Финансовый анализ

 

    Эти показатели важны в оценке деятельности участников рыночных отношений, а также  предусмотрены стандартами международной финансовой отчетности. Однако отражение в отчетности других составляющих капитала не обеспечивает системности данных и полезности для целей финансового контроля принятия деловых и управленческих решений, т.к. собственники капитала, отраженные в разделе 3 бухгалтерского баланса, в форме 3 «Отчет об изменениях капитала», а также в виде чистых отчетов (справка к ф. № 3) не согласуется между собой. Поэтому наиболее точным способом раскрытия собственного капитала организации может быть следующее:

     Финансовая  устойчивость- это определённое состояние  счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определённого состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

          Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается  уровень этой независимости и отвечает ли состояние его в и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности.

     Исходя  из целей, поставленных в данной работе, более приемлемо использовать для  анализа финансовой устойчивости  относительные показатели.

           Охарактеризуем группу показателей,  которая рассчитывается на основе пассивов предприятия.

           Для оценки финансовой устойчивости  применяются следующие коэффициенты.:

          Коэффициент концентрации собственного  капитала (Кк) характеризующий долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала . Сумма значений названных коэффициентов, как правило, равно 1.

          В предприятие с высокой долей  собственного капитала кредиторы  вкладывают средства более охотно, поскольку оно с большой вероятностью  может погасить долги за счет  собственных средств. Высокое значение коэффициента концентрации заемного капитала свидетельствует о степени доверия к предприятию со стороны банков и других кредиторов, а значит, о его финансовой надежности.

          Коэффициент финансовой зависимости(Кз). обратный  коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя показывает увеличение доли заемных средств в общей сумме источников. Если его значение снижается до 1, но это означает, что все финансирование осуществляется за счет собственных источников.

         Коэффициент маневренности собственного  капитала(Км). Он показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.      Значение этого показателя изменяется в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры его активов.

      Коэффициент структуры долгосрочных вложений. (Кд). Показывающий показывает, какая часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников.

       Коэффициент долгосрочного привлечения  заемных средств (Кдп). Доля долгосрочных заемных источников в общей величине собственного и заемного капитала предприятия с одной стороны, наличие долгосрочных займов свидетельствует о доверии к предприятию со стороны кредиторов, об уверенности кредиторов в устойчивом развитии предприятия на перспективу. Но с другой стороны, рост этого показателя в динамике может означать и негативную тенденцию, означающую, что предприятие все сильнее зависит от внешних инвесторов.

      Коэффициент соотношения  собственных и привлеченных средств(Кс) дающий  наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия .

   Он  показывает, сколько заемных средств  приходится на каждый рубль собственных средств вложенный в активы предприятия. 

   Рост  этого показателя свидетельствует  об увеличении зависимости предприятия  от внешних финансовых источников, т.е. о снижении его финансовой устойчивости

      Коэффициент устойчивого финансирования (Кус) соотношение суммарной величины собственных и долгосрочных заемных источников средств с суммарной стоимостью внеоборотных и оборотных активов и показывающий, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников и отражает степень независимости (или зависимости) предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия.

      Коэффициент автономии(Ка). Это отношение величины капитала и резервов к валюте баланса. Коэффициент показывает степень независимости предприятия от заемных источников средств.

      Приведенный перечень коэффициентов  финансовой устойчивости показывает, что таких коэффициентов очень много и они отражают разные стороны состояния пассивов предприятия.

      Оценка  динамики и направлений  изменения коэффициентов могут  быть установлены только для конкретного предприятия, с учетом условий его установлены только для конкретного предприятия, с учетом условий его деятельности. Для оценки   коэффициентов существует  , универсальный по отношению ко всем предприятиям критерий: владельцы предприятия предпочитают разумный рост доли заемных средств; и наоборот, кредиторы отдают предпочтение предприятиям, где велика доля собственного капитала, т. е. выше уровень финансовой автономии.

     Коэффициент концентрации собственного  капитала и коэффициент автономии — это один и тот же показатель финансовой устойчивости, но с разными названиями.

Коэффициент автономии и коэффициент финансовой зависимости в сумме всегда дают 1, т. е.

Кк = 1 —  Кз                  (1.)

     Коэффициент структуры долгосрочных вложений и коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств находятся в функциональной зависимости между собой: Кдп = Кд х Ав/Вб, т. е. коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств во столько раз меньше коэффициента структуры долгосрочных вложений, во сколько раз стоимость внеоборотных (Ав)  активов меньше валюты баланса.      

Коэффициент соотношения собственных и заемных  средств повторяет   информацию,  получаемую из коэффициентов автономии  и финансовой зависимости,  которые, как уже говорилось, в сумме всегда дают 1. Если Кз=Сз/Сс,                 (2)

Кс=Сс/Сз,                 (3)

то произведение этих коэффициентов всегда равно 1. Достаточно оценить финансовую устойчивость с помощью одного из них; применение другого даст избыточную информацию. Таким образом, из трех коэффициентов —автономии, финансовой зависимости и соотношения собственных и заемных средств, — можно выбрать один, чтобы оценить степень зависимости предприятия от заемных источников. Наиболее распространен  коэффициент соотношения собственных и заемных средств.

