Валютный курс и классификация его видов

В то же время  страны, осуществляющие переход к  рыночной экономике, на первых этапах преобразований пытаются фиксировать  обменный курс прежде всего в целях  борьбы с инфляцией. Стабилизация обменного  курса национальной денежной единицы  позволяет сблизить паритетный (по покупательной способности) и обменный курсы, что является в открытой экономике  обязательным условием стабилизации и  прекращения оттока капитала в сферу  внешнеторговых операций, прекратить отток капитала в сферу спекулятивных  валютообменных операций, поскольку в устойчивой экономике демпинговые операции занимают незначительное место в операциях и доходах банков, сократить и совсем прекратить убыточный экспорт, постепенно укрепить доверие со стороны населения и субъектов хозяйствования к национальной денежной единице, увеличить собственный капитал банков, выраженный в СКВ. 

Однако попытка  стабилизировать валютный курс требует  наличия значительных валютных резервов, а также повышенных требований к  жесткости и комплексности денежно-кредитной  политики в целом. Тем не менее  фиксация или стабилизация валютного  курса может приносить одновременно для руководства государства  немалые политические дивиденды. Они  прежде всего связаны с тем, что  на определенный период времени приостанавливается или полностью исчезает инфляция. Однако долговременной стабилизации валютного  курса мешает ряд факторов, к которым  относятся отсутствие валютных резервов, узость и раздробленность валютного  рынка, отсутствие единого обменного  курса даже в “теневом” секторе, чрезмерно заниженный курс национальной валюты вследствие спекулятивных причин. 

Валютный курс служит инструментом стоимостных сопоставлений  издержек (цен) производства национального  предприятия или отдельного государства  с ценами мирового рынка. Он даёт возможность  выявить, количественно соизмерить результат внешнеэкономических  операций. Поэтому валютный курс, отражающий стоимостное соотношение валют  разных стран, имеет важное значение для эквивалентного обмена и, наряду с другими факторами, оказывает  влияние на соотношение экспортных и импортных цен, конкурентоспособность  и прибыль объединений, предприятий  и фирм. Стоимостная основа валютного  курса обусловлена тем, что интернациональная  цена производства базируется на национальных ценах производства в странах, являющихся основными поставщиками товаров  на мировой рынок. 

Фиксированный валютный курс, заставляющий государство  во что бы то ни стало удерживать его на определенном уровне, может  препятствовать непосредственному  воздействию внешних факторов на внутреннюю экономику, консервируя  структуры и пропорции, которые  не соответствуют изменившимся международным  условиям производства и обмена. Тем  не менее стабильному валютному  курсу (с колебаниями в зафиксированных  пределах) всегда отдается предпочтение, связанное с простотой и удобством применения для осуществления и оценки результатов внешнеэкономической деятельности. Устойчивость валютных курсов зависит от соблюдения двух важнейших условий:

сбалансированности  платежей между государствами

достаточности валютных резервов для поддержания  обменного курса на рынке при  нарушении плвтёжного равновесия 

Поэтому состояние  платёжного баланса страны прежде всего  по текущим операциям оказывает  непосредственное воздействие на валютный курс национальной денежной единицы. При  хроническом пассивном платёжном  балансе обменный курс национальной валюты падает, при активном — валютный курс повышается. Характерно, что для  динамики валютного курса основное значение имеет сальдо платёжного баланса  по текущим операциям не между  двумя странами, а общее сальдо этого баланса по всем государствам, участвующим в международных  расчетах с данной страной. 

В свою очередь, международные расчёты связаны  с системой балансов, которая включает в себя торговый баланс, платёжный  баланс по текущим операциям, баланс движения капиталов и кре­дитов, общий платёжный баланс, расчётный  баланс на определенную дату, расчётный  баланс за определенный период. 

Торговый баланс является важнейшей составной частью платежного баланса и показывает соотношение стоимости экспорта и импорта товаров данной страны за определенный период времени (месяц, квартал, год). В торговом балансе отражается стоимость экспорта и импорта вне зависимости от того, когда проданы или получены товары. Так, экспортные товары могут быть вывезены, но не проданы, они могут быть реализованы в отчётном периоде, но проданы в кредит, т.е. фактически ещё не оплачены. В торговом балансе учитываются также товары, вывозимые не для продажи, а, например, в качестве дара, а также товары, за которые экспортер не получает денежный эквивалент. Поэтому торговый баланс не отражает всех поступлений и платежей, связанных с внешней торговлей. 

