Исторический аспект возникновения и становления РЦБ в России

РОССИЙСКАЯ  ФЕДЕРАЦИЯ

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«ТЮМЕНСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

ИНСТИТУТ  ДИСТАНЦИОННОГО ОБРАЗОВАНИЯ 

СПЕЦИАЛЬНОСТЬ «    Таможенное дело    » 
 
 
 
 
 
 
 

К О Н Т Р О  Л Ь Н А Я     Р А Б О Т  А 
 

По предмету:       Бухгалтерский учет  

На тему:     Исторический аспект возникновения и становления РЦБ в России. 

Вариант №     7  
 
 
 
 
 
 
 

Выполнил: Смирнова Дарья Леонидовна

Студент      2     курса

                     4      семестр 
 
 
 
 

                                   

г. Новый Уренгой 2010 г

ПЛАН 
 
 

1. Введение - 3

2. Формирование рынка ценных бумаг в царской России - 4

3. Ценные бумаги в условиях СССР - 8

4. Возрождение рынка ценных бумаг в Российской Федерации - 12

5. Вывод - 14

6. Список литературы - 15 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 
 
 

    Рынок ценных бумаг в царской России формировался и развивался около 150 лет (1769-1913 гг.) в тесной связи с  эволюцией экономики и политикой страны. Здесь можно выделить три периода.

    Первый  период - с 1769 г. до конца 50-х гг. XIX в. - время возникновения и начала становления рынка ценных бумаг, когда происходило преимущественно обращение государственных ценных бумаг.

    Второй  период - с 60-х гг. XIX в. по 1897 г. - совпал с завершением денежной реформы (введением "золотой валюты"). Этот период считается важнейшим, так как охватывает интенсивное развитие рынка ценных бумаг.

    Третий  период - с 1897 по 1913 г. (начало первой мировой войны) -соответствует чертам становления "зрелого" рынка ценных бумаг.

    После октябрьских событий декретом Совета Народных Комиссаров (СНК) РСФСР от 23 декабря 1917 г. все операции с ценными бумагами на территории страны были запрещены. Были аннулированы облигации внутренних и внешних государственных займов. Это, с одной стороны, освободило страну от платежей по государственному долгу; с другой - привело к отказу от исторического опыта использования ценных бумаг, разрушило фундамент международного кредита и торговых отношений между Россией и западными державами. В процессе национализации прекратили существование акционерные общества. Их акции и облигации утратили юридическую силу. В результате корпоративные ценные бумаги также были выведены из экономического оборота. Рынок ценных бумаг прекратил свое существование на территории Советской России.

    В 90-х гг. Россия стала на путь возрождения  рынка ценных бумаг, учитывающего как исторические российские традиции, так и опыт стран с развитой рыночной экономикой. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Формирование  рынка ценных бумаг в царской  России 
 
 

     В России, как и в других европейских  странах, первыми фондовыми ценностями на зарождающемся финансовом рынке выступали государственные ценные бумаги (ГЦБ). До возникновения ГЦБ главными источниками покрытия чрезвычайных расходов государства служили заимствование средств у государственных кредитных учреждений и эмиссия бумажных денег. Непрерывные войны заставляли правительство искать новые источники финансирования. В 1769 г. (при Екатерине II) впервые появились государственные ценные бумаги в форме облигационного внешнего займа России, который был размещен на голландском рынке через посредника-банкира, исходя из 5% годовых сроком на 10 лет. Затем правительство уже от своего имени выпустило ряд внешних займов путем заключения соглашений с посредниками-банкирами, как правило, голландскими; на их имя были оформлены облигации займов. Это делалось по той причине, что в то время отсутствовали взаимосвязи российского и зарубежного рынков, доверие иностранных инвесторов к России.

     Однако  основным источником покрытия бюджетного дефицита оставался выпуск бумажных денег. Чрезмерная эмиссия ассигнаций приводила к развитию инфляционного процесса. Обесценение ассигнаций изменяло реальную величину доходов казны. Неустойчивое денежное обращение вредило торговле и кредиту. Правительство по "Плану финансов", предложенному М. М. Сперанским, приступило к выпуску внутренних процентных долговых обязательств - облигаций долгосрочного государственного займа для трансформации части текущего беспроцентного долга в форме ассигнаций.

     После войны с Наполеоном вновь была поставлена цель сократить текущий  долг по выпущенным ассигнациям. Эта  задача была возложена на Комиссию погашения долга (образована в 1810 г.). Комиссия для достижения цели выпустила ряд облигационных займов - бессрочных и долгосрочных, внешних и внутренних.

     До  проведения первой денежной реформы (1839-1841 гг.) правительство выпустило также  долговые процентные бумаги другого  вида: "краткосрочные казначейские обязательства" (первый выпуск - в 1812 г.) и четырехлетние билеты Государственного казначейства-серии (первый выпуск в 1831г.). Обоим был придан характер бумажных денежных знаков. Они принимались во все казенные платежи. Их выпуск способствовал сокращению сферы применения обесценивающихся ассигнаций.

     В результате реформы 1839-1843 гг. была установлена  система серебряного монометаллизма с обращением кредитных билетов - новых бумажных денежных знаков, разменных на серебро и заменивших ассигнации. Однако при хроническом дефиците бюджета использование эмиссии бумажных денег не было прекращено. Правительство непрерывно выпускало кредитные билеты и билеты казначейства (серии). В 1858г. размен кредитных билетов на серебро был прекращен. "Серебряное обращение" перестало существовать.

