Эволюция мировой валютной системы:предпосылки и следствия изменений

1)необходимость поддерживать относительную стабильность валюты;

2) отказ от девальвации валюты, валютных и торговых ограничений;

3) осуществлять меры по ликвидации дефицита платежного баланса.

     Кроме валюты в международных расчетах используются международные счетные валютные единицы, которые выступают в качестве измерения международных обязательств и требований, установления валютного паритета и курса, а также в качестве платежного и резервного средства [27].

     После того как золото утратило свои денежные функции, а применение нестабильных национальных валют в качестве мировых  денег вызвало отрицательные последствия, необходимостью стало введение  в валютную систему СДР (Special Drawing Rights) (специальных прав заимствования) и ЭКЮ (European Currency Unit)(европейской валютной единицы – до  ввода евро). Данные формы мировых денег используются для безналичных международных расчетов. Их условная стоимость измеряется как средневзвешенная стоимость и изменение курса валют, которые входят в валютную корзину [2].

     Следующий элемент валютной системы [5 c.32] - конвертируемость валют, то есть способность резидентов и нерезидентов свободно обменивать национальную валюту на иностранную и использовать иностранную валюту в сделках с реальными и финансовыми активами. Различают:

1. свободно конвертируемую валюту -  то есть без ограничений обменивается на любую иностранную валюту (к данному типу  сейчас относятся доллар США, евро, иена и фунт стерлингов);
2. частично конвертируемую валюту (с сохранением валютных ограничений- российский рубль);
3. неконвертируемую (замкнутую) валюту- включает в себя те, страны, где введен запрет на обмен валют [2, с 547].

     Элементом валютной системы является валютный паритет – соотношение между двумя валютами, которое устанавливается в законодательном порядке. При монометаллизме (золотом или серебряном)  базой валютного курса являлся так называемый монетный паритет – то есть соотношение денежных единиц разных стран по их металлическому содержанию. Он совпадал с понятием валютного паритета [5 c.36].

     Режим валютного курса также является одним из важнейших элементов  валютной системы. Валютный курс – цена национальной валюты, выраженная в иностранной валюте. Выделяют фиксированные валютные курсы и плавающие валютные курсы (изменяются в зависимости от рыночного спроса и предложения валюты) [28].

     Регулирование международной  валютной ликвидности  сводится к обеспеченности международных расчетов платежными средствами. Международная валютная ликвидность – это способность стран или регионов своевременно отвечать по своим обязательствам. Международная валютная ликвидность включает в себя четыре компонента [28]:

     1)  официальные золотые резервы;

     2)   официальные валютные резервы стран;

     3) резервную позицию в МВФ (право страны-члена на автоматическое получение кредита в иностранной валюте в пределах 25% от её квоты в МВФ);

      4) cчета в СДР и евро [5 c.43].

     Международная валютная ликвидность выполняет следующие функции:

      1) образования ликвидных активов;

      2) источника для выплаты внешнего долга;

      3) средства выравнивания платёжного баланса.

       Показателем ликвидности обычно служит отношение официальных золотовалютных резервов к сумме годового товарного импорта.

     Следующие элементы – унификация международных кредитных средств обращения и унификация основных форм международных расчетов.

     Для упорядочивания международной торговли и инвестиций между странами и  достижения единообразия в толковании порядка осуществления международных платежей, было достигнуто ряд международных договорённостей. Одной из них является Женевская конференция 1930-1931гг., в результате, которой были разработаны «Унифицированные правила по документарному аккредитиву», «Унифицированные правила по документарному инкассо», «Единообразный закон о чеках», «Единообразный вексельный закон», «Закон о банковских гарантиях», Устав СВИФТ и др.[28]

     В качестве объектов международного регулирования  выступают режимы валютного рынка и рынка золота. Валютный рынок можно рассматривать двух точек зрения с функциональной и институциональной.

       С функциональной точки зрения  – это совокупность национальных  и региональных валютных рынков, образующих мировой, на которых  осуществляются конверсионные и депозитно-кредитные операции. С институциональной точки зрения стороны валютный рынок опосредует валютные отношения между участниками валютного рынка.

       Участниками валютного рынка  являются коммерческие и центральные  банки, компании осуществляющие зарубежные вложения, правительственные организации, экспортёры и импортёры, финансовые институты, брокерские конторы и частные инвесторы.  Основная часть валютных операций приходится на крупные транснациональные банки такие, как Дойче банк, Union Bank of Switzerland, Bank of New York и др.[28]

     Мировой рынок золота  в настоящий момент представляет собой совокупность международных и внутренних рынков, то есть разветвленную структуру глобальной и круглосуточной торговли физическим металлом и производными инструментами. Основными международными центрами являются – Лондон, Нью-Йорк, Цюрих, Дубай,  Гонконг. Правила проведения операций не кодифицируются, а устанавливаются самими участниками рынка.

     Операции  с драгоценными металлами ведутся  круглосуточно и носят оптовый характер. Большая часть операций проводится крупными банками и специализированными компаниями с большими оборотами. Отличительной чертой является относительно небольшой круг участников рынка. Предъявляются высокие требования к репутации участников и их финансовому положению [23].

     Основным  органом, осуществляющим международное  регулирование валютных отношений, является МВФ. Основными целями его  деятельности являются [28]:

      1) стимулировать международное сотрудничество  в валютной сфере путем создания  организации, функционирующей на постоянной основе и обеспечивающей механизм консультаций и взаимодействия для решения международных валютных проблем;

      2) содействовать расширению и сбалансированному росту мировой торговли;

      3) стимулировать валютную стабильность, обеспечивать должное функционирование механизма валютного регулирования в отношениях между государствами-членами и избегать конкурирующего обесценения валют по отношению друг к другу;

       4) оказывать доверие государствам-членам путем предоставления во временное пользование средств из общих ресурсов Фонда, чтобы стимулировать их усилия по устранению диспропорций в платежных балансах;

       5) сокращать продолжительность взаимных международных расчетов между государствами-членами.

     Помимо  МВФ, валютное регулирование осуществляют – Всемирный Банк, Европейский Банк Реконструкции и Развития (ЕБРР), Европейский центральный банк [5 c.46].

     Таким образом, можно сделать вывод  о том, что мировая валютная система  является достаточно сложным механизмом, включающим в себя множество элементов, необходимых для функционирования. 
 
 
 
 
 

     2.Эволюция международной валютной системы 

     2.1 От золотомонетного к золотодевизному  стандарту 

     Международная валютная система имеет длительную историю своего развития, насыщенную множеством самых разнообразных  событий. Для того чтобы определить главные этапы ее эволюции выделяют международные конференции, на которых происходил пересмотр межгосударственных договоренностей.                                                                                       

       Такими событиями были конференции в Париже (1867 г.), Генуе (1922 г.), Бреттон-Вудсе (1944 г.) и Кингстоне (1976 г.). Соответственно, история международной валютной системы разбивается на несколько периодов между конференциями. Существует также классическая классификация валютных систем, которая основывается на критерии резервного актива для регулирования платежного баланса. По этому признаку эволюция международной валютной системы разбивается на четыре этапа [25]:

• биметаллический стандарт
• золотой стандарт
• золотодевизный (золотовалютный) стандарт
• девизный (валютный) стандарт.

     Биметаллический стандарт – система двойного стандарта, где существует свободная чеканка монет, нет ограничений в обращении монет и благородных металлов, а также  есть фиксация обменного курса между двумя металлами.

     Когда только один металл разрешен к чеканке  монет, и его обращение неограниченно, то такой стандарт называется монометаллизмом.

     До  золотого стандарта существовало 3 блока:

1. золотой монометаллизм (Великобритания с колониями, Португалия);
2. серебряный блок (Пруссия, Россия, Австрия, Нидерланды, Мексика, Китай, Индия и Япония);
3. биметаллический блок (США, Латинский валютный союз, Болгария, Румыния, Испания) [5 c.62].

     Однако  нестабильность валютных курсов между  блоками поставила вопрос об укреплении мировой валютной системы.

     Юридически  новая система была оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции в 1867 году, которое признало золото единственной формой мировых денег.

     Основные  принципы золотомонетного стандарта [29]:

     - каждая валюта имела золотое содержание, в соответствии с которым устанавливался золотой паритет. Установленный паритет являлся и официальной ценой золота.  Золотые монеты находились в обращении и имели силу законного платежного средства. Центральные банки были обязаны обменивать бумажные деньги на золото по номиналу.

     - сложился режим свободно плавающих курсов валют с учетом рыночного спроса и предложения, но в пределах золотых точек (+/– 1% фиксированного валютного курса). Это объяснялось расходами на транспортировку и хранение золота [4]. Если рыночный курс национальной валюты падал ниже паритета, основанного на золотом содержании валют, то должники предпочитали расплачиваться по международным обязательствам золотом, а не иностранными валютами.

     - действовал рыночный механизм выравнивания валютного курса и платежного баланса. Страны с дефицитным платежным балансом проводили дефляционную политику, ограничивая денежную массу в обращении при отливе золота за границу. За период до Первой мировой войны только доллар США и австрийский талер были девальвированы; золотое содержание фунта стерлингов и французского франка было неизменным в 1815—1914 гг.

     - используя ведущую роль фунта стерлингов в международных расчетах (80% в 1913 г.), Великобритания покрывала дефицит платежного баланса национальной валютой.

     - международные расчеты осуществлялись в основном с помощью траттов (переводной вексель), выписанных преимущественно в английской валюте. Эволюция элементов валютной системы представлена в Таблице В.1.

     С конца 19- начала 20 веков началась постепенная глобализация мировой экономики. Увеличилось население, в разы возрос мировой оборот торговли, огромные размеры приобрела международная миграция [8 с.34]. Началась Первая мировая война и золотовалютная система, несмотря на такие преимущества как универсальность и единообразие расчетов на национальном и международном уровнях, рухнула вместе со всей системой международных отношений.

     Причинами кризиса послужили:

     - несоответствие золотомонетного  стандарта мерам роста мирохозяйственных связей. Золотые запасы росли медленнее, чем объемы товаров, что породило дефляцию. Золотомонетная система стала сдерживать рост международной торговли и постепенно началась проявляться тенденция к уменьшению доли золота в денежной массе.