормативно-правовой базы. Таким образом, ряд положений современного законодательства в сфере лицензирования нуждается в пересмотре, детальной проработке и усовершенствовании. 

       Список использованной литературы: 

1. Миркин  Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. – М.: Перспектива. 2006
2. Рынок ценных бумаг. Учебник. Под ред. В.А.Галанова, А.И. Басова. М., Финансы и статистика, 2007
3. Захаров А. Рынок ценных бумаг России: пути стабилизации и перспективы развития. - 2008.- №12