Участники рынка ценных бумаг

Федеральное Агентство По Образованию

Московский  государственный  Университет Технологий и Управления 
 

Контрольная работа 

по  дисциплине  

«Рынок ценных бумаг»

 

По  теме:

«Участники  рынка 

ценных  бумаг» 
 
 

Выполнила:

Студентка  III курса

Института ЭБ и П 

По  специальности 080109

«Бух. Учет (анализ и аудит)

группа  912 М

Литвинова А.Г.

Шифр 1688-080109-09

Проверил:

                                                                                                  _____________________  
 
 
 

2011 г. 
 
 

ОГЛАВЛЕНИЕ: 
 
 

ВВЕДЕНИЕ 

1. Эмитенты, инвесторы на рынке ценных бумаг.
2. Профессиональные участники рынка ценных бумаг.
3. Инвестиционные фонды, саморегулируемые организации.
4. Расчетно-клиринговые организации, регистраторы и депозитарии.

 

Заключение 

Список  литературы 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ 

       Рыночная  экономика немыслима без существования  такого ее сектора, как рынок ценных бумаг. И он в России зародился  и развивается. Хотя первый период его  становления многие из россиян вспоминают с нервным содроганием. Именно в  ту пору как грибы после теплого дождя стали появляться всевозможные, по типу печально известного МММ, финансовые компании. Агрессивно-наступательная реклама во всех средствах массовой информации, обещавшая людям невиданные доходы, сделала свое дело. Народ не устоял. Деньги в руки мошенников потекли рекой. Поднакопив капитал, строители «финансовых пирамид» в большинстве своем благополучно исчезли, в том числе и из поля зрения правоохранительных органов.

       Почему  такое было возможно? Среди многих причин главная - не существовало правовой базы. Отсутствовали законы, которые бы регулировали фондовый рынок. И вот только теперь они начали появляться.

         Первый из них увидел свет  в декабре 1996 года, - Это Закон  об акционерных обществах. Вторым  стал Закон «О рынке ценных  бумаг». Этот правовой акт становиться своеобразным стержнем, который определяет стратегию развития фондового рынка. С вступлением его в силу появилось четкое разграничение полномочий всех органов власти, которые до этого времени, так или иначе, контролировали данный рынок. А их было около десятка. Это Федеральная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку, Центробанк, Минфин, Госкомимущество, Российский фонд федерального имущества и другие. Теперь каждому из них отводится свое место. Главенствующее положение занимает Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг. Она контролирует деятельность профессиональных участников фондового рынка, сюда поступать информация по эмитентам. Заметим, что статус комиссии довольно высок и возглавляет ее руководитель в ранге федерального министра.

       Разработчики  правового акта самое пристальное  внимание уделили трем главным направлениям, которые лежат в его основе: эмиссионные ценные бумаги, профессиональные участники и регулирование фондового  рынка. Немаловажное значение имеет  раздел  об информационном обеспечении рынка ценных бумаг.

       Закон проходил последние стадии своего утверждения, а на его базе были приняты Правительством РФ, Центробанком России некоторые  нормативные акты. Другими словами  говоря, сегодня существует механизм реализации закона на практике. 

1. Эмитенты, инвесторы на рынке  ценных бумаг.

 

     В экономической литературе можно  встретить такие определения: «эмитенты ― это те, кто заинтересован в краткосрочном или долгосрочном финансировании своих текущих и капитальных расходов и при этом может доказать, что ему, как заёмщику, должнику и предпринимателю, можно доверять»; «эмитентом является коммерческая организация, принявшая решение о выпуске, осуществляющая размещение ценных бумаг».

     Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» устанавливает, что «эмитент ― юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими».

     Таким образом, согласно закону, эмитентами могут быть юридические лица, органы исполнительной власти, органы местного самоуправления. Что же касается физических лиц, законодатель исключил их из числа потенциальных эмитентов.

     Юридические лица являются основными эмитентами ценных бумаг на российском фондовом рынке. Они могут выпускать все виды ценных бумаг, разрешенных российским законодательством к обращению на территории Российской Федерации, за исключением государственных ценных бумаг. В зависимости от организационно-правовой формы и сферы деятельности законодательство устанавливает и иные ограничения на эмиссию ценных бумаг.

     Юридические лица могут представлять собой коммерческие и некоммерческие организации. Отличие  между ними состоит в том, что  коммерческие организации в своей  деятельности в качестве основной цели ставят перед собой получение прибыли, а некоммерческие организации могут осуществлять предпринимательскую деятельность лишь постольку, поскольку это служит достижению уставной цели некоммерческой организации. Полученную прибыль некоммерческие организации не распределяют между учредителями, а направляют на реализацию уставных целей организации.

     Некоммерческие  организации могут создаваться  в форме потребительских кооперативов; общественных и религиозных организаций (объединений); учреждений; ассоциаций и союзов (объединений юридических лиц); фондов и в других установленных законами формах.

