где  Ф^СОС - излишек или недостаток собственных оборотных средств.

     2)  Излишек или недостаток перманентного  капитала:                       

    Ф^ПК = ПК-ЗЗ                                                                       (2.8)

     где   Ф^ПК – излишек или недостаток перманентного капитала.

     3) Излишек или недостаток всех  источников (показатель финансово  – эксплуатационной потребности):

    Ф^ВИ = ВИ – ЗЗ                                                               (2.9)

     где   Ф^ви – излишек или недостаток всех источников.

     С помощью этих показателей определяется трехмерный (трехкомпонентный)  показатель типа финансового состояния, то есть:

                    1, если Ф>0,

     S(Ф)  =                                                                                                         

                           0, если Ф<0.

     Вычисление  трёх показателей обеспеченности запасов  источниками их формирования позволяет  классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

     По  степени устойчивости можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:

     1)  Абсолютная устойчивость финансового  состояния, если S = {1, 1, 1}                                                                                                 

     При абсолютной финансовой устойчивости предприятие  не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами.

     2) Нормальная устойчивость финансового  состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, то есть:         S = {0, 1, 1}                                                                                              

     Это соотношение показывает, что предприятие  использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.

     3) Неустойчивое финансовое состояние,  сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных  средств, сокращение дебиторов и ускорение оборачиваемости запасов, то есть:   S = {0, 0, 1}                                                                                              

     Пределом  финансовой неустойчивости является кризисное  состояние предприятия. Оно проявляется  в том, что наряду с нехваткой  «нормальных» источников покрытия запасов и затрат (к их числу может относиться часть внеоборотных активов, просроченная задолженность и т.д.) предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность.

     4) Кризисное финансовое состояние,  при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставной капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы, то есть:   S = {0, 0, 0}                                                                                              

     При кризисном и неустойчивом финансовом состоянии устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного  снижения уровня запасов и затрат.  

Таблица 5 – Абсолютные показатели финансовой устойчивости (тыс.руб.) 

 

      Из  данных видно, что анализируемое предприятие на 2007 г. относилось к абсолютно устойчивому финансовому состоянию, а в 2008г. ситуация ухудшилась - неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных  средств, сокращения дебиторов и ускорения оборачиваемости запасов.

      Для оценки относительной финансовой устойчивости применяется система коэффициентов капитализации.  

      Таблица 6 Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия 
 

 

      Нормальное  значение коэффициента собственности (автономии)- 0,7. На анализируемом предприятии этот показатель значительно ниже, а значит оно финансово неустойчиво, нестабильно, зависимо от внешних кредиторов. Есть благоприятная тенденция роста показателя.

      Коэффициент финансовой зависимости показывает, насколько велика доля заемных средств  на предприятии. В нашем случае на 2008 год показатель 1,55 означает, что в каждом 2,55 руб., вложенном в активы, 1,55 руб. – заемные. Это много, что опять говорит о финансовой неустойчивости и зависимости.

      Нормативное значение коэффициента мобильности (маневренности) собственных средств - 0,2-0,5. Верхняя граница этого показателя означает большие возможности для финансовых маневров у предприятия. В организации этот коэффициент превышает норматив, что говорит о больших возможностях финансового маневрирования у предприятия.

         Коэффициент концентрации заемного капитала высок, это отрицательно отражается на финансовой устойчивости предприятия (таб. 6).   За критическое значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств принимают 0,7. Если показатель превышает эту величину, то финансовая устойчивость предприятия ставится под сомнение. На анализируемом предприятии значение превышает норму, что говорит о большой доли заемных средств, но есть тенденция к снижению показателя в будущем.

      Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными оборотными средствами - минимальное значение этого показателя - 0,1. При показателе ниже этого значения структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным. Более высокая величина показателя 0,2 свидетельствует о хорошем финансовом состоянии предприятия, о его возможности проводить независимую финансовую политику. Так происходило в 2007 г., а в 2008 г. показатель вырос.

      На  предприятии велика доля заемного капитала, что плохо сказывается на финансовой устойчивости предприятия. Предприятию необходимо вводить в оборот собственные основные средства и уменьшать долю заемных средств.

      В процессе анализа необходимо изучить изменение оборачиваемости капитала на всех стадиях его кругооборота, что позволит проследить, на каких стадиях произошло ускорение или замедление оборачиваемости капитала. Для этого средние остатки отдельных видов статей нужно умножить на количество дней в анализируемом периоде и разделить на сумму оборота по реализации.[6] Данные анализа занести в таблицу 7. 

       Таблица 7 - Система показателей деловой активности 
 

 

    По  данным таблицы 7 видно, что деятельность организации можно оценить как достаточно активную: значения многих показателей увеличились. Выросла прибыль, что свидетельствует об относительном снижении издержек обращения. Рост фондоотдачи и производительности труда характеризует предприятие с положительной стороны. Произошло ускорение оборачиваемости оборотного капитала. Это произошло за счет ускорения оборачиваемости денежной наличности. Ускорилась оборачиваемость оборотных средств, дебиторской задолженности и кредиторской задолженности.

    Отрицательным моментом можно назвать замедление оборачиваемости собственного капитала, запасов.

    Как положительный момент следует отметить сокращение продолжительности операционного цикла.

    2.4. Анализ прибыли и рентабельности предприятия

 
 

    Финансовое  состояние предприятий - это характеристика его конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими  организациями. Рост прибыли создает финансовую основу для  осуществления  расширенного воспроизводства предприятия и удовлетворения социальных и материальных потребностей учредителей и работников.[3] 

    Прибыль, которая  учитывает все результаты производственно-хозяйственной деятельности предприятия, называется балансовая прибыль. Она включает: прибыль от реализации продукции, прибыль от прочей реализации, уменьшенным на сумму расходов по этим операциям. 

Таблица 8 - Анализ прибыли предприятия (тыс.руб)