Использование факторинга в финансовой деятельности предприятия

Таким образом  применение факторинга в финансовой деятельности предприятия позволяет:

увеличить ликвидность, рентабельность и прибыль;

быстро превратить дебиторскую задолженность в  наличные деньги;

быть независимым  и свободным от соблюдения сроков платежей со стороны дебиторов;

расширить объемы оборота;

экономить собственный  капитал;

снизить риски  неплатежей. 

1.3.1 Недостатки факторинга

Главный недостаток факторинга связан с тем, что его  использование обходится предприятию  дороже, чем привлечение кредита ( на 20-70%). Как правило, факторинговые комиссионные состоят из трех частей:

платы за пользование  средствами (здесь факторинг практически  ничем не отличается от обычного кредита),

фиксированного  сбора за обработку документов

комиссии за факторинговое обслуживание каждой поставки (обычно зависит от величины дебиторской задолженности, передаваемой на факторинг: чем больше ее размер, тем ниже комиссия).

Сегодня стоимость  средств, предоставляемых фактор-компаниями своим клиентам, варьируется в  пределах 18-36 процентов годовых в  рублях от объема сделки. Причина такого разброса - различная цена покупки ресурсов на рынке. Как правило, банкам финансы обходятся дешевле, чем специализированным факторинговым компаниям. Их процентные ставки по факторинговому финансированию почти не различаются и в большинстве случаев не превышают 24 процентов годовых.

Фиксированный сбор за обработку документов лежит  в еще больших пределах и составляет от 50 до 300 рублей за документ. Если учесть, что документарное сопровождение  одного дебитора по одной сделке может включать в себя десятки документов, то в итоге получается довольно внушительная сумма.[8]

Комиссия за факторинговое обслуживание каждой поставки также варьируется в  широком диапазоне: от 0,5 до 7,5 процента от суммы денежного требования в  зависимости от величины отсрочки платежа - чем меньше срок, тем больше комиссия.

На стоимость  факторинга также очень сильно влияют следующие параметры: размер предоставляемого финансирования (колеблется в пределах 60-95 процентов от стоимости поставки), максимальный срок отсрочки платежа (от 14 до 180 дней) и количество дебиторов, которое банк может принять на обслуживание. [6]

В общем случае можно выделить следующие недостатки факторинга:

Сокращение прибыли  предприятия по каждому заказу.

Сокращение возможности  для кредита - долги не будут доступны в качестве обеспечения.

Факторинговая компания может захотеть проверить  клиентов фирмы и повлиять на то, как она занимаетесь своим  бизнесом.

Некоторые клиенты  предпочитают работать напрямую с фирмой.

То, как факторинговая компания общается с клиентами фирмы, будет влиять на её репутацию. Поэтому необходимо убедится, что фирма пользуется услугами авторитетной компании, которая не принесет ущерб её репутации.

Несомненно, все  вышеперечисленные недостатки требуют  внимания и анализа менеджмента фирмы, которая захочет воспользоваться услугами факторинговых компаний. Но следует заметить, что несмотря на все недостатки клиентская база последних постоянно расширяется. (График 1) 

 

Отечественный рынок факторинга растет на 80—100% в  год. В 2005 году его объем составлял  чуть более 147 млрд рублей, в 2006-ом он достиг почти 300 млрд, а в 2007м, по оценкам  аналитиков, перешагнул за 570 млрд. Специалисты московской факторинговой компании (ФК) «Еврокоммерц» полагают, что этот тренд сохранится, и к 2010 году совокупный объем факторинговых услуг достигнет отметки 1,822 трлн рублей. При этом нужно учитывать, что развитие такими ураганными темпами – результат роста с маленькой базы.

Сегодня факторингом  в России пользуются всего 11% его  потенциальных потребителей. Более  того, согласно исследованию, проведенному ФК «Еврокоммерц» в 2007 году, почти  половина целевой аудитории никогда  о нем не слышала, тогда как  на Западе доля компаний пользующихся факторинговыми услугами достигает 70%. [11] 

2. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ  УСТОЙЧИВОСТИ И  ПЛАТЁЖЕСПОСОБНОСТИ  ОАО «ИНМАРКО» 

Цель: Оценить формирование и использование финансовых ресурсов я с учетом влияния их динамики и структуры на финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия.

Задача

На основании  данных финансовой отчетности (бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках) за отчетный год рассчитаем:

Изменения объема финансовых ресурсов в целом и  по их видам в абсолютной величине, динамику и структуру финансовых ресурсов, показатели структурной динамики; 

Таблица 1. Динамика и структура финансовых ресурсов ОАО «ИНМАРКО» за 2006 год.

