Анализ экономического потенциала организации

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс  кругооборота капитала, изменяются структура  средств и источники их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и, как следствие, финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовывать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.

Главная цель финансовой деятельности предприятия сводится к одной стратегической задаче - наращиванию собственного капитала и обеспечению устойчивого положения на рынке. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Цель финансового анализа - оценить  финансовое состояние организации  на основе достоверной информации, определить финансовый результат, финансовую устойчивость организации, ликвидность  ее баланса, платежеспособность организации, а также оценить эффективность  использования капитала.

Цели анализа достигаются  в результате решения определенного  взаимосвязанного набора аналитических задач.

К основным задачам анализа  относятся:

• своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия;
• установление «критических точек» («узких» мест) и выявление причин их образования;
• поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости;
• разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;
• прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

Анализ финансового  состояния делится на внутренний и внешний. Они существенно отличаются по своим целям и содержанию.

Внутренний финансовый анализ - это  процесс исследования механизма  формирования, размещения и использования  капитала с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности и наращивания собственного капитала субъекта хозяйствования.

Внешний финансовый анализ представляет собой процесс исследования финансового состояния субъекта хозяйствования с целью прогнозирования степени риска инвестирования капитала и уровня его доходности.

Финансовое состояние предприятия  определяется не только финансовыми  результатами хозяйственной деятельности, но и его способностью своевременно погашать свои долги, т.е. ликвидностью активов, которая зависит от реального денежного оборота предприятия, сопровождающегося потоками денежных платежей, проходящих через кассу, расчетные, валютные и др. счета предприятий.

Наиболее распространенными  для анализа являются рассчитываемые пять групп финансовых показателей.

В первую группу входят коэффициенты, характеризующие  платежеспособность и ликвидность  предприятия. Достаточно высокий уровень  платежеспособности предприятия является обязательным условием возможности  привлечения дополнительных заемных  средств и получения кредитов. Кроме того, в эту группу входят показатели, позволяющие судить о возможности предприятия функционировать в дальнейшем.

Во второй группе объединяют показатели финансовой устойчивости. В экономической литературе эту группу называют также показателями структуры капитала и платежеспособности либо коэффициентами управления источниками средств.

Третью группу представляют показатели деловой активности. Их также называют коэффициентами управления активами.

В четвертую группу входят показатели рентабельности.

В пятую включают показатели рыночной активности и положения  на рынке ценных бумаг.

Одно из условий финансовой устойчивости предприятия выражено в показателях  платежеспособности и ликвидности. Показатели платежеспособности и ликвидности  отражают способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства легко реализуемыми средствами.

 

1.1. Анализ движения потоков денежных  средств

Одним из главных условий нормальной деятельности предприятия является обеспеченность денежными средствами, оценить которую позволяет   анализ денежных потоков.

Основная задача анализа денежных потоков заключается в выявлении  причин недостатка (избытка) денежных средств, определение источников их поступлений и направлений использования.

Цель анализа - выделить, по возможности, все операции, затрагивающие движение денежных средств.

При анализе потоки денежных средств  рассматриваются по трем видам деятельности: основная, инвестиционная   и   финансовая.   Такое   деление  позволяет определить, каков удельный вес доходов, полученных от каждой из видов   деятельности.   Подобный   анализ   помогает   оценить  перспективы деятельности предприятия.

Основная деятельность - это деятельность предприятия, приносящая ему основные доходы, а также прочие виды деятельности, не   связанные   с инвестициями и финансами. Ниже приведены основные направления притока и оттока денежных средств (табл. 1).

Таб. 1 Основные направления притока и оттока денежных средств по основной деятельности

ПРИТОК	ОТТОК
1. Выручка от реализации продукции, работ, услуг	1. Платежи по счетам поставщиков  и подрядчиков
2. Получение авансов от покупателей  и  заказчиков	2. Выплата заработной платы
3. Прочие поступления (возврат сумм  от поставщиков; сумм, выданных подотчетным лицам)	3. Отчисления в соцстрах и внебюджетные  фонды
	4. Расчеты с бюджетом по налогам
	5. Уплата процентов по кредиту
	6. Авансы выданные

 

Поскольку основная деятельность является главным источником прибыли, она должна являться основным источником денежных средств.

Инвестиционная деятельность связана  с реализацией и   приобретением имущества долгосрочного использования.

Сведения о движении денежных средств, связанных с   инвестиционной деятельностью отражают расходы  на приобретение ресурсов, которые  создадут в будущем приток денежных средств и получение прибыли (см. табл. 2).

 

Таб. 2 Основные направления притока и оттока денежных средств по инвестиционной деятельности

ПРИТОК	ОТТОК
1. Выручка от реализации активов долгосрочного использования.	1. Приобретение имущества долгосрочного использования (основные средства, нематериальные активы).
2. Дивиденды и проценты от долгосрочных финансовых вложений	2. Капитальные вложения
3. Возврат других финансовых вложений	3. Долгосрочные финансовые вложения

Инвестиционная деятельность в  целом приводит к временному   оттоку денежных средств.