     Отменив крепостное право, Россия поднялась  на новую ступень развития. С учетом улучшения состояния государственного бюджета и увеличения золотого запаса появилась возможность провести новую денежную реформу. Это увенчалось успехом. В 1897г. была введена "Золотая валюта". Предел эмиссии кредитных билетов определился в сумме 600 млн руб., которая на 50% покрывалась золотом, на 50% -коммерческими векселями.

     В период подготовки и проведения денежной реформы был выпущен ряд новых  облигационных займов. В частности, банковские билеты и казначейские билеты. Они были подобны билетам казначейства (сериям). Но их эмитентом был Государственный банк, а не Министерство финансов.

     В истории ценных бумаг России особое место заняли государственные ценные бумаги железнодорожных займов, представившие собой инструмент инвестиционной политики правительства.

     С 1889 по 1894г. были конвертированы внутренние и внешние займы на нарицательную стоимость 2644 млн руб., в частности путем выпуска новых правительственных облигаций на сумму 294 млн руб. В результате государственный долг сократился. Разнообразные облигации были объединены на более выгодных государству условиях. Подавляющая часть железнодорожных облигаций была конвертирована в 4%-ные ренты (несколько серий).

     Параллельно с обращением государственных ценных бумаг развивались ценные бумаги во взаимосвязи с деятельностью хозяйственных субъектов. В первую очередь это относится к векселям и акциям.

     В России первый Вексельный устав был  составлен при Петре I по образцу  Лейпцигского вексельного устава. В XVIII-XIX вв., как отмечалось ранее, он неоднократно подвергался переработке. В 1902г. был утвержден новый вексельный устав. Он представлял собой значительное достижение по сравнению с предшествующими вексельными уставами, созданными по иностранным образцам. По мере развития банковской системы России расширялось кредитование хозяйства под залог векселей и в форме их учета.

     После отмены крепостного права шел  ускоренный процесс создания акционерных обществ, что обусловило рост значения акций на рынке.

     Акционерные общества в России возникли еще в  дореформенное время. К 1861г. в России было 120 акционерных обществ с капиталами в размере 100 млн руб., в том числе 35 млн руб. - в промышленности. К 1881г. число акционерных обществ увеличилось до 635, а капиталы - до 840 млн руб. Крупные акционерные капиталы и облигационные займы железнодорожных акционерных обществ имели правительственную гарантию и относились к сфере производительного государственного кредита.

     С 1810г., когда Россия выпустила первый внутренний государственный займ, началась история формирования ее фондового рынка. Это проявилось прежде всего в возникновении бирж, на которых обращались ценные бумаги.

     В России первая товарная и вексельная биржа была официально открыта в  1703г. по инициативе Петра I. Большинство бирж было организовано во второй половине XIX в. В 1914г. их было 115. Главной была Санкт-Петербургская биржа, которая имела товарный и фондовый отделы. На ней котировались 312 различных видов акций на 2 млрд руб., а также облигации государственных и гарантированных государством займов. Главную роль на бирже играли крупнейшие петербургские банки,

     Рынок ценных бумаг быстро развивался после  отмены крепостного права, благодаря  преобразованию экономической системы  и развитию производительных сил. До начала войны центр тяжести ценных бумаг постепенно переходил с иностранных бирж на российский рынок. Одновременно ГЦБ постепенно уступали место акциям и облигациям корпораций. Тем не менее ГЦБ все еще играли основную роль на российском фондовом рынке. На всех биржах 2/3 и более объемов купли-продажи составляли облигации государственных займов (включая железнодорожные). Русские биржи по существу выступали как рынок государственного кредита. Это отражало неразвитость капитализма и государственную экономическую монополию. Однако управление деятельностью бирж происходило с участием представительных органов.

     В качестве представительных постоянных выборных органов при биржах стали  создаваться биржевые комитеты. Первый биржевой комитет возник при Петербургской бирже в 1816г. Московский биржевой комитет возник в 1832г. В 1831г. было утверждено Положение о биржевых комитетах и биржевых маклерах.

     Государственное регулирование рынка ценных бумаг  началось в XVIII в. В 1769г. в России был образован комитет, уполномоченный для проведения денежных негоциации в иностранных землях, который отвечал за ведение всех дел по внешним займам.

     К началу XX в. уже сложился биржевой механизм и проводились довольно крупные операции с ценными бумагами. Особое место на фондовом рынке России занимал Фондовый отдел Санкт-Петербургской биржи. Отдел был образован как акционерное общество закрытого типа и подчинялся канцелярии по кредитной части Министерства финансов.

     В 1901г. Правительство России приняло "Правила для Фондового отдела при Санкт-Петербургской бирже". Эти правила знаменовали собой начало проведения крупной биржевой реформы. Предполагалось, что в последующие годы аналогичные отделы будут созданы и на других биржах, где активно развивалась торговля ценными бумагами.

     Биржевая  реформа включала создание Совета фондового  отдела Санкт-Петербурской биржи. Этот орган управления избирался на три  года из числа действительных членов Фондового отдела. Совет осуществлял  надзор за деятельностью Фондового отдела, охрану юридической силы биржевых сделок, контроль за правильностью составления биржевого бюллетеня, принимал решения о допуске ценных бумаг к обращению на бирже, рассматривал другие вопросы.

     В годы промышленного подъема (1909-1913 гг.) Санкт-Петербургская биржа превратилась в место торговли главным образом дивидендными бумагами (акциями). Что касается остальных бирж - операции с ценными бумагами имели ограниченное значение. На Московской бирже размещались разного рода облигации, на Варшавской, Киевской, Одесской и Рижской биржах - акции местных предприятий и т.д.