     Коммерческие  организации создаются в виде хозяйственных товариществ и  обществ, производственных кооперативов, а также государственных и  муниципальных унитарных предприятий. Хозяйственное товарищество может быть создано в форме полного товарищества и товарищества на вере (коммандитного товарищества). Организационно-правовая форма хозяйственных обществ может быть представлена акционерными обществами, обществами с ограниченной и с дополнительной ответственностью. В свою очередь, акционерные общества подразделяются на общества открытого и закрытого типа.

     Порядок определения эмитента государственных  и муниципальных ценных бумаг  предусмотрен Федеральным законом «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг». Так, в соответствии со ст. 2 данного Закона решение об эмитенте ценных бумаг Российской Федерации принимается Правительством РФ.

     Эмитентом ценных бумаг Российской Федерации выступает федеральный орган исполнительной власти, к функциям которого решением Правительства РФ отнесено составление и (или) исполнение федерального бюджета.

     Эмитентом ценных бумаг субъекта Российской Федерации  выступает орган исполнительной власти субъекта Российской Федерации, осуществляющий указанные функции в порядке, установленном законодательством субъекта Российской Федерации.

     Эмитентом ценных бумаг муниципального образования  выступает исполнительный орган  местного самоуправления, осуществляющий указанные функции в порядке, установленном законодательством Российской Федерации и уставом муниципального образования.

     Таким образом, эмитентом является субъект  фондового рынка, являющийся инициатором  и исполнителем процесса эмиссии. На рынке ценных бумаг эмитент всегда занимает позицию только продавца. Он поставляет на фондовый рынок товар ― эмиссионную ценную бумагу, качество которой определяется статусом эмитента, хозяйственно-финансовыми результатами его деятельности.  

2. Профессиональные  участники рынка ценных бумаг.

 

     Федеральным законом от 22.04.96 г. № 39-ФЗ «О рынке  ценных бумаг» установлены виды профессиональной деятельность на рынке ценных бумаг. Данный в нем перечень является исключительным (исчерпывающим) - законодатель относит  к профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг:

     -    брокерская деятельность;

     -    дилерская деятельность;

     -    деятельность по управлению ценными  бумагами;

     -    деятельность по определению  взаимных обязательств (клиринг);

     -    депозитарная деятельность;

• деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг;
• деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг

     Законодатель  устанавливает особый субъект, осуществляющий профессиональную деятельность на рынке  ценных бумаг – профессионального  участника рынка ценных бумаг. Под ним понимаются юридические лица, в том числе кредитные организации, а также граждан (физические лица), зарегистрированных в качестве предпринимателей, которые осуществляют вышеуказанные виды деятельности.

     Условно все виды профессиональной деятельности на РЦБ можно разделить на две группы:

• посредническая деятельность – профессиональный участник выполняет роль посредника между эмитентом и инвестором или между инвесторами. К этой группе можно отнести брокерскую, дилерскую деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами.

• деятельность  по управлению ценными бумагами – профессиональный участник выполняет роль по организации инфраструктуры РЦБ и в связи с этим осуществляет клиринговую, депозитарную деятельность, деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг и деятельность по организации торгов на рынке ценных бумаг.

     Брокер – это лицо (брокерская компания), действующее за счет клиента на основе договора поручения или комиссии; за оказанные услуги брокер получает комиссионные.

     Дилер – это юридическое лицо, совершающее сделки купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет на основе публичного объявления их котировок. Дилер получает прибыль из двух источников: он постоянно объявляет котировки, по которым готов купить и продать ценные бумаги; зарабатывает за счет возможного прироста курсовой стоимости приобретенных им бумаг. Обычно дилер это крупная организация, совмещающая два вида деятельности: дилера и брокера.

     Инвестиционный  фонд – это акционерное общество, которое выпускает свои акции и реализует их инвесторам. Инвестиционные фонды представляют интерес для мелкого и среднего инвестора.

     Депозитарий – это организация, где хранятся средства инвестиционного фонда и его ценные бумаги, и которая обеспечивает взаиморасчеты фонда по сделкам.

     Управляющий (юридическое лицо или индивидуальный предприниматель, имеющий соответствующую лицензию) управляет средствами инвестиционного фонда.

     Клиринговая организация, обязанность которой состоит в определении и зачете взаимных обязательств инвесторов по поставкам и расчетам за ценные бумаги, осуществляет сбор, сверку, корректировку информации по сделкам с ценными бумагами, готовит по ним бухгалтерские документы. Клиринговые организации формируют специальные фонды для снижения неисполнения сделок с ценными бумагами.

     На  фондовом рынке функционируют  держатели реестра (специализированные регистраторы, регистраторы). Регистратор – организация, осуществляющая по договору с эмитентом деятельность по ведению и хранению реестра ценных бумаг. Реестр – список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им бумаг. В реестр могут вноситься и номинальные держатели ценных бумаг (это лицо, которое держит ценные бумаги, не являясь их владельцем, от своего имени в интересах другого лица). Номинальными держателями выступают профессиональные участники рынка ценных бумаг, которые регистрируются в реестре по поручению владельца.