Разработка модели оценки финансовой устойчивости предприятия по абсолютным и относительным критериям на основе программы Excel.

     Третий – неустойчивое финансовое положение (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,1}), характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов. Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции.

     Четвертый – кризисное финансовое состояние (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,0}), при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

     Для удобства определения типа финансовой устойчивости представим рассчитанные показатели в табл. 1. 

     Таблица 1. Сводная таблица показателей по типам финансовой устойчивости.

 

     2.2 Анализ относительных показателей финансовой устойчивости 

     Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой финансовых коэффициентов. Они рассчитываются как соотношение абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов рыночной устойчивости заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики. Данные коэффициенты можно разделить на два блока:

     коэффициенты капитализации, характеризующие финансовое состояние предприятия с позиций структуры источников средств;

     коэффициенты покрытия, характеризующие финансовую устойчивость с позиций расходов, связанных с обслуживанием внешних источников привлеченных средств.

     Рассматриваются следующие основные показатели:

     Коэффициент автономии (Kа) представляет собой одну из важнейших характеристик финансовой устойчивости предприятия, его независимость от заемного капитала и равен доле источников средств в общем итоге баланса: 

      .(9) 

     Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие. На практике установлено, что общая сумма задолженности не должна превышать сумму общественных источников финансирования, т.е. источники финансирования должны быть хотя бы наполовину сформированы за счет собственных средств, т.о. минимальное пороговое значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5.

     Коэффициент финансовой зависимости (Kзав) является обратным коэффициенту автономии. 

      .(10)

     модель оценка финансовая устойчивость еxcel

     Рост этого коэффициента в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение приближается к 1, то это означает, что собственники полностью финансируют свое предприятие, если превышает – наоборот.

     Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала, или коэффициент финансового риска, показывает соотношение привлеченных средств и собственного капитала. 

      .(11) 

     Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Он имеет довольно простую интерпретацию: показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о снижении финансовой устойчивости и наоборот. Оптимальное значение данного коэффициента – 0,5, а критическое – 1.

     Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами, а какая капитализирована. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств. 

      .(12) 

     В зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности этот показатель может изменяться (однако нормативом является – 0,4 … 0,6).

     Нормальной считается ситуация, когда коэффициент маневренности в динамике незначительно увеличивается. Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, т.к. увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования.

     Коэффициент привлечения долгосрочных кредитов и займов характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике – негативная тенденция, которая означает, что растет зависимость предприятия от внешних инвесторов. 

      .(13) 

     Коэффициент независимости капитализированных источников 

      .(14) 

     Сумма коэффициентов 5 и 6 равна 1. Рост коэффициента 5 в динамике является негативной тенденцией, означая, что с позиций долгосрочной перспективы предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.

     Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами. 

      .(15) 

     Рост показателя в динамике говорит об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов.

     Коэффициент обеспечения материальных запасов собственными средствами. 

 

      .(16) 

     Оптимальное значение данного коэффициента – 0,6-0,8.

     Коэффициент соотношения внеоборотных активов и собственного капитала. 

      .(17) 

     Этот показатель характеризует обеспечение необоротных активов собственными средствами. Оптимальное значение данного коэффициента – 0,5-0,8. Если показатель меньше 0,5, то это говорит о том, что предприятие имеет собственный капитал в основном для формирования оборотных средств, что обычно расценивается негативно. Если значение показателя более 0,8, то делают выводы о привлечении долгосрочных кредитов для формирования части необоротных активов, что является абсолютно оправданным для любого предприятия.

     Коэффициент структуры привлеченного капитала. 

      .(18) 

     Коэффициент обеспечения оборотных средств собственными оборотными средствами рассчитывают как отношение собственных оборотных средств ко всей величине оборотных средств. 

      .(19) 

     Минимальное значение данного коэффициента – 0,1. Когда показатель опускается за это значение, то структура определяется как неудовлетворительная, а предприятие – неплатежеспособным. Увеличение показателя говорит о неплохом финансовом состоянии предприятия, его состоянии проводить независимую финансовую политику.

     Коэффициент соотношения собственных и заемных средств: 

      .(20) 

 

      3. Оценка финансовой устойчивости предприятия по абсолютным и относительным показателям на основе программы Excel 

     3.1 Оценка абсолютных показателей финансовой устойчивости 

     Таблица 2. Оценка абсолютных показателей финансовой устойчивости

 

     Оценив абсолютные показатели финансовой устойчивости, можно сделать вывод о том, что предприятие в 2003 году имело неустойчивое финансовое положение, а в период с 2004 по 2006 имело кризисное финансовое положение. Это свидетельствует о том, что предприятие имеет больше заемных средств, чем собственных. 

 

     3.2 Оценка относительных показателей финансовой устойчивости 

     Таблица 3. Оценка относительных показателей финансовой устойчивости