      Коэффициент устойчивого финансирования  имеет самостоятельное значение только в случае наличия у предприятия долгосрочных заемных средств. Если их нет, а также нет убытков на балансе предприятия, то коэффициент устойчивого финансирования полностью совпадает с коэффициентом автономии.

      Таким образом, при анализе   финансовой устойчивости предприятия  , можно ограничиться следующими  коэффициентами:

— коэффициент  соотношения собственных и   заемных средств;

— коэффициент  маневренности собственных средств;

— коэффициент  структуры долгосрочных вложений;

— коэффициент  устойчивого финансировании.

      В состав коэффициентов оценивающих  финансовую устойчивость предприятия  целесообразно включать и такие коэффициенты как:

• коэффициент задолженности (Кзад), показывающий как отношение заемного капиталана(ЗК) последнюю отчетную дату к собственному капиталу(СК) на эту же дату:

Кзад = ЗК/СК,                (4)              

• коэффициент структуры собственного капитала (Кс)
• отношение инвестированного капитала к накопленной прибыли.

   Инвестированный капитал = уставной капитал +добавочный капитал + целевое финансирование, накопленная  прибыль – резервный капитал +нераспределенная прибыль.

      Ускорить оборачиваемость капитала можно путем интенсификации производства, более полного использования трудовых и материальных ресурсов, недопущения  сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей, отвлечения средств в дебиторскую задолженность и т.д.

     Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы выручки и суммы прибыли.

      Величина уставного капитала  определяется в уставе предприятия  и может быть изменена только после внесения в него соответствующего изменения.

     Уставной капитал акционерного  общества составляется из номинальной  стоимости его акций, приобретенных  акционерами. 

     Итак, финансовая устойчивость предприятия является одной из важнейших характеристик , которая дает стабильность деятельности предприятия с позиции долгосрочной перспективы, она связана прежде всего с общей финансовой структурой, степенью зависимости его от кредиторов и инвесторов.  

       Коэффициенты, рассчитанные по пассивам предприятия являются основными при анализе  финансовой устойчивости.

       В состав пассивов, принимаемых  к расчету финансовой устойчивости  включаются: долгосрочные обязательства,  краткосрочные обязательства, кредиторская  задолженность, резервы предстоящих платежей, прочие краткосрочные обязательства. Поэтому финансовая устойчивость во многом зависит от того, насколько оптимально сочетаются отдельные виды пассивов.

        При анализе финансовой устойчивости   можно использовать следующие  методы анализа:

•   метод финансовых коэффициентов;

•   сравнительный анализ

•   факторный  анализ

       Анализ относительных показателей  (коэффициентов) — это  расчет  отношений  данных отчетности (пассивов), определение взаимосвязей  показателей.

       Сравнительный (пространственный) анализ  — это внутрихозяйственное сравнение по отдельным показателям предприятия  и межхозяйственное сравнение показателей анализируемого предприятия  с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

       Для выявления причин изменения  абсолютных и относительных финансовых показателей, а также степени влияния различных факторов на величину изменения показателя применяется факторный анализ.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2  Анализ финансовой устойчивости  предприятия ОАО "Ржевмаш"

     2.1. Общая характеристика ОАО "Ржевмаш" 

      17 июня 1947 гола на основании распоряжения Совета Министров СССР и приказа Министра путей сообщения, для обеспечения строительных организаций МПС литьем  и отопительными котлами был создан Ржевский литейно-механический завод. В 1950 году литейно-механический завод был переименован в ремонтно-механический , а в 1955 году передан в ведение Министерства транспортного строительства. Для нужд Министерства транспортного  строительства СССР завод изготавливал панелевозы, трелевочные лебедки, малярные станции, кабелеукладчики, башенные крапы KTC--5-I0. Изготовленные заводом краны КТС- 5-10 работали на строительстве Волго-Балтийского канала, аэропортов "Домодедово" и "Борисполь". В 1961 году Ржевский завод первым в Министерстве перешел на агрегатный метод ремонта экскаваторов, что позволило увеличить объем ремонта с 66 экскаваторов  до 411  комплектов экскаваторных узлов, резко сократив простои механизмов на стройках. Одновременно завод освоил изготовление новых узлов  экскаваторов Э-5О5А и Э-652, С 1970 года завод расширил номенклатуру выпускаемой продукции. Заводом были освоены и успешно выпускались дозировщики балласта, склады РМХ-20, профилактории, склады арочные, гидроцилиндры и многое другое оборудование, необходимое заводам ЖБК. В 1993 год Ржевский ремонтно-механический завод был преобразован ОАО "Ржевский Mашиностроительный завод» и  перешел на выпуск автоматизированных бетоносмесительных установок Н-500, самоходных железнодорожных агрегатов АВФ-1 для вибропогружения свайных фундаментов под опоры контактной сети. Автоматизированные установки Н-500, агрегаты АВФ-1. а также выпускаемые заводом гидродомкраты, используемые  для монтажа мостовых конструкций, успешно эксплуатируются на объектах транспортного строительства.