Финансовая деятельность - это деятельность, результатом которой являются изменения в размере и составе собственного капитала и заемных средств предприятия.

Считается, что предприятие осуществляет финансовую деятельность, если оно  получает ресурсы от акционеров (эмиссия  акций), возвращает ресурсы акционерам (выплата дивидендов), берет ссуды  у кредиторов и выплачивает суммы, полученные в качестве ссуды. Информация о движении денежных средств, связанных с финансовой деятельностью позволяет прогнозировать будущий объем денежных средств, на который будут иметь права   поставщики   капитала предприятия. Направления оттока и притока денежных средств по финансовой деятельности представлены в таблице 3.

Таб. 3 Основные направления притока и оттока денежных средств по финансовой деятельности

ПРИТОК	ОТТОК
Полученные ссуды и займы	1. Возврат ранее полученных кредитов
Эмиссия акций, облигаций	2. Выплата дивидендов по акциям и процентов по облигациям
3. Получение дивидендов по акциям  и процентов по облигациям	3. Погашение облигаций

Финансовая деятельность призвана увеличивать денежные   средства   в распоряжении   предприятия   для   финансового   обеспечения   основной    и инвестиционной деятельности.

По каждому направлению деятельности нужно подвести итоги. Плохо, когда  по текущей деятельности будет преобладать  отток денежных средств. Это говорит  о том, что полученных денежных средств  недостаточно для того, чтобы обеспечить текущие платежи предприятия. В  этом случае недостаток денежных средств для текущих расчетов будет покрыт заемными ресурсами. Если к тому же наблюдается отток денежных средств по инвестиционной деятельности, то снижается финансовая независимость предприятия.

Одним из условий финансового благополучия предприятия является приток денежных средств. Однако чрезмерная величина денежных средств говорит о том, что  реально предприятие терпит убытки, связанные с обесценением денег, а также с упущенной возможностью их выгодного размещения. Это говорит  о том, что необходимо управлять  движением денежных потоков, а для  этого на первом этапе анализируется  доля денежных средств в составе   текущих обязательств, то есть определяется коэффициент абсолютной ликвидности по формуле:

Этот коэффициент показывает, какая  часть текущей задолженности  может быть погашена на дату составления  баланса. Если фактическое значение коэффициента будет меньше   0,2 - 0,3, то это свидетельствует о дефиците денежных средств на предприятии. В этих условиях текущая платежеспособность будет полностью зависеть от надежности дебиторов.

Если в ходе анализа выяснится, что сумма денежных средств в составе текущих обязательств уменьшается, а текущие обязательства увеличиваются, то это негативная тенденция.

На втором этапе производится оценка достаточности денежных средств. Для  этого определяют длительность периода  их оборота по формуле:

Средние   остатки   денежных   средств   рассчитываются   по   средней хронологической. Для расчета берутся данные о величине остатков на начало и конец периода по счетам денежных средств. Для исчисления среднего оборота следует использовать кредитовый оборот по счету 51 за анализируемый период.

По счету 51 необходимо очистить кредитовый оборот от внутренних оборотов.

Основным документом для анализа  движения денежных потоков является "Отчет о движении денежных средств".

Для определения потоков денежных средств используется прямой   и косвенный метод. Разница между ними состоит в различной последовательности процедур определения величины потока денежных средств.

Прямой метод основывается на исчислении притока (выручка от реализации продукции, работ и услуг, авансы полученные и др.) и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств, то есть исходным элементом является выручка. Анализ денежных средств прямым методом дает возможность оценить ликвидность предприятия, поскольку детально раскрывает движение денежных средств на его счетах и позволяет делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам, для инвестиционной деятельности и дополнительных затрат.

Этому методу присущ серьезный недостаток, - он   не   раскрывает взаимосвязи  полученного финансового результата и изменения денежных средств  на счетах предприятия, поэтому применяется  косвенный   метод анализа, позволяющий  объяснить причину расхождения  между прибылью и   денежными  средствами.

Косвенный метод основан на анализе  статей баланса и отчета   о  финансовых результатах, на учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, то есть исходным элементом является прибыль.

Косвенный метод позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия, устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период. Его суть состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств. При этом исходят из того, что имеются отдельные виды расходов и доходов, которые уменьшают (увеличивают) прибыль, не затрагивая величину денежных средств. В процессе анализа на сумму указанных   расходов   (доходов) производят корректировку чистой прибыли так, чтобы статьи расходов, не связанные с оттоком средств, и статьи доходов, не сопровождающиеся их притоком, не влияли на величину чистой прибыли.