В платежный  баланс по текущим операциям входят, помимо стоимости внешней торговли, транспортные расходы, расходы по туризму, инвестиционные доходы (так называемые доходы от невиди­мого экспорта), а  также трансферты—частные и официальные  переводы. Активное сальдо платёжного баланса по текущим операциям  создаёт предпосылки для вывоза капитала из страны, а пассивное  — требует покрытия соответствующим  притоком капиталов, отражаемых в балансе  движения капиталов и кредитов. Поэтому  платёжный баланс по текущим операциям  представляет собой соотношение  экспорта и импорта товаров, платежей и поступлений по транспорту, страхованию, комиссионным операциям, туризму, потребительским  переводам, по процентам и ди­видендам  по капиталовложениям, платежей по лицензиям, за использование изобретений, а  также в нём отражаются военные  расходы страны за рубежом. 

Баланс движения капиталов и кредитов включает в  себя движение капиталов без учёта  резервов, прямые инвестиции, портфельные  инвестиции, реинвестирование прибыли, краткосрочные и долгосрочные капиталы, переводы и платежи по кредитам. 

Общий платёжный  баланс включает в себя платежный  баланс по текущим операциям, баланс движения капиталов и кредитов, а  также движение золотых и валютных резервов. 

Расчётный баланс представляет собой требования и  обязательства данной страны по отношению  к другим государствам. В эти требования и обязательства включаются государственные (золото­валютные и другие) и частные  активы, прямые инвестиции, полученные и предоставленные кредиты, прочие обязательства финансовых и нефинансовых корпораций. В отличие от платёжного баланса в расчетный баланс входят все требования и обязательства  по отношению к другим странам, по которым не произведены платежи. 

В странах с  развитой рыночной экономикой составляется отчётный платёжный баланс, в котором  отражаются все произведенные за истекший период (обычно за год) платежи  иностранным государствам и все  поступления средств из-за границы, а также платежный баланс за пятилетний период, включающий исполнение платежного баланса за два предыдущих года, предварительное исполнение платёжного баланса в текущем году и прогноз  его развития на ближайшие два  года. 

Равновесие платежного баланса может влиять на уровень  валютного курса независимо от движения долгосрочных капиталов и текущих  платежей. В то же время данное равновесие не обеспечива­ет автоматически  краткосрочную стабильность валютного  курса, хотя в отношении среднесрочного курса оно часто является единственным эффективным средством. Поэтому  неуравновешенность платежного баланса  вследствие перелива (оттока капиталов) может сосуществовать с ростом валютного  курса и положительным сальдо торгового баланса как составной  частью платежного баланса. 

В настоящее  время теоретическая возможность  урегулирования взаимных международных  требований и обязательств с помощью  непрерывных колебаний валютных курсов и изменения относительной  ценности валют воплотилась в  реальную действительность, стала неотъемлемой принадлежностью современного механизма  конвертируемости. Практика подтвердила  положительные результаты плавающих (в определенных пределах), но периодически регулируемых валютных курсов. Курсообразующий механизм подобного типа в наибольшей степени отвечает современным принципам “открытости” национальных экономик и их интеграции с мировым хозяйством. 

Плавающие (в  обусловленных границах) валютные курсы  устранят проблему консервации структуры  и пропорций экономики, поскольку  ухудшение позиций валюты на свободном  рынке сразу сигнализирует о  неблагополучном состоянии в  том или ином секторе народного  хозяйства и необходимости принятия корректирующих мер средствами экономической  политики на национальном или межгосударственном уровне. Но надо иметь в виду, что  эту проблему не решает так называемое “чистое” плавание валюты (без вмешательства  государства в лице центрального банка). Так, введение в 1930 г. механизма  плавающих валютных курсов в промышленно  развитых странах (ПРС) предполагало передачу рынку функций определения равновесных  валютных курсов. Однако последствия  такого механизма регулирования  валютных курсов проявились в увеличении их колебаний, что нарушило стабильность международной торговли, а также  вызвало неравновесие торгового  и платежного балансов. 

Поэтому требуется  активная и гибкая валютная политика со стороны центральных банков, предполагающая регулирование валютных курсов. Это  обусловлено тем, что посредством  валютного курса преодолевается ограниченность национальной денежной единицы и происходит превращение  её локальной ценности в ценность интернациональную. Тем самым формируется своеобразный стоимостный критерий, позволяющий вести упорядоченный и регулярный обмен валют друг на друга. Валютному курсу принадлежит значительное место во всем механизме интернационализации хозяйственных связей, поскольку с его помощью уровни национальных цен, оплаты труда и многих других стоимостных показателей сопоставляются с аналогичными показателями зарубежных стран. На этой основе определяется эффективность экспортно-импортных операций, целесообразность производства тех или иных товаров, относительная выгодность развития тех или иных отрас­лей экономики, а в конечном счёте степень участия страны в международном разделе