Анализ формирования и использования собственного капитала

     Значение  собственного капитала организации  на последний день анализируемого периода  составило 97 302,0 тыс. руб. Рост собственного капитала организации за последний год составил 97 302,0 тыс. руб.

Таблица 2.3 Структура источников имущества в 2010 г.

     На  последний день анализируемого периода (31.12.2010) собственный капитал ООО "Трудовик" составил 110 726,0 тыс. руб. За 2009-й год отмечено заметное повышение собственного капитала организации, составившее 13 424,0 тыс. руб.

Таблица 2.4 Динамика структуры собственного капитала ООО СП «Трудовик» 2008 – 2010 гг. 

     Как видно из таблицы 2.4 за анализируемый период произошли значительные изменения в структуре собственного капитала.

     Если  в 2008 г. он состоял на 46% из добавочного капитала и на 55% из нераспределенной прибыли, то в 2010 г. – на 29% из добавочного капитала, на 16% из нераспределенной прибыли. То есть видно сокращение доли добавочного капитала в общей сумме собственного капитала, и соответственно увеличение уставного капитала в 2010 г.

     По  всему выше сказанному можно сделать  следующий вывод. В структуре  собственного капитала преобладает  добавочный капитал и уставный капитал. Собственный капитал увеличивается в основном за счет увеличения уставного капитала и незначительного увеличения добавочного капитала.  

2.3 Факторный анализ доходности собственного капитала предприятия 

     Способность приносить доход является основной характеристикой использования  капитала. Куда бы ни был направлен капитал как экономический ресурс - в сферу реальной экономики или в финансовую сферу - он всегда потенциально способен приносить доход при условии эффективного его использования. Таким образом, главной целью финансовой деятельности предприятия является обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия. Доходность собственного капитала анализируется с помощью методики, разработанной фирмой "DUPONT".

     Суть  этой методики сводится к разложению формулы расчета доходности собственного капитала на факторы, влияющие на эту доходность. Анализ ведется на основании полученных расчетных коэффициентов. От того, какой из показателей влияет на доходность собственного капитала больше всего, и будет зависеть оценка и рекомендации по улучшению эффективности деятельности предприятия для максимизации доходности собственного капитала.

     На  первом этапе аналитик отвечает на вопрос, как изменился ключевой финансовый показатель - доходность акционерного капитала - и в каком направлении  изменялись факторы, определившие его  динамику и включенные в модель. Существуют 3 модели анализа по методу DUPONT. Используемые в этих моделях показатели приведены в таблице 2.5. 

     Таблица 2.5 Анализ доходности собственного капитала

     Используя данные показатели, рассчитаем доходность собственного капитала ООО СП «Трудовик». Расчетные показатели приведены в таблице 2.6.

     Таблица 2.6 Показатели доходности собственного капитала ООО СП «Трудовик» за 2008 – 2010 гг.

     Проанализируем полученные данные таблицы 2.6. Доходность собственного капитала изменялась за счет изменения прибыли. Коэффициент финансового рычага не должен быть ниже 3, то есть наблюдается нехватка активов предприятия. Рентабельность продаж показывает сколько прибыли приходится на каждый рубль выручки от реализации продукции. Как видно из таблицы 2.6 данный показатель увеличился за три года. Оборачиваемость активов за анализируемый период уменьшилась незначительно. Налоговое бремя возросло, это значит, что в 2008 г. после уплаты налогов в распоряжении предприятия оставалось около 50% прибыли, а в 2010 г. – больше 80%. 

     С помощью факторного анализа выясним, что повлияло на изменение доходности собственного капитала. Определим величину влияния соотношения этих факторов на изменение рентабельности собственного капитала.

     Таблица 2.7 Факторный анализ доходности собственного капитала

     Рассчитаем долю и чистой прибыли в объеме валовой прибыли: 
Дчп₀ = ВалПриб₀ * (1 – НалБремя₀) / ВалПриб = 1 - 1,089 = 0,089;                  (1)

Дчп₁ = ВалПриб₁ * (1 – НалБремя₁) / ВалПриб = 1 – 1,218 = 0,218;              (2)        

Рассчитаем изменение за год доли чистой прибыли в объеме валовой прибыли: 
∆Дчп = Дчп₁ – Дчп₀ = 0,218 – 0,089 = 0,129                                                    (3)

     Определим значение и изменение мультипликатора капитала:

     МК₀ = СовАкт₀ /СобКап₀ = 88406 / 67924 = 1,3;                                     (4)                                                    

       МК₁ = СовАкт₁ /СобКап₁ = 125842/ 110726 = 1,14;                             (5)

     ∆МК = МК₁ -  МК₀ = 1,14 – 1,3 = -0,16                                                   (6)