Статьи  пассива Абсолютные  величины (т.р.) Удельные  веса (%) Изменения   начало года конец года начало года конец года в сумме (т.р.) в удел. весах (%) к началу года (%) к изменениям пассива  баланса (%) А 1 2 3 4 5 6 7 8 III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ                 Уставный  капитал 216 216 0,01 0,01 0 -0,004 0 0 Добавочный  капитал 22176 22176 1,3 0,9 0 -0,5 0 0 Резервный капитал 45 45 0,003 0,002 0 0 0 0 Нераспределен-ная  прибыль (непокрытый убыток) 343148 312567 20,1 12,1 -30581 -8,1 -8,9 -3,4 Итого по разделу III 365585 335004 21,4 12,9 -30581 -8,5 -8,4 -3,5 IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА                 Займы и кредиты 1210715 1211943 71 46,7 1228 -24,3 0,1 0,2 Отложенные  налоговые обязательства 10251 18215 0,6 0,7 7964 0,1 77,7 0,9 Итого по разделу IV 1220966 1230158 71,6 47,4 9192 -24,2 0,75 1 V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА                 Займы и кредиты 39741 484613 2,3 18,7 444872 16,3 1119,4 49,9 Кредиторская  задолженность 78631 196958 4,6 7,6 118327 3,0 150,5 13,3 Прочие  краткосрочные обязательства 0 349924 0 13,5 349924 13,5 - 39,3 Итого по разделу V 118372 1031495 6,9 39,7 913123 32,8 771,4 102,4 Баланс 1704923 2596657 100 100 891 734 0 52,3 100

 

2. Рассчитаем  коэффициенты: автономии, соотношения  заемных и собственных средств,  обеспеченности собственными средствами; 

Таблица 2. Динамика показателей финансовой устойчивости ОАО «ИНМАРКО» за 2006 год

Показатели Начало  года Конец года Изменение (+;-) Коэффициент автономии 0,21 0,13 -0,09 Коэффициент соотношения заемных и собственных  средств 3,66 6,75 3,09 Коэффициент обеспеченности собственными средствами -0,687 -0,824 -0,137

 

Расчёт показателей финансовой устойчивости производим по следующим формулам:

1. Коэффициент  автономии (КА): 

КА = РСК/Общ.сумма капитала

где СК – собственный  капитал;

ДБП – доходы будущих периодов.

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (КЗСС): 

КЗСС = ЗКскорр/РСК

ЗКскорр = ДО+(КО-ДБП) 

где ДО – долгосрочные обязательства;

КО – краткосрочные  обязательства.

3. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Кобс/с): 

Кобс/с = СОК/ОА

 

где ВА – внеоборотные активы.

ОА – оборотные  активы

3. Рассчитаем  динамику стоимости чистых активов:

Воспользуемся следующими формулами: 

 

где ЗУ – задолженность  учредителям по взносам в уставной капитал

СА – сумма  затрат по выкупу собственных акций у акционеров 

Таблица 3. Динамика стоимости чистых активов ОАО  «ИНМАРКО» за 2006 год.

Показатели Начало  года конец года Изменения   тыс. руб уд. вес (%) тыс.руб уд вес (%) тыс.руб. % в % к началу года А расч. 1704923 100,00% 2596657 100,00% 891734 0 52,30 П расч. 1339338 78,56% 2261653 87,10% 922315 8,54 68,86 ЧА 365585 21,44% 335004 12,90% -30581 -8,54 -8,36

 

4. Рассчитать  эффект финансового левериджа  и спрогнозировать оптимальную  структуру капитала; 

ЭФЛ = (1-СтНП)*(ВRа  – СПср)*(ЗКср/СКср)

ВRа = (ВП/Аср)*100% 

где Снп –  ставка налога на прибыль (равна 24%);

ВRa – рентабельность активов (отношение валовой прибыли  к сумме активов);

СПк – ставка процента по кредиту (равна 18%);

ЗКср (СКср) –  заемный (собственный) капитал.

ВП – валовая прибыль предприятия

Аср - средняя  величина активов

Полученные результаты сводим в таблицу: 

Таблица 4. Динамика изменения валовой рентабельности активов и эффекта финансового  левериджа ОАО «ИНМАРКО» за 2006 год.

Показатели Начало года (%) Конец года (%) Изменение (+;-) (%) ВRa 50,8 23,8 -27,0 ЭФЛ 91,3 29,7